군수산업은 높은 번영을 누리며 안전 여유와 성능 유연성에 중점을 두고 있습니다.

매출과 이익 성장이 가속화되며 업계는 높은 번영을 보였습니다. 2019년 1분기 군수산업 부문 전체 영업이익은 676억 8100만 위안으로 전년 동기 대비 17.74% 증가했으며, 모회사에 귀속되는 순이익은 22억 2700만 위안으로 전년 동기 대비 증가했다. 33.70%이다. 모기업에 귀속되는 매출 및 순이익의 가속화된 성장은 한편으로는 업계의 지속적인 성장을 반영하는 한편, 13차 5개년 계획의 후반 단계에서 군수 조달이 증가했음이 확인되었습니다. 가속화되고 산업 성장도 가속화되었습니다.

항공 부문의 실적이 좋았고 운송 수익도 안정되었습니다. 하위 부문별로는 항공, 조선, 정보 기술 부문이 수익 성장을 달성했으며, 모회사, 항공, 항공우주, 무기 부문에서 발생한 순이익 기준으로 항공 부문이 36.06%로 가장 높은 성장률을 기록했습니다. 특히 항공부문이 98.90%로 가장 높은 성장률을 기록했다. 수직적 비교에서 볼 때 항공 부문의 매출과 모회사 순이익의 증가율은 가속화되고 있으며, 해운 부문의 수익은 안정되고 반등했지만 이익은 감소하고 수익성은 계속 증가하고 있습니다. 아직 회복되지 않았습니다.

업스트림 및 다운스트림 시장이 급성장하고 있으며 메인프레임 지원 장비가 급속히 증가했습니다. 2019년 1분기에는 메인프레임 및 지원 기업 모두 높은 성장세를 보였습니다. 5개 대표적인 메인프레임 제조업체의 평균 성장률은 20.36%였으며, 산업 부문의 업스트림과 다운스트림 모두에서 평균 성장률은 21.56%였습니다. 체인은 높은 성장률을 보였습니다. 2018년 업계가 고번성 단계에 진입한 것을 기반으로 현재 업계는 조달고납기 상태에 진입했다. 동시에 선불계좌, 선불계좌, 재고 등 데이터의 증가는 제품 수요가 더욱 개선될 것으로 예상됨을 의미한다.

전체 순위가 하락했고 유연한 타겟이 선호도를 얻었습니다. 보통주, 하이브리드, 탄력배분자금을 기준으로 군수산업 분야의 자금배분을 분석한다. 2019년 1분기 말 기준, 펀드의 군수산업 목표 비중은 1.25%, 비중축소 포지션은 0.44%로 배분이 감소했음을 나타냅니다. 개별 종목의 경우, 비중이 높은 기관 포지션의 목표가 상대적으로 안정적으로 유지되는 동시에 펀더멘털이 크게 개선된 개별 종목도 기관에서 인정을 받아 포지션이 크게 늘어났습니다.

업계 평가: 13차 5개년 계획 후기에 장비 조달이 가속화되면서 군수 산업의 번영이 더욱 향상되었습니다. 업계는 주요 엔진 제조업체와 지원 회사의 실적 성장률이 모두 상대적으로 높음을 보여줍니다. 이는 업계가 높은 조달 및 납품으로 높은 번영 상태에 진입했음을 나타냅니다. 또한, 국영기업 개혁, 군자산 유동화 등 산업체질 개선과 함께 올해 군수산업 성과를 낙관하며 추천등급을 부여합니다.

위험 경고: 1) 예상보다 낮은 군사 조달, 2) 예상보다 낮은 기업 이익, 3) 국유 기업의 개혁 및 군사 자산 유동화에 대한 불확실성, .

이 기사는 Guohai Securities에서 가져온 것입니다.

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