신용 부채 "위기": 펀드 투자에 어떤 영향을 미칩니까? 어떻게 위험을 피할 수 있습니까? 가장 완전하게 해석하였다.

최근 화첸그룹, 영탄지주 등 주요 주체들이 속속 채권 위약이 발생해 채권 시장이 급격한 변동을 보이고 있다. 주말에는 국무원 금융안정발전위원회가 중진발성으로 채권 시장의 발전을 규범화하고 채권 시장의 안정을 유지하는 작업을 연구하여 채권 시장의 신용위험을 다시 한 번 시장의 초점이 되었다. < P > 채권 위약이 빈발한 < P > 신용위험가격은 시장화 < P > 여러 투자자들이 올해 거시경제 하행, 코로나 전염병, 통화정책 한계의 영향으로 일부 기업의 이익과 상환능력이 약화될 것으로 분석된다. 특히 일부 고등급 공기업의 위약이 단기적으로 시장 정서에 영향을 미쳤다. 그러나 장기적으로 신용위험정가의 시장화에 도움이 될 것이며, 신용연구능력과 가격능력이 뛰어난 기관들이 혜택을 볼 것으로 예상된다. < P > 경제 하행 중첩 전염병 충격 < P > 기업 지급 능력 약화

Wind 수치에 따르면 11 월 21 일 현재 올해 들어 117 마리, 위약액 1348 억 56 만 원이 새로 추가된 것으로 나타났다. 218 년 이후 올해는 3 년 연속 위약 금액이 12 억원을 넘었고, 신용채무 위약 정상화 추세가 갈수록 두드러지고 있다. < P > 은화 (Yinhua) 모집 의임펀드 매니저 조비나 (Zou Weina) 는 경기 장기 하행 추세에서 실체 기업의 위험방지 능력이 약해졌으며, 이번 코로나 전염병의 충격은 광범위했고, 일부 기업의 수익성과 지급 능력은 더욱 약화되었다고 밝혔다. 게다가, 현재 규제 환경은 여전히 엄밀하고 있으며, 새로운 규제의 과도기가 막바지에 접어들면서 신용이차가 장기적으로 확대되는 추세는 아직 끝나지 않았다. 윤배준 (윤배준) 화부기금 고정수익부 이사도 올해 지난해 같은 기간 위약률이 크게 오르지 않아 이번 신용위험물결은 위약주체 변화, 일부 고등급기업, 특히 공기업이 잇따라 위약이나 채권가격이 크게 하락하면서 위약 분야가 상류자원업, 인프라업으로 확대되면서 분포가 다양해지고 위험 심화에 대한 시장의 우려가 커지고 있다고 밝혔다 < P > 윤배준은 이번 신용위약 조류가 연말에 폭발해 전염병 배경 아래 완화정책이 점차 퇴출되고 있으며 통화정책이 4 월 말 이후 계속 긴축된 결과라고 보고 있다. 최근 잇따라 문제가 발생한 기업들을 보면 채무 부담, 수익성 저하, 채권 만기 압력 등이 특징이다. 자체 신용결함이 뚜렷하다. < P > 일부 투자자들은 특히 일부 위약 주체가 지방정부의 보이지 않는 보증을 갖추고 있어 신용확장이 크며 현재의 신용채무 위약에 숨겨진 위험을 안고 있다고 지적했다. 윈영붕 (Wen Yongpeng) 홍덕 펀드 부사장은 최근 채권 시장 위약 사건이 빈번하고, 그 이유는 비교적 복잡하다고 말했다. 주로 관련 주체가 지방정부의 보이지 않는 담보로 인해 초기 신용확장 정도가 컸기 때문이다. 하지만 기업의 지속적인 경영능력이 약하고 장기 채무 수준이 높았고, 공기업 신앙, 정부 믿음이 깨지고, 시장 신뢰가 떨어지고, 기업이 더 융자가 차단되어 < P > 화남의 한 펀드사에 따르면 이번 위약된 AAA 공기업은 지난 공급측 구조개혁으로 인한 경영 배당 중 레버리지를 제때 낮추지 못한 경우가 많기 때문에 역사적 부담이 무겁고 채무 압력이 크며 채권 시장에 대한 의존도가 높은 특징이 있어 시장 융자 환경이 취약할 때 충격을 받기가 더 쉽다고 밝혔다. < P > 하지만 붕양 펀드 신용전략이사 임진의 눈에는 현재 우리나라 신용채무 시장의 재고가 약 3 조 원으로 이미 세계에서 세 번째로 큰 신용채무 시장이며, 이렇게 큰 시장에서 신용채무 위약 사건이 발생하는 것은 정상적인 상황이다. 위약의 주요 원인은 우선 기업 자체의 자질이 약하다는 것이다. 둘째, 일부 기업 채무 구조에서 채권 규모가 너무 커서 공개 시장 재융자가 원활하지 않아 자금 격차가 빚어지고 있다. 마지막으로, 현재 신용채무 시장은 발행인에 대한 제약이 부족하고 위약 비용이 낮으며 위약 후 기업은 생산 경영 압력이 오히려 줄어든 것을 발견할 수 있다. < P > 신용 위험 가격 또는 시장화 < P > 신용 연구, 가격 능력 두드러진 기관은 < P > 여러 투자자들이 신용 채무 불이행이 단기간에 시장에 부정적인 피드백을 줄 것이라고 생각하지만 중장기적으로 신용채무 시장을 추진해 공기업 신앙을 깨고 시장화 가격으로 나아갈 것으로 보고 있다. 신용 연구, 가격 책정 능력이 뛰어난 기관들은 장기적으로 이득을 볼 것이다. < P > 추비나는 단기적으로 신용위험사건이 시장에 어느 정도 교란을 일으켰다고 밝혔다. 예를 들어 신용위험사건으로 인한 시장 우려의 정서 영향 범위가 크고 신용채무 1 급 시장 융자난이도가 높아졌고, 일부 관제품은 환매를 당하고 유동성 마찰을 악화시킬 수 있다. 그러나 중장기적으로 볼 때 미래의 신용위험정가는 더욱 시장화될 것으로 예상되며, 투자자가 신용위험에 대한 중시도가 눈에 띄게 높아지고 공모 등 전문기관의 신용연구와 가격능력에 대한 우세는 더욱 뚜렷이 드러날 것으로 보인다. (윌리엄 셰익스피어, 신용위험, 신용위험, 신용위험, 신용위험, 신용위험, 신용위험, 신용위험) 온영붕도 최근 채권 위약 사건 이후 투자자들은 신용위험과 신앙파괴에 대한 중시를 높이고 시장화 사고방식으로 신용채무 시장을 바라보며 기업의 지속적인 경영능력에 대한 투자연구를 강화해야 한다고 주장했다. < P > "채무시장의 위약은 우리 경제 발전이 새로운 정상상태로 진입하는 정상적인 현상이며, 청렴하고 위약이 있는 시장이야말로 성숙하고 건강하게 운영되며, 위험에 대해 충분히 가격을 책정할 수 있는 시장이다." 상인 펀드 고정수익 투자부 부이사 마론이 말했다. < P > 박시펀드 고정수익본부 관계자도 신용부채 시장이 기관투자자 위주로 신용사건이 발생했을 때 투자행위가 고도로 수렴되고 채권 집중 운영이 기업의 단기 유동성을 극도로 긴장시켜 환매난문제가 발생했다고 분석했다. < P > 윤배준은 위약조의 출현으로 일부 밟는 관제품의 순액이 크게 떨어지면서 상환조류를 일으켜 신용채무가 집단 매각되고 단기적으로는 어느 정도 마이너스 순환이 이뤄질 것이라고 밝혔다. 그러나 장기적으로 볼 때, 이번 위약 규모는 여전히 통제할 수 있기 때문에 투자자 정서가 완화되면 시장은 점차 충격을 소화하고 안정으로 돌아갈 수 있다. < P > 시장화 정가 외에 위약의 정상화는 신용채무 시장의 분화를 가져올 것이라고 생각하는 투자가들도 많다. < P > 광대보덕신고정수익부 연구부이사, 펀드매니저 쩡 샤오리, 창금합신펀드 고정수익부 부장 조연범 등은 미래 신용부채 시장과 수익률이 더욱 차별화되는 국면을 보일 것으로 보고 있다. 재무 레버리지가 높고, 짧은 투자길이, 투자융자 급진, 현금 흐름이 지속적으로 긴박한 특성을 지닌 회사채 가격이 하락할 수 있으며, 신용부채 투자 또는 더욱 안전한 품종으로 이어질 수 있다. < P > 박시기금 위에서 언급한 고정수익본부 인사, 상인 펀드 마론도 이번 신용위험사건이 발생해' 공기업 신앙' 이 투자주체에 대한 가호를 약화시켰으며 장기적으로 신용분화가 필연적인 추세로 자리잡았다고 보고 있다. 예를 들어, 위약 사건이 완전히 해결되기 전에 위약 지역의 다른 주체 채권 재융자 및 주식채권 평가는 큰 충격을 받았습니다. 경제재정력이 강하고 신용기록이 좋은 성, 신용자질, 경영이 탄탄한 주체가 시장에서 더욱 사랑받을 것이다. < P > 임금도 단기간에 같은 지역, 유사 업종, 유사 기업에 충격을 줄 것으로 분석했다. 그러나 장기적으로 투자자들은 더 이성적이고, 기업 자체에 더 많은 관심을 기울이고, 주주, 기업 규모 등에 대한 요소를 약화시킬 수 있다. 또한 현재 중국 신용채무 시장 기반시설은 여전히 보완되어야 하며, 채권 보유자 보호 메커니즘도 설립을 모색하고 있다. "최근의 위약 사건이나 관련 분야의 개혁을 심화시켜 채권 시장의 고퀄리티 발전을 촉진한다." < P > 채권시장 위약' 정상화' 또는 성세 < P > 배치 중이율 채무 품종,' 고금+'< P > 최근 채권시장의 풍문 학판, 아침, 영탄 위약 등 사건의 영향으로 채권 시장이 크게 변동하면서 펀드를 포함한 기관 투자자의 위험 선호도가 낮아졌다. < P > 많은 응답자들은 미래 채권 시장이 위약되거나 정상화되면 신용채무에 위약현상이 있는 것이 시장의 건강한 발전을 위한 전제조건이며, 이 문제를 좀 더 이성적으로 보아야 한다고 답했다. 신용자격이 좋은 기업주체 신용채무는 여전히 투자가치가 높고, 꼬리 주체의 위약 위험은 정상화될 것이라고 밝혔다. 이는 펀드사의 후속 고결류 레이아웃에도 직접적인 영향을 미치며, 일부 회사는 금리 채권 제품,' 고금+',고수익 채무 전문가 등 상품으로 주력방향을 바꿀 계획이며, 더 다양화 레이아웃 채권 상품을 직언하는 회사도 있다. < P > 꼬리주체 위약 위험 청산은 정상화 < P > 채권 시장에 자주 폭뢰가 발생해 시장 우려를 불러일으키고 있다. "현재 신용채무 위약 사건은 주로' 약한 공기업' 차원에서 발생하지만, 초기대적인 요인으로 인해 일부 기관들이 공황상태에 빠지고, 약한 자질채권이 매각되고, 채권 시장의 자금 압박현상이 두드러지고, 단기 약자질 결함 주체의 위험은 계속 노출될 것으로 보인다. 채무부담이 심한 좀비 공기업 또는 재융자 압력이 큰 급진민기업은 여전히 위약이 발생할 수 있어 꼬리 신용위험 해소를 가속화할 수 있다. 박시기금 고정수익본부 관계자는 현재 시장 발표에 대해 언급했다. < P > 상장자들은 장기적으로 신용채무시장의 메커니즘이 점차 건전해지면서 채권의 가격체계가 더욱 성숙하고 완벽해지고, 공기업 신앙이 깨진 후 투자자의 발행인에 대한 연구심사 능력이 높아지고, 약자질 기업채권 발행이 어렵고 경영관리가 우수하며, 신용자질이 좋은 기업주체 신용채무는 여전히 투자가치가 높고, 양성융자주기를 형성하며, 신용채무시장은 꼬리 주체의 위약 위험을 드러낼 것이라고 밝혔다. (윌리엄 셰익스피어, 신용채무, 신용채무, 신용채무, 신용채무, 신용채무, 신용채무, 신용채무) < P > "신용채무에 위약 현상이 있는 것이 시장의 건강한 발전을 위한 전제 조건이며, 강성 타파도 미래의 추세다." 상인 펀드 고정수익투자부 부이사 마론도 직언했다. < P > 화부기금 고정수익부 이사 윤배준 (윤배준) 은 단기 신용채권 시장이' 회색 코뿔소' 식의 충격을 받고 있다고 밝혔다. 중장기 보면 신용채무 위약 현상이 악화되거나 호전될 수 있으며, 한편으로는 채권 시장의 제도 건설과 강성 환매를 타파하는 추진에 달려 있다. 위약 회수 메커니즘, 기업 파산 청산과 개편제도, 투자자 보호제도의 건립과 건전함은 채권 시장의 양성발전에 도움이 되며, 이는 신용채무 시장의 건강한 발전의 초석이기도 하다. 한편, 신용위약도 경제주기의 영향을 받을 수 있으며, 신용확장이 정상화되면, 신용이 긴축주기에 이르면 신용위약 위험이 빠르게 폭발하는 경우가 많다. (윌리엄 셰익스피어, 신용위약, 신용위약, 신용위약, 신용위약, 신용위약) 윈영붕 (Wen Yongpeng) 홍덕 펀드 부사장도 향후 신용채무 위약 현상이 정상화 과정에 들어설 것으로 보고 있다. 주된 이유는 과거 시장 융자 환경이 비교적 느슨해졌고, 일부 기업들은 자금 공급측의 추진으로 자신의 레버리지 수준에 대한 통제가 부족하고, 투자융자는 어느 정도 맹목성을 가지고 있기 때문이다. 현재 경제전환과 공급측 개혁의 맥락에서 관련 기업의 지속적인 경영능력이 약한 특징이 드러나고, 융자 채널이 제한되며, 향후 기업 융자 정부의 배서 의지가 지속적으로 떨어지고 신용채무 시장이 점차 시장화되는 추세에서 신용채무 위약 현상이 정상화될 것으로 보인다. < P > 반면 단기 시장 반응에 대해 많은 펀드 매니저는 단기간이 계속 확산되지 않을 것이라고 생각한다. 광대보덕신고정수익부 연구부이사, 펀드매니저 쩡샤오리는 단기간에 계속 확산되지 않을 것으로 보고 있다. 현재 신용확장 중첩 실체 이윤 개선, 적극적인 신용환경, 시장이 자발적으로 호전되기 때문이다. 하지만 내년, 특히 내년 중반 이후의 신용위험은 신중할 만하다. 내년에는 사회융속률이 떨어지고 신용환경이 올해보다 좋지 않아 위약 확률이 높아지기 때문이다. 붕양 펀드 신용전략이사 임금도 채권 위약으로 전체 채권이 하락했고, 많은 중저급 채권이 하락폭이 크다고 밝혔다. 고급신용부채는 유동성 충격 수익률이 크게 오르면 할당될 수 있는 기회다. < P > 신용 위험 빈도가 제품 레이아웃에 영향을 미침 < P > 더 많은 이자율 부채,' 고정 수령+'방향 < P > 신용 채무 불이행이 빈번히 펀드 회사의 후속 수금 배치에 직접적인 영향을 미치고, 일부 회사는 주요 추진 방향을 금리 채권 제품,' 고금+',고수익 채무 전문가 등으로 변경할 계획입니다. < P > 투자기금 고정수익투자부 부이사인 마론은 향후 고압수대류 제품의 배치가 좀 더 광범위하고 전면적인 개화 추세라고 말했다. 단순히 한정된 시장환경이나 위약사건에 대비해 특정 제품을 전문적으로 밀거나, 투자자위험부담력, 자산수익에 대한 기대천차만별이며, 순금리 제품, 고고를 포함한 각종 고압수제품은 따라서 제품 차원에서 해야 할 일은 다양한 투자자의 요구를 충족하기 위해 더욱 다양한 고압수류 제품을 만드는 것이다. < P > "신용채무 위약이 정상화되면서 고수익채권 시장의 규모는 더욱 크고 성숙해졌고, 적절한 부채측 자금이 고수익부채 전략을 선호한다면 회사 내에서 성숙한 신용연구체계를 보완할 경우 앞으로 이런 제품의 적절한 배치를 고려할 것이다" 고 밝혔다. 박시기금 고정수익본부 관계자는 현재 신용이 긴박한 대환경에서 채권 시장 가격이 아직 충분히 반영되지 않아 현재 시장 환경이' 고금+'제품의 투자 배치에 적합하다고 밝혔다. < P > 광보덕신고정수익부 연구부이사, 펀드매니저 쩡샤오리도 향후 신용위험과 정가가 더욱 차별화될 예정이어서 각기 다른 전략의 제품 미래에는 시장 공간이 있을 것이며, 이 회사는 이율채권 제품, 고수다전략 (고금+) 품종에 중점을 둘 것이라고 밝혔다. < P > 창금합신기금 고정수익부 이사 부국장인 연일범도 최근 자주 위약했지만 신용부채는 장기적으로는 채권기금의 주요 배치 대상이 될 것이며, 펀드 투자는 고객의 적정성 요구 사항을 충족해야 하며, 고수익채권펀드는 전략적으로 문제가 없고, 가장 큰 문제는 현재 일반 투자자의 수용도가 부족하며, 위험폭로와 평가가 충분한지 충분히 확인하기 어렵다고 말했다. 단기적으로는 이런 펀드를 볼 수 있다. < P > 실제로 올해 신발 채권 제품부터 이미 신용위험 방지에 주의를 기울였다. 몇 달 전, 감독층은 신고 과정부터 시작하여 새로운 신고채권에 신용위험방지자료를 제출하고 위험방지능력을 강화할 것을 요구했고, 새로운 채권펀드 계약에는 투자신용채무 수준에 대해 더욱 자세하게 기술했다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 도전명언) 예를 들어, 새로 신고된 투자 범위에는 신용채무가 포함된 채권 펀드가 포함되어 있으며, 계약에서는 신용부채 투자 전략을 더욱 구체화하고 각 등급의 신용부채 투자 비율, 신용부채 위험관리 통제 등을 명확히 해야 한다. 미래의 채권류 상품은 더욱 다양화되고 세분화될 것이다. < P > 공모기금 다조치 신용투자 위험 방지 < P > 업계 생태 < P > 를 채권 시장의 중요한 기관인 주력군으로서, 여러 펀드 회사들도 과거 신용위험 방지에 대한 경험을 공유했고, 응답자 펀드 회사 인사들은 펀드 회사가 제도적으로 완전한 사전, 일, 사후 위험 통제 메커니즘을 구축해야 한다고 제안했다. < P > 위험에 대한 예방은 앞당겨야 한다. < P > 은화모집 의임펀드 매니저인 조비나에 따르면 은화기금은 신용위험관리에서 하향식과 상향식을 결합하는 방식을 채택하고 있다. 이 가운데' 하향식' 은 경제상황, 통화신용환경, 규제정책 등 거시적인 요인에 대한 장기 판단에 따라 포트폴리오 전체의 위험 노출 수준을 결정하는 것을 말한다. 이것은 실버 펀드가 자산 배분을 하는 생각과 일맥상통하다. < P > 그녀는 채권 시장, 특히 신용채권 시장에서는 전반적인 유동성이 강하지 않아 자신이' 다른 사람보다 빨리 달리는 것' 을 기대할 수 없고, 위험에 대한 예방은 앞당겨야 한다고 강조했다. 아무도 시장을 정확하게 예측할 수 없다. 만약 어떤 고위험 상황이 발생할 확률이 이미 크다면, 설령 감각이라도.