'상하이심천 300포인트 인덱스 펀드'에 대해 자세히 소개해주세요.

포스터는 현재 시중에 나와 있는 상하이·선전 300 펀드를 추적하고 있다. 최근 발행된 차이나AMC 300/E 펀드 300/은 발행 기간이 짧아 설명은 생략한다. 22개 중 8개다. Cathay CSI 300, Dacheng CSI 300, Harvest CSI 300, Boshi Yufu, Southern CSI 300, GF CSI 300 등 CSI 300 지수만 수동적으로 추적하는 인덱스 펀드가 전체의 1/3을 차지합니다. ICBC Credit Suisse CSI 300, Penghua CSI 300. 마지막 4개는 모두 올해 출시된 신규 펀드다.

투자 대상 관점에서 보면 8개 펀드는 상하이·심천 300 지수, 신주(IPO 또는 추가 발행) 등 투자 범위가 유사하다. 차이점은 일부 펀드는 계약서에 포지션에 대한 더 자세한 조항이 있다는 것입니다. 예를 들어 Dacheng CSI 300은 원칙적으로 기본 지수를 추적하는 펀드의 투자 포트폴리오 자산이 펀드 순 자산의 90% 이상이어야 한다고 규정합니다. 펀드 순자산가치의 100%까지 주식투자 비중을 높일 수 있습니다.

성과비교 벤치마크 관점에서 캐세이시 CSI 300의 성과 벤치마크가 90% × CSI 300 지수 수익률 + 10% × 은행간 예금 수익률이라는 점을 제외하면 나머지 성과 비교 벤치마크는 95% × CSI 300 지수 수익률 + 5% × 은행간 예금 수익률.

또한 펀드 분류 관점에서 볼 때 Harvest CSI 300과 Penghua CSI 300은 LOF 인덱스 펀드이고, 기타 인덱스 펀드는 개방형 인덱스 펀드입니다. 지수 오류 및 투자 수익 추적 관점에서 볼 때 Harvest CSI 300 펀드는 더 많은 투자 이점을 가지고 있습니다.

펀드 투자 지수를 살펴보세요

Daotong Futures 베이징 영업부 차장 Han Yi는 기자들에게 주가 지수 선물에 대한 구체적인 문서가 아직 공개되지 않았다고 말했습니다. , 선물시장과 현물시장의 연계 판단하기는 어렵지만 이론상으로는 300 Index Fund를 주가지수선물에 대한 헤지로 활용할 수 있다.

Bohai Securities의 분석가인 Zheng Lili는 기자들을 위해 상하이 및 선전 300 지수를 2,700포인트로 취하고 포인트를 300위안으로 가정하고 마진율을 10%로 가정하여 몇 가지 계산을 했습니다. 하나의 주가지수 선물을 하려면 금액이 81,000위안이지만, 다른 비용과 위험에 관계없이 현장에서 해당 포지션을 구축하려면 필요한 자금이 810,000위안이 되며 이는 일반 개인 투자자가 도달할 수 없는 금액입니다.

단, 자금이 적은 개인투자자는 CSI 300 지수펀드를 보유함으로써 CSI 300 지수에 간접적으로 투자할 수 있다.

올해 새로 발행된 4개 펀드를 보면 청약층은 개인 투자자인 경향이 있다. 이들 4개 신규 펀드의 평균 초기 공모금액은 19억5800만 위안이며, 가구당 청약금액은 6만 위안 미만인 것으로 알려졌다.

다른 4개 구펀드의 기관 비중은 높지 않다. Dacheng CSI 300 펀드의 2008년 연간 보고서에 따르면 기관 보유 비중은 20.84%, 개인 투자자 비중은 79.16%다. Harvest 300 연례 보고서에 따르면 기관 투자자는 20.4%, 개인 투자자는 79.6%를 차지했으며 Boshi Yufu의 기관 투자자는 15.32%, 개인 투자자는 84.68%를 차지했으며 Cathay Fund의 기관 투자자는 2.64%에 불과했습니다. 개인투자자 비중은 97.36%에 달한다.

Han Yi는 현재 펀드 회사들이 300개 인덱스 펀드를 출시하는 것이 주가 지수 선물과 전적으로 관련이 없다고 믿습니다. 연구에 따르면 일부 중요한 지수의 구성 주식에 대한 장기 투자는 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다. 비부품주에 투자하는 것보다 펀드회사들이 300개 인덱스펀드를 강력히 추진하는 이유 중 하나가 바로 이것이다.

추적오차는 작을수록 좋다

“전문적인 평가 관점에서 볼 때 인덱스 펀드의 평가는 여전히 추적오차에 달려 있다”고 갤럭시증권 애널리스트 마용쉬는 기자들에게 말했다.

Zheng Lili는 헤지 기능의 관점에서 볼 때 인덱스 펀드의 추적 오류가 작을수록 좋다고 생각합니다.

펀드 계약 조항에는 Jiashi CSI 300, ICBC Credit Suisse 300, Southern CSI 300 모두 “펀드의 순 가치 증가율과 성과 측정 벤치마크는 0.3% 미만이어야 합니다.”

GF, 캐세이패시픽, Dacheng의 규정은 펀드의 순가치 증가율과 성과 비교 벤치마크 사이의 일일 평균 추적 오류를 통제하도록 노력하고 있습니다. 0.35% 미만이어야 한다.

후유 보시의 정책은 펀드 순가치 증가율과 기초지수 증가율 사이의 양의 상관관계를 95% 이상 유지하고, 연간 추적오차를 4% 미만으로 유지하기 위해 노력하는 것입니다.

“펀드 회사는 기술적인 이유가 아닌 입출력 비율이 가치 있는지 확인하기 위해 추적 오류 기준을 주로 설정합니다. 규정에 따르면 추적 목표의 5% 이상이어야 합니다. "라고 Ma Yongshen이 말했습니다.

Wind 정보 데이터에 따르면 주간을 빈도로 사용하여 지난해 성과를 보인 CSI 300 펀드 4개를 관찰한 결과 추적 오류가 가장 큰 것은 Cathay CSI 300으로 추적 오류가 0.9879%로 가장 작았습니다. CSI 300의 추적오차는 0.4133%, Dacheng CSI 300의 추적오차는 0.4522%, Boshi Fuyu의 추적오차는 0.5673%이다. Harvest CSI 300은 추적 성능이 가장 뛰어나며, 개시 단계에서 다른 4개 펀드의 성능은 아직 지켜봐야 합니다.

수수료가 낮은 펀드를 선택하세요

추적오차에 더해 지수 상승으로 인한 절대수익을 목표로 하는 일부 투자자들은 펀드 수익률에 더욱 관심을 갖기도 합니다.

기존 자료로 볼 때, 2005년 8월 29일에 설립된 Harvest CSI 300 Index Fund는 연환산 수익률이 29.23%로 가장 높으며, 가장 많은 펀드 지분을 운용하고 있다. 386억 2200만 주이며, 2006년 4월 6일에 설립된 Dacheng CSI 300 지수 펀드가 24.2%의 수익률을 기록했으며 2007년 11월 11일에 설립된 Cathay CSI 300 지수 펀드가 그 뒤를 따르고 있습니다. 엉뚱한 시기에 일어났고, 발행 후 주가지수는 연평균 수익률 -36.96%로 급락했다. 2003년 설립된 Boshi Yufu는 연평균 수익률 15.42%를 기록했지만 이제 막 시작했기 때문이다. 2008년 1월 1일 CSI 300 지수를 추적하므로 그 성과는 참고용으로 큰 의미가 없습니다.

일부 애널리스트들은 이들 펀드는 지수를 추적하기 때문에 성과 차이가 그리 크지 않을 것이라고 지적했다.

이들 8개 인덱스 펀드는 청약 금액 수준에 따라 금리를 다르게 책정해 청약 금액이 500만 위안(일부는 1000만 위안)에 달할 경우 펀드 회사에서 일정 수수료를 부과한다. 1,000위안의 거래당 보유기간이 2~3년을 초과하는 경우 환매율은 0이 됩니다.

자본금이 많은 투자자가 장기 투자를 할 수 있다고 가정하면 청약수수료와 환매수수료를 무시할 수 있는데, 마지막으로 수입에 영향을 미칠 수 있는 것은 펀드 운용수수료와 보관수수료다.

이에 비해 Harvest와 Cathay는 관리 수수료 0.5%, 보관 수수료 0.1%로 수수료가 가장 낮으며, ICBC Credit Suisse가 관리 수수료 0.6%, 보관 수수료 0.1%로 그 뒤를 이었습니다. 중국 남부의 관리비는 0.65%, 보관비는 0.15%이며, 광파(Guangfa), 다청(Dacheng), 펑화(Penghua)의 관리비는 모두 0.75%, 보관비는 0.15%로 최고는 0.98이다. %이며, 보관 수수료는 0.98%입니다.

따라서 추적 오류 및 투자 수익 측면에서 Harvest CSI 300은 좋은 선택입니다.

다만, 인덱스 투자는 장기투자를 기본으로 해야 하지만, 장기투자는 영구투자가 아니기 때문에 투자자들이 스윙을 하고자 한다면 합리적인 퇴출 시기를 선택해야 한다는 점에 유의해야 한다. 운영을 위해서는 청약 및 환매수수료 문제를 고려해야 합니다.