2015년 증권 실무자 자격을 위한 '기초지식' 해석: 증권시장 개요

제1조 증권 및 증권시장

증권은 특정 권리를 기록하고 나타내는 다양한 법적 증명서를 의미하며, 이는 보유자가 증권에 기록된 권리에 대한 권리를 가지고 있음을 증명하는 데 사용됩니다. 그가 보유하고 있는 인증서에 대해 만족하고 정당한 권리를 획득합니다. 이는 종이 형식일 수도 있고 증권 규제 기관이 규정한 기타 형식일 수도 있습니다.

명제 1: 유통 유가증권

(1) 유통 유가증권의 정의

유통 유가증권은 액면가를 지닌 지표로, 보유자 또는 그 증거가 다음과 같다는 것을 증명하는 데 사용됩니다. 증권에 의해 명명된 특정 법인은 특정 재산에 대한 소유권이나 청구권을 갖습니다.

(1) 유가증권 자체는 가치가 없으나 일정 금액의 재산권을 나타내기 때문에 보유자는 직접적으로 일정 금액의 상품, 통화를 얻거나 이자, 배당금 및 기타 소득을 얻을 수 있습니다. 보안 .

(2) 증권은 증권시장에서 매매, 유통될 수 있으며 객관적인 거래가격을 가지고 있습니다.

증권은 가상자본의 한 형태입니다. 소위 의제자본은 유가증권의 형태로 존재하며 보유자에게 일정한 수익을 가져다 줄 수 있는 자본을 말합니다. 가상자본은 실제자본과 상대적으로 독립된 자본의 한 형태이다. 일반적으로 의제자본의 총가격은 그것이 대표하는 실제자본의 장부가격, 심지어는 실제자본의 대체가격과 같지 않으며, 그 변동은 실제자본금액의 변동을 완전히 반영하지 못한다.

(2) 유통증권의 분류

광의의 유통증권에는 상품증권, 통화증권, 협의의 자본증권이 포함되며, 좁은 의미의 유통증권은 자본증권을 의미합니다. . 상품증권은 보유자의 소유권이나 상품 사용권을 증명하는 증서입니다. 상품 증권에는 선하 증권, 운송장, 창고 영수증 등이 포함됩니다.

화폐 증권은 보유자 또는 제3자가 화폐 청구권을 획득할 수 있게 해주는 증권을 의미합니다. 화폐성 증권에는 주로 두 가지 범주가 있습니다. 하나는 상업 증권(주로 상업 어음 및 상업 약속어음)이고, 다른 하나는 은행 증권(주로 은행 어음, 본인앞 수표 및 수표)입니다.

자본증권이란 금융투자 또는 금융투자와 직접적으로 관련된 활동에서 발생하는 증권을 말한다. 보유자는 소득을 청구할 특정 권리를 갖습니다. 자본증권은 유가증권의 주요 형태입니다.

유가증권의 다양한 표준 분류:

1. 다양한 발행 기관

정부 증권(중앙 국채, 지방 국채, 정부 기관 채권), 금융 증권 및 기업 증권. 국채는 중앙정부나 지방자치단체가 발행하는 채권이다. 재무부 채권이라고도 알려진 중앙 정부 채권은 일반적으로 해당 국가의 재무부에서 발행됩니다. 지방채는 지방자치단체가 발행하고 지방세나 기타 수입으로 상환하는 채권이다. 정부 기관 증권은 승인된 정부 기관이 발행한 증권입니다. 우리나라에서는 정부 기관이 채권을 발행하는 것을 허용하지 않습니다. 기업증권은 기업이 자금조달을 위해 발행한 증권으로 주식, 회사채, 기업어음 등 비교적 범위가 넓습니다. 또한, 회사채 중 은행 및 비은행 금융기관이 발행한 증권을 보통 '금융증권'이라 부르는데, 그 중 특히 금융채가 일반적이다.

2. 증권거래소 상장 여부에 따라 다름

상장증권 : 증권감독당국의 승인을 받아 발행된 증권을 말하며, 법률에 따라 증권거래소의 승인을 받고, 증권거래소에서 공개적으로 거래되는 증권에서 거래가 허용됩니다.

비상장증권 : 상장을 신청하지 않았거나 증권거래소의 상장요건을 충족하지 못하는 증권을 말한다. 비상장주식은 증권거래소에서는 거래가 불가능하지만, 타 증권거래소에서는 거래가 가능합니다. 국고채와 일반개방형펀드 주식은 비상장증권입니다.

3. 자금조달 방법

공모증권은 발행인이 불특정 다수의 일반투자자에게 공개적으로 모집하는 증권을 말하며, 심사가 엄격하고 공시제도를 채택하고 있습니다.

사모증권은 소수의 특정 투자자에게 발행된 증권을 말하며, 심사조건이 상대적으로 느슨하고, 투자자가 적으며, 공시제도를 채택하지 않고 있습니다.

4. 유가증권으로 대표되는 권리의 성격에 따라

유가증권으로 대표되는 권리의 성격에 따라 주식, 채권, 기타증권으로 구분된다.

주식과 채권은 증권시장에서 가장 기본적이고 중요한 두 가지 유형입니다.

(3) 유가증권의 특징

1. 수익성

수익성이란 일정 금액의 수입을 얻기 위해 유가증권 자체를 보유하는 것을 말하는데, 이는 자본 사용권 양도에 대한 투자자의 수익.

2. 유동성

유가증권이 극히 높은 유동성을 갖기 위해서는 세 가지 조건을 충족해야 합니다. 즉, 쉽게 청산되어야 하고, 청산에 드는 거래 비용이 극히 적으며, 원금이 남아 있어야 합니다. 비교적 안정적인.

3. 위험

위험은 실제 수익률과 기대 수익률 간의 편차, 즉 수익률의 불확실성을 의미합니다. 전체적으로 증권의 위험은 수익률에 비례합니다.

4. 기간

채권에는 일반적으로 원리금 상환 기간이 명확합니다. 주식은 일반적으로 만기가 없으며 무기한 증권으로 간주될 수 있습니다.

명제 2: 증권 시장

증권 시장의 정의: 증권이 발행되고 거래되는 장소.

(1) 증권시장의 특징

가치가 직접적으로 교환되는 곳 - 증권은 가치의 직접적인 표현입니다.

재산권이 직접적으로 교환되는 곳 - 증권은 재산권을 직접적으로 표현하는 것입니다.

위험이 직접적으로 교환되는 곳 - 소득권뿐만 아니라 위험도 이전됩니다.

(2) 증권시장의 구조

1. 계층적 구조

증권이 시장에 진입하는 순서에 따라 형성되는 구조적 관계에 따르면, 증권시장의 구성은 크게 발행시장과 거래시장으로 구분됩니다. 유가증권 발행 시장은 "발행시장" 또는 "발행시장"이라고도 합니다. 증권거래시장은 '유통시장' 또는 '유통시장'이라고도 합니다.

유가증권 발행시장과 유통시장의 관계:

유가증권 발행시장과 유통시장은 상호의존적이며 서로를 제약한다. 유가증권발행시장은 유통시장의 기반이자 전제이다. 유통시장은 증권발행이 지속적으로 확대되기 위한 필요조건이다. 또한 유통시장에서의 거래가격은 유가증권의 발행가격을 제한하고 영향을 미치게 되는데, 이는 유가증권 발행 시 고려해야 할 중요한 요소이다.

증권 시장의 계층적 성격은 지역 분포, 대상 회사 유형, 상장 및 거래 시스템, 규제 요건의 다양성에도 반영됩니다. 서비스를 제공하고 적용되는 상장 회사의 유형에 따라 글로벌 시장, 국내 시장, 지역 시장으로 나눌 수 있으며 상장 회사의 규모, 규제 요구 사항 및 기타 차이점에 따라 기타 유형으로 나눌 수 있습니다. 보드 시장, 2차 보드 시장(GEM 또는 GEM 또는 하이테크 기업 보드)은 거래 방법에 따라 중앙 집중식 거래 시장, 장외 시장 등으로 나눌 수 있습니다.

2. 다양한 구조

유가증권의 다양성을 바탕으로 형성되며 주식시장, 채권시장, 펀드시장, 파생상품시장으로 구분됩니다.

3. 거래장소 구조

증권시장은 거래활동이 고정된 장소에서 이루어지느냐에 따라 유형시장과 무형시장으로 구분된다. 유형시장을 '환전시장'이라 부르는데, 이는 고정된 장소를 가진 증권거래소 시장을 말한다. 유형시장의 탄생은 증권시장의 중앙집중화를 보여주는 중요한 신호 중 하나이다. 보이지 않는 시장은 장외시장으로도 알려져 있으며, 고정된 거래 장소가 없는 시장을 말합니다. 현재는 현장시장과 장외시장의 명확한 구분이 더 이상 존재하지 않으며, 다단계 증권시장 구조가 등장하고 있습니다.

(3) 증권시장의 기본 기능

증권시장은 국민경제의 '바로미터'라고 불리며 자금조달-투자 기능, 가격결정 기능, 자본배분 기능을 갖고 있다.

(1) 자금 조달-투자 기능: 자금 조달과 투자는 증권 시장의 기본 기능 중 분리할 수 없는 두 가지 측면입니다. 이 중 어느 하나라도 무시하면 시장에 심각한 결함이 발생하게 됩니다.

(2) 가격 결정 기능: 유가증권의 가격은 유가증권 시장에서 유가증권에 대한 수요와 공급이 동시에 작용한 결과입니다.

(3) 자본배분기능 : 합리적인 자본배분을 위해 증권가격을 통해 자본의 흐름을 유도하는 기능을 말한다.

섹션 2: 증권 시장 참가자

제안 사항 1: 증권 발행자

(1) 회사(기업)

기업 조직 형태는 개인사업자, 파트너십, 회사로 나눌 수 있습니다. 현대의 합자회사는 주로 합자회사와 유한책임회사의 형태를 취합니다. 그 중 주식회사만이 주식을 발행할 수 있습니다.

(2) 정부 및 정부 기관

국가 개입이라는 경제 이론이 대두되면서 정부(중앙 정부 및 지방 정부)와 중앙 정부 직속 기관이 유가증권 발행에 있어 중요한 대상. 하나, 정부가 발행하는 유가증권의 종류는 채권에 한한다.

일반적으로 중앙정부채권에는 부도위험이 없으므로 이러한 증권을 '무위험증권'으로 간주하고, 이에 상응하는 증권수익률을 '무위험이자율'이라고 합니다. 금융 시장에서 가장 중요한 가격 지표입니다.

증권 발행 주체로서 중앙은행은 주로 두 가지 유형의 증권을 취급합니다. 첫 번째 유형은 중앙은행 주식이고, 두 번째 유형은 중앙은행이 규제 목적으로 발행하는 특수채입니다. 돈 공급. 중국인민은행은 2003년부터 중앙은행어음을 발행해왔습니다.

명제 2: 증권 투자자

(1) 기관 투자자

1. 정부 기관: 국채

정부기관으로서 증권투자에 참여하는 주된 목적은 자금의 과부족을 조정하고 거시적 통제를 수행하는 것입니다. 중앙은행은 공개시장조작을 정책수단으로 활용하여 통화공급에 영향을 미치고 국채나 금융채의 매매 등을 통해 거시적 통제를 수행한다.

우리나라의 국유자산관리부서 또는 그 권한을 위임받은 부서는 국유지분을 보유하고 국유자산의 가치를 유지 및 증대시키며, 국유지분과 지분참여를 통해 더 많은 사회적 자원을 처분하는 임무를 수행한다. .

다양한 국가의 구체적인 관행으로 볼 때, 정부는 금융 안정성 유지의 필요성에 따라 비합리적인 시장 충격을 줄이기 위해 증권 시장 거래에 참여할 전문 기관을 설립하거나 지정할 수도 있습니다.

2. 금융 기관

(1) 증권 운영 기관.

(2) 은행 금융 기관.

'중화인민공화국 상업은행법'에 따르면 은행 금융기관은 자체 자금을 이용해 국채와 금융채를 사고팔 수 있다. 국가에서 별도의 규정이 있는 경우를 제외하고 누구도 중화인민공화국 영토 내에서 신탁투자, 증권업에 종사할 수 없으며 비자용 부동산이나 비은행 금융기관에 투자할 수 없다. 그리고 기업. <중화인민공화국 및 외자은행 관리조례>는 외자은행과 중외합자은행이 주식을 제외한 국채, 금융채 및 기타 외화증권을 매매할 수 있다고 규정하고 있습니다. 대출담보자산 매각으로 인해 은행금융기관이 소극적으로 보유하고 있는 주식은 한 방향으로만 매각이 가능합니다. '시중은행의 개인재무관리업 관리에 관한 경과조치'는 시중은행이 개인 고객에게 종합적인 금융서비스를 제공하고, 특정 대상 고객군에 금융계획을 판매하며, 고객으로부터 위탁·인가를 받고 이에 따라 투자를 실시할 수 있도록 규정하고 있다. 투자 및 자산운용과 사전에 합의된 투자계획 및 방법에 따릅니다.

(3) 보험업 기관. 「보험자금 활용관리에 관한 경과조치」는 보험그룹(지주)회사와 보험자금을 활용하는 보험회사에 대한 비율요건을 규정하고 있다.

(4) 적격 외국 기관 투자자(QFII).

QFII 제도는 국가(지역)가 통화가 아직 완전태환성을 달성하지 못하고 자본계정이 아직 확보되지 않았을 때 제한적으로 외국인 투자를 유치하고 자본시장을 개방하기 위한 과도기적 제도이다. 완전 개방.

적격 외국 기관 투자자의 국내 주식 투자는 중국 증권 감독 관리 위원회 및 기타 관련 국가 규정에서 규정한 지분 비율 제한을 준수해야 합니다. 단일 외국 투자자는 적격 외국 기관 투자자를 통해 상장 회사의 주식을 보유합니다. 기관 투자자의 주식 보유 비율은 회사 주식 총수의 10%를 초과할 수 없으며, 단일 상장 회사의 A 주식에 대한 모든 외국인 투자자의 총 주식 보유 비율은 상장 회사 주식 총수의 20%를 초과할 수 없습니다. 회사. 동시에, 외국인 투자자가 "상장회사에 대한 외국인 투자자의 전략적 투자 관리 조치"에 따라 상장회사에 전략적 투자를 하는 경우, 그들의 전략적 투자 지분은 위 비율 제한의 적용을 받지 않습니다.

(5)국부펀드. 중국투자공사는 중국 국부펀드의 모태로 꼽힌다.

(6) 신탁투자회사, 기업집단금융회사, 금융리스회사 등을 포함한 기타 금융기관 금융리스회사는 아직 증권투자업에 대한 승인을 받지 못했습니다.

3. 기업 및 기관 법인

우리나라의 현행 규정은 모든 유형의 기업이 주식 배정에 참여하고 기관 법인이 자신의 주식을 2차 주식 시장에 투자할 수 있다는 것입니다. 자신의 자금을 보유하고 자체적으로 예산 외 자금을 사용하여 증권에 투자할 권리가 있습니다.

4. 다양한 종류의 펀드

증권투자펀드, 사회보장기금, 기업연금, 사회복지기금.

(1) 증권 투자 자금. 펀드 지분의 공모를 통해 조달된 자금은 펀드운용사가, 펀드 보관인이 관리하여 펀드 지분 보유자의 이익을 위한 자산 포트폴리오 형태의 증권 투자 활동을 수행합니다.

(2) 사회보장기금. 대부분의 국가에서 사회보장기금은 두 가지 수준으로 나누어집니다. 하나는 국가가 사회보장세 형태로 부과하는 국가 사회보장기금이고, 다른 하나는 기업이 직원에게 정기적으로 지급하고 경영진에게 위탁하는 기업 연금입니다. 펀드회사의.

우리나라의 사회보장기금은 크게 두 부분으로 구성되는데, 그 중 하나가 사회보장기금이다. 다른 부분은 사회보험기금이다. 사회보장기금의 투자범위에는 은행예금, 국고채, 증권투자기금, 주식, 투자등급 이상의 신용등급을 가진 회사채, 금융채 및 기타 유가증권이 포함됩니다.

(3)기업 연금. 중국의 현행 규정에 따르면 기업 연금은 연금 수탁자 또는 수탁자가 지정한 전문 투자 기관이 투자할 수 있습니다.

(4) 사회복지기금.

(2) 개인 투자자

개인 투자자는 증권 투자에 종사하는 사회적 자연인을 의미하며 증권 시장에서 가장 광범위한 투자자입니다.

(3) 투자자의 위험 특성 및 투자 적합성

투자자마다 위험에 대한 태도가 다릅니다. 이론적으로 위험 선호 유형, 위험에는 세 가지 유형이 있습니다. 중립적이고 위험을 회피합니다. 실제로 금융기관에서는 일반적으로 고객 설문조사, 상품 위험 평가, 전체 공개 등의 방법을 사용하며, 고객 분류 및 자산 분류 매칭의 원칙에 따라 투자자를 오인하거나 잘못된 판매를 방지합니다.

투자적정의 요건은 '적합한 투자자가 적절한 상품을 구매하는 것'이다.

명제 3: 증권 시장 중개자

(1) 증권 회사

증권 딜러라고도 알려진 증권 회사는 다음과 같이 운영되는 증권 회사를 의미합니다. "회사법" 및 "증권법"에 따라 "국무원 증권감독관리기구가 규정하고 국무원 증권감독관리기구의 승인을 받은 바에 따라 증권업무를 영위하는 유한책임회사 또는 주식회사를 말한다.

증권회사의 주요 업무:

(1) 증권 중개;

(2) 증권 투자 컨설팅;

(3 ) 증권 거래 및 증권 투자 활동과 관련된 금융 자문,

(4) 증권 인수 및 후원,

(5) 증권 자체 운영:

( 6 )증권 자산 관리:

(7) 기타 증권 사업.

증권회사가 상기 (1)~(3) 사업을 운영하는 경우, (4)~(7) 사업 중 하나를 운영하는 경우 최소 등록 자본금은 5천만 위안입니다. 등록 자본금 한도는 1억 위안입니다. (4)~(7)항에 해당하는 2개 이상의 기업을 운영하는 경우 최소 등록 자본 한도는 5억 위안입니다. 등록자본금은 납입자본금이어야 합니다.

(2) 증권사

증권투자상담사, 금융자문사, 신용평가사, 자산평가사, 회계법인, 법무법인 등

발의안 4 자율 규제 기관

(1) 증권 거래소

우리나라에는 상하이 증권 거래소, 선전 증권 거래소, 홍콩 증권 거래소가 4개 있습니다. 증권거래소와 대만 증권거래소를 교환하세요.

(2) 증권협회

중국증권협회는 법률에 따라 등록된 독립적 법인 자격을 갖춘 업계 자율 규제 조직으로, 증권을 운영하는 금융 기관이 자발적으로 설립한 조직입니다. 기업. 사회 단체 법인. 중국증권협회는 회원제 조직형태를 채택하고 있으며, 협회의 권한은 전체 회원으로 구성된 총회이다. 중국증권협회의 자율관리는 업계의 공동 이익을 보호하고 업계의 공동 발전을 촉진하는 데 반영됩니다. 구체적으로 회원 단위의 자율 관리, 업계의 자율 관리에 반영됩니다. 실무자와 기관은 자기 훈련 관리 시스템을 공유합니다.

(3) 증권 등록 및 청산 기관

증권 등록 및 청산 기관은 증권 거래에 대한 중앙 등록, 보관 및 결제 서비스를 제공하는 법인이며 영리를 목적으로 하지 않습니다. 우리나라의 증권 등록 및 청산 조직은 China Securities Depository and Clearing Co., Ltd.입니다.

제안 5: 증권감독관리기관

중화인민공화국 증권감독관리위원회 및 그 파견기관.

제3절 증권시장의 출현과 발전

명제 포인트 1: 증권시장의 출현

(1) 사회화된 대규모 시장의 발전 대규모 생산과 상품 경제, 객관적으로 새로운 자금 조달 수단이 필요합니다. 자기 축적과 은행 차입으로는 막대한 자본 수요를 충족할 수 없습니다.

(2) 주식 제도의 발전: 주식 회사의 설립과 회사 주식 및 채권의 발행은 증권 시장의 출현과 발전을 위한 현실적인 기반과 객관적인 요구 사항을 제공합니다. 기업의 조직구조 변화로 인해 주식과 채권 발행을 통해 자금을 조달하는 시장이 등장하게 되었습니다.

(3) 신용 시스템의 발달: 증권 시장의 출현이 불가피해졌습니다. 신용 증서에는 일반적으로 유통 및 실현에 대한 요구 사항이 있으며 유통 시장이 필요합니다.

명제 2: 증권 시장의 발전 단계

(1) 초기 단계

1602년 세계 최초의 증권 ​​거래소가 암스테르담에 설립되었습니다. 네덜란드.

1698년 조나단의 카페인 체이스 앨리(Chais Alley)는 이곳에서 거래하는 많은 브로커들로 유명했습니다.

1773년 이 카페(조나단 카페)에 영국 최초의 증권거래소가 설립됐고, 1802년 영국 정부의 승인을 받았다.

1790년 필라델피아에 미국 최초의 증권거래소가 설립됐다.

1792년 5월 17일 월스트리트 시카모어 협정으로 최소 수수료 기준과 기타 거래 조건이 확립되었습니다.

1793년 뉴욕에서 증권거래에 종사하던 톤디스 카페는 1817년 뉴욕증권거래소로 이름이 바뀌었고, 1863년에는 뉴욕증권거래소로 이름이 바뀌었다. 독립전쟁 이전에는 국채 거래가 이루어졌고, 그 이후에는 주식 거래가 인기를 끌었습니다.

(2) 초기 개발

합자 회사의 수는 크게 증가했습니다(영국에서는 1911년부터 1920년까지 64,000개, 1921년부터 1930년까지는 86,000개). 자본은 합자회사에 있었습니다. 1921년부터 1930년까지 전 세계 정부는 6000억 프랑의 증권을 발행했습니다.

(3) 침체 단계

1929년부터 1933년까지의 세계 경제 위기.

(4) 회복 단계

제2차 세계대전 이후부터 1960년대까지.

(5) 가속화된 개발 단계

1970년대 이후. 중요한 신호는 증권시장의 역량을 반영하는 중요한 지표인 유동화율(증권 시가총액/GDP)의 상승이다.

명제 3: 국제 증권 시장 발전 현황 및 동향

(1) 증권 시장 통합

증권 발행자 또는 모금자의 관점에서; 투자 관점 투자자 수준에서, 시장 조직 구조 수준에서, 증권시장 운영 수준에서.

(2) 투자자의 합법화

증권투자자의 합법화는 제2차 세계대전 이후 법인의 증권투자 비중이 늘어난 것을 말한다. 과거에는 주로 금융 분야였다. 다양한 산업으로 확장하면서 많은 기업들이 증권 부서나 투자 부서를 설립했습니다.

(3) 금융 혁신 심화

다양한 이색 옵션으로 대표되는 비표준 거래가 장외 시장에서 대거 등장했으며 금융 혁신의 강력한 도구가 되었습니다. 위기 관리.

(4) 금융 기관의 혼합 산업

1999년 11월 4일 미국 의회는 1933년 경제 위기 당시 제정된 유리법을 폐지하는 금융 서비스 현대화법을 통과시켰습니다. 스티걸법은 은행, 증권, 보험사의 상호침투장벽을 제거해 금융산업 분리사업 체제의 종말을 알렸다.

(5) 거래소 재편성 및 기업화

2000년 암스테르담 거래소, 브뤼셀 거래소, 파리 거래소는 Euronext로 합병하기로 합의했으며, 2002년에는 런던 거래소와 잇따라 합병되었습니다. 국제금융선물거래소(1IFFE) 및 포르투갈거래소(BV1P).

1993년 스톡홀름 증권거래소가 최초로 상장됐다.

(6) 증권시장의 네트워킹(생략)

(7) 복잡한 금융위험

1990년대는 국제금융위험이 빈번한 시기였다. 이 기간 동안 발생한 주요 금융 위험은 다음과 같습니다. 1992년 파운드 위기가 발생하여 영국 파운드와 이탈리아 리라가 유럽 환율 메커니즘에서 탈퇴했습니다. 1993년 일본 버블 경제가 붕괴되어 일본 경제가 침체되었습니다. 1994년 장기 불황, 멕시코 금융 위기 발생, 멕시코 정부는 통화 평가 절하를 발표해야 했고, 이로 인해 1995년 라틴 아메리카 금융 시장에서 대규모 자본 유출이 발생했습니다. 사건이 발생해 223년 된 영국 브랜드 투자은행이 청산에 돌입했고, 결국 1997년 7월 ING에 인수됐고, 태국 바트화의 평가절하와 태국 정부의 포기로 시작된 동남아시아 위기가 터졌다. 수년 동안 시행되어 마침내 1997년부터 1998년까지 심각한 지역 경제 위기로 발전한 고정 환율 제도는 8월에 일본의 많은 대형 금융 기관이 파산을 선언하고 막대한 부실 부채가 일본의 재정과 경제를 위축시켰습니다. 1998년 러시아 부채 위기가 발생하여 국제 금융 시장이 공황 상태에 빠졌습니다. 1998년 8월 국제 투기꾼들의 공격에 대응하여 중국 홍콩 금융 관리국은 특이한 시장 개입 조치를 취하여 성공적으로 유지했습니다. 1998년 8월 홍콩 달러 및 항셍 지수의 안정, 미국의 대형 헤지펀드인 Long-term Capital Management가 국제 채권 선물 시장의 투기 실패로 인해 파산 위기에 처했습니다. 1999년 초 금융 혼란이 시작되었습니다. 브라질에서는 외환시장과 주식시장이 모두 급락했습니다. 마침내 국제통화기금(IMF)이 지원을 조직하기 위해 나섰습니다.

(8) 금융 규제 협력

서브프라임 모기지 위기의 영향: 금융 기관의 부채 축소, 금융 규제 개혁, 국제 금융 협력 강화.

명제 4: 중국 증권시장 발전사에 대한 간략한 소개

(1) 일일 중국 증권시장

·최초의 증권거래기관 : 상하이 외국 브로커 주최 "상하이 증권 거래소"와 "상하이 공기업 거래소"는 외국 기업의 주식 및 채권을 거래합니다.

·최초의 합자회사: 1872년 설립된 증기선 투자진흥국.

·1914년 북양정부는 증권거래소 설립을 촉진하기 위해 '증권거래소법'을 공포했다.

·1917년 북양정부는 상하이증권거래소에 증권업을 개시하는 것을 승인했다.

·중국인이 설립한 최초의 증권 ​​거래소: 1918년 여름에 설립된 북경 증권 거래소.

·당시 최대 거래소 : 1920년 상하이증권거래소.

·이후 상하이화상증권거래소, 칭다오기사증권거래소, 천진기업거래소 등이 속속 등장했다.

(2) 신중국 증권시장

제1단계: 신중국 자본시장의 출현(1978-1992)

·1981년 7월, 우리나라는 '외채도, 내채도 없다'는 생각으로 전통적 계획경제를 개혁하고 국가채 발행을 재개했다.

·1987년 9월 중국 최초의 전문 증권회사인 심천경제특구증권회사가 설립됐다.

·1990년 12월 19일과 1991년 7월 3일 상하이증권거래소와 선전증권거래소가 공식적으로 개장했다.

·1990년 10월 정저우 곡물도매시장이 개설되어 선물거래 메커니즘을 도입해 신중국 선물거래의 실질적인 발원지가 됐다.

·1992년 10월 심천비철금속거래소는 중국 최초의 표준화된 선물계약인 특등급 알루미늄 선물표준계약을 출시하여 선도계약에서 선물거래로의 전환을 실현했습니다.

·1993년에는 주식발행 시범 프로그램이 공식적으로 상하이와 선전에서 전국으로 확대되어 자본시장의 발전을 위한 여지가 열렸습니다.

제2단계: 국가자본시장의 형성과 초기 발전(1993~1998)

·1992년 10월 국무원 증권관리위원회와 중국증권 규제위원회가 설립되었습니다.

·1997년 11월 중국 금융시스템은 은행, 증권, 보험업의 분리운영과 분리관리 원칙을 더욱 확립했다.

·1998년 4월 국무원 증권위원회가 폐지되고 중국증권감독관리위원회가 국가 증권 및 선물시장의 규제기관이 되어 중앙 집중적이고 통일된 증권 및 선물시장 규제 체제를 확립했다. 체계.

제3단계: 자본시장의 표준화와 발전(1999년~현재)

·'중화인민공화국 증권법'이 1998년 12월 공포되어 시행되었다. 1999년 2017년 7월 시행된 이 법은 유가증권의 발행과 거래를 규제하는 중국 최초의 법률로, 자본시장의 법적 지위를 확인했습니다.

·2001년 12월 중국은 세계무역기구(WTO)에 가입했다. 중국 경제는 전면 개방을 향해 나아가고 금융 개혁은 계속 심화되었으며 자본 시장의 깊이와 폭은 나날이 확대됐다.

·2001년 이후 시장은 4년 조정국면에 들어섰다. 주가지수는 급락했고, 상장기업의 자금조달도 어려워지고 주기가 길어졌다. ; 증권사들은 심각한 경영난에 직면해 2005년까지 업계 전체가 4년 연속 적자를 겪었다.

이러한 문제의 근본 원인은 중국 자본시장이 시장경제로 전환하는 과정에서 시범사업을 거쳐 점차 발전한 신흥시장이라는 점이다. 초기 시스템 설계에는 많은 한계가 있었고 개혁 조치도 미흡했다. 어울리는. 시장개척 초기에는 눈에 띄지 않았던 몇몇 문제들은 시장이 발전하고 성장함에 따라 점차 시장의 발전을 가로막는 장애로 발전했습니다. 기관 투자자의 규모가 작고 유형이 적습니다. 시장 상품 구조가 불합리하며 대규모 자본 투자에 적합한 고품질 우량 주식, 채권 상품 및 금융 파생 상품이 부족합니다. 독신이고, 기관투자자들을 위한 헤징에 도움이 되는 거래 시스템이 부족합니다.

·2009년 10월 23일 GEM이 공식 출시되었습니다. 2009년 말, 중국증권감독관리위원회는 상하이 및 선전 300지수 선물과 마진거래 시스템을 대표하는 주요 혁신을 시기적절하게 시작하여 중국 증권시장의 개선과 발전에 지대한 영향을 미쳤습니다.

제안 5 "자본시장의 개혁, 개방 및 안정 발전 촉진에 관한 여러 의견"

국무원은 "자본시장의 개혁, 개방 및 안정 발전 촉진에 관한 여러 의견"을 발표했습니다. 2004년 1월 31일 "여러 의견"은 중국 자본 시장의 발전을 국가 전략 과제 수준으로 격상하고 9가지 강령 의견을 제시하여 자본 시장의 추가 개혁과 발전을 위한 견고한 기반을 마련했습니다. .

(1) 자본 시장의 활발한 발전의 중요성을 충분히 이해합니다.

(2) 자본 시장의 개혁, 개방 및 안정적인 발전을 촉진하는 지도 이념과 임무.

(3) 관련 정책을 더욱 개선하고 자본 시장의 안정적인 발전을 촉진합니다.

(4) 자본시장 시스템을 개선하고 증권 투자 품종을 풍부하게 합니다.

(5) 상장회사의 품질을 더욱 향상시키고 상장회사의 표준화된 운영을 촉진합니다.

(6) 자본 시장 중개 서비스 기관의 표준화된 발전을 촉진하고 전문적 기준을 향상시킵니다.

(7) 법률 시스템 구축과 청렴성을 강화하고 자본 시장 감독 수준을 향상시킵니다.

(8) 시장 위험을 예방하고 해결하기 위한 조정 및 협력을 강화합니다.

(9) 경험을 진지하게 요약하고 외부 세계에 대한 개방을 적극적이고 꾸준히 추진합니다.

포인트 6: 중국 증권시장 개방

(1) 국제 자본시장에서 자금 조달

우리나라 주식시장 자금조달의 국제화는 B주, H주, N주 등 주식금융을 돌파구로 삼는다. 우리나라는 1992년부터 상하이, 심천 증권거래소에서 국내 상장 외국주(B주)를 발행하기 시작했고, 1993년부터 해외 상장 외국주(H주, N주 등)를 발행하기 시작했다.

우리나라는 주식시장을 활용해 자금을 조달하는 동시에 중장기 건설자금 조달을 위해 국제채권시장에도 점점 더 관심을 기울이고 있다. 1982년 1월 중국국제신탁투자공사. 일본 채권시장에서 100억엔 규모의 사모를 발행한 것은 국내 기관이 해외에서 외화채권을 발행한 것은 이번이 처음이다.

(2) 국내 자본시장 개방

중국 정부의 WTO 결정에 따라 지난 5년간 우리나라 증권산업 개방 내용은 다음과 같다. 전환 기간은 주로 다음과 같습니다.

(1) 외국 증권 기관은 (중국 중개를 통하지 않고) 직접 8주 거래에 참여할 수 있습니다.

(2) 중국에 있는 외국 증권 기관의 대표 사무소는 모든 중국 증권 거래소의 특별 회원이 될 수 있습니다.

(3) 외국기관은 국내 증권투자기금관리업을 영위하기 위한 합작회사를 설립할 수 있으며, 가입 후 3년 이내에 외국자본 비율이 33%를 초과할 수 없다. 49%를 초과할 수 없습니다.

(4) 외국계 증권사는 가입 후 3년 이내에 외국자본 비율이 1/3 이하인 합작회사 설립이 허용된다. 합작회사는 A주 인수(중국 중개인을 거치지 않음), B주 및 H주 인수 및 거래, 국채 및 회사채 인수, 펀드 조성 업무를 수행할 수 있습니다.

(5) 합작 증권 회사가 신용 조회 및 분석, 투자 및 증권 연구 및 컨설팅, 공개 인수 및 회사 구조 조정 등을 포함한 컨설팅 서비스 및 기타 보조 금융 서비스를 수행하도록 허용합니다. 신규 승인된 증권업은 내국민 대우를 받으며, 국내 지점 설치도 허용됩니다.

(3) 국내 기업 및 개인의 해외 자본 시장 투자를 조건부로 허용

기업: 적격 국내 기관 투자자(QDII).

개인: 2007년 8월 국가외환관리국은 천진 빈하이 신구에서 국내 개인이 해외 증권 시장에 직접 투자할 수 있는 시범 프로그램을 실시하도록 승인했으며 이는 외환 통제 완화의 시작을 알렸습니다. 개인투자자는 자본계정 하에서 해외직접투자에 참여할 것으로 예상됩니다.

(4) 본국의 홍콩특별행정구와 마카오특별행정구에 개방

2004년 1월 1일부터 홍콩, 마카오 출신의 현지 자격을 취득한 전문가 본토에서 근무할 수 있습니다. 증권 자격을 신청하려면 본토 법률 및 규정에 대한 교육 및 시험만 통과하면 되며, 2006년 1월 1일부터 전문 지식 시험을 통과할 필요는 없습니다. 본토는 관련 요건에 따라 2008년 1월부터 홍콩에 지점을 설립할 수 있습니다. 3월 1일부터 적격 본토 펀드 관리 회사는 관련 사업을 운영하기 위해 홍콩에 지점을 설립할 수 있습니다.

2011년 말 기준으로 본토 증권사 20개사, 본토 펀드사 15개사, 본토 선물사 6개사가 홍콩에 지점 설립을 허용했다. 또한 홍콩은 금융기관의 혼합영업을 허용하고 있어 중국 9개 은행도 홍콩에 증권회사를 설립했다.