219 년 증권업 자격시험 유인물: 금융시장 기초 (4)

# 증권시험 # 안내어는' 219 년 증권업' 금융시장 기초지식' 유인물 (4) 을 정리해 참고할 수 있도록 수험생에게 도움이 되기를 바랍니다! < P > 제 2 절 중국의 다단계 자본 시장 < P > 1, 다단계 자본 시장 개요 < P > (1) 자본 시장 개념의 정의 < P > 자본 시장은 장기 금융 시장 또는 장기 자금 시장으로, 1 년 이상 자본 또는 준 자본 금융 제품에 발행 및 거래 서비스를 제공하는 유형 또는 무형의 시장 합계입니다. < P > 자본 시장에는 주식 및 파생품 시장, 채권 및 파생품 시장, 중장기 자금 대출품 시장이 포함됩니다. 넓은 의미의 자본시장에는 국민 경제 발전과 기업 경영 운영에 안정적인 역할을 하는 선물시장도 포함되어 있다.

(b) 자본 시장의 계층화 특성 및 내부 논리

자본 시장 자체는 다단계 특성을 가지고 있습니다. 자본 시장의 계층이란 자본 시장이 기업의 발전 단계에 따른 자금 조달 요구와 자금 조달 특성에 따라 다양한 시장 주체에 대해 서로 다른 고유 논리 순서, 서비스 대상 및 고유 특성을 가진 시장 형태를 제공하는 것을 말합니다.

1. 계층화의 원인

(1) 투자자의 관점에서 볼 때 각 투자자의 위험 선호도가 다르기 때문에 투자 제품에 대한 투자 기간, 수익률 및 제품 자체의 복잡성 요구 사항이 다르므로 자본 시장은 다양한 투자 품종에 대한 투자자의 선호도를 충족하기 위해 다양한 투자 제품을 수용할 수 있는 다단계 자본 시장이 필요합니다.

(2) 융자 수요측의 관점에서 볼 때, 우리나라 기업의 수가 많기 때문에, 예를 들면 업종 유형별 구분과 같이 기업을 전통형, 창업형, 하이테크형 등으로 나눌 수 있다. 기업의 성장주기별로 나누면 기업을 창립기, 성장기, 성숙기, 쇠퇴기로 나눌 수 있다. 따라서 기업 유형에 따라 시기마다 자금 조달 요구 사항이 다르므로 효과적인 계층형 자본 시장은 기업에 보다 풍부하고 다양한 자금 조달 채널을 제공할 수 있습니다.

2. 계층화 결과

(1) 거래되는 제품 품종에 따라 자본 시장을 주식 시장, 채권 시장, 파생품 증권 시장 및 펀드 시장으로 나눌 수 있습니다.

(2) 시장 기능에 따라 자본 시장을 발행 시장과 거래 시장으로 나눌 수 있습니다.

(3) 자본 시장의 조직 형태와 거래 활동이 집중적으로 통일되는지 여부에 따라 자본 시장을 장내 거래 시장과 장외 거래 시장으로 나눌 수 있습니다.

(4) 서비스 및 적용 대상 상장 기업 유형에 따라 자본 시장을 글로벌 시장, 전국 시장, 지역 시장 등으로 나눌 수 있습니다.

(5) 발행 및 모집 방식에 따라 자본 시장을 공모 시장과 사모 시장으로 나눌 수 있다. < P > 2, 다단계 자본시장의 주요 내용 < P > (1) 장내 시장

1. 장내 시장의 정의 (전체 증권시장의 핵심) < P > 는 증권거래소 시장이다. 증권거래소는 증권 매매 양측이 공개 거래를 하는 장소로 고도로 조직되고 집중된 증권 거래 시장이다.

2. 우리나라 장내 거래시장

1. 정의: 마더보드 시장은 국가 또는 지역 증권발행, 상장 및 거래의 주요 장소이며, 일반적으로 각국의 주요 증권거래소는 국내 마더보드 시장을 대표한다.

2. 서비스 대상: 메인보드 시장은 발행인의 영업기간, 주식 크기, 이익 수준, 최저시장 가치 등에 대한 요구 기준이 높고, 상장업체는 대부분 대형 성숙 기업으로 자본 규모와 안정적인 수익성을 갖추고 있다.

3. 지위: 보드 시장은 창업판 시장에 비해 자본시장에서 가장 중요한 구성 요소로서 국가나 지역의 경제 발전 상황을 크게 반영할 수 있으며' 거시경제 청우계' 라고 불린다.

4. 거래소: 상하이, 선전증권거래소는 우리나라 증권시장의 마더보드 시장이다. 상해증권거래소는

199 년 12 월 19 일에 정식으로 영업합니다. 선전 증권거래소는 1991 년 7 월 3 일에 정식으로 영업했다.

5. 중소판 (24 년 5 월 심교소에 설립)

(1) 중소기업판을 설립하는 목적은 주업이 두드러지고 성장과 과학기술 함량이 있는 중소기업에 직접 융자 플랫폼을 제공하는 것으로 우리나라 다단계 자본시장 체계 건설의 중요한 내용이다.

(2) 중소기업 부문의 설계 요지는 < P > 1 출시 출시 기준을 낮추지 않고 보드 시장의 출시 기준 아래 중소기업 보드 시 (중소판 포함) 블록을 설치해 출시 기준 변경으로 인한 위험을 방지한다는 네 가지 주요 측면을 가지고 있습니다.

② 상장 기업의 성장과 기술 함량을 고려하면서 상장 기업의 산업 구조의 상보성을 높이기 위해 가능한 한 산업 적용 범위를 확대한다.

③ 기존 마더 보드 시장에 중소기업 부문을 설립하면 마더 보드 시장에 의존하여 초기 규모를 형성하고 창업판 시장의 초기 규모가 너무 작다는 위험을 피할 수 있다.

④ 마더보드 시장의 제도적 틀 안에서 상대적으로 독립적으로 운영되는 목적은 시장 감독의 특수성 문제를 타깃으로 해결하고 제도 혁신을 점진적으로 추진하여 창업판 시장 건립을 위한 경험을 쌓기 위한 것이다.

(3) 중소기업 부문의 전반적인 설계 원칙은' 2 개의 불변' 과' 4 개의 독립'

① 법률, 규정 및 부서 규정이 마더보드 시장과 동일하다고 요약할 수 있다.

③ 상장 회사는 마더보드 시장의 출시 및 정보 공개 요구 사항을 충족해야 합니다. < P > 1 운영 독립: 중소기업 부문의 거래는 마더보드 시장 거래 시스템과 독립적인 제 2 거래 시스템이 부담합니다.

② 감독 독립: 선전 증권거래소는 중소기업 부문에 대한 < P > 실시간 모니터링을 실시하는 독립적인 감찰 시스템을 구축하여 중소기업 부문의 거래 특성 및 위험 특성에 대해 별도의 모니터링 지표와 경보 임계값을 설정합니다.

③ 코드 독립: 중소기업판 주식을 전체로 보드 시장과는 다른 주식 코드를 사용합니다. < P > 4 지수 독립: 중소기업판은 상장주식이 일정 수량에 도달한 후 해당 판의 독립 지수를 발표했다.

(2) 장외 시장

1. 장외 시장의 정의

2. 장외 거래 시장의 특징

(1) 상장 기준이 상대적으로 낮으며, 일반적으로 기업 규모와 수익성 등을 요구하지 않고 기업의 성장에 더 많은 관심을 기울이고 있습니다. 장외 거래 시장은 일반적으로 자본 시장 시스템 중 낮은 수준이며, 이 가운데 상장된 회사는 발전 잠재력이 있지만 규모가 작고 수익성이 떨어지며 경영 상황이 불안정하다는 상황도 있다.

(2) 정보 공개 요구 사항이 낮고 규제가 완화됩니다. 상장회사의 규모가 작고 정보 공개, 재무감사 등 상장관련 비용에 대한 감당력이 약한 특징에 적응하기 위해 장외 거래시장은 규제가 완화돼 시장 투명성이 거래소 시장보다 낮았다.

(3) 거래 시스템은 일반적으로 마켓 메이커 시스템을 사용합니다. 마켓 메이커 시스템은 견적 중심 시스템이라고도 불리며, 마켓 메이커가 시장에 양방향 견적을 제공하고, 투자자는 견적에 따라 마켓 메이커와 거래할지 여부를 선택합니다. 거래소 시장에서 일반적으로 사용되는 입찰 거래 시스템에 비해, 장외 거래 시장의 투자자는 주식을 매입하거나 팔더라도 시장상과만 거래할 수 있습니다. 즉, 한 거래에서는 매매 쌍방이 반드시 한 쪽이 시장상이어야 합니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 거래명언) 최근 몇 년 동안 컴퓨터와 인터넷 통신 등 전자 기술이 적용됨에 따라 장외 거래 시장도 컴퓨터가 자동으로 중매하는 조건을 갖추게 되었다. 현재 장외 거래 시장은 이미 단순히 중앙 집중식 견적, 분산 거래를 하는 마켓 메이커 모델을 채택하지 않고, 자동 경매를 섞어서 혼합 거래 모델을 형성하고 있다.

3. 장외 거래 시장의 기능

(1) 자금 조달 채널을 확대하고 중소기업 자금 조달 환경을 개선합니다.

장외 거래 시장의 건설과 발전은 자본 시장의 축적과 자원 배분의 범위를 넓혀 중소기업에게 위험 상황에 맞는 자금 조달 도구를 제공한다.

(2) 증권거래소에 상장할 수 없는 증권에 유통양도를 제공하는 장소. < P > 회사 주식은 자연적으로 유동적인 특성을 가지고 있으며, 양도에 대한 요구가 있고, 장외 거래시장은 유통양도의 장소를 제공하고, 투자자들에게 현금화 및 투자 기회를 제공한다.

(3) 위험 계층화를 제공하는 금융 자산 관리 채널.

은 (는) 장외 거래 시장을 개발하여 다양한 위험 수준의 제품 공급을 늘리고, 필요한 위험 관리 도구 및 위험을 제공하는 계층형 관리 시스템을 통해 다양한 위험 선호도를 가진 투자자들에게 다양한 위험 수준의 제품을 제공하고, 금융 자산 관리 채널 다양성에 대한 투자자의 요구 사항을 충족하는 다단계 자본 시장 시스템을 구축했습니다.

4. 우리나라의 장외 거래 시장

1. 정의: 지역 지분 시장은 해당 지방 행정 구역 내 중소기업 증권의 비공개 발행, 양도 및 관련 활동에 시설과 서비스를 제공하는 장소입니다. 지역 지분 시장을 제외하고 지방 기타 각종 거래장소는 증권 발행 및 양도 활동을 조직해서는 안 된다.

2. 의미: 지역 지분 시장은 지방 인민 정부가 중소기업 정책 조치를 지원하는 종합 운용 플랫폼으로, 과학 기술 혁신과 민간 자본 활성화를 장려하고 실체 경제의 약한 부분에 대한 지원을 강화하는 데 긍정적인 역할을 한다.

3. < P > 1 지역 주식시장에서 증권을 발행하거나 양도하는 것을 제한하는 것은 주식, 주식으로 전환할 수 있는 회사채 및 국무원 관련 부서가 절차에 따라 인정하는 기타 증권으로 제한되며 사모채권을 불법으로 발행하거나 양도할 수 없습니다.

② 광고, 공개 권유 등 공개 또는 위장 공개 방식으로 증권을 발행해서는 안 되며, 어떠한 형태로도 불법 자금을 모금해서는 안 된다.

③ 집중 입찰, 마켓 메이커 등 집중 거래 방식을 채택해서는 안 되며, 투자자가 매입한 후 매각하거나 매각한 후 같은 증권을 매입하는 시간 간격은 5 거래일 이상이어야 한다. < P > 4 단일 증권 보유자 누적은 2 명을 초과할 수 없습니다. 단, 법률, 행정법규에 별도로 규정된 경우는 예외입니다.

6. 감독: 사모기금은 적당한 규제와 최종선 감독 원칙을 채택한다. 중국증권감독회는 사모펀드에 대해 행정감독을 실시한다. < P > 3, 다단계 자본시장의 의미 < P > (1) 민간 자본의 적극성을 동원하고 저축을 투자로 전환시켜 서비스 실체 경제를 높이는 능력이 우리나라 저축률이 높지만 기업 융자난과 민간 투자난의 두드러진 갈등이 있다. 다단계 자본 시장 시스템은 다양한 유형의 금융 상품 및 거래 장소를 제공하고 다양한 투자 및 금융 요구를 위한 효율적이고 일치하는 플랫폼을 구축하여 생산 요소의 자유로운 흐름을 촉진하고 경제 성장의 활력을 북돋울 수 있습니다. < P > (2) 거시 통제 메커니즘을 혁신하고, 직접 융자의 비중을 높이고, 경제금융위험을 예방하고 해결하는 데 도움이 되며, 우리 금융구조의 장기적 불균형을 방지하고, 직접융자 비중이 낮고, 실체경제가 은행 신용대출에 지나치게 의존하고 있다. 다단계 자본 시장은 다양한 지분 융자를 제공하고, 자본 형성을 가속화하고, 실물경제 레버리지율을 낮출 수 있다. 재고 자산을 활성화하고, 금융 구조를 더욱 개선하고, 은행 시스템에 지나치게 의존하는 상황을 바꾸고, 금융 위험의 위험을 분산시키고 해결하는 데 도움이 된다. < P > (3) 과학 기술 혁신 촉진, 신흥 산업 발전 촉진 및 경제 전환 다단계 자본 시장은 벤처 투자, 사모 투자 등을 제공하여 금융과 투자자 위험 * * * * 부담, 이익 * * * * * 향유 메커니즘을 구축함으로써 중소기업 및 기술 혁신 기업의 자금난을 완화하고 시장에서 발전 가능성이 있는 기업을 선별할 수 있습니다. < P > (4) 산업 통합을 촉진하고, 생산능력 과잉을 완화하고, 기업 시장화 인수합병을 대대적으로 추진하며, 산업 통합을 촉진하는 것은 생산능력 과잉문제를 해결하는 중요한 수단이다. 다단계 자본 시장은 보다 효율적이고 투명한 가격 메커니즘과 보통주, 우선주, 전환 사채, 고수익 채권, 인수 펀드 등과 같은 유연하고 다양한 지불 도구 및 금융 수단을 제공하여 산업 구조 조정을 추진할 수 있습니다. < P > (5) 날로 늘어나는 사회부 관리 요구를 충족하고 민생을 개선하며 사회적 화합을 촉진하는 다단계 자본시장이 다양한 위험수익 특징을 제공할 수 있는 금융상품으로, 날로 늘어나는 주민투자 및 재테크 수요를 여러 채널을 통해 충족함으로써 다양한 위험선호도와 감당능력을 가진 투자자들이 자신의 제품과 서비스를 찾을 수 있도록 한다. 동시에 다단계 자본시장은 연금 등 사회보험기금의 가치를 효과적으로 촉진하고 사회보장 수준을 높일 수 있다. < P > (6) 우리 경제금융의 국제경쟁력을 높이는 데 도움이 된다. < P > 다단계 자본시장의 발전을 가속화하고, 우리 자본시장의 깊이와 폭을 넓히고, 양방향 개방을 확대하기 위한 유리한 조건을 만들고, 우리나라 자본시장과 증권선물서비스업의 국제경쟁력을 높이고, 우리 경제가 글로벌 경쟁에 참여하는 데 더 잘 봉사하고, 우리나라가 국제대종상품 분야에서 발언권을 강화하는 데 도움이 된다.