국유 기업의 자산 부채 비율을 줄이는 방법에 대해 이야기하기

책갈피가 정의되지 않았습니다. 17 회남사범학원 212 회 본과 졸업 논문 요약: 자산부채율은 기업이 재무관리를 조절하는 지렛대이며 대출과 주주 투입에는 비율이 있어야 한다. 한 기업이 자금난에 직면했을 때, 자금 조달 방식에는 여러 가지 선택이 있는데, 이는 기업의 지속 가능한 발전에 적합한 자산부채율 정책을 어떻게 제정할 것인가에 관한 문제이며, 바로 이 글의 연구의 핵심 문제이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자금, 자금, 자금, 자금, 자금, 자금) 우리는 기업 가치 극대화를 재무관리 목표로, 지속 가능한 발전의 관점에서 우리나라 기업 자산 부채율 정책을 분석하고, 우리나라의 현재 자산 부채율 정책의 문제점을 지적하며, 우리나라 기업 경영자에게 기업 자산 부채율 정책을 제정하여 지도적 건의를 하기를 희망합니다. 키워드: 지속 가능한 발전, 재무 관리 목표, 경제 부가가치, 자산 부채율 정책 discuss how to reduce the ratio of state-owned enterprise assets abstract: asset-liability r Investment there and shareholder input shouldbe a proportion, when a listed company is in the face of the funding gap, There are many election financing methods.this involves problems how to design asset-liability ratio policies of sustainable development This is the central issue of this paper.insight into the mechanism of enterprises policy asset-liability ratio base on sustainable develoom Sis of asset-liability ratio of China current policy problems and find solutions is the suggest to guide business operators to develop asset- Financial management; Economic value added; Asset-liability ratio Policy 1, 소개 1.1 연구 배경 및 의미 1.1.1 연구 배경 우리나라 시장경제의 발전과 국유기업 규모가 커지면서 국유기업의 자금에 대한 수요가 점차 커지고 있다. 단순히 기업 내부 융자에 의존하여 발전 요구를 충족시키기 어렵기 때문에 외부 융자를 통해 기업 발전을 추진해야 하기 때문에 현재 우리나라 국유기업의 자산부채율은 상대적으로 높고, 각 업종이 제정한 자산부채율 정책은 합리적이지 못하며, 부채가 너무 높은 재무위험은 우리 국유기업의 지속가능한 발전에 영향을 미친다. 이 글은 지속가능한 발전의 관점에서 기업의 자산부채율 수준과 부채 구조를 유도하여 우리 국유기업이 제정한 자산부채율 정책을 상대적으로 합리화한다. 1.1.2 연구의 의의는 우리나라의 실제 상황과 결합해 기업이 자산부채율 정책을 제정하는 과정에서 존재하는 문제를 찾아내는 것은 우리 기업의 지속가능한 발전, 기업 자산부채율 정책 제정에 큰 의미가 있다. 기업이 합리적인 자산 부채율 정책을 수립하고 기업의 제한된 재정 자원을 합리적으로 배정하는 데 도움이 됩니다. 기업이 올바른 지속 가능한 개발 전략을 수립하는 데 도움이됩니다. 1.2 국내외 연구 현황 1.2.1 국외 연구 현황 국유기업 개혁은 당대 세계 각국의 중대한 실천 문제이며, 어떻게 국유기업의 자산부채율을 낮추는 것은 개혁의 중요한 내용이다. 197 년대 중반의 경제 위기 이후 서구 각국의 경제가 침체 팽창의 곤경에 빠졌고 케인스주의는 이에 대해 어찌할 도리가 없었다. 그래서 통화주의, 공급학파, 신자유주의 등 경제사상이 성행하여 거시적으로 국가 개입을 줄이는 동시에 시장경제의 조절 역할을 발휘하여 미시적으로 정부가 기업 경제활동에 간섭하지 않고 기업이 자유롭게 경영할 수 있도록 주장했다. 197 년대 후반부터 영국은 민영화 계획을 실시하기 시작했고, 미국의 경제학자들은 국가 개입을 줄이고 기업의 번거로운 규칙과 제도를 줄이기 위해 경제 부흥의 중요한 구성 요소로 삼았다. Ross(1972) 와 Myers, Majluf(1984) 는 비대칭 정보이론을 화남사범대학 212 회 학부 졸업 논문을 자금구조 분석에 끌어들여 자금 조달 이론의 내용을 크게 풍부하게 했다. 미국 학자 (Berger,1998) 는 기업의 대출 비용을 정보 비용과 의사 결정 비용의 두 부분으로 나눕니다. 현지 중소금융기관과 현지 중소기업 사이에는 정보 대칭의 장점이 있어 융자 정보 비용이 저렴합니다. 심화 발전 단계 에서 국유 기업 이 사회 경제 중 의 역할 이 갈수록 중요해 지고 기업 의 부채, 융자 에 대한 이론 연구 도 돌파적 인 진전 을 했 고, 연구 가 깊어짐에 따라 일부 논란 이 발생 했 다. 예를 들면 Jaynralne 과 Wolken(1999) 이 은행 에 대한 기업 신용 에 대한 비용 우세 가설 을 테스트 했 다 23 년에 로버트 J. 힐러는 우리가 금융 시스템을 재건하여 견고한 이론적 틀 위에 세워야 한다고 생각했고, 이 틀은 장기간 안정을 유지할 수 있어야 하며, 은행, 보험, 증권과 같은 기존의 다른 금융 기관들의 도움에 의존해야 합니다. 그들의 전문적인 지원을 받다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), Northern Exposure (미국 TV 드라마), 예술명언) 1.2.2 국내 연구 현황 추신 (1997) 은 우리나라 공기업이 자산부채에 이런 문제가 있는 이유는 다방면이라고 생각한다. 정부 개입 과다, 정책 실수, 신용구속 연화, 융자 채널 단일화, 사회보장제도가 건전하지 않고 기업과 은행 경영관리가 부실한 등 관건은 제도 문제다. 현재 공기업의 발전을 제한하는 주요 장애물은 높은 부채가 아니라 낮은 이익이며, 공기업의 높은 역사적 부채에 대해서는 국가가 먼저 업종과 기업의 특징에 따라 상응하는 처리 방법을 채택해야 한다. 후현용 (1998) 과 같은 국내 많은 학자들은' 국유기업 자산부채율이 높은 원인과 대책' 에서 현행 국유기업이 일반적으로 계획경제 조건 하에서 정부 부처가 은행을 통해 자금을 주입해 설립했다고 지적했다. 또한 계획경제조건 하에서 기업의 사회행위가 경제행위보다 많아 생산경영 발전 과정에서 소량의 축적자금만 기업 내부에 주입해 재생산을 확대할 수 있도록 허용됐다. 계획경제가 시장경제로 바뀌면서 은행도 금융체제 개혁이 개선되면서 점차 상업은행으로 전환됐고, 원래 정부부처가 은행을 통해 기업에 주입한 자금을 상업은행이 기업에 제공하는 대출로 전환했고, 은행은 기업의 가장 큰 채권자가 되었다. 기업이 설립 초기부터 선천적으로 부족했기 때문에, 발전 과정에서 제때에 자금 보충을 축적하지 않아 국유기업의 자산 부채율이 높은 것으로 나타났다. 정빙결 (25) 은' 우리나라 대형 국유기업의 자본구조 현황과 최적화 대책' 에서 우리나라의 오랜 기간 동안 국가의 행정개입과 소유주 행위의 불합리함 때문에 대형 국유기업의 부담이 과중하여 이윤 수준이 낮고 자기축적이 적다고 설명했다. 국유경제의 배치와 구조조정을 추진하고 국유자산감독관리체제를 개선하는 것은 대형국유기업의 자본구조를 최적화하는 전제조건이다. 국유 기업의 자산 부채율을 낮추는 방법에 대한 인식이 깊어짐에 따라, 연구에 특별히 쓰이는 문헌은 매우 적다. 특히 자산 부채율을 낮추는 방법에 대한 양적 연구가 줄어든다. 지금까지, 국내 비교 시스템의 연구가 어떻게 국유 기업의 자산 부채율을 낮출 것인가에 대한 성과는 아직 드물다. 이 문제에 대한 연구는 각기 다른 연구자들이 각자의 전공이나 분야에서 출발하기 때문에 이 과제의 연구는 더 발전해야 하며, 일정한 연구 공간이 있다. 1.3 연구의 기본 사고 이 글은 지속가능한 발전을 바탕으로 우리 국유기업이 자산부채율을 낮추고 상대적으로 합리적인 자산부채율 정책을 제정하도록 유도한다. 동시에 자본구조 및 관련 재무비율과 결합해 우리나라 국유기업 자본구조의 특징과 존재의 주요 문제를 구체적으로 설명하고 우리나라 국유기업 자본구조의 불균형에 대한 제도적 원인을 분석한다. 우리나라 국유기업의 고부채 경영의 문제점을 검토하고, 관련 사례와 결합해 우리나라 국유기업의 과도한 부채 경영의 주요 문제를 분석하고, 마지막으로 분석을 기초로 우리나라 국유기업의 자산부채율을 낮추는 방법에 대해 몇 가지 건의를 제기하였다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 국유기업, 부채율, 부채율, 부채율, 부채율, 부채율, 부채율) 둘째, 우리나라 국유기업 자본구조 현황과 그 원인 2.1 국유기업 자본구조 현황 2.1.1 자본구조 정의 및 관련 재무비율 분석 자본구조는 장기 부채와 권익의 분배를 가리킨다. 최적의 자본 구조 (그림 1) 는 회사의 자본 비용이 가장 낮은 자본 구조라도 주주 부를 최대 또는 주가로 만드는 자본 구조입니다. 자본 구조는 기업의 각종 자본의 가치 구성과 그 비율을 가리킨다. 그것은 기업의 상환과 재융자 능력을 크게 결정하고 기업의 미래 수익성을 결정하는 것은 기업의 재무 상황의 중요한 지표이다. 합리적인 자금 조달 구조는 자금 조달 비용을 절감하고 재무 레버리지의 규제 역할을 할 수 있으며, 기업은 더 큰 자체 자금 수익률을 얻을 수 있습니다. 자본 구조의 관련 재무 비율에는 주주 지분 비율, 자산 부채 비율, 장기 부채 비율, 주주 지분 및 고정 자산 비율이 포함됩니다. 이 중 주주 지분 비율은 주주 지분 대 자산 합계의 비율로, 소유자가 제공한 자본이 총자산에서 차지하는 비중을 반영하며 기업의 기본 재무 구조가 안정적인지 여부를 반영합니다. 자산 부채 비율은 총 부채를 총 자산 금액으로 나눈 백분율입니다. 총 자산 중 얼마나 많은 비율이 채무를 통해 자금을 조달하고 있으며, 기업이 청산할 때 채권자의 이익을 보호하는 정도를 측정한 것이다. 장기 부채 비율은 기업의 재무 상태를 전체적으로 판단하는 지표로, 총 자산에 대한 장기 부채의 비율입니다. 주주 권익과 고정자산비율도 회사의 재무구조의 안정성을 측정하는 지표로, 주주권익을 고정자산총액으로 나눈 비율로, 고정자산소 화남사범대학 212 회 본과 졸업논문 구입에 필요한 자금의 비율이 소유주자본에서 나온 것으로 나타났다. (그림 1) 최적 자본 구조 2.1.2 우리나라 국유기업 자본 구조의 특징과 기존 문제는 자본 구조의 관점에서 볼 때 우리나라 국유기업은 비상상장회사와 상장회사로 나눌 수 있다. 상장되지 않은 회사의 융자 채널은 단일이며, 지분 융자도, 채권 융자 가능성도 거의 없으며, 내부 융자와 은행 대출만 통과할 수 있다. 상장회사에게는 일반적으로 개편과 개조를 거쳐 자본 구조에 상응하는 변화가 발생했지만 자본 구조 최적화의 목표도 달성하지 못했다. 따라서 우리나라 기업 자본 구조의 상황은 큰 특수성을 가지고 있다. 우선, 내부 융자의 비율이 작고, 그 격차는 해마다 확대되는 추세이며, 1986 년 우리나라 기업 내부 융자의 비율은 32.8%, 1995 년에는 21.8% 로 떨어졌다. 우리나라 기업은 개혁 이전에 기본적으로 자기자금 축적이 없었고, 개혁 이후 일부 기업의 자주재력이 향상되었지만, 다른 나라와 비교하면 차이가 매우 크다. 둘째, 기업의 외원 융자에서 부채 금액이 크고 비율이 높다. 기업은 내원 융자 능력이 부족한 상황에서 외부 자금 공급에 크게 의존할 수밖에 없고, 장기적으로 형성된 단일화 융자 체제는 기업이 외부에서 자금을 통합하는 채널과 방식을 제한한다. 현재 우리나라 기업의 외원 융자 중 부채액이 크고 비율이 높다. 그러나 우리나라 상장회사의 자본구조 부채 비율은 이미 현저히 낮아져 기본적으로 서구 시장경제국가의 상황과 비슷하다. 다시 한 번, 외부 융자에서 은행 대출 위주의 간접 융자가 절대적으로 주도적인 지위 (아래 표 1) 를 차지하고 있으며, 기업 자본 구조에 반영된 것은 우리 기업, 특히 국유기업의 자산부채율이 보편적으로 높은 것으로 나타났다. 관련 자료에 따르면, 1998 년 말까지 전국 6147 만 개 국유 및 국유지주공업기업의 평균 자산부채율은 63.74% 에 달했다. 중앙은행이 1997 년 전국 5 개 기업에 대한 통계에 따르면 평균 자산이익률은 1.3%, 자본이익률은 3.4% 에 불과했다. 마지막으로, 직접 융자 방식과 마찬가지로 주식 융자의 규모는 채권 융자를 훨씬 능가하며, 우리나라 상장회사의 자산 부채율이 보편적으로 낮은 경우에도 대부분의 상장사들은 여전히 강한 지분 융자 선호도를 보이고 있다. 통계에 따르면 1992 년 우리나라 53 개 상장회사의 평균 부채율은 65.2%, 같은 기간 주식융자 규모는 94 억원, 채권융자 규모는 684 억원으로 2 년까지 우리나라 188 개 상장회사의 평균 부채율은 53.49% 로 떨어졌는데, 그중 부채율이 3% 미만인 회사였다. (표 1)1991-2 년 우리나라 기업 외원 융자 비율 변화 연도 직접융자 간접융자 연도 직접융자 간접융자 1991 7% 93% 1996 6% 94% 1992 13% 87% 1997 1% 9% 1993 18% 82% 87% 1995 6% 94% 2 28% 72% 우리 국유기업의 자본구조 분석을 통해 우리 국유기업의 융자에 뚜렷한 결함이 있는 것을 보면 다음과 같이 요약할 수 있다. 1 시장화 개혁이 심화됨에 따라 기업 재무 청산 제약이 점차 경화되면서 과도한 부채 문제가 갈수록 두드러지고 있다. 국유 상장 기업의 주식 금융 선호도. 지분 융자의 시장 마이너스 신호 효과로 외국 상장사들은 일반적으로 최종 융자 선택으로, 우리나라 상장사들은 일반적으로 지분 융자를 선호하는 융자 방식으로 삼고 있다. 보시다시피 우리 기업은