1 억 원짜리 채권의 위약이 정지되었는데, 화천 그룹이 어떻게 좋은 패를 물렁물렁하게 쳤을까?

현재' 아침' 만 말하면 낯설지만 BMW 와 함께 있는' 아침 BMW' 는 또 그렇게 익숙한 것 같다. 이는 화아침 그룹이 사용자 마음속의 어색한 상황을 다소 반영한 것이다. < P > 이번 달, Huachen Group 의 채무 불이행이 벼락을 맞았다. < P > 지난 주, 화첸그룹 규모가 1 억원인 사모채권' 17 화증기 5' 가 만기가 되면서 발행인 화아침 자동차가 기한 내에 환매되지 않아 실질적인 위약이 발생했다. 관련 규칙에 따르면, Huachen 산하의 모든 채권이 곧 중단될 것이다. 화첸그룹이 공개 채권 시장에서 처음으로 위약한 것이다. < P > 이후 화첸그룹은 회사가 여전히 자금을 모으기 위해 노력하고 있지만, 회사는 현재 유동성이 부족해 자금이 큰 어려움에 직면해 있으며, 충분한 자금을 적시에 마련할 수 있을지에 대한 불확실성이 크다고 답했다. < P > ○' 빙산의 일각' < P > 사실 중국 아침 자동차가 올해 처음으로 채무 위기에 직면한 것은 아니다. < P > 지난 7 월부터 화첸그룹은 이미 채무 파문에 빠졌다. 8 월 12 일, 19 화차 1, 18 화차 1, 18 화차 2, 18 화차 3 등 여러 화조그룹 소속 채권이 크게 하락했고, 그 중 18 화차 1 이 19% 이상 하락했다. 8 월 13 일, Huachen Group 산하 Huachen 중국 주가가 하락하여 하루 종일 8.78% 하락했다. Huachen Group 채권과 주식이 동시에 하락하면서 당시 투자자들의 Huachen Group 채무 문제에 대한 우려도 어느 정도 반영됐다. < P > 업계 관계자는 "화조에게는 도미노가 첫 조각을 쓰러뜨렸다" 고 말했다. 이 1 억원 채권의 위약으로 화첸그룹 채무 압력의 빙산 일각이 서서히 밝혀졌다.

는 평가 기관의 부정적인 전망을 따릅니다. 8 월, 평가기관인 대공국제와 동방 김성은 화천그룹 및 여러 채권을 등급관찰 명단에 올려놓았다. 9 월, 동방 김성과 대공국제는 화첸그룹 주체에 대한 신용등급을 낮췄다. 지난 1 월 동방 김성과 대공국제는 화첸그룹에 대한 등급을 다시 한 번 인하했고, 그 중 동방 김성은 화첸그룹의 채권 등급을 연초 AAA 에서 BBB 로 낮췄다. < P > 불완전한 통계에 따르면' 17 화증기 5' 를 제외한 현재 화첸그룹 존속채권 ***14 마리, 존속 규모가 16 억원을 넘으며, 환매 기간은 주로 222 년에 집중돼 위약 위험이 있다. < P > 사실 22 년 화첸그룹에게는 코로나 전염병의 영향 외에 채무' 폭발' 도 예상된다. 동방 김성등급보고서에 따르면 219 년 말 현재 화첸그룹 전체 채무는 6455 억 49 만 원, 그 중 단기 이자채무는 478 억 87 만 원으로 73.6% 를 차지했다. 기한구조상으로 볼 때 22 년 4 월부터 12 월 말까지 화첸그룹의 이자부채 규모는 432 억 67 만 원으로 전체 이자채무의 63.87% 를 차지하며 비율이 매우 높아 채무 상환 압력이 가파르게 높아졌다. < P > ○' 2 단계 분화' < P > < P > 조사조사에 따르면 화천 자동차그룹 지주유한공사 (즉, 화첸그룹) 등록자본은 8 억원으로 랴오닝 () 성 국자위 () 와 랴오닝 () 성 사회보장기금 () 이 각각 8%, 2% 를 보유하고 있으며 실제 통제인은 랴오닝 () 성 국자위위 () 로, 본사는 선양에 위치해 있다. < P > 이 회사는 4 개 상장회사를 보유하고 있는데, 각각 화천 중국자동차지주유한공사 (화천 중국), 상해신화지주주식유한공사 (신화지주), 금컵 자동차주식유한공사 (금컵 자동차), 신천 중국동력지주유한공사 (신조동력) 입니다. < P > 업무체계에서 볼 때, Huachen 중국은 Huachen Group 의 5 대 브랜드, 즉 중국, 금잔, 화송, 르노, Huachen BMW 의 차량 생산, R&D 등을 담당하고 있습니다. 그 중 화천 BMW 는 화천 중국과 BMW 가 합작하여 설립했고, 화천 중국은 주식의 5% 를 차지했다. < P > 놀랍게도, 최근 몇 년 동안, Huachen Group 합자, 자주의 두 가지 주요 판이 두 가지 차별화되는 추세인 Huachen BMW 합자 위주의 판이 번창하고 있으며, 중화, 금잔, 화송 위주의 자주판은 갈수록 악화되고 있다. < P > 화천 중국재무보에 따르면 22 년 상반기 화천 중국 수입은 14 억 5 천만 원, 순이익은 4 억 25 만 원이었다. 그러나, Huachen BMW 가 기여한 43 억 83 만 위안의 순이익을 제외하면, 이는 Huachen 중국의 다른 판이 3 억 4 만 위안을 넘었다는 것을 의미한다. < P > 자료에 따르면 219 년 화천 BMW 는 순이익에 76 억 26 만 위안을, 218 년에는 순이익에 62 억 44 만 원을 기부했다. 같은 기간 화천 중국은 219 년 순이익 62 억 92 억원, 218 년 순이익 52 억 94 억원을 달성해 월천 BMW 이윤 기여율이 모두 1% 를 넘어 상승세를 보이고 있다. < P > 판매량에 따르면 승연합회 자료에 따르면 올 상반기 중국 판매량은 3186 대, 골드컵 자동차 판매량은 7661 대로, 화천 BMW 가 같은 기간 26 만 2 대 판매량에 비해 거의 언급할 가치가 없는 것으로 나타났다. 실제로 합자판 화천 BMW 판매량이 상승기에 접어들면서 나머지 3 대 자주브랜드인 중화, 화송, 금컵 판매량이 계속 하락하면서 시장에서 소외되기도 했다. < P > 분명히 화첸그룹은 기본적으로 BMW 로 유지되고 있지만' 누워서 큰돈을 벌다' 는 날은 뚝 그칠 것이다. < P > 국내가 중국 자동차 업계의 외국인 투자자 지분 제한 완화에 따라 219 년 1 월 중국, BMW 그룹과 지분 양도협정에 서명했으며, 합의에 따르면 222 년 화아침까지 중국은 화천 BMW 지분 25% 만 보유하게 되며 그로부터 얻은 이윤도 크게 삭감될 것으로 전망된다. 장기적으로, Huachen Group 의' 날' 은 나날이 어려워질 것이다.

○ 왜 자율판이 지탱할 수 없는가? < P > "누워 있으면 큰돈을 벌 수 있다면 열심히 분투할 것인가?" 이렇게 인간의 영혼을 건드리는 문제는 화천 중국도 피하지 못했다. < P > 그 결과, 화천 BMW 가 쉽게 큰돈을 버는 맥락에서 화천 BMW 의 조혈능력에 지나치게 의존해 화천 그룹 자율브랜드의 발전 동력이 부족해지면서 화천 중화브랜드가 점차 소외되고, 자신을 지속적인 적자에 빠뜨린 상태다. 현재, 화천 자주판의 쇠퇴는 화천 현황의 축소판으로 자리잡았고, 채무압정, 화천 BMW 에 크게 의존하는 화천 지주가 발전난국에 빠졌다. < P > 업계 관계자에 따르면 2 년 마이너스 성장을 거쳐 중국 자동차 공업 전체가 지난 수십 년 동안 달라졌다. 고성장 단계는 이미 지나갔다. 규모의 경제산업으로서, 일단 성장하지 않으면, 마중을 나가는 것은 이윤 하락이다. 중국 자동차 공업의 우승열퇴가 가속화된 상황에서 핵심 기술과 제품이 없는 화천 자율판 발전은 난항을 겪고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자동차, 자동차, 자동차, 자동차, 자동차, 자동차) < P > 화천의 오늘의 곤경은 하루아침에 형성된 것이 아니다. 그러나 Huachen Group 의 3 여 년의 발전사를 살펴보면, Huachen Group 의 흥망과 쇠퇴는 거의 두 사람과 밀접한 관련이 있으며, 양융과 기옥민이다.

먼저 양융을 말하다.

1988 년, 화천 자동차의 전신인 금컵 자동차 주식유한공사가 심양 자동차 제조 공장을 기반으로 정식으로 설립되어 지난 4 년 가까이 계획경제시대의 경영 모델을 마쳤다. 이듬해 골드컵 자동차 주식유한공사는 일본 도요타 자동차와 합작하기 시작하면서 당시 세계 선진 수준의 골드컵 경량버스를 선보였다.

1991 -1992 년 김컵 자동차 주식유한공사가 새로운 개혁을 시작하면서 양융국이 입국했다.

1991 년 심양시 정부가 보유한 금잔 자동차 주식유한공사와 양융이 전액 소유한 화보 금융회사가 합작하여' 선양금컵 버스 제조유한공사' 를 설립하고 금컵 자동차 지분 6%, 화보 지분 4% 를 설립했다. < P > 이듬해 양융은 금컵 버스에서 보유한 지분으로 새로운 회사인 화천 중국자동차지주유한회사를 등록했고, 이어 화천 중국은 주식을 바꾸는 방식으로 금컵 버스의 51% 통제권을 얻었다. 1992 년 7 월, 골드컵 자동차가 상교소에 상장되었습니다. 지난 1 월 1 년여만에 설립된 새벽 자동차가 미국 뉴욕 주식거래소에 정식 상장되면서, 화첸도 사회주의 국가 중 최초로 뉴욕 증권 거래소 상장금융에 성공한 기업이 됐다. 올해 sfc 도 막 설립되었습니다. < P > 현란한 자본운영으로 향후 1 년 동안 적어도 4 개의 뉴욕 홍콩 상하이 상장사 및 수많은 비상상장회사를 포함한 화아침 자동차를 성공적으로 만드는 데 성공했습니다. 자산은 한때 3 억 위안에 달하는' 화조계' 제국에 이르렀고, 화조중화는 바로 중화천제국의 미래였다. < P > 1997 년까지 골드컵 버스는 경버스 분야에서 전국 1 위를 차지했으며 이후 6 년 연속 전국 1 위를 유지했다. 22 년 1 세대 중화승용차가 정식 상장되면서 양융의 무한한 야망을 쏟아부은 중고급 승용차는 당시 유일하게 합자중고급차에 도전할 수 있었던 자율브랜드 차종이 됐다. < P > 급격한 발전을 경험한 아침 자동차가 전국으로 나아가는 것은 필연적이다. 그러나 그때의 동북의는 중국의' 디트로이트' 를 건설하려는 것이었는데, 선양자동차 산업의 중류주로서, 화첸그룹은 반드시 큰 기대를 걸고 있을 것이다. 공개 자료에 따르면 당시 랴오닝 () 성은 심지어' 대련 방안' 을 제시하여 양융 남하 공장 건설 계획을 불식시키려는 의도였다. < P > 한쪽은 필사적으로 화천을 붙잡으려는 반면, 다른 쪽은 양융하는 전국전략으로 한동안 쌍방의 관계가 미묘해졌다. 골드컵 자동차의 장문인들도 한때 양융과 통제권 다툼을 벌였다. 이듬해 양융이 미국을 떠났다.

22 년 6 월 홍콩 상장사' 화천중국' (CBA) 은 양융된 이사회 의장과 행정총재의 직무를 해임한다고 발표했다. 22 년 1 월 21 일 랴오닝 () 성 공안청 () 은 양융이 경제범죄 혐의로 랴오닝 () 성 검찰원에 의해 체포될 것을 공식 통보했다. 앙융이 이것으로 막을 내리다. < P > 이에 앞서 지난 9 월, Huachen Motors Group Holding Co., Ltd. 가 설립되었고, 과거 Huachen Motors 는 국유자산지주의 주식회사에서 국유독자주식회사로 바뀌었고, 이후 Huachen Motors 는 또 다른 발전 경로에 착수했다. < P > 역시 그해, 새벽과 BMW 합자 프로젝트가 승인되었고, 23 년 3 월 쌍방은' 아침 BMW' 를 설립하기로 계약했다.

양융 이후 기옥민 시대다. < P > 양융이 패하자, 아침 자동차가 슬럼프에 빨리 들어갔다. 24 년, Huachen 자동차 배치의 닝보로 프로젝트, 후베이 르노 프로젝트, 심양 오스틴 택시 프로젝트가 잇따라 중단되면서 Huachen 자동차 적자가 심각하다. 이와 함께 골드컵 경버스 경쟁력이 하락하면서 판매량도 24 년부터 하락하기 시작했고, 중화승용차는 그해 6 억원 적자였다. 손실을 막기 위해, 화아침 자동차는 선양금컵 통용을 상기그룹과 상해 통용에 양도했다.

25 년 말, 당시 대련시 부시장 기옥민이 화천 자동차그룹 지주유한회사 회장, 회장으로 임명된 이후 화아침 자동차가' 기옥민 시대' 에 진입했다. < P > 화천 자동차의 정세를 안정시키기 위해 기옥민 양측이 출격했다. 자율판 대가격 인하 세일, 판매 증가. 합작판은 화천 BMW 대방권에 대한 재정권, 판매권 등을 BMW 자동차 그룹에 양도하고, 점차 BMW 의 중화대 공장 역할로 나아가고 있다. < P > 기옥민은 자주브랜드 가격을 낮추고 합자회사 관리권을 양보하는 조치로 단기간에 화천 자동차 자율브랜드와 화천 BMW 판매량의 이중 성장을 자극했지만 장기적으로는 화천 자동차의 후난스러운 발전로에 화근을 묻었다. < P > 이때, 기옥민이 장악하고 있는 화천 자동차는 성공을 열망하고, 경자주연구, 중기술통합을 서두르며, 외자차 기업의 성숙한 자동차 기술을 이용해 신차를 개발하기를 희망하고 있다. 정방향 연구개발체계를 건설하는 것이 아니라. 위옥민은 인터뷰에서 "포르쉐 교정이 있는 제품을 꿈꾼다" 고 말했다. (윌리엄 셰익스피어, 포르쉐, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) 그것의 모양, 내부 및 외부 장식은 이탈리아에서 이루어집니다; 그것의 엔진은 BMW 와 협력한다. 3 대 자원이 통합되자마자 좋은 차 한 대가 나왔나요? " < P > 이런 간단한 조차 구상으로 화천 자동차가 인수한 지 1 여 년 만에 전방 연구개발 체계를 세우지 않고 파트너인 BMW 자동차 그룹의' 자선' 을 구걸했다. < P > 21 년부터 27 년까지 중국 GDP 의 급성장 시대에, 화첸그룹은 내투로 좋은 시기를 놓쳤다. 격동의 역사 때문에, 화첸그룹 고위층이 자주 변동하여 핵심 기술팀이 대량으로 유실되었다. 보도에 따르면, 당시 화아침 금잔이 연구 개발을 담당했던 조복은 모두 길리에 뛰어들어 판매를 담당했던 양보가 기서에게 투항했고, 유지강은 대량의 친위대를 이끌고 비아디에게 투항했다고 한다. 이후 SUV 시장이 부상하면서 아침 자동차도 중화V3, V5, V6, V7 등 SUV 차종을 선보였다. 하지만 자체 R&D 능력이 낮고 기술 통합 능력이 약하기 때문에 이들 차의 월판매량은 대부분 전과 후가 낮고 급강하하며 밋밋한 상태로 돌아섰다. < P > 지방정부의 관점에서 볼 때, 기옥민은 지도인도 임무를 훌륭하게 완수하고 곤경에 처한 기업을 2 억이 넘는 대형 자동차 그룹으로 전환하여 BMW 가 중국 시장에서 역사적인 점유율을 얻을 수 있도록 도왔다. 그러나 화천 자율판에 있어서는 옥민이 실패했다. < P > 기옥민의 입에서 화천은' 지금까지 유일하게 홈 시장에서 기술을 바꾼 중국 자동차 업체' 였지만, 화천은 BMW 의 엔진 생산 라인을 도입하는 것 외에 섀시, 엔진, 변속기, 디자인, 최첨단 지능, 새로운 에너지 분야에 대대적으로 개발되지 않았다. < P > 중화와 골드컵 시장 점유율이 213 년 정상에 오른 이후 계속 위축되기 시작한 중국 브랜드는 SUV 시장에서 분출된 216 년 짧은 발발을 제외하고는 거의 존재감이 없다. < P > 어떤 사람들은 양융의 비극이 화천의 비극을 결정한다고 말하지만, 전부는 아니다. 화천은 태어날 때부터 여러 가지 이익에 얽힌 소용돌이가 되었으며, 후발자인 기옥민으로서 이 소용돌이 속에서도 자기도 모르게 할 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 희망명언) 비록 손에 좋은 패를 잡더라도, 결국 모두가 보았다. < P > 이 글은 자동차의 집 차가호 저자로부터 나온 것으로, 자동차 집의 관점 입장을 대표하지 않는다.