거시경제학의 관점에서 금융위기를 논하다

미국에서 시작된 금융위기가 심화·확산되는 가운데 중국 경제는 여전히 좋은 성적을 거두며 세계 경제에 미치는 영향력도 계속 커지고 있다. 이는 중국이 세계 경제 성장에 대한 기여도가 높아지고, 무역 규모와 GDP의 세계 순위에서 미국, 일본, 독일과 경쟁할 수 있는 능력, 외환 보유액과 보유액 측면에서 세계 1위를 차지한 점에서 주로 나타납니다. 미국 재무부 채권의.

2009년 세계 경제성장의 절반 정도는 중국이 기여할 것

미국발 금융위기의 영향으로 2009년 세계 경제성장률도 2008년 이후에는 멈출 수 없습니다. 속도를 늦추지 마십시오. 국제통화기금(IMF)이 지난 11월 발표한 세계경제전망(개정전망)에 따르면 2009년에는 일본, 미국, 유럽연합(EU)이 모두 마이너스 성장에 빠지고, 세계 경제성장률도 2009년에서 2012년까지 하락할 것으로 전망됐다. 2008년에는 3.7%에서 2.2%로 늘어났다. 중국의 경제성장률은 계속 둔화되겠지만, 2009년에는 8.5%라는 상대적으로 높은 성장률을 유지할 수 있을 것으로 추정된다. 또한, 구매력평가(PPP) 계산에 따르면 중국의 GDP는 세계 GDP의 12.0%에 해당하므로, 중국의 세계 경제성장 기여도는 1.02%(8.5%×12.0%)에 달하며, 이는 중국의 GDP와 거의 맞먹는다. 세계 경제 성장률(2.2%)은 인도, 러시아 등 주요 신흥국보다 훨씬 높습니다(차트 1).

표 1 세계 경제 성장에 대한 주요 국가 및 지역의 기여(출처) IMF, 세계 경제 전망 업데이트(2008년 11월 6일)를 바탕으로 작성.

세계 최대 수출국이자 세계 3위 GDP 국가

2007년 중국의 수출액은 1조 2200억 달러로 독일(1조 3300억 달러)에 이어 세계 2위를 기록했다. 중국은 2008년에 들어서도 연평균 20%의 성장률을 이어가며 7월부터 독일을 앞질렀다(그림 2).

동시에 국제통화기금(IMF) 보고서에 따르면 2007년 중국의 국내총생산(GDP)은 3조2500억 달러로 미국(13조8400억 달러), 일본(4조3800억 달러)에 이어 1위를 기록했다. 및 독일(미화 3조 3200억 달러)으로 세계 4위이며, 독일과의 격차는 매우 작습니다. 2008년에는 중국의 성장률이 9%를 넘어 독일의 1.7%보다 훨씬 높을 것으로 예상된다. 또한, 중국의 인플레이션율도 독일보다 높으며, 유로화 대비 위안화의 가치도 꾸준히 상승할 것으로 예상된다. 그리고 세계 3위.

그림 2 독일 연방통계청과 중국 상무부가 발표한 자료에 따르면 중국의 수출 규모는 독일을 제치고 세계 1위(출처)가 됐다.

세계 최대 외환보유액과 미국 국채 보유량

중국의 외환보유액은 2006년 2월 일본을 제치고 세계 1위를 차지했으며, 이후 계속 증가하고 있다. 2008년 9월에는 1조 9천억 달러에 이르렀습니다. 중국투자공사에 편입된 2000억 달러까지 합치면 규모는 더욱 커진다. 이 중 상당 부분은 미국 국채를 중심으로 한 미국 달러 자산에 투자된다. 실제로 미국의 공식 통계에 따르면 2008년 9월 중국이 보유한 미국 국채 잔액은 5,850억 달러에 달해 처음으로 일본의 보유액을 넘어섰습니다(그림 3).

그림 3 중국의 외환보유액과 미국 국채 보유액은 일본을 상회한다. (주) 연말 기준은 2008년 9월 기준이다.

(출처) 미국 재무부와 중국 외환관리국이 발표한 데이터를 바탕으로 작성되었습니다.

미국이 금융시스템을 안정시키고 경제대책을 펼치기 위해서는 앞으로 막대한 재정지출이 필요할 것이고, 이 자금을 조달하기 위해서는 막대한 규모의 국가채무를 발행해야 한다. 중국이 평소대로 미국 국채 중심으로 투자를 계속할지 여부가 미국 금리와 달러 환율에 영향을 미치는 주요 요인이 됐으며 그 중요성이 날로 커지고 있다.

지역 강국에서 글로벌 경제 강국으로

이렇게 미국발 금융위기 이후 세계 경제구조는 엄청난 변화를 겪게 될 것이다. 여기서 우리는 그것을 검토해 볼 수도 있습니다. 1997년 7월 태국 바트화 가치 하락을 시작으로 일본을 비롯한 주변국의 통화가 급락하면서 심각한 금융위기에 빠졌으나, 중국은 아시아 금융위기를 맞아 7%대의 성장률을 유지했다. 1997~1998년 중국이 지역 경제대국으로 부상하는 상징적인 사건이 됐다. 10년 후의 국제금융위기에서는 위기의 진원지인 미국 경제와 유럽연합, 일본 등 선진국 경제가 큰 타격을 입었다. 이런 상황에서 중국이 고속성장을 유지한다면 세계 강국으로서의 위상은 흔들릴 수 없을 것이다.