바수송: 자산관리 사업망에서 좋은 협력을 촉진하기 위해 보관기관의 책임 범위를 합리적으로 정의합니다.

지난 23일 중국은행협회 수석 이코노미스트인 바수송(Ba Shusong)은 '자산관리 비즈니스 체인에서 좋은 협력을 촉진하기 위한 보관기관의 책임 범위를 합리적으로 정의'라는 글을 게재하며 다음과 같이 지적했다. 자산관리시장의 건전한 운영에 있어 보관기관은 매우 중요한 역할을 합니다. 자산 보관, 자금 청산, 회계 및 평가, 투자 운용 감독, 정보 공개, 독립 계좌 개설, 데이터 보관 및 기타 관리 기관이 담당하는 책임에 대해 계약상 규정된 책임은 사모펀드 운용사에 대한 전문적인 서비스일 뿐만 아니라 이러한 견제와 균형 기능이 원활하게 수행되기 위해서는 보관기관과 펀드매니저 간의 책임이 명확하게 구분되어야 합니다.

다음은 기사 전문입니다:

자산 관리 시장의 건전한 운영을 위해서는 자산 관리의 다양한 측면에서 금융 기관이 공식화한 규제 프레임워크에 따라 작업해야 합니다. 규제 당국과 다양한 시장 주체가 계약을 기반으로 서로 협력하여 명확한 업무 분담, 명확한 권리와 책임을 갖춘 자산 관리 비즈니스 생태계를 공동으로 구축합니다. 특히 현재의 디레버리징 프로세스에서는 지역적, 개별적 리스크 사건을 처리할 때 서로 다른 기관의 책임이 불분명하여 리스크 전염을 방지하기 위해 서로 다른 비즈니스 링크 간의 협력이 더욱 중요해집니다. 이 과정에서 보관기관은 매우 중요한 역할을 한다.

1. 자산 관리 사업망 내 보관 기관의 책임

현행 규제 체계에서 중국 보관 기관의 주요 책임은 계약서에 명시된 자산 보관 및 자금 관리입니다. . 청산, 회계 및 평가, 투자 운영 감독, 정보 공개, 독립 계좌 개설, 데이터 보관 및 기타 사항. 이러한 책임의 정의는 다양한 규제 당국의 관련 규정에서 비롯됩니다.

현재 사모펀드 수탁업무는 '사모투자펀드 감독·관리에 관한 경과조치'(CSRC 훈령 제105호)와 '사모펀드 수탁업무에 관한 지침'의 적용을 받는다. 상업은행'(중국은행협회, 2013년 8월)에 따르면 보관 기관의 책임에는 정보 공개 및 데이터 보관이 포함된다고 규정되어 있습니다.

'사모펀드 감독 및 관리에 관한 관리방법' 제24조에서는 사모펀드 운용사 및 사모펀드 보관인이 펀드의 투자, 자산 및 부채, 투자 내용을 투자자에게 진실하게 공개해야 한다고 규정하고 있습니다. 계약에 따라 펀드가 부담하는 수수료 및 성과보수, 이해상충 가능성, 기타 투자자의 정당한 권익에 영향을 미칠 수 있는 중요한 정보를 사모펀드 운용사, 사모펀드가 규정합니다. 사모펀드 투자결정, 거래, 투자자 적합성 관리 등에 관한 기록 및 기타 관련정보를 적절하게 보존하여야 한다.

2. 보관기관과 사업별 기관간 협력

(1) 보관기관과 사모펀드 서비스기관 간 협력

중국에 따르면 증권투자펀드 업계협회가 2017년 3월 발표한 '사모펀드 서비스업 관리방안(시범)'에 따르면 펀드서비스와 펀드 보관은 별도로 이루어져야 한다. 즉, 민간펀드 보관인에게 업무를 위탁해서는 안 된다. 동시에, 펀드지분 투자자 목록을 등록하고 보관하는 것은 사모펀드 서비스 기관의 책임이며, 서비스 기관은 투자자 목록을 관리 기관에 제공해야 합니다.

'사모펀드 서비스업 경영관리조치(심판)' 제2조에서는 사모펀드운용사가 사모펀드 서비스기관에 위탁해 사모펀드의 자금조달, 투자컨설팅, 주식등록, 평가회계, 정보기술시스템 및 기타 서비스 사업에 있어서는 이 방법을 적용한다. 사모펀드 주식 등록 서비스에 종사하는 기관의 기본 책임은 다음과 같다. 펀드 지분의 펀드 정산, 펀드 거래 확인, 대리인으로서의 배당금 분배, 투자자 등록부 보관 및 법률, 규정 또는 서비스 계약에 규정된 기타 업무.

'사모투자펀드 서비스업 관리조치(심판)' 제16조에서는 사모펀드 관리인을 동일한 사모펀드의 대행업무에 위탁할 수 없다고 규정하고 있다. 단, 관리인이 보관 기능과 별도의 펀드 서비스 기능을 결합하여 잠재적인 이해 상충을 적절하게 식별, 관리, 모니터링하고 이를 투자자에게 공개할 수 있는 경우는 제외됩니다.

'사모펀드서비스업 관리조치(심판)' 제25조에서는 투자자 목록의 최초 등록 또는 변경등록을 기금지분 등록기관이 처리하도록 규정하고 있다. 펀드 지분 등록 기관은 사모 펀드 관리인에게 투자자 목록을 제공해야 합니다.

(2) 관리 기관과 사모 펀드 감독 기관 간의 협력

2016년 중국증권투자펀드산업협회는 지난 2월 공포한 '사모펀드 운용사에 대한 내부통제 지침' 제21조와 '사모펀드 서비스 업무관리조치(심판)' 제22조에서 관련 책임을 규정하고 있다. 기금자산'은 기금관리자가 관리해야 하며, 책임은 개인 또는 기금감독기관이 진다. 관련 법률 및 규정의 정의에 따라 감독 기관이란 주로 중국예탁청산유한회사, 펀드 판매업 자격을 취득한 상업은행, 증권회사, 공공자금관리회사 및 자산에서 지정한 기타 기관을 말합니다. 경영협회. 규제 당국의 현행 규정에 따르면 상업은행은 무면허 사모펀드를 대행사 방식으로 판매할 수 없습니다.

보관기관이 사모펀드를 대신하여 재산권을 행사하고 펀드재산을 보전할 수 있는 법적 근거가 없습니다.

'사모펀드운용사 내부통제기준' 제21조에서는 펀드계약에서 달리 약정하지 아니하는 한 사모펀드는 펀드관리인이, 사모펀드운용사가 운용하도록 규정하고 있다. 사모펀드 관리 시스템을 구축하고 개선해야 합니다. 관리인 선정 시스템은 자금의 안전을 효과적으로 보장합니다. 펀드 계약서에 사모펀드를 보관하지 않는다고 규정한 경우 사모펀드 관리인은 사모펀드 재산의 안전을 보장하기 위한 제도적 조치와 분쟁 해결 메커니즘을 마련해야 한다.

「사모투자펀드 서비스업 관리조치(심판)」 제22조에서는 자금조달 및 결산자금 특별회계를 감독기관에 맡겨 효율적인 감독을 실시하도록 규정하고 있으며, 감독 계약에는 감독 기관이 투자자 자금의 안전을 위해 공동 책임 조항과 여러 책임 조항을 보장한다는 점을 명확히 명시해야 합니다. 감독기관이란 중국예탁결제유한회사, 펀드판매업 자격을 취득한 상업은행, 증권회사, 공공자금관리회사 및 자산관리협회가 정한 기타 기관을 말합니다.

(3) 보관기관과 사모펀드 운용사 간의 견제와 균형, 협력

보관기관은 자산보관, 자금청산, 회계 및 평가, 투자 등을 담당한다. 계약에 규정된 운영 감독, 정보 공개, 독립 계정 설정, 데이터 보관 및 기타 책임은 사모펀드 관리자를 위한 전문 서비스일 뿐만 아니라 원활한 업무 수행을 보장하기 위한 것입니다. 이러한 견제 및 균형 기능, 보관 기관 및 펀드 관리자 사이에는 명확한 책임 구분이 있어야 합니다. 예를 들어 사모펀드 운용사의 실제 지배인이 '연락이 두절'된 경우, 인수 책임을 계약 범위를 넘어 관리기관까지 확대하는 것은 적절하지 않다. 새로운 자산관리 규정은 자산운용업계의 경직된 환매와 연성 제약을 깨기 위해 노력하고 있습니다. 모순되는 정책 방향은 사모펀드 운용사들 사이에 도덕적 해이로 이어질 수도 있습니다. 이 경우 기존 펀드매니저 팀원을 구성하여 가능한 한 빨리 매니저로서의 직무를 계속 수행하는 동시에 기존 매니저를 대체할 적합한 사모펀드 매니저를 찾는 것이 보다 합리적인 접근 방식이 되어야 합니다. 필요한 경우 규제당국, 지방자치단체가 주도적으로 청산팀을 구성, 구성하여 자산보존, 청산, 배분 등의 업무를 수행합니다.