VC, PE, 엔젤투자의 차이점

차이점을 좁은 관점으로 분석해보면 엔젤투자(엔젤투자), VC(벤처캐피탈), PE(프라이빗 에쿼티)의 가장 큰 차이점은 투자 개입 단계에 있다.

(1) 엔젤 투자는 주로 초기 단계의 스타트업에 투자합니다.

(2) VC는 중기, 고속 개발 스타트업에 투자합니다.

(3) PE 개입이 일어날 예정입니다. 상장되거나 합병 및 인수된 성숙한 회사입니다.

VC는 엔젤투자의 주문으로, PE는 VC의 주문으로, IPO(상장)는 PE의 주문으로 연결된다고 할 수 있습니다.

다양한 투자 단계에 따라 다음과 같은 다양한 특성이 결정됩니다.

1. 투자 전략

(1) 엔젤 투자는 주로 사람에 달려 있으며 창업자는 매우 대체로 이는 프로젝트의 품질을 결정합니다. 초기 프로젝트는 아이디어에 불과한 경우가 많으며 비즈니스 모델의 정확성은 실제 운영을 기반으로 완전히 테스트할 수 없습니다. 엔젤 투자자는 창업자의 신뢰성과 업계에 대한 이해를 바탕으로만 판단을 내릴 수 있습니다. 어떤 엔젤 투자자가 기업가들과 3시간 동안 대화를 나누다 마침내 테이블을 치며 "당신은 믿을만한 사람입니다. 제가 이 프로젝트에 투자했습니다!"라고 말하는 것을 자주 듣습니다. 조금 과장되었지만 "사람을 아는 것"은 정말입니다. 엔젤투자자는 결정을 내릴 때 매우 중요한 고려사항입니다.

엔젤 투자 금액은 일반적으로 수십만에서 수백만에 이릅니다. 구체적인 금액은 투자자와 창립자가 협상한 프로젝트 가치에 비례하여 투자해야 합니다.

(2) VC 투자는 프로젝트의 창립팀과 비즈니스 데이터를 종합적으로 고려해야 합니다. VC 단계 프로젝트는 엔젤 투자를 받은 후 일정 기간 동안 운영되었기 때문에 비즈니스 모델을 부분적으로 검증할 수 있습니다. 이때 VC 투자자는 산업 분석, 경쟁 우위 및 장벽, 창립 팀 구성, 비즈니스 데이터, 산업 업스트림 및 다운스트림 등을 종합적으로 고려하여 최종 투자 결정을 내리게 됩니다.

투자 금액은 100만 위안에서 수억 위안까지 다양하다.

(3) PE 투자는 성숙한 기업과 성숙한 시장을 지향하며 투자자로부터 상대적으로 높은 산업 자원을 필요로 합니다. 투자전략 측면에서는 업계 분석을 통해 상장 가능성이 있거나 인수합병 가능성이 있는 기업을 발굴하는 경우가 많다. 성공적인 투자 후, 우리는 PE 회사의 자원 이점을 활용하여 투자 회사가 상장 또는 인수, 퇴출 및 높은 수익을 얻을 수 있도록 지원합니다.

투자 금액은 수천만 달러부터 수십억 달러까지.

2. 자금 출처

엔젤투자는 처음에는 쉬샤오핑(Xu Xiaoping), 레이쥔(Lei Jun), 차이원성(Cai Wensheng) 등 고액자산가들이 주도했으며, 모두 엔젤투자자로 활동해왔다. 오랫동안 업계에서. 최근 몇 년간 '대중 기업가 정신과 혁신' 분위기에 힘입어 수많은 엔젤 투자 펀드가 생겨났고 시장은 점차 개선되고 있습니다. 점차적으로 대규모 VC, PE 펀드도 엔젤 투자 단계에 참여하게 됩니다.

VC와 PE는 오랫동안 발전해 왔으며 고액 개인 자산, 전문 위험 펀드, 차입 매수 펀드, 전략적 투자자, 연기금, 보험 회사 등 상대적으로 풍부한 자금 출처를 보유하고 있습니다.

국내 일반펀드의 운영모델은 GP와 LP로 구성된 파트너십 시스템을 채택하고 있으며, GP(무한책임조합원)는 운용수수료와 일부 수익을 얻기 위해 펀드 운용 및 투자결정을 담당하며, LP(Limited Partner)는 자본 출자자 역할을 합니다. 당사자는 기금 관리 결정에 참여하지 않지만 기금 수입의 대부분을 향유합니다.

3. 위험과 수익

엔젤 투자는 의심할 여지 없이 '단일 프로젝트 수익' 중 가장 높습니다. 초기 단계 프로젝트의 가치는 낮습니다. 일단 프로젝트가 유니콘이 되면 수백, 수천 배의 수익을 완전히 달성할 수 있습니다. 프로젝트가 첫 번째 버전에서 5배, 10배의 수익을 내지 못했다면 동료들에게 언급하기가 민망할 것입니다. 그러나 이에 따른 위험도 매우 높습니다. 예를 들어, 엔젤 투자자는 1년에 10개의 프로젝트에 투자하는데 그 중 9개는 모든 돈을 잃고, 성공한 프로젝트에만 의존하여 9개 프로젝트의 손실을 메우기 위해 100배의 이익을 얻습니다. 때때로.

VC, PE 투자에서 기업 가치 평가가 지속적으로 상승함에 따라 단일 프로젝트의 수익률이 낮을수록 투자 성공의 상대적 확률은 엔젤 투자보다 훨씬 높을 것입니다.

PS: 유사점을 다시 말씀드리자면, 넓은 관점에서 엔젤투자, VC, PE는 모두 넓은 의미의 사모펀드 투자에 속합니다(영어 표현도 Private Equity입니다)

여기서 '비공개'에는 두 가지 의미가 있습니다.

(1) 자금 조달 방법은 비공개 방식이어야 합니다. 사모펀드 투자는 위험도가 높고 자본회수기간이 길기 때문에 투자자의 재무건전성과 위험감수성에 대한 요구사항이 매우 높아 일반인을 대상으로 공개적으로 자금을 조달할 수 없습니다.

(2) 투자 대상 자산은 비공개 발행 회사 지분이며, 대상 회사의 급속한 성장을 통해 높은 지분 가치 상승 수익을 얻을 수 있습니다.

금융시장 전체의 관점에서 보면 사모펀드 투자는 '대체투자(Alternative Investment)'의 한 형태일 뿐, 비주류 투자로도 이해될 수 있다. 증권투자펀드산업협회(Securities Investment Fund Industry Association)의 자료에 따르면, 2017년 4월 말 현재 중국에는 21,000개 이상의 사모펀드 및 벤처캐피탈 펀드가 있으며, 총 규모는 5조 5천억 개가 넘습니다. 투자자료에 따르면 2016년 사모펀드 투자액은 6,800억 달러를 넘어섰다. 실제로 사모펀드 투자는 여전히 전체 금융시장에서 차지하는 비중이 매우 낮다.

추가 정보:

1. 벤처 캐피탈(영어: Venture Capital, 약칭 VC)은 벤처 캐피털이라고도 하며 벤처 캐피털이라고도 하며 주로 자금 지원을 제공합니다. 기업을 창업하고 자금 조달 방법으로 회사의 지분을 확보합니다. 벤처캐피탈은 사모펀드 투자의 한 형태이다. 벤처캐피탈회사는 기술 및 금융 분야에 대한 지식과 경험을 갖춘 사람들이 모여 형성된 전문 투자회사로, 투자 대상 기업의 지분에 직접 투자하여 자금이 필요한 자(투자 기업)에게 자금을 제공합니다.

벤처캐피털 회사의 자금은 대부분 신규 벤처나 비상장 기업에 투자하는 데 사용된다(현재 규제로 자금 사용이 크게 완화됐지만). 제공 자본과 전문지식, 경험을 활용하는 목적은 투자회사가 더 큰 이익을 얻을 수 있도록 돕는 것이므로 장기적인 이익을 추구하는 고위험, 고수익 기업입니다.

2. 주가 수익 비율(P/E 비율)은 '주가 수익 비율', '주가 수익 비율' 또는 '주가 수익 비율(주가 수익 비율이라고도 함)이라고도 합니다. ". 주가수익비율은 주가 수준이 합리적인지 평가하는 데 가장 일반적으로 사용되는 지표 중 하나이며, 주가를 연간 주당순이익(EPS)으로 나누어 계산합니다. 회사의 시가총액을 주주에게 귀속되는 연간 이익으로 나눈 것입니다.

주가는 보통 최근 종가를 기준으로 계산하는데, EPS 기준으로 전년도 공시 EPS를 기준으로 계산하면 역사적 P/E라고 한다. 추정 P/E를 계산하는 데 사용되는 EPS 예측은 일반적으로 기업 성과를 추적하는 조직이 여러 분석가의 예측을 수집하여 얻은 평균 또는 중간 추정인 합의 추정을 사용합니다. 합리적인 가격 대비 수익 비율이 무엇인지에 대한 특정 지침은 없습니다.

3. 엔젤투자는 자기자본 투자의 한 형태입니다. 이 용어는 뉴욕의 브로드웨이에서 유래되었으며 1978년 미국에서 처음 사용되었습니다. 일정 순자산을 보유한 사람들이 발전 잠재력이 큰 고위험 스타트업에 초기에 직접 투자하는 것을 말한다. 자발적이고 분산화된 민간 투자 방식입니다. 이러한 투자자를 "투자 엔젤"이라고 합니다. 투자에 사용되는 자본을 '엔젤캐피탈'이라고 합니다. ?

엔젤투자란 엔젤투자자의 투자횟수와 투자받은 기업에 제공될 수 있는 종합적인 자원을 바탕으로 투자하는 벤처캐피탈의 한 형태이다.

참고 자료: 바이두 백과사전 - 벤처 캐피탈 진입

참고 자료: 바이두 백과사전 - PE 진입

참고 자료: 바이두 백과사전 - 엔젤 투자