펀드 매니저는 성과 유연성을 유지하면서 어떻게 하방 위험을 통제할 수 있나요?

복리효과의 핵심은 손실을 줄이는 것입니다. 이는 이해하기 쉬운 수치 법칙입니다. 주가가 30% 하락하면 원래 위치로 돌아가려면 거의 50% 상승해야 합니다. 그러나 모든 투자 목표에는 제약이 따릅니다. 단일 주식이든 포트폴리오이든 손실을 줄이려면 하향 위험을 엄격하게 통제해야 하며, 이는 종종 상승 성과의 탄력성을 감소시킵니다. 그렇다면 하락세 또는 변동성이 심한 시장 환경에서 펀드매니저가 어떻게 하방 위험을 통제하고 시장 기회를 완전히 포착하며 성과 유연성을 유지할 수 있습니까?

각 투자 방법마다 스타일 특성과 그에 따른 단점이 서로 다르지만, 확률의 관점에서 두 가지 스타일을 결합할 수 있는 사람은 확실히 소수에 불과합니다. 시장에서는 자금의 안전성을 보장하기 위해 하방 리스크를 매우 잘 통제하는 기업도 있고, 시장 기회가 많을 때 공격적으로 플레이하여 빠르게 시장을 선도할 수 있는 기업도 있습니다. 이 두 가지 투자 스타일은 일반적으로 서로에게서 배웁니다. 둘 사이의 관계는 개별 종목 발굴 등 기술적인 측면과 평가 통제 등 예술적인 측면에서 균형을 이룰 수 있다.

또한 밸류에이션이 너무 높으면 성장 공간이 아무리 좋아도 연간 기대 투자 수익이 좋지 않을 것입니다. 앞으로는 예측의 정확성과 개별 주식 채굴 능력을 향상시키는 기술을 사용할 수 있습니다. 특히 확실한 투자 기회에 대해서는 배분의 집중도를 높여야 하는데, 이는 표면적으로 위험을 증가시키게 됩니다. 확실성은 상대적으로 높으며, 이는 실제로 조합의 보안을 향상시킵니다.

이것은 모든 가치와 성장이 서로 양립할 수 없다는 것을 의미하지 않습니다. 예를 들어, 2013년에 아주 좋은 상승세를 보인 일부 주식은 실제로 기대치를 초과했습니다. 하지만 결국 이들 주식 중 일부는 버블 밸류에이션을 경험하는 것이 불가피했습니다. 사실, 회사의 펀더멘털과 성과 성장에 대한 분석이 가장 어려운 것은 아닙니다. 특히 다양한 시장 환경에서 회사의 가치를 파악하는 것이 펀드매니저에게 중요한 주제입니다. 연구가 필요합니다.