이번 금융위기의 원인은 무엇입니까? 직접적이고 근본적인 이유는 무엇입니까? 미국 서브프라임 모기지 사태에 대한 가장 정확한 설명은 무엇인가?

먼저 가장 간단한 용어로 설명하겠습니다.

서브프라임 모기지론은 서브프라임 모기지론으로, 신용상태가 좋지 않고, 소득 및 상환능력이 입증되지 않거나, 기타 부채가 많은 개인을 대상으로 하는 주택담보대출입니다. 신용도가 좋은 사람들을 위한 최고 금리 모기지론과 비교하면 서브프라임 모기지론의 금리가 더 높은 것이 이해가 됩니까? 당신이 돈을 갚을 확률은 그다지 높지 않기 때문에 내가 당신에게 돈을 빌려주면 이자가 더 높아질 것입니다. 위험도 높지만 보상도 높습니다. 최대한 빨리 자금을 인출하기 위해 이러한 대출을 발행한 기관은 이러한 대출을 패키지화하여 채권을 발행했습니다. 마찬가지로 서브프라임 모기지의 채권 금리는 프라임 대출의 채권 금리보다 확실히 높습니다. 이처럼 이들 채권은 수익률이 높아 투자은행, 헤지펀드, 기타 펀드 등 많은 투자기관에서 선호되고 있다.

그러나 이러한 높은 수익률에는 미국 주택 가격이 지속적으로 상승한다는 큰 전제 조건이 있습니다. 어떻게 말할까? 집값은 계속 오르고 부동산시장은 호황을 누리고 있지만 이런 서브프라임 모기지론의 연체율은 상대적으로 높다. 그래서 주택담보대출을 갚지 못하는 경우도 쉽게 일어날 수 있는 일이지만, 대출기관이 대출금을 회수하지 못하더라도 주택담보대출을 회수하고 다시 팔아 차익을 얻을 수 있기 때문이다. 부동산 시장은 호황을 누리고 있으며 집값은 계속 상승하고 있습니다.

그럼 위기는 어떻게 일어나는 걸까요? 2006년부터 미국 부동산 시장이 반등하기 시작하고 주택 가격이 하락하기 시작하면서 주택 구입자들이 주택을 팔거나 모기지를 통한 자금 조달이 어려워졌다. 대출기관이 돈을 모을 수 없어도 담보주택을 인수해 판다(부동산 시장이 위축되고 시세가 없어 팔 수 있을지 장담하기 어렵다). 대출 손실을 보상할 수 없습니다. 그러면 발행된 채권은 관련된 대출금을 회수할 수 없기 때문에 가치가 없습니다. 이 채권을 구입한 기관들은 그 과정에서 돈을 잃지 않았나요? 많은 투자은행이나 헤지펀드가 이러한 채권이나 이들 채권으로 구성된 투자 포트폴리오를 매입하여 많은 손실을 입었습니다. 예를 들어, 일련의 사건은 다음과 같습니다:

——2007년 2월 13일 New Century Finance는 2006년 4분기 이익 경고를 발표했습니다.

——HSBC Holdings의 부진한 증가 미국 서브프라임 모기지 사업에 대해 18억 달러의 부채 충당금을 충당

——미국에서 두 번째로 큰 서브프라임 모기지 회사인 New Century Financial은 월스트리트에서 174억 달러의 부채 압박에 직면했습니다(New Century). Financial Corp은 4월 2일 파산 보호를 신청하고 직원의 54%를 해고하겠다고 발표했습니다.

——8월 2일 Deutsche Bank는 이익 경고를 발표했으며 나중에 이익이 있을 것으로 추정했습니다. 손실(이 수치는 정말 엄청남)은 127억 유로 규모의 라인란트 펀딩으로 인한 막대한 손실과 미국 부동산 서브프라임 모기지 시장에 대한 은행 자체의 작은 개입으로 인해 발생했습니다. Bundesbank는 Deutsche Bank를 구하기 위한 바구니 계획을 논의하기 위해 국가의 은행들을 소집했습니다.

——미국 10대 모기지 대출 기관인 American Home Mortgage Investment Company가 8월 6일 법원에 공식적으로 파산 보호를 신청하면서 미국 내 또 다른 대형 모기지 회사가 파산 신청을 했습니다. 신세기금융공사 이후.

——8월 8일, 미국 5위 투자 은행인 베어스턴스는 역시 서브프라임 모기지 사태로 인해 두 개의 펀드가 파산했다고 발표했습니다.

——프랑스 최대 은행인 BNP파리바는 지난 8월 9일 미국 서브프라임 모기지 채권 투자로 막대한 손실을 입은 펀드 3개를 동결한다고 발표했다. 이번 조치로 유럽 증시는 급락했다.

——일본 2위 은행인 미즈호은행의 모회사인 미즈호그룹이 8월 13일 미국 서브프라임 모기지 관련 손실 6억엔을 발표했다. 일본과 한국 은행들은 이미 미국 서브프라임 모기지 사태로 인해 손실을 입었다. UBS Securities Japan은 일본의 9개 대형 은행이 미국 서브프라임 모기지 담보 증권을 1조엔 이상 보유하고 있는 것으로 추산합니다. 이 밖에도 우리은행 등 국내 5개 은행이 담보부채권(CDO)에 총 5억6500만달러를 투자했다. 투자자들은 미국의 서브프라임 모기지 문제가 글로벌 금융시장에 큰 영향을 미칠 것을 우려하고 있다. 그러나 일본 분석가들은 일본 은행이 투자한 CDO의 대다수가 신용등급이 가장 높기 때문에 서브프라임 모기지 위기의 영향은 제한적일 것이라고 확신하고 있습니다.

——나중에 화치그룹도 지난 7월 서브프라임 모기지로 인한 손실액이 7억 달러에 달했다고 발표했다. 그러나 연간 이익이 200억 달러에 달하는 금융그룹으로서는 이는 적은 금액에 불과하다. .

그러나 서브프라임 모기지 사태로 인한 위기는 각국의 자금 유동성에 심각한 영향을 미쳤다. 간단히 말해서, 현재 서브프라임 모기지 문제에 대한 전망이 불분명한 상황에서 은행들은 자연스럽게 신용을 긴축하고 대출을 기피하게 되었으며, 이로 인해 은행 간 단기 금리가 급격하게 상승하게 되었습니다. 다른 은행들이 서브프라임 모기지로 인해 얼마나 큰 손실을 입게 될지, 재정상태가 어떤지 불투명했기 때문에 은행간 금리를 인상했다. 결과적으로 은행 간 대출 금리가 매우 높아 자금 조달 비용이 크게 증가하므로 은행 자체도 다른 은행에서 돈을 빌리는 것을 꺼립니다.

따라서 자금의 유동성이 크게 감소하여 매우 위험하며, 우리나라 각계각층의 발전에 필요한 자금 조달에 큰 영향을 미칩니다. 미국 연방준비제도(Fed·연준), 유럽중앙은행, 일본은행 등은 현재 급격한 유동성 긴축을 보고 긴급하게 막대한 자금을 시장에 투입했다. 각국 중앙은행이 며칠 사이에 3000억 달러 이상을 시장에 투입했다는 방식이다. 은행 간 대출 금리가 억제될 수 있다. 그러나 그러한 움직임은 서브프라임 모기지 위기의 심각성을 금융시장에 더욱 알리게 될 것입니다. 예를 들어 연방준비은행과 유럽중앙은행은 9·11 테러 이후 처음으로 유동성을 유지하기 위해 막대한 자금을 시장에 투입했다.

위기가 더 확대될지는 각국의 은행들이 서브프라임 모기지로 인해 얼마나 많은 손실을 입었는지에 달려 있다.

일반적으로 중국의 자본시장은 외부 세계와 거의 격리되어 있기 때문에 서브프라임 모기지가 중국에 미치는 영향은 거의 없습니다. 중국 5대 은행은 미국 서브프라임 모기지에 거의 투자하지 않았습니다. 현재 이들의 총 손실액은 약 50억 위안에 불과한 것으로 추산되므로 이론적으로 중국에 미치는 영향은 미미할 것입니다. 그러나 서브프라임 모기지가 전 세계적으로 큰 영향을 미치게 된다면 중국 자체의 직접적 손실이 매우 작더라도 외부 환경으로 인해 미국 달러의 통화 가치와 유동성이 크게 변동할 것이며 국내 영향도 커질 것이라는 점에 유의해야 합니다. 과소평가할 수 없습니다.