28 년 서브 프라임 모기지 위기 레만 형제는 왜 문을 닫았을까?

28 년 9 월 15 일 리먼 브라더스는 파산 신청을 했다. 파산 당시 자산 규모는 639 억 달러, 부채는 619 억 달러로 사상 최대 규모로 21 년 파산한 엔론의 거의 1 배에 달했다. 리먼 브라더스의 도산 시간표는 다음과 같다. 거품 23 년부터 4 년까지 미국 주택시장이 뜨거웠고, 리먼 브라더스는 5 개 주택 대출 회사를 인수했다. 그 중 알트-A 급 저품질 대출에 집중한 회사들도 적지 않았다. 이 업무 라인 수입은 향후 2 ~ 3 년 동안 급속히 성장하여 투자은행, 부관리 등 다른 업무 라인을 능가하고 있다. 부동산 업무선은 27 년 순이익이 42 억 달러에 달했다. 마지막 기회를 놓친 27 년 8 월 신용위기가 터졌다. Bear Stearns 가 헤지펀드를 폐쇄하자 레먼 주식이 폭락했다. 같은 달에 레먼은 2,5 명을 감원했다. 레먼은 당시 85 억 달러의 주택 융자 자산을 축적했고, 그 은행의 주식보다 4 배, 전체 은행의 레버리지율은 31 이었다. 행운인지 불행인지 27 년 말 주택 융자금이 반등하면서 리먼의 주가 반등을 이끌었다. 나중에 당시의 반등을 보면 레만의 마지막 철수 기회라고 할 수 있다. 파괴 28 년 3 월 베어스턴은 거의 파산했고, JPMorgan 은 1 년 전 133 달러의 베어스턴을 1 달러에 매입했다. 레먼 브라더스는 베오스덴의 뒤를 밟을 것으로 여겨졌으며, 그 주식은 호응하여 목을 베었다. 28 년 6 월, 레먼은 2 분기에 28 억 달러의 적자를 발표하고 45 억 달러의 유동 자산 풀이 주택 융자 노출을 2% 줄였으며, 레버리지율은 32 에서 25 로 하락했다고 발표했다. 28 년 9 월 첫째 주에 레먼 주식은 77% 하락했다. 9 월 9 일, 레먼 경영진은 한국 개발은행에 도움을 요청했다. 9 월 1 일, 레먼은 3 분기 재무보고, 손실 39 억, 같은 날 무디는 레먼에 대한 등급을 조정할 것이라고 발표했다. 9 월 11 일, 주식이 42% 하락한 9 월 13 일, 레먼은 손에 1 억의 현금만 남았고, 바클레이은행과 미국은행에 무과 9 월 15 일 월요일에 레먼이 파산을 선언했다. 파산할 때 레먼의 신용등급은 A2 로 매우 높은 등급이다. 한 회사가 A2 등급에서 파산을 선언한 것은 등급회사의 흑역사이다. 비교로 오늘의 NIKE 등급은 A1 이고, 영위다 (Nvidia) 는 Baa1 에 불과하다.