사모투자펀드 운용회사의 사모펀드 투자 리스크 관리

사모투자는 장기적인 투자이므로 프로젝트 발굴부터 투자, 최종 수익 실현, 프로젝트 종료까지 오랜 과정이 필요합니다. 가치 평가 등 투자 기관은 위험, 대리인 위험, 출구 메커니즘 위험 등을 관리해야 합니다.

1． 사모펀드 투자의 위험성

사모펀드 투자에서는 높은 대리인 비용과 기업 가치 평가의 불확실성으로 인해 사모펀드 투자 펀드의 위험성이 높습니다. 위험 문제에는 주로 다음 범주가 포함됩니다.

(1) 가치 평가로 인한 위험

사모 투자 펀드 과정에서 투자된 프로젝트에 대한 가치 평가 결정은 다음과 같습니다. 투자기업에 대한 투자자의 최종 지분 비율이 높을 경우, 평가액이 지나치게 높을 경우 투자수익률이 감소하게 됩니다. 그러나 사모펀드 투자의 열악한 유동성, 불규칙한 미래 현금 유입과 유출, 높은 투자 비용, 미래 시장, 기술, 경영에 대한 큰 불확실성으로 인해 투자의 가치 평가 위험이 주요 관심사로 대두되었습니다. 사모투자펀드의 직접적인 위험 중 하나입니다.

(2) 지적 재산권에 대한 위험

이는 기술 회사에 특히 중요한 의미를 지닌 사모 투자, 특히 기업가적 벤처 캐피털은 투자 회사의 핵심 기술을 중요하게 생각합니다. , 핵심 기술의 소유권에 결함이 있는 경우(예: 해당 기술이 원래 고용주의 기업가의 직무 발명인 경우) 벤처 캐피털의 진입에 영향을 미치며 위반에 대한 책임도 지게 됩니다. 계약 또는 계약 과실. 이러한 리스크에 대해 기업은 전문적인 평가를 통해 핵심기술권 보유 여부를 확인해야 합니다.

(3) 대행사로 인한 위험

사모 투자 펀드에는 대행사 관계의 두 가지 주요 수준이 있습니다. 첫 번째 계층은 투자 펀드 관리자와 투자자 사이입니다. 두 번째 수준은 사모펀드 투자펀드와 기업 간의 중개자입니다.

1차 본인-대리인 문제는 주로 사모펀드 관련 법규가 불완전하고 정보 공개 요건이 낮기 때문에 발생하는데, 이는 일부 부실한 사모펀드의 블랙박스 운영을 배제할 수 없다. 과도한 매매, 역운영 및 기타 침해, 계약 위반 또는 선량한 관리자의 의무 위반은 투자자의 이익에 심각한 해를 끼칠 수 있습니다.

2차 본인-대리인 문제는 주로 투자 당사자와 자금 조달 당사자 간의 정보 비대칭으로 인해 대리인으로서의 피투자자와 투자자 사이에 이해관계가 일치하지 않는 '도덕적 해이' 문제입니다. 대리과정에서의 '도덕적 해이' 문제는 투자자의 이익에 해를 끼칠 수 있다. 이러한 위험은 전문가의 도움을 받아 표준화된 투자 및 자금조달 계약을 체결하고, 투자수단의 선택, 투자단계의 배치, 이사회 등 양측의 권리와 의무를 명확히 함으로써 어느 정도 방지할 수 있습니다. 투자회사의 좌석 배정 및 기타 내용은 명확히 합의되어야 합니다.

(4) 퇴출 과정에서의 위험

우리나라의 국내 메인보드 시장 상장 기준은 엄격하며, 상장 기업의 총 자본금, 발기인이 인수한 주식 자본금 , 기업 운영 실적 및 무형 자산 비율에 대한 엄격한 요구 사항이 있으며 중소기업이 메인 보드 시장에 로그온하기 어렵고 새로 설립된 GEM 시장은 "승려가 너무 많고 사람이 너무 적습니다." 재산권 거래 시장의 성격과 기능이 불분명하고 통합되고 투명하며 과학적인 거래 모델과 통합된 감독이 부족하여 특정 사모 펀드에 대한 투자자의 이탈 위험이 높아집니다. 투자 자금.

2. 리스크 관리

사모투자는 고수익 투자 방식으로, 높은 수익과 함께 높은 위험도 따릅니다. 사모펀드 투자 산업의 지속적인 발전으로 인해 많은 효과적인 위험 관리 방법이 형성되었습니다.

(1) 계약 구속력 있는 메커니즘

각 당사자의 책임과 의무에 대해 사전 합의하는 것은 모든 상업 활동에 적용되는 법적으로 효과적인 위험 회피 조치입니다. 회사가 투자자에게 불리한 행위를 하는 것을 방지하고 투자자의 이익을 보호하기 위해, 투자자는 긍정 및 부정 조항, 지분율 조정 조건, 계약 위반 구제 조항 등 다양한 조항을 계약서에 구체적으로 명시합니다. 추가투자권 조항 및 우선권 조항 등

(2) 분할 투자

분할 투자란 위험을 효과적으로 통제하고 기업의 자금 낭비를 방지하기 위해 사모 펀드 투자 펀드가 분할 투자 진행 상황을 통제하고 보증만 제공하는 것을 의미합니다. 기업이 다음 단계로 발전하는 데 필요한 자금으로, 기업이 추가 자금 조달을 제공할 경우 추가 투자를 포기할 권리와 발행 주식을 먼저 구매할 권리가 있습니다. 회사가 예상 이익 수준을 달성하지 못할 경우 다음 단계에서 투자 비율을 조정합니다. 이는 회사의 운영을 감독하고 운영 위험을 줄이는 방법입니다.

(3) 주식 조정 조항

다른 상업 활동과 마찬가지로 사모 펀드 투자도 위험을 통제하기 위해 계약서에 주식 조정 조항을 규정할 수 있습니다. 주식조정은 사모투자에 있어 중요한 위험관리 방법으로, 우선주와 보통주의 전환비율 조정을 통해 투자자와 기업 간의 지분비율을 그에 맞게 변경하여 피투자기업이 객관적인 수익예측을 할 수 없도록 제한합니다. 현실적인 성과 목표를 수립하는 동시에 기업 관리자가 부지런하고 책임감을 갖고 기업의 최대 성장을 추구함으로써 투자 위험을 통제하도록 장려합니다.

(4) 복합증권 상품

복합증권 상품에는 일반적으로 전환우선주, 전환사채, 청약자채 등이 포함되며, 이는 부채 투자와 보통주의 장점을 결합한 것입니다. 투자는 투자자의 이익을 효과적으로 보호하고 기업의 성장을 공유할 수 있습니다.