중신 펀드 유휘

광산기업의 재무보고에 비해 광산기업의 재무보고서는' 탐사매장량',' 채굴가능 매장량' 등 전문데이터로 가득 차 자본시장을 현혹시켰지만, 이들 중 어느 것도 높은 배당에 대한 자본의 관심을 막을 수 없었다. 에너지 기업의 연간 배당률은 왕왕 매우 높으며, 일부는 10% 를 초과하기도 한다. 예를 들어, 석유 및 가스 비축량이 많은 국가로서 캐나다 에너지 신탁 기금의 실제 연간 투자 수익률은 약 7% 입니다.

배당이 급증했음에도 불구하고 이 업종의 문턱은 비교적 높다. 특히 현금 흐름이 넉넉한 광산자원업체들은 더욱 그렇다. 신탁회사는 에너지 산업에 대규모로 개입할 기회가 없었다.

20 10 년, 전국적으로 광산기업의 합병 재편이 가속화되면서 기업의 자금 수요가 크게 증가하여 막대한 자금 격차가 형성되었다. 이는 신탁회사가 에너지 산업에 진출할 수 있는 절호의 기회를 제공한다.

자원 통합 개발력이 커지면서 우리나라 자원 분야의 자금 격차도 커지고 있다. 석탄층가스를 예로 들자면, 중국의 석탄층가스 매장량은 37 조 입방미터로 세계 3 위이다. 2020 년까지 우리나라 석탄층가스 생산량은 500 억 입방미터에 이를 것이며, 개발자금 격차 총액은 조 원을 넘을 것이다.

은행 대출 모델은 항상 에너지 금융의 주요 형태였지만, 에너지 산업의 급속한 발전과 급격한 변화의 맥락에서 금융 수요가 점점 더 많아지면서 새로운 금융 채널이 절실히 필요하다. 각종 요인으로 인해 전통은행과 자본시장은 광산자원기업에 대한 대출 요구가 높다. 소수의 대형 광산기업을 제외하고, 대부분의 광산기업, 특히 중소 광산업체들은 그 융자 수요를 충족시킬 수 없다.

이런 맥락에서 신탁은 자신의 위치를 찾았다.

신탁회사는 그 유연한 제도 설계를 통해 광산자원 기업에 광범위한 투자 융자 경로를 제공하였다. 광산업체들의 호의를 얻는 동시에, 에너지 산업에서 땅을 다투기도 한다. 현재 신탁회사는 석탄, 정제유, 전력, 화공, 광전지, 저탄소 산업, 순환경제 등 분야에서 일련의 신탁재테크 상품을 개발해 설계했다.

최근 몇 년 동안 발행된 에너지 신탁 제품은 거래 구조에 지분 채권 자산 수익권 제 3 자 보증 등 다양한 수단을 채택했다. 이 가운데 위험수익구조, 신탁수익권 양도에 대한 옵션협정, 친자기금, 모금자금의 환매 메커니즘,' 신탁+유한파트너십' 의 사모펀드 모델이 신탁제품 설계에 활용됐다.

현재 광업신탁의 증가는 크게 증가했지만 부동산 신탁에 비해 그 수는 확실히 너무 적다. 따라서 광업은 특수성 때문에 다음' 부동산업' 이 되어 일부 신탁회사의 미래 이익 지주가 되기가 어렵다. 통계에 따르면 20 1 1 상반기 부동산 신탁 발행 규모는 155294 억원에 달했고, 같은 기간 광산신탁은 74 억 9800 만원에 불과했다.

위험, "뜨거운 감자"

현재 국제에너지신탁업무는 석유 천연가스 분야에 많이 집중되어 있고, 우리나라 에너지신탁제품은 광산자원기업에 많이 집중되어 있다. 거대한 광산 안전 위험도 에너지 신탁의 독이 되었다. 많은 신탁회사와 PE 가 광산에너지 산업에 대해 낙관적이지만, 실제로 관여하는 회사는 많지 않다.

"이는 주로 에너지 업계의 문턱이 높기 때문에 안전사고가 발생하면 광산업체들이 생산이 중단되고 현금 흐름에 영향을 미치고 투자 위험은 부동산보다 높기 때문이다. 신용기관은 광산에너지 기업의 융자 행위에 대해 매우 신중하다. " 유휘에 따르면 자금 안전을 보장하기 위해 신용기관은 기업을 통해 융자를 신청할 때 더 많은 조건이나 제한을 첨부하는 경우가 많다.

신탁자금의 안전을 보장하기 위해 에너지 신탁상품을 만들 때 신탁회사가 가장 중요한 것은 광산기업이 소유한 탐광권과 광업권을 구분하는 것이다.

광업권을 가진 광산 기업의 경우 광산의 품질, 매장량 및 물류 비용도 위험체계에 포함시켜야 한다. 보통 한 광산의 생산 능력이 클수록 평균 원가가 낮을수록 이윤이 많아진다.

광물 자원 프로젝트의 초기 자금 조달 비용이 매우 높기 때문에 부동산 신탁의 자금 조달 비용을 초과할 수도 있고 투자 주기가 길기 때문에 정책의 영향을 크게 받을 수 있으며, 지하 자원 매장량은 지질 탐사 성과에서 벗어나 투자 위험이 클 수 있습니다.

익신탁애널리스트 안은 현재 광업권 평가에 큰 불확실성이 있기 때문에 완벽한 광업권 평가 체계를 세우는 것이 특히 중요하다고 지적했다.

또한 위험 통제 수단이 적기 때문에 광산신탁의 불확실성이 더욱 커지면서 규모 발전도 제한되고 있다. 이에 따라 우리나라는 2004 년부터 에너지 신탁업무를 해왔지만 아직 시장의 중시를 불러일으키지 못하고 있다.

도서 정보

제목: 에너지 투자

저자: (미국) 헤이젤튼, (미국) 타우펠, 생동감 있는 번역, 주효정 번역.

출판사: 중신 출판사

출시 시간: 20 10- 1- 1

ISBN: 97875086 17954

형식: 16

정가: 35.00 원