우수 백마주 집중, 하이푸통의 성장가치 혼합 충격 시장 발행

2020년 하반기부터 A주의 '트로이카'로 소비, 의료, 기술이 차례로 조정되기 시작했다.

풍력 데이터에 따르면 11월 말 현재 CSI Pharmaceuticals(000933) 지수는 지난 6개월 동안 최대 20%에 가까운 되돌림을 경험했으며 CSI Technology Index(931186)는 최대 되돌림은 거의 15%에 달하며, CSI 소비자 지수(000932)의 최대 되돌림은 12%를 초과합니다. 이는 단지 지수일 뿐 개별 종목에 집중하면 하락폭은 더욱 커질 수 있다.

백마들이 반등하고 있는 지금이 좋은 매수기회인가? HFT 소비자 투자 베테랑인 Huang Feng의 견해는 현재 기관 투자자의 일반적인 견해와 일치할 수 있습니다. 그는 장기적으로 의료, 소비 및 기술이 A-에 대한 확실성이 높은 고품질 경로라고 믿습니다. 단기적으로는 2년의 이익을 얻은 후 고품질 백마의 평가가 상대적으로 비싸기 때문에 최근 몇 달 동안 조정이 필요합니다. 방어적이고 조용히 "시장 실수"의 기회를 기다리십시오.

일반 투자자의 경우 타이밍이 더 어렵습니다. 부문 배분 개념에 따라 전문 주식형 펀드 매니저에게 자산을 넘겨주는 것이 더 좋습니다.

시대적 골든트랙을 중심으로 대소비+대기술

지난 2년간 범소비(의약 포함)와 기술산업이 강세를 보인 분야 기관투자자들의 역사적 배경이 깊습니다. 앞으로 '내수에 집중'하는 국가적 조건 하에서 신경제의 전환, 소비와 기술은 여전히 ​​장기적으로 낙관할 가치가 있는 유망한 방향이다.

Haifutong Growth Value Mix의 펀드 매니저로 제안된 Huang Feng은 6년의 펀드 투자 경험을 포함해 10년의 경력을 가지고 있으며 신용 평가 기관, 상장 회사, 증권 연구 기관 등에서 근무했습니다. .대규모 소비자 분야에 주력해 왔습니다. Huang Feng은 중국 경제의 변화와 업그레이드로 인해 대형 소비재 분야의 선두 기업에 막대한 투자 기회가 있으며 현재는 "날카로운 가장자리를 보여주는 작은 연꽃"이라고 굳게 믿습니다. 두 가지 이유가 있습니다. 첫째, 금리 환경이 크게 긴축될 가능성이 낮고, 저금리는 상대적으로 장기적인 과정이므로 지분 자산의 가치 평가 개선에 도움이 될 것입니다. 둘째, 산업 구조에 따라 다릅니다. 특히 고급 주류, API 및 기타 산업과 같은 일부 성숙한 산업에서는 강세를 유지할 확률이 높습니다. "이러한 유형의 핵심 자산의 핵심은 수요 측면이 아니라 공급 측면에 있습니다."라고 Huang Feng은 지적했습니다.

HFT Growth Value Mix의 또 다른 펀드 매니저로 제안된 Fan Tingfang은 푸단대학교에서 커뮤니케이션 학사 및 석사 학위를 취득했으며 TMT 산업 연구에 대한 배경 지식을 갖고 있습니다. 그는 입사 이후 컴퓨터와 커뮤니케이션에 주력해 왔습니다. , 제약 및 기타 성장주 부문에서 자리를 잡았으며 상당히 눈부신 성과를 거두었습니다. (자세한 내용은 지난 1년간 HFT의 중소형 혼합 시장 실적을 참조하세요.)

"투자에는 역발상과 흐름에 따르는 것이 필요하다. 정부가 투기보다는 주택주택을 고집하고, 실물경제를 위한 금융서비스를 고집하고, 발전을 주장하는 것이 매우 확고한 것을 우리는 모두 보아왔다. 하드 기술은 여기서 중요한 역할을 할 것입니다."라고 Fan Tingfang은 말했습니다.

자산 가격은 단기 조정 이후 더 건강해졌습니다

2020년 하반기에 들어서면서 기술, 의료, 소비재 및 기타 부문이 차례로 조정을 시작했으며 일부 하위 부문은 업종은 종종 시장보다 저조한 성과를 보였습니다. 지금 소비자 기술 펀드를 구매할 수 있나요?

이와 관련하여 Fan Tingfang은 경제가 정상 작동으로 돌아오면서 A주 시장이 장기적인 번영 추세와 성과 실현의 관점으로 돌아올 가능성이 높다고 믿습니다. 상승 모멘텀.

한편, '백마주'의 밸류에이션은 전반적으로 여전히 역사적으로 높은 수준에 있지만, 전체적인 시장 포인트가 높지 않아 시스템 리스크가 발생할 가능성은 적다. 이는 또한 핵심 자산이 2018년 가격으로 돌아올 가능성이 낮다는 것을 의미합니다. 미래에 더 가능성이 높은 시나리오는 부문 간 자산 순환이 가속화되고 시간이 공간으로 교환되며 단기 추세는 변동성이 클 것이라는 것입니다. 장기적인 추세는 계속 상승할 것입니다.

황펑(Huang Feng)은 지난 반년 동안 군수산업, 자동차, 신에너지, 은행이 차례로 등장하면서 시장 핫스팟이 매우 빠르게 회전했다고 말했습니다. 미래. 그러나 펀드매니저로서 자제력을 발휘해야 하며 맹목적으로 핫스팟을 쫓아서는 안 됩니다. 그는 자신이 가장 잘 아는 산업에 투자하고, 보유자의 이익을 바탕으로 더 큰 위험을 피하고, 높은 승률로 투자하기를 희망합니다.

"사실 지난 6개월 동안 우리의 태도는 조심스러웠습니다. 하이푸통의 내수 혼합 핫스팟에 대한 3분기 보고서에서도 이를 느낄 수 있습니다. Huang Feng은 "우리는 시장이 필연적으로 주기적인 평균 수익률을 경험할 것이라고 믿는 경향이 있습니다. 지금 가장 중요한 것은 침착함을 유지하고 시장이 실수할 수 있는 기회를 포착하는 것입니다. .”

황펑은 일반 투자자들에게는 단기 타이밍이 매우 어렵다고 강조했다. 보다 과학적인 접근 방식은 장기적인 투자 가치에 초점을 맞추고, 전문 펀드매니저가 자산을 관리하고, 시간이 지남에 따라 복리를 누릴 수 있도록 하는 것입니다.