폭락 이후 계획을 세우는 방법, CSI 500을 계속 구매해야 하는 5가지 이유

Text/Yunshu

최근 자본 시장은 소비, 의료, 인터넷이 새로운 '세 바보', '오래된 세 바보'가되었습니다. 회복의 희망이 전혀 없는 것 같습니다. 값비싼 칩, 광전지, 신에너지 외에 무엇을 살 수 있나요?

윤슈는 2021년 하반기를 기대하고 있지만 전반적인 상황은 낙관적이지 않지만 돈을 벌 수 있는 기회는 부족하지 않다고 느낀다. Yun Shu는 Stud Chip Photovoltaic New Energy를 일반 투자자에게 권장하지 않습니다. 이러한 분야는 매우 번영하지만 위험은 적지 않으며 공격적인 할당으로만 사용될 수 있습니다.

메인 미드필더, 즉 핵심 구성인 윤슈의 관점은 CSI 500이다.

최근 몇 년 동안 CSI 500은 계속해서 CSI 300을 저조했습니다. 2016년부터 2020년까지 CSI 500은 CSI 300을 매년 최소 6%포인트씩 저조했습니다. 대·소형주가 극단적으로 많아 그 수치가 22%포인트나 됐다.

왜요?

Yunshu는 주요 요인이 성능과 위험 선호라고 믿습니다.

먼저 실적에 대해 이야기해 보겠습니다. CSI 500 구성주는 실제로 최근 몇 년간 수익 성장이 좋지 않아 좋지 않았습니다. 특히 2018년 스웨터 전쟁 이후 CSI 500은 실적 하락과 가치 하락이라는 더블 킬(Double Kill)을 겪었다. 그 해 이익은 무려 33% 감소한 반면, CSI 300은 같은 기간 6%의 플러스 성장을 유지했다. 기간.

2020년 팬데믹 이후 시장에서는 선도기업이 과점할 것으로 예상하고, 중소기업의 매출이 선도기업만큼 좋지 않아 약세는 더욱 심화될 것으로 예상된다. CSI 500의

위험 선호에 대해 이야기해 보겠습니다. 특히 2018년 스웨터 전쟁 이후 통화 공급이 둔화되었습니다. 모두가 상대적으로 비관적입니다. 상장주로 인해 자금 유입이 촉발되었습니다. Shanghai Shenzhen 300의 가치 평가 분위수는 CSI 500보다 훨씬 높습니다.

그러나 올해 춘절 이후 '핵심 자산'의 하락세는 시장 스타일의 변화를 예고했습니다. 한편으로는 CSI 300으로 대표되는 핵심자산의 높은 가치평가가 지속불가능해 굳건해지고 하락하기 시작한 반면, CSI 500과 CSI 1000으로 대표되는 중소형주들은 상승세를 보이기 시작했다.

지금이 500개를 구매하기에 좋은 시기인 이유는 무엇입니까?

첫째, 거시적으로 보면 경기가 바닥을 쳤다가 회복됐고, 중소기업의 이익도 회복됐다.

거시경제적으로 보면 지난해부터 전염병이 국가에 미치는 영향이 점차 약화되는 추세다. 국내 전염병이 여전히 재발하고 있지만 그 영향은 제한적이다. 동시에 중앙은행의 유동성은 약화될 것으로 예상되지만 여전히 상대적으로 느슨한 범위 내에 있으며 유동성 한계 긴축은 거시경제에 미치는 영향이 제한적입니다.

둘째, 기업이익 측면에서는 CSI 500 구성종목의 실적이 개선됐다.

CSI 500의 1분기 매출은 전년 동기 대비 42%, 이익은 113% 증가해 연간 매출은 26% 증가할 것으로 예상된다. -전년 대비 이익이 88% 증가했으며 전체적으로 상하이와 선전 300보다 낫습니다.

셋째, Valuation 측면에서 CSI 500의 Valuation은 여전히 ​​낮은 수준이다.

CSI 500의 현재 PER은 21배이고, 지난 10년 분위수는 5.87%에 불과하다. ). 지난해 중반 CSI 500의 과대평가도 성장 둔화와 실적 둔화로 소화돼 현재는 2018년 말 역사적 저점에 가까워지고 있다.

이에 비해 CSI 300, GEM 등 주요 종합지수는 2019년 이후 큰 폭의 상승을 경험했으며, 이들의 밸류에이션은 분명히 높은 편이고, 가격 대비 성능 비율은 그에 비해 현저히 낮습니다. CSI 500의

넷째, 스타일 측면에서는 대형주와 소형주 스타일의 평균역전이 존재한다.

2016년부터 2020년까지 대형주와 소형주 스타일, 대형주(CSI 300)가 5년 연속 중소형주(CSI 500)보다 강세를 보이며 복귀 압력이 존재 평균으로. 올해 CSI 300 조정 이후 CSI 500은 계속해서 CSI 300을 앞지르며 최근 5년 내 최고치에 근접한 모습을 보이고 있으며, 이 스타일은 하반기와 내년에도 이어질 전망이다.

다섯째, 자금조달 측면에서 기관펀드의 중소형주 보유 비중이 크게 늘었다.

올해 초부터 시장은 급변했다. 지난해 좋은 성과를 냈던 대형주 스타일 펀드(주로 쿤쿤 등)가 올해는 사실상 땅바닥을 짓밟았다.

뉴에너지 외에 올해 뛰어난 성과를 거둔 종목은 양진진(보콤트렌드, 519702), 류창창(화안스포츠앤엔터테인먼트, 001532) 등 포트폴리오가 작은 중소형 펀드다. ), 15도 순자산 곡선이 너무 좋아 보이지 않도록 하세요. 윤슈의 자체 펀드회사와 '펀드에버그린' 포트폴리오가 진진을 지난해 8월 함께 인수했다. 금과 은의 추세는 또한 엄청난 초과 수익을 가져왔습니다.

차별화를 배경으로 기관펀드들은 CSI 500 구성주 보유를 늘리는 경향을 보였다. 예를 들어, '스마트 머니'로 알려진 베이징 기반 펀드는 상하이와 선전 300으로 대표되는 대형 우량주를 주로 보유했습니다. 그러나 데이터에 따르면 지난 6개월 동안 CSI 500 구성종목의 시장 점유율은 주식은 0.9% 증가한 반면, 상하이 및 선전 300 구성주는 4.2% 감소했습니다.

위.

CSI 500의 배치 방법과 어떤 대상을 선택할 것인지에 대해서는 공간적 제약으로 인해 윤슈는 일단은 그대로 두고 다음 포스팅에서 더 자세히 설명할 예정이다. 읽어 주셔서 감사합니다.