채권 시장은 어떻게 상승세와 하락세를 오가나요?

채권은 정부나 기업이 발행한 증권으로, 사회금융으로부터 돈을 빌린 후 일정 기간 내에 원리금을 상환하기 위한 차용증에 해당한다. 채권은 항상 기관이 보유하고 싶어하는 투자 유형이었지만 개인 투자자는 채권 보유를 별로 좋아하지 않습니다. 펀드매니저와 같은 전문 투자자들은 일반적으로 주식시장의 위험을 줄이기 위해 자신의 펀드에 채권을 더 많거나 적게 할당합니다. 시장에는 금리채권, 신용채권, 전환사채 등 세 가지 주요 유형의 채권이 있습니다.

금리채권 : 일반적으로 국채, 지방채 등 정부가 발행하는 채권을 말한다. 신용등급이 매우 높은 채권입니다.

신용채권: 정부가 아닌 기관이 발행한 채권을 말하며, 일반적으로 기업이나 기업이 발행하는 채권으로, 이 채권의 신용등급은 금리채권에 비해 그리 높지 않으며 시장에서 인정을 받을 것입니다. 위험 프리미엄이 있기 때문에 이들 채권의 쿠폰수익률은 금리채권에 비해 약간 높습니다.

전환사채: 전환사채는 상장회사가 발행한 채권으로, 이 채권에 대한 이자는 매우 낮습니다. 투자자를 위한 이러한 유형의 채권의 장점은 회사의 주식으로 전환될 수 있다는 것입니다. 이는 채권속성 반, 주식속성 반에 해당합니다.

채권시장의 투자논리에 대해 이야기해보자. 채권은 경제주기와 통화정책의 영향도 받습니다. 금리가 고점에서 하락하기 시작할 것이 확실할 때 채권에 투자해야 합니다. 메릴린치 시계는 경제를 4개의 사이클, 즉 스태그플레이션 기간과 경기 침체 기간으로 계속해서 순환합니다. 기간, 복구 기간 및 과열 기간. 경기 침체기에는 채권을 투자하고 보유해야 합니다. 왜냐하면 현재 주식 시장은 경기 침체에 대해 낙관적이지 않고 중앙 은행은 돈을 풀고 시장 금리를 낮추기 시작할 것이기 때문입니다. 그렇다면 금리가 하락하면 채권 가격은 왜 상승하는 걸까요? 채권은 주식처럼 거래될 수 있지만 주식만큼 변동이 심하지 않습니다. 채권은 투자기간에 따라 장기채, 중기채, 단기채로 구분됩니다. 금리가 급격하게 오르면 채권을 사면 돈을 잃을 수도 있습니다. 예를 들어 10년 만기 국고채 수익률이 2.5%일 때 매수하면 이때 경기 과열과 금리 상승이 지속되면서 10년 만기 국고채 수익률은 5%로 오르거나, 이때 투자자들은 5년만기 국고채 수익률이 2.5%까지 상승한다. 이때 투자자들은 구채권을 팔고 만기가 짧은 신규채권이나 단기채권을 사들이게 되어 만기 원리금 상환액이 높아지거나 유동성이 높아지게 된다. 나아지 다. 이런 식으로 원래 구매한 오래된 채권의 가격이 하락하여 손실이 발생합니다. 이는 일반적으로 스태그플레이션 기간에 발생합니다. 반대로, 수익률이 5%일 때 10년 만기 국채를 매수하고, 중앙은행이 계속해서 금리를 인하해 수익률을 2.5%로 낮추면, 투자자들은 신규채권보다는 구채권을 매수할 의향이 있을 것이고, 이는 오래된 채권의 가격을 계속해서 상승시킬 것입니다. 이는 일반적으로 경기 침체기에 발생하는 채권 강세장으로 이어집니다. (위 국고채 수익률은 단지 예시일 뿐이며 실제로 사용해서는 안 됩니다.) 따라서 금리는 상승 사이클에서 채권 약세장을 시작하고, 하락 사이클에서는 금리가 채권 강세장을 시작합니다.

그렇다면 채권이 강세장에 진입했는지 여부를 어떻게 판단할 수 있을까요? 금리가 정점에 도달하면 중앙은행이 그렇게 신속하게 반응하지 않고 지급준비금이나 금리를 즉시 인하하지 않기 때문에 금리가 즉시 떨어지지 않을 수 있습니다. 중앙은행이 더 이상 금리를 인상하지 않더라도 고금리 환경은 신용경색을 야기할 것이며 여전히 채권에 치명적일 것입니다. 채권에 미리 투자할 필요는 없습니다. 금리가 하락하고 채권 강세장이 시작되면 다시 투자할 수 있는 시장은 바로 도약할 수 없습니다. 보통 화폐펀드를 참고로 삼는데, 채권이 화폐펀드보다 매력이 높아지면 채권으로 돌아오게 된다. 고금리 환경에서 화폐성 자금의 수입은 7% 정도이고, 채권을 미리 배치할 필요가 없다. 2018년 하반기부터 채권 강세장이었습니다. 당시 중앙은행은 무역전쟁으로 인해 지급준비율과 금리를 인하하기 시작했고, 그러다가 지금은 좋은 수익을 얻었습니다. 또한 단일 신용채권을 보유할 수 없으며, 최소 10개 이상의 채권으로 분산시키거나 채권자금을 직접 보유하는 것이 가장 좋습니다. 그렇지 않으면 이자를 받을 수 없을 뿐만 아니라 채권이 노출되면 원금도 잃게 됩니다. 천둥을 치다. 금리채권은 모두 국채이기 때문에 기본적으로 이와 관련한 위험은 없습니다.

채권시장 철수는 언제부터 시작되나요? 채권 투자는 회복기와 과열기 사이에 점진적으로 줄여야 하며, 금리가 오르기 전에 모든 투자를 청산하고, 장기채에서 단기채로 점진적으로 전환하거나 금리가 나올 때까지 자금을 직접 보유해야 한다. 떨어지기 시작합니다. 채권을 다시 배치하기 시작합니다.