인핸스드 펀드와 패시브 펀드 중 어느 것이 더 좋나요?

어느 쪽이 좋은가, 인핸스드 펀드와 패시브 펀드_인핸스드 인덱스 펀드 분류

인덱스 펀드는 패시브 인덱스 펀드와 액티브 인덱스 펀드 두 가지로 나뉜다. 패시브 인덱스 펀드는 인덱스 구성종목을 완전히 복제하거나 대부분 복제하여 인덱스와 동일한 수익을 달성하려고 노력합니다. 다음은 편집자가 정리한 강화형 펀드와 패시브 펀드의 차이점입니다. 모두에게 도움이 되었으면 좋겠습니다.

인핸스드 펀드와 패시브 펀드 중 어느 것이 더 좋나요?

인핸스드 인덱스 펀드는 인덱스에 포함된 대부분의 자산을 추적하며, 이를 바탕으로 펀드의 또 다른 부분은 펀드별로 적극적으로 투자됩니다. 관리자의 목적은 지수를 추적하면서 시장 수익보다 더 높은 수익을 얻는 것입니다.

이런 종류의 펀드는 펀드매니저의 운용에 합류하기 때문에 펀드의 수입은 지수의 등락뿐 아니라 펀드매니저의 능력에 따라 좌우된다.

그럼 두 펀드의 차이점을 살펴보겠습니다.

1. 펀드 수

Tiantian Fund Network의 데이터에 따르면 현재 58개의 강화된 인덱스 펀드와 578개의 패시브 관리 인덱스 펀드가 있습니다. 정량적인 관점에서 볼 때 강화된 인덱스 펀드는 여전히 상대적으로 틈새시장에 속하며 상대적으로 말하면 선택의 여지가 크게 줄어들 것입니다.

2. 관리 수수료 및 보관 수수료

우리 모두는 펀드 투자에 비용이 든다는 것을 알고 있습니다. 패시브 인덱스 펀드는 인덱스 구성 종목을 완전히 복제하며 포지션을 거의 조정하지 않습니다. 수익률을 높이기 위해 펀드매니저는 포지션을 자주 조정하고 지분을 교환하므로 거래 비용이 상대적으로 높습니다.

또한 패시브 인덱스 펀드는 인적 간섭 요소가 적고 관리 수수료 및 보관 수수료가 상대적으로 낮은 반면, 고급 인덱스 펀드는 펀드 매니저가 운영하므로 관리 수수료 및 보관 수수료가 당연히 높습니다.

예를 들어 Shenwanlingxin CSI 300 Index Enhanced(310318)의 관리 수수료 및 보관 수수료는 1%이고 Xingquan CSI 300 Index(163407)의 관리 수수료 및 보관 수수료는 0.8%입니다. 0.15%.

누군가가 펀드 관리를 도와준다면 자연스럽게 조금 더 많은 비용을 청구하게 됩니다.

3. 투자 전략

패시브 인덱스 펀드는 지수를 추적하는 구성 종목의 전부 또는 대부분을 말하며 투명성과 포지션이 높고 인적 요인의 간섭이 상대적으로 적습니다. 따라서 이러한 인덱스 펀드는 상대적으로 오류가 적습니다.

인핸스드 인덱스 펀드는 그렇지 않다. 대부분의 자산이 지수를 추종하지만 펀드매니저는 수익률을 높이기 위해 유망 종목이나 업종에 투자하기 때문에 펀드매니저의 영향을 크게 받는다. .

여기서 가장 중요한 질문이 나옵니다. 강화된 인덱스 펀드가 실제로 수익률을 향상시킬 수 있습니까?

펀드를 강화하는 것이 더 나은가요, 아니면 안 하는 것이 더 낫습니까?

향상 인덱스 펀드의 목표는 인덱스를 능가하고 더 높은 목표를 설정하는 것입니다. Enhanced 인덱스 펀드는 지수 추종에 더해 펀드매니저의 보다 적극적인 운용을 기본으로 하므로 Enhanced라고 불립니다. 그러나 최종 결과가 실제로 "Enhanced"인지 여부는 펀드의 개인 능력에 달려 있습니다. 따라서 펀드매니저와 분리되지 않고는 강화된 펀드의 좋고 나쁨을 판단할 수 없습니다.

시장이 좋지 않더라도 지수가 1년에 20% 하락하고 해당 강화 펀드가 10%만 하락한다면 이 강화 펀드는 여전히 좋다고 말할 수 있습니다. 시장은 매우 좋습니다. 글쎄요, 지수가 1년에 100% 상승했지만 해당 강화 펀드가 80%의 수익만 낸다면 이 강화 펀드도 좋지 않습니다.

따라서 강화된 인덱스 펀드가 좋은지 아닌지를 판단하려면 투자자는 과거 펀드매니저가 운용했던 펀드의 성과에 대해 자세히 이해하고 있어야 한다. 동시에, 강화된 인덱스 펀드의 추세는 끊임없이 변화하고 있으며, 이는 그 성과가 가장 근본적으로 지수의 추세에 달려 있음을 의미합니다. 따라서 강화된 인덱스 펀드를 선택하는 근본적인 이유는 인덱스를 선택하는 것입니다.

강화형 인덱스 펀드는 어떻게 분류되나요?

인덱스 펀드는 지수 구성종목을 투자 대상으로 활용해 투자 포트폴리오를 구성하는 펀드인 것으로 알고 있습니다.

예:

CSI 300 지수를 추적하는 인덱스 펀드는 CSI 300 지수에 포함된 주식의 유형과 비율을 기반으로 자체 투자 포트폴리오를 구축합니다.

GEM 지수를 추종하는 인덱스 펀드는 GEM 지수에 포함된 종목의 종류와 비중을 토대로 자체 투자 포트폴리오를 구축하게 된다.

여러분의 이해를 돕기 위해 비유를 하자면, 인덱스 펀드의 운용은 숙제를 베끼는 것과 같습니다. 선생님이 베푼 숙제의 질에 따라 점수가 결정됩니다. 그리고 완전히 복제된 인덱스 펀드는 복사하는 것과 같습니다. 남들이 쓰는 대로 쓰면 결국 선생님이 주는 점수는 복사한 사람의 점수와 비슷할 것입니다. 그러나 복사 실수, 보기 좋은 단어, 추악한 단어 등으로 인해 우리 숙제의 최종 점수가 우리가 복사한 샘플보다 약간 높거나 낮을 수 있습니다. 이것은 전설적인 인덱스 펀드 추적 오류입니다.

그러나 모든 사람이 다른 사람의 숙제를 완전히 복사하지는 않습니다. 일부 질문에 대해서는 자신이 더 나은 답을 가지고 있다고 느낄 수 있으므로 선택적으로 몇 가지 질문을 스스로 수행합니다. 일부 펀드매니저들은 펀드가 주로 지수 구성 종목을 복제하지만 자신의 판단에 따라 낙관적인 일부 종목을 추가하거나 일부 종목에서는 포지션을 늘리고 일부 종목에서는 포지션을 줄일 수 있다고 생각합니다.

이처럼 완전복제지수를 바탕으로 자체 판단에 따라 '개편'되는 인덱스 펀드를 강화형 인덱스 펀드라고 합니다.

펀드 매니저의 판단이 맞다면 이 강화된 인덱스 펀드의 수익률은 지수를 초과할 것입니다. 판단이 틀리면 이 펀드의 성과는 완전 복제 지수의 성과보다 나쁠 것입니다. . 숙제를 베끼는 사람과 마찬가지로, 자신이 낸 문제에 대한 점수도 표본보다 높을 수도 낮을 수도 있습니다.

인핸스드 인덱스 펀드의 역사적 성과

그렇다면 '숙제를 베낀' 사람인 펀드매니저가 바뀐 부분은 현명한 선택일까, 아니면 현명한 선택일까. Enhanced Index Fund의 과거 실적을 살펴보세요. 오리엔트증권연구원은 올해 6월 강화된 인덱스펀드와 지수의 성과를 비교한 통계자료를 발표했다. 시장의 주요 강화 인덱스 펀드는 CSI 300 지수와 CSI 500 지수를 추적합니다. 설립된 지 반년도 채 되지 않은 Penghua CSI 300 Index Enhanced Fund를 제외하고도 여전히 CSI 300을 추적하는 27개의 Enhanced 인덱스 펀드가 있습니다. 이 27개 펀드 중 25개 펀드가 CSI 300 Index를 능가했으며 이는 10%를 차지했습니다. 전체 비율은 92.59%에 달했다. 그리고 그 중 5개는 10% 이상의 초과수익률을 달성해 지수보다 훨씬 좋은 성과를 냈습니다. CSI 500 지수를 추적하는 17개 강화 인덱스 펀드 중 설립된 지 반년이 채 되지 않은 4개를 제외하고 나머지 13개는 모두 같은 기간 기초 지수를 웃돌며 100%를 차지했다. 초과수익률이 10%를 넘는 종목은 3개로 전체 비중은 23%다.

모든 강화형 펀드의 설립 이후 상황을 보면 강화형 인덱스 펀드의 87%가 자신들이 추적한 지수보다 더 좋은 성과를 냈습니다. 이러한 펀드의 설립 시기는 다양하지만, 전반적인 데이터를 보면 선택적으로 "숙제를 복사"하는 고급 펀드 매니저는 기본적으로 표본보다 더 나은 결과를 달성하는 사람이 아닙니다.

수익률 계산 시점으로 인해 위 결과가 방해가 될 수 있다면, 최근 3년, 최근 6개월간 CSI를 추적하는 전체 펀드 중 상위 10개 펀드를 살펴보자. 300 인덱스 .

지난 3년간의 성과는 펀드의 장기 성과인 반면, 최근 반기의 성과는 펀드의 단기 성과이다. 급락하여 펀드 실적도 불리한 상황입니다. 지난 3년이든 지난 6개월이든, 강화된 인덱스 펀드는 상위 10위권에서 우위를 점하고 있습니다. 따라서 데이터 결과는 강화된 인덱스 펀드가 장기, 단기적으로 완전 복제 펀드보다 더 나은 성과를 낸다는 것입니다. -기간적이고 불리한 시장 상황이 좋습니다. 모든 데이터를 종합해보면 강화된 인덱스 펀드가 인덱스 펀드와 완전 복제 인덱스 펀드보다 뛰어난 성과를 보인다는 것을 알 수 있습니다. 실제로 버핏은 완전 패시브 인덱스 펀드를 적극 권장하지만, 우리나라에서는 강화된 인덱스 펀드가 초과 수익을 얻을 수 있는 경우가 많다. 이는 주로 미국 주식에 비해 A주의 정보가 더 비대칭적이기 때문이다.

그래서 펀드매니저는 정보의 이점을 활용하여 지수를 초과하는 수익을 얻을 수 있습니다.

그러나 강화된 인덱스 펀드는 주로 지수를 추적하기 때문에 여전히 인덱스 펀드의 장점을 갖고 있습니다. 펀드매니저의 잘못된 판단으로 인해 펀드 성과가 시장 추세에 역행되지 않으며, 펀드 비용도 상대적으로 낮습니다.

강화된 인덱스 펀드를 선택하는 방법

단지 시장을 따라가고 싶고 다른 사람의 판단에 영향을 받고 싶지 않은 투자자라면 완전히 패시브를 선택하면 됩니다. CSI 300, CSI 50 또는 기타 산업 지수에 대한 직접 투자와 같은 유형입니다. 중국 A주 시장에 정보 비대칭성이 있다고 생각한다면, 초과 수익을 얻고자 하는 투자자들은 강화된 인덱스 펀드를 고려해 볼 수 있습니다. 결국 데이터는 이들 펀드가 좋은 성과를 낸다는 것을 증명합니다.

강화된 인덱스 펀드를 선택하는 방법은?

첫 번째 단계는 자신이 낙관하는 인덱스를 선택하는 것입니다. 결국 펀드의 방향을 결정하는 가장 중요한 요소입니다. 펀드가 추적하는 지수입니다.

광범위한 시장에 대해 낙관적이라면 CSI 300 지수를 선택하고, 중소형주에 대해 낙관적이라면 SSE 500 지수를 선택하세요. GEM 지수, 특정 산업에 대해 낙관적이라면 특정 산업의 지수를 선택하세요.

두 번째 단계는 지수 선정 후 펀드 선정이다.

인핸스드 인덱스 펀드를 선택하는 이유는 어느 정도의 초과 수익을 얻기 위한 것이기 때문에 강력한 펀드 회사, 경험이 풍부한 펀드 매니저, 우수하고 안정적인 과거 실적을 갖춘 펀드를 선택해야 합니다.

그러나 일부 인덱스의 경우 강화된 인덱스 펀드가 많지 않아 반드시 좋은 선택이 없을 수도 있습니다.

동시에 강화된 인덱스 펀드의 전반적인 성과는 완전히 복제된 인덱스 펀드보다 우수하지만, 우리가 낙관하는 인덱스에 해당하는 강화된 인덱스 펀드가 있다면 모든 분들께 상기시켜 드리고 싶습니다. 제가 말씀드린 선택 원칙을 따르지 않으신다면, 그냥 완전 복제 인덱스 펀드를 선택하시면 됩니다.