인플레이션 불안 분석 하에서, 우리가 채권 시장에 투자할 수 있을까?

인플레이션 불안 분석 하에서, 우리가 채권 시장에 투자할 수 있을까?

202 1 1 분기를 돌이켜보면 국내 자본시장은' 채권시장 회복, 주식시장 약세' 의 구도를 보여 변동이 적고 위험 분산이 적은 채권 펀드가 역세를 보이고 있다. 변쇼는 여기서 정리했는데, 인플레이션 불안 속에서도 채권 시장에 투자할 수 있을까? 여러분이 참고할 수 있도록, 여러분이 독서 과정에서 수확이 있기를 바랍니다!

인플레이션 불안 속에서도 채권 시장에 투자할 수 있을까?

최근에, 나는 줄곧 미국 채무 수입의 상승에 대해 들었다. 미채 수입 상승은 어떤 영향을 미칩니까? 국채 시장에 어떤 영향을 미칩니까?

65438 달러+0 조 9000 억 원의 자극 정책은 미채 수익률 상승에 영향을 미치는 이유 중 하나다. 미국 경제가 회복 과정에서 미채 수익률이 상승세를 보이고 있다. 미채 고수익률은 재정 자극의 영향을 어느 정도 반영했다. 미국 채무 수익률 상승은 고위직에 있는 미국 주식에 평가 압력을 가하고, 달러에 의존하는 신흥시장에도 자본 유출 압력을 가하고 있다.

국채 시장에 영향을 미치면, 우선 인플레이션 기대에 영향을 미치고 국채 가격 하락을 초래할 수 있다. 후기 인플레이션이 현실화된다면 국채 시장은 여전히 이공이다.

일반적으로 국내 채권 품종의 주요 영향 요인은 경제 성장, 인플레이션, 통화 정책, 유동성이다. 동등한 조건 하에서, 신채 발행은 왕왕 노채 할증, 즉 커버율이 낮다.

채권 시장의 조정은 작년 5 월부터 시작되었고, 지금은 낮은 수준으로 유지되고 있다. 이어 채권 시장에는 재조정 가능성을 배제하지 않는 거래 기회가 있을 수 있다. 경제가 여전히 회복의 궤도에 있기 때문에 거시적 기본면이 채권 시장에 불리하기 때문에 환승은 기다려야 한다.

이 가운데 인플레이션은 물가 전체 수준이 일정 기간 동안 계속 상승하는 현상을 말한다. 인플레이션은 물가 상승으로 나타나지만, 개별 물가 상승은 인플레이션이 발생했다는 것을 의미하지 않는다. 인플레이션은 일정 기간 동안 상품의 바구니가 지속적이고 보편적인 상승을 반영한다. 인플레이션의 발생은 왕왕 화폐의 평가절하, 즉 화폐구매력의 하락을 의미한다. 통상 인플레이션에 대응하기 위해 통화정책이 수축되고, 유동성 수축과 금리 상승 환경은 금융시장에 불친절하다.

인플레이션은 금융 시장일 뿐만 아니라 세계적인 거시적인 주제이기도 하다. 지난해 전염병의 영향에 대응하기 위해 각국 중앙은행은 다양한 정도로 느슨한 통화 정책을 채택했다. 올해 들어 전염병이 완화되고 백신 접종이 보급되면서 글로벌 경제가 회복될 전망이다. 하지만 전염병 이후 일부 상품과 생산자료의 가격이 오르기 쉽고, 최근 원유와 대종상품 가격이 오르고, 금융시장이 인플레이션 기대에 대한 경각심을 높이는 것은 필연적이다.

현재 실제 인플레이션 수준은 높지 않고 단기 인플레이션 압력은 제한적이다. 하지만 전염병의 점진적인 통제와 글로벌 경제의 점진적인 회복으로 중기 인플레이션 위험은 무시할 수 없고 세심한 주의가 필요하다.

그렇다면 인플레이션을 측정하는 기준은 무엇일까? 물가 수준과 인플레이션 수준을 측정하는 지표가 많다. 가장 일반적으로 사용되는 것은 CPI (소비자 물가 지수), PPI (생산자 물가 지수) 및 GDP 평감지수입니다. 미국은 주로 PCE 지수에 초점을 맞추고 있다.

인플레이션은 개인에게 어떤 좋은 점과 나쁜 점이 있습니까? 온화하고 적당한 인플레이션은 기업의 적극성을 촉진하고, 주민소득을 늘리고, 소비를 자극하고, 채무 부담을 줄이는 등의 혜택을 줄 수 있지만, 생활비 상승의 폐단을 동반할 수도 있다. 인플레이션이 높으면 개인 소득의 증가가 인플레이션을 따라가지 못하면 실제 구매력의 하락을 가져올 수 있다.

대부분의 펀드 매니저는 채권 시장이 단기간에 여전히 위험이 있다고 생각한다. 첫째, 인플레이션 기대는 상대적으로 높다. 둘째, 포스트 팬데믹 시대, 경제 회복이 가속화되고 있으며,' 경제 회복+인플레이션' 은 채권 시장에 유리한 환경이 아니다. 지난해 전염병에 대응하기 위해 세계 주요 경제의 유동성이 상대적으로 완화되었다. 이런 유동성 완화는 올해 점차 정상 정책으로 돌아가거나 심지어 한계조임까지, 단기간에 채권 시장에도 불리하다. 그러나 지난해 위험자산 상승폭이 크게 높아 향후 어느 시점에서 두 시장의 전환을 배제하지 않고 채권 시장은 비교적 좋은 배치 시기를 맞이할 것으로 보인다. 202 1 하반기에는 채권시장을 배제하지 않는다.

채권 펀드는 2 분기에도 살 수 있나요?

설 이후 국내 채권 시장은 비교적 안정적이다. 3 월 이후 중앙은행 화폐는 안정을 유지하고, 자금면은 전반적으로 안정되어 채권 시장에 이익이 좋다. 한편, 역사적 경험과 함께 투자자들은 경제 성장이 정상화되기 전에 시장에 진입하는 경우가 많기 때문에 금리 전환점 (이자율) 은 보통 경제 전환점 이전에 나타난다. 현재 중앙은행 통화정책 규제는 구조에 중점을 두고 있으며, 총량 정책 운용은 편보수적이다. 4 월을 전망하면 시장 유동성 압력이 온화하다. 중신 증권채권 연구팀은 채권 시장이 따뜻해지면서 10 년 채권 금리 상단이 명확해졌고, 후속 채권 금리가 하행 과정을 이어갈 것으로 보인다고 밝혔다.

투자의 평행사변형 법칙은 투자 시장에서 주식과 채권의 연관성이 낮다는 것을 알려준다. 이론적인 표현일 뿐이지만 역사적으로 주식과 채권이 함께 오르는 경우도 몇 차례 있었다. 하지만 장기적으로는 현대투자포트폴리오 이론이 상대적으로 낮은 위험으로 상대적으로 높은 수익을 찾는 데 도움이 될 수 있습니다. 채권 자산의 조합내 배치는 전체 조합의 변동성을 적절히 낮출 수 있다. 동시에 채권 기금은 중장기 재테크 수요를 효과적으로 충족시킬 수 있다.

채권 펀드 선택 방법

채무 기반을 선택하는 것은 우선 제품 뒤의 팀에 달려 있다. 채권 투자는 기업을 추적해야 할 뿐만 아니라 거시경제도 연구해야 하기 때문이다. 둘째, 많은 채권 펀드가 주동적인 관리 제품이며 펀드 매니저의 투자 능력이 중요하다. 특히 장기적으로 볼 때 수익은 큰 차이가 날 수 있다. 투자자는 자산 규모, 투자 연한, 제품 실적이 장기적으로 안정적인 펀드 매니저를 관리하는 것이 좋습니다.

그런 다음 선택한 회사와 팀을 통해 위험 선호도 및 유동성 요구 사항에 따라 구매해야 할 특정 제품 유형을 종합적으로 고려할 수 있습니다.

채권 기금은 순채기금, 1 급 채권기, 2 급 채권기로 나뉜다. 순채무기금 100% 투자채권 1 급 부채는 반드시 80% 의 자산을 채권에 투자해야 하고, ≤20% 의 자산은 전환채에만 참여해야 하며, 주식투자에 직접 참여할 수 없다. 2 급 부채 기반: ≥ 자산의 80% 는 채권에 투자해야 하고 ≤ 자산의 20% 는 전환 사채+주식투자에 참여할 수 있다.

전반적으로, 2 차 채권의 수익과 위험은 순부채 펀드보다 크다. 신용채권 펀드의 수익과 위험은 금리 채권 펀드보다 크다. 주동채권 펀드의 수익과 위험은 채권 지수 펀드보다 크다.

단기 부채 기금은 최소 1 개월 동안 사용하지 않는 돈을 투자하기에 적합하고 작은 변동을 견딜 수 있습니다. 중장기 순채기금, 1 급 채권기는 최소 3 개월 동안 쓰지 않는 돈으로 투자하기에 적합하며 채권 시장 자체의 변동을 견딜 수 있다. 2 급 부채는 최소 6 개월 동안 쓰지 않는 돈을 투자하기에 적합하고, 주식시장의 변동을 감당할 수 있으며, 상대적으로 높은 수익을 기대하는 자금을 기대할 수 있다.

현재 주식시장의 풍운이 변하여 분산 투자가 없어서는 안 된다. 개인 자산을 합리적으로 배치하고 투자 구조를 최적화하며, 진동시세에서 좋은 수확이 있을 것이라고 믿습니다 ~

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