사모투자펀드서비스업 운용방안에 투자를 의무화하고 있나요?

해석: 사모투자펀드 서비스업 경영에 관한 조치(심판)(의견초안)

제1장 총칙

첫 번째 입법근거 사모펀드(이하 사모펀드)산업은 「증권투자기금법」에 따라 건전하게 발전하고, 사모펀드 서비스업을 규제하며, 투자자 및 관련 당사자의 정당한 권익을 보호합니다. 중화인민공화국' 및 '사모투자기금 감독관리에 관한 임시조치' 》 및 기타 관련 규정을 제정하여 이 방법을 제정한다.

해석:

1. 사모펀드를 직접 규제하는 법적 근거는 주로 '중화인민공화국 증권투자기금법'과 '감독에 관한 임시조치'입니다. 및 사모펀드 투자펀드 관리' . 현재 「민간투자기구의 감독·관리에 관한 경과조치」가 개정되고 있으며, 개정 후 「민간투자기구의 감독·관리에 관한 조치」의 형태로 공포됩니다. 국무원의 부서별 규정 성격과 동시에 국무원에서 발행한 "사모 지분 규정"도 2016년 입법 계획에 포함되어 추진 중입니다.

2. 입법 차원에서 사모펀드 감독 및 운영 규정을 명확히 하는 것 외에도 '중화인민공화국 증권투자기금법'은 중국펀드관리협회에 산업 업무를 수행할 권한을 부여합니다. 중국증권감독관리위원회의 지도에 따라 자율적으로 징계합니다. 이를 바탕으로 중국펀드관리협회의 자율적인 관리는 사모펀드 관리 시스템의 중요한 부분이 되었습니다.

지금까지 공개된 정보로 볼 때, 중국 기금관리협회가 제안한 자율규제 규칙의 틀은 기본적으로 형성돼 있으며, 7가지 방법과 2가지 지침의 '7+2' 패턴을 제시하고 있다. "사모투자펀드운용사" 등록 및 자금등록 대책"(2014년 1월 발표), "사모투자펀드 정보공개 관리대책"(2016년 2월 발표), "사모투자펀드 조성행위 관리대책"(2016년 4월 발표) , "사모투자펀드정보공시관리대책"(2016.4월발표), "투자펀드운용사에 의한 투자컨설팅업무 운용에 관한 대책"(개발중), "사모투자펀드 보관업 운용에 관한 대책"(이하) 개발), '사모펀드 서비스 관리 방안'(본 의견수렴 초안), '펀드 실무자 자격 관리 방안'(개발중)에는 7개 방안, '투자자격 관리 방안'에는 2개 지침이 있다. 사모투자펀드 내부통제'(2016년 2월 발표) 및 '사모투자펀드 계약 지침'(2016년 4월 발표).

이번에 의견을 수렴하는 '사모펀드서비스 사업관리방안'은 분명 자율규제제도의 중요한 부분이다.

제2조 적용 범위: 사모펀드 운용사는 사모펀드 서비스 기관(이하 "서비스 기관"이라 함)에게 위탁하여 자금 조달, 투자 컨설팅, 자산 보관, 주식 등록, 평가 회계, 및 정보기술 시스템은 사모펀드 서비스업에 적용된다. 이 방법은 서비스 기관이 사모펀드 서비스 업무를 수행하고 사모펀드 관리인 및 사모펀드 관리인이 사모펀드 서비스 업무에 참여하는 측면에 적용된다.

사모펀드 운용사는 중국자산관리협회(이하 협회라 함)에 등록을 완료하고 협회 회원이 된 서비스 대행사에 위탁하여 사모펀드 서비스를 제공해야 합니다. 사모펀드 운용업무 및 투자컨설팅 업무를 대행기관에 위탁하는 것에 관한 규정은 협회가 별도로 정한다. 서비스 대행사가 펀드 자산 보관 업무에 참여할 경우 사모 투자 기금 보관 업무 자율 규제 규정의 관련 규정을 준수해야 합니다.

해석:

1. 이 법안에 따르면 사모펀드 운용사는 자금 조달, 투자 컨설팅, 자산 보관, 주식 등록 등 아웃소싱 서비스 제공을 서비스 기관에 위탁할 수 있습니다. , 회계, 정보 기술 시스템 등. 실제로 대기업 부문의 관점에서 보면 자금 조달, 투자 자문, 보관, 보관이라는 네 가지 주요 부분으로 구성됩니다.

2. 이 법안은 아웃소싱 서비스 대행사가 충족해야 할 기본 조건, 즉 "중국 재단 협회 등록 완료 + 협회 회원 가입"을 명시합니다.

3. 자금조달 및 투자조언은 공포된 '구매조치'와 현재 제정 및 개선되고 있는 '투자자문조치'에 의해 규제되므로 이 두 가지 특례의 규정을 준수해야 한다.

4. 이 조치는 "이 조치는 사모펀드 서비스업을 영위하는 용역기관과 사모펀드 운용사 및 사모펀드 관리인이 사모펀드 서비스업에 참여하는 경우에 적용한다"고 규정하고 있다. 특히 중요한 사항을 반영합니다. 두 가지 수준의 요구 사항이 있습니다. 즉, 1) 사모 펀드 관리자는 제3자에게 아웃소싱 서비스 제공을 위탁할 때 본 규정을 준수해야 합니다. 2) 사모 펀드 관리자는 서비스를 수행할 때도 본 규정을 준수해야 합니다. 본 조치에서 자체적으로 언급되었습니다. 이는 다음을 의미합니다. 1) 달리 명시적으로 규정하지 않는 한 관리자는 본 조치에 나열된 서비스를 자체적으로 완료하거나 제3자 서비스 기관에 서비스 제공을 위탁할 수 있습니다. 2) 관리자가 서비스를 제공하는 표준 및 규칙 스스로 또는 제3자에게 서비스 제공을 위탁하여 Unite를 운영합니다.

5. '보관사업'이라는 개념이 처음으로 명확하게 제시됐다. 이는 이번 조치에서 이전에는 등장하지 않았던 개념으로, 참여에 대한 기본 규칙을 명확히 한 것이다. 펀드 보관업무, 즉 “사모투자펀드 보관업무 자율규제 관련 규정”을 준수해야 한다는 점에 대해 저자는 계속해서 아래와 같이 분석한다.

제3조 서비스 대행업체의 권리와 의무 서비스 대행업체와 사모펀드 서비스업에 종사하는 직원은 관련 법령, 규정 및 업계 규범을 준수해야 하며 서비스 계약, 운영 각서 또는 기타 사항을 준수해야 합니다. 모든 당사자가 인정하는 법률 조항을 준수하고 정직하고 성실하며 이해 상충을 방지하고 사모 펀드의 재산 안전을 보호하며 투자자의 합법적인 권익을 보호하기로 합의합니다.

서비스대행사는 약속한 사모펀드 서비스업을 하도급하거나 위장한 형태로 하도급을 하여서는 아니 된다.

제4조: 재산의 독립성 사모펀드 서비스에 관련된 기금 재산은 서비스 기관의 자체 재산으로부터 독립되어야 합니다. 서비스기관이 파산하거나 청산된 경우 사모펀드업무에 관련된 기금재산은 그 파산재산, 청산재산에 속하지 아니한다.

해석:

제3조와 제4조는 몇 가지 중요한 요구 사항을 제시합니다. 첫째, 이해 상충을 방지하고, 둘째, 하도급을 금지하고, 셋째, 기금 자산을 독립화하는 것입니다.

제5조 관리자의 권리와 의무 업무 수행을 서비스 기관에 위탁하는 사모펀드 관리자는 해당 위험 관리 체계와 시스템을 마련하고 신중한 운영 원칙에 따라 업무 위탁 실행 계획을 수립해야 합니다. 위탁된 서비스의 적절한 범위와 일치하는지 확인합니다.

서비스 대행사에 서비스 제공을 위탁하기 전에 사모펀드 운용사는 서비스 대행사에 대해 실사를 실시하여 인력 보유, 사업 격리 조치, 소프트웨어 및 하드웨어 시설, 전문 역량, 청렴성 상태, 등을 제공하고 서비스 기관과 의사소통합니다. 조직은 양 당사자의 계약 위반에 대한 권리, 의무 및 책임을 명확히 하기 위해 서면 서비스 계약을 체결합니다. 사모펀드 운용사는 서비스 기관의 운영 역량과 서비스 수준을 지속적으로 관심을 갖고 정기적으로 평가해야 합니다.

사모펀드 운용사가 사모펀드 서비스 제공을 용역대행업체에 위탁하는 경우, 사모펀드 운용사가 법령에 따라 부담하는 책임은 위탁으로 인해 면제되지 않는다.

해석:

이 기사에서는 관리자가 위탁한 아웃소싱 서비스 사업에 대한 몇 가지 요구 사항을 제시합니다.

1. 아웃소싱 사업. 서비스 범위는 관리자의 사업 수준에 맞춰야 합니다.

2. 서비스 사업을 위탁하기 전에 관리자는 서비스 자금에 대해 실사를 실시해야 하며, 서비스 기관의 운영 능력과 서비스 수준을 지속적으로 주의 깊게 평가해야 합니다. .

3. 사모관리사는 위탁으로 인한 법적 책임이 면제되지 않습니다.

제6조: 산업 자율 규제 협회는 법률, 규정 및 자율 규제 규칙에 따라 서비스 대행사 및 사모펀드 서비스 사업에 대한 자율 규제 관리를 수행해야 합니다.

제2장 사모펀드 서비스 사업

제7조 서비스 사업 범위 사모펀드 관리자는 서비스 기관에 위탁하여 본 방법 제2조에 규정된 하나 이상의 서비스 사업에 종사하도록 할 수 있다. 단일 사모펀드 상품인 경우, 사모펀드 운용사는 자금 조달 및 투자 관리 기능 중 최소한 하나를 수행해야 합니다.

해석:

본 조는 “사모펀드 운용사는 자금조달 및 투자관리 기능 중 적어도 하나의 기능을 수행해야 한다”고 규정하고 있는데, 이는 자금조달과 투자관리 기능을 정의한다는 의미이다. 사모펀드 운용으로서 이는 두 가지 필수적인 인간 기능을 동시에 보유하지 않으면 사모펀드 관리자는 존재 가치를 잃게 됩니다.

제8조 모금 서비스의 정의 모금 서비스란 사모펀드 관리자를 위한 자금 홍보, 펀드 지분(지분) 판매, 펀드 지분(지분) 청약/청약(청약) 및 환매(출금) 처리를 의미합니다. ) 및 기타 비즈니스 활동.

제9조 자산 보관 서비스 정의 자산 보관 서비스란 사모펀드 관리자에게 계좌 관리, 청산 및 인도, 재산 증명서 보관 및 기타 서비스를 제공하는 것을 의미합니다.

해석:

1. '증권투자기금법'은 공공자금을 보관해야 하며, 펀드계약에서 달리 합의하지 않는 한 민간자금을 보관해야 한다고 규정합니다. . 즉, 사모증권펀드의 경우 펀드 계약서에 보관이 없다고 명시되어 있으면 보관이 필요하지 않습니다.

사모펀드의 경우 주식형 펀드를 반드시 관리해야 한다는 의무사항은 없습니다. '사모투자펀드 감독관리에 관한 경과조치'에서는 '펀드계약에 별도의 규정이 없는 한 사모펀드는 기금관리인이 관리한다'고 규정하고 있다.

2. 펀드재산의 독립성과 투자자 보호를 위한 효과적인 제도적 장치를 마련하는 것입니다. 보관을 통해 증권펀드에 대한 자금조달 및 설정부터 투자관리, 프로젝트 종료까지 펀드재산을 제3자 서비스 기관(보관기관 등)의 감독 또는 관리를 받으며, 펀드재산의 투자로 인해 형성되는 권리와 이익을 관리합니다. 일반적으로 회사에 등록할 수 있습니다. 회사는 소유권 등록을 수행합니다. 이를 통해 펀드 자금이 폐쇄 루프 흐름을 형성할 수 있으며 관리자가 투자자 자금을 유용하거나 횡령하거나 심지어 사기까지 하는 도덕적 위험이 효과적으로 통제됩니다.

주식형 펀드의 경우 보관이 필수사항이 아니라는 점을 고려하여, 이들이 투자한 지분증권은 증권투자와 마찬가지로 Zhongdeng Company에 일률적으로 등록 및 조회될 수 없으며, 이러한 맥락에서 보관이 유효해집니다. 시스템 보충.

3. 보관 서비스에는 사모펀드 관리자에게 계좌 관리, 청산 및 인도, 재산 증명서 보관 및 기타 서비스 제공이 포함됩니다. 운용사는 주식형펀드 투자재산증명서(투자계약서, 주주명부, 투자기업의 정관 등)를 제3자 서비스 기관에 넘겨 보관할 수 있어 자체 인력을 줄일 수 있을 뿐만 아니라, 뿐만 아니라 제3자 전문기관의 개입으로 인한 투자 위험도 줄어듭니다. 자격 증명 관리가 더욱 표준화되었습니다.

4. 보관 업무를 제공하는 서비스 기관에 대한 요구 사항과 관련하여 본 조치는 서비스 기관이 법률에 따라 자금 보관 업무 자격을 취득하고 중국 증권 감독 관리 위원회의 승인을 받았다고 규정합니다. 또는 협회에 기금 지분 등록 서비스 등록을 완료한 경우 자산 보관 업무를 수행할 수 있습니다.

제10조 펀드 지분 등록 서비스의 정의 펀드 지분 등록 서비스는 사모펀드 관리자에게 펀드 지분에 대한 등록, 이전, 보관 및 결제 서비스를 제공하는 것을 의미합니다.

제11조 펀드 평가 및 회계 서비스의 정의 펀드 평가 및 회계 서비스란 사모펀드 관리자에게 펀드 회계, 평가 및 관련 정보 공개 서비스를 제공하는 것을 의미합니다.

제12조 정보 기술 시스템 서비스 정의 정보 기술 시스템 서비스는 사모 펀드 관리자, 사모 펀드 관리인 및 기타 사모 펀드 사업 핵심 응용 시스템, 정보 시스템 운영, 유지 관리 및 보안을 제공하는 것을 의미합니다. 서비스 기관 보안 및 기타 서비스. 그 중 사모펀드사업의 핵심적용시스템으로는 판매시스템, 투자거래관리시스템, 주식등록시스템, 자금청산시스템, 평가회계시스템 등이 있습니다.

해석:

본 글은 판매시스템, 투자거래관리시스템, 주식등록시스템, 자금청산시스템 등 사모펀드 사업의 핵심 응용시스템의 내용을 정리하고 정의한 것이다. , 평가회계시스템 등

제13조 부가서비스의 정의 부가서비스란 사모펀드 운용사에게 제공되는 규제자료 제출, 펀드 성과분석, 인력파견, 임직원 업무교육 등의 서비스를 말한다.

제3장 서비스 기관 등록

제14조 위험 경고 협회가 서비스 기관을 등록한다고 해서 서비스 기관의 운영 자격을 인정하고 지속적인 안전을 보장하는 것은 아닙니다. 펀드 자산의 협회는 서비스기관이 협회에 등록을 완료한 후 6개월간 계속하여 기금서비스업을 수행하지 아니하는 경우에는 그 등록을 취소한다.

제15조 등록 요건 서비스 대행사는 중국 증권감독관리위원회에 등록하고 펀드 판매 업무 자격을 취득한 경우 사모펀드 조달 업무에 종사할 수 있습니다. 법에 따라 중국증권감독관리위원회의 비준을 거쳐 자금보관업무 자격을 취득하거나 협회에 자금지분 등록 서비스 등록을 완료한 서비스기관은 자산보관업무에 종사할 수 있습니다. 기금 평가 및 회계 서비스를 위해 협회에 등록한 서비스 기관은 보조 서비스에 참여할 수 있습니다.

해석:

제14조와 제15조는 다음 문제를 명확히 합니다. 1. 서비스 대행사를 위한 탈퇴 메커니즘을 확립합니다. 즉, 협회 후 6개월 연속 탈퇴가 불가능합니다. 2. 기금모금 서비스, 보관 서비스 및 부대 서비스를 제공하는 서비스 기관에 대한 구체적인 조건을 명시합니다.

제16조 등록 요건 사모펀드 주식 등록 서비스, 펀드 평가 회계 서비스 및 정보 기술 시스템 서비스를 제공하기 위해 신청하는 기관은 다음 조건을 충족해야 합니다.

(1) 사업 운영 상태가 양호하며 그 중 사모펀드 주식 등록 서비스 및 정보 기술 시스템 서비스를 제공하는 기관의 납입 자본금이 5천만 위안 이상입니다.

(2) 기업 지배 구조 완전하고 내부 통제가 유효함

(3) 업무가 표준화되어 있으며, 최근 3년간 중대한 법령 위반이나 소송, 중재 등 중대한 사항에 대한 기록이 없습니다.

(4) 서비스 사업을 담당하는 전담 서비스 팀과 고위 임원으로 구성된 완전한 조직 구조 서비스 사업의 무결성과 독립성을 보장합니다. 팀은 비즈니스 요구 사항을 충족하는 고정된 위치와 안전 예방 조치를 갖추고 있습니다.

(5) 해당 소프트웨어 및 하드웨어 시설을 갖추고 안전하고 독립적이며 효율적이고 안정적인 비즈니스 기술 시스템을 갖추고 모든 시스템이 비즈니스 네트워킹을 완료했습니다. 자산운용협회가 지정한 데이터 백업 플랫폼을 포함한 테스트

(6) 사모에 대한 책임 펀드 서비스 사업 부서장, 독립적인 제3자 서비스 기관의 법정 대리인 등은 펀드 실무를 익혀야 합니다. 자격. 모든 실무자는 사모펀드 서비스업에 종사한 날로부터 6개월 이내에 펀드 실무자 자격을 취득하고 후속 전문 교육에 참여해야 합니다.

(7) 신청 기관은 상충 여부를 평가해야 합니다. 사업에 관심이 있고 해당 방화벽 시스템을 설치해야 합니다.

(8) 신청 기관의 정보 기술 시스템은 법률 및 규정, 중국 증권감독관리위원회 및 협회의 규정 및 관련 규정을 준수해야 합니다. 표준을 준수하고 네트워크 격리, 보안 보호 및 긴급 대응, 재해 백업 시스템 등 위험 관리 시스템을 구축합니다.

(9) 정보 기술 서비스 제공을 신청하는 기관은 관련 국가 부서 또는 관련 자격증을 취득하고, 유사한 신청 서비스에 대한 경험을 보유하고 있으며, 장비, 기술, 지적재산권, 우수한 안전 운영 기록 등의 조건을 갖추고 사업을 수행하는 데 필요한 모든 인력을 갖추고 있습니다.

( 10) 기타 협회가 정하는 조건

제17조 등록 자료 등록을 신청하는 조직이 제출하는 자료는 다음을 포함하지만 이에 국한되지는 않습니다:

(1) 정직성 및 법률 준수에 대한 서약서

(2) 내부 통제 관리 시스템, 업무 격리 조치 및 긴급 대응 계획,

(3) 정보 시스템 구성 및 시스템 운영 테스트 보고서,

(4) 사모펀드 펀드 서비스 사업팀 설립 및 직무, 담당 책임자, 사업 리더, 사업 인력 등을 포함한 인원의 기본 정보

(5) 펀드와 체결한 서비스 계약 목록 양 당사자의 권리와 의무를 규정한 사모펀드 운용사 또는 의도적 협력 계약

(6) 결제 자금 조달과 관련된 경우 관련 계좌 정보, 보안 메커니즘에 대한 설명 자료를 포함해야 합니다. 판매결산 자금 조달 및 협회가 지정한 데이터 백업 플랫폼의 테스트 보고서,

(7) 법적 의견,

(8) 사모펀드 서비스 사업 개발을 위한 사업 계획 ;

(9) 협회가 지정한 기타 자료.

해석:

1. 제17조 및 제18조는 사모펀드 주식 등록 서비스, 펀드 평가 회계 서비스 및 정보 기술 시스템 서비스를 제공하는 기관이 다음에 대한 조건 및 특정 요구 사항을 갖출 것을 요구합니다. 등록을 위해 제공되어야 하는 자료.

2. 그러한 등록에는 법적 의견서 제출이 필요하다는 점이 강조되어야 합니다. 저자는 이것이 등록이라는 '등록 시스템' 아이디어와 관련이 있다고 개인적으로 믿고 있다. 본 조치 제14조는 “협회가 서비스 기관으로 등록하는 것은 서비스 기관의 운영 자격과 지속적인 준수를 인정하는 것이 아니며 기금 재산의 안전을 보장하는 것도 아니다”라고 규정하고 있습니다. 사모펀드 관리자 등록에 있어서 중국재단협회는 서비스 기관 등록에 대해 "등록 시스템" 접근 방식을 따릅니다. 등기제도에서는 등기기관이 실체판단이나 행정허가를 행하는 것이 아니라 등기조건을 정하고 조건에 맞는 자는 등기하게 된다. 조건 충족 여부에 대한 판단은 중개기관(로펌 등)에 맡겨집니다.

3. 등록 시스템에서는 등록 조건에 맞는 의견을 제시하는 로펌의 책임이 강화되고, 사후 조사 및 책임 규명 메커니즘이 형성됩니다. 자율 규제 조치 및 행정적 처벌 외에도 이러한 책임은 투자자의 민사 책임으로 이어질 수도 있습니다.

제18조 등록절차 등록자료가 불완전하거나 규정에 맞지 않는 경우 협회는 보완 및 수정이 필요한 모든 내용을 일괄적으로 통보한다. 서비스 기관이 제출한 등록 자료가 완전하고 요구 사항을 충족하는 경우 협회는 승인일로부터 2개월 이내에 등록서를 발급합니다.