우리나라 펀드산업의 발전

잠자는 사자를 깨우다 - 중국의 자금 (1)

군자는 돈을 사랑하므로 올바르게 얻어야 하고, 돈을 사랑하는 신사는 그것을 올바르게 관리해야 한다. 방법. --공자의 『논어』.

결국 금융문화는 서쪽에서 동쪽으로 퍼지고 있는 것뿐이다. 고대 동양의 금융관리 문화를 이어받은 펀드는 현대 투자와 금융관리 방식으로서 각계각층에서 반드시 경쟁하게 될 것이다. 시스템의 우수성과 청렴함의 의미로 인해 다양한 재정 관리 방법과 함께 효과적인 국가 유니폼이되었습니다.

우리나라의 투자 자금은 계획 경제 체제에서 시장 경제 체제로 전환하는 과정에서 서구 선진국에 비해 규모가 작고 경험이 부족하며 본질적인 결함이 있다는 특징이 있습니다. 우리나라 투자펀드시장을 발전시키고, 투자펀드의 관리 및 운용을 표준화하며, 금융위험을 예방 및 해결하기 위해서는 투자펀드시장에 대한 포괄적인 이해와 해외투자펀드 개발의 성공적인 경험, 그리고 국제 관행에 따라 우리나라를 건설하는 것은 투자 기금 개발 모델을 통해 국가가 건강하고 질서 있는 방향으로 발전하고 성장할 수 있게 해줍니다.

1. 발아 및 초기 단계

중국의 펀드산업은 1990년대부터 본격적으로 시작되었으며, 일련의 거시경제 정책이 잇달아 도입되었다는 전제하에 중국의 펀드산업은 점점 더 발전해 나갔다. 인기가 많아 드디어 프론트로 걸어갔습니다.

1991년 10월 중국인민은행 우한지점과 심천난산구 인민정부의 승인을 받아 각각 우한증권투자기금과 난산창업기금이 설립되었으며 규모는 1천만 위안이다. 그리고 각각 8천만 위안입니다. 그러나 우리나라에 투자펀드의 개념과 실천이 도입된 것은 1987년으로 거슬러 올라간다. 당시 중국인민은행과 중국국제신탁투자공사가 중국에서 펀드투자사업을 개척하고 일부 외국기관과 협력해 해외투자자를 위한 국민펀드를 출시하여 중국 투자펀드 사업의 시작을 알립니다. 1989년 1월에는 홍콩선흥신탁투자기금관리유한회사가 출시한 중국 최초의 개념형 펀드인 순흥개차이나펀드가 설립된 이후 다수의 해외 펀드가 속속 설립됐다. 중국 투자 펀드 산업의 시작과 발전을 크게 촉진했습니다.

잠자는 사자의 각성 - 중국의 펀드(2)

2. 급속한 발전단계

1992년 중국의 투자펀드 산업은 극도로 급속하게 발전했다. 올해에는 중국 인민은행의 각급 승인을 받은 37개 투자 펀드가 출시되었으며, 총 규모는 미화 22억 달러에 이릅니다. 같은 해 6월, 우리나라 최초의 기업 폐쇄형 투자 기금인 Zibo Township 기업 투자 기금이 중국인민은행의 승인을 받아 설립되었습니다. 같은 해 10월 8일, 중국 최초의 공식 승인을 받은 펀드관리회사인 심천투자기금관리회사가 설립되었습니다. 1993년에는 액면가가 40억 위안에 달하는 다양한 규모의 펀드가 곳곳에 약 70개 존재했습니다. 결성된 자금은 유통시장에 진입해 유통되기 시작했습니다. 이 시기는 우리나라 기금개발의 초기 단계였다. 1993년 6월 중국 9개 금융기관과 미국 보스턴태평양기술투자기금이 상하이에 상하이태평양기술투자기금을 설립했다. 2천만 달러. 지난 10월에는 교육 분야를 대상으로 하는 3개 펀드인 Jianye, Jinlong, Baoding이 설립 승인을 받았습니다. 1993년 8월, 쯔보펀드가 상하이증권거래소에 상장되면서 우리나라의 펀드는 상장 및 거래단계에 들어갔습니다. 1990년대 초, 우리나라 투자 자금은 정책 도입에서부터 중외 합자 자금의 출현, 펀드 상장 및 거래에 이르기까지 수량과 자본 규모 측면에서 놀라운 성과를 거두었습니다. 먼 길을 왔습니다. 급속한 발전의 길은 큰 진전을 이루었습니다.

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3. 조정 및 표준화 단계

우리나라 펀드는 초기부터 급속도로 발전했기 때문에, 그 설립과 운영은 매우 자의적이며, 개발과 관리 사이에는 단절이 존재합니다. 우리나라의 펀드 산업을 조정하고 표준화하는 것이 재무 관리 부서의 최우선 과제가 되었습니다.

1993년 5월 19일, 중국인민은행은 지방 지점들에 투자 자금과 신탁 혜택 채권의 불규칙한 발행을 즉각 중단하라는 긴급 통지를 내렸다. 통지문이 발행된 후 중국인민은행은 이를 성실히 시행했으며 더 이상 자금을 승인하지 않았습니다. 대신 이미 설립된 자금을 표준화하고 승인된 자금을 발행하는 데 중점을 두었습니다.

동시에 펀드 거래 시장도 큰 발전을 이루었습니다. 1994년 3월 7일 선양 증권 거래소와 상하이 증권 거래소가 3월 14일 온라인으로 시범 운영되었습니다. 남부증권거래소와 상하이 및 심천 증권거래소 동시 증권거래소 네트워크. 1996년 11월 29일 Jianye, Golden Dragon 및 Baoding Funds가 상하이 증권 거래소에 상장되었습니다. 전국 일부 증권거래소와 심천·상하이 증권거래소와의 네트워킹을 통해 원래 지역에 한정되어 있던 일부 자금이 심천·상하이 증권거래소 네트워크를 통해 전국 시장에 진출할 수 있게 됐다. 전국적인 거래 시장이 형성되기 시작했다는 것을 쉽게 알 수 있으며, 그 시장 성과가 점점 더 많은 투자자들에게 알려지고 친숙해짐에 따라 중국 투자 펀드 산업의 발전 경로가 열렸습니다.

잠자는 사자를 깨우다 - 중국 펀드(IV)

새로운 펀드가 등장하기 전 전국에 75개 펀드가 설립됐고, 총 모금 규모는 47개 펀드 증서 73억. 두 거래소에는 25개의 상품이 상장되어 거래되고 있으며, 이는 두 거래소에 상장된 상품의 3%를 차지합니다. 펀드의 시장가치는 100억 위안에 이른다.

25개 펀드 중 규모가 2억위안 이상인 펀드가 7개, 1억~2억위안 규모가 7개, 1억위안 미만인 펀드가 11개다. 이밖에도 증권거래소에 상장된 펀드는 38개다. 텐진에 9개, 남부에 10개, 우한에 12개, 다롄에 7개 등 중국 전역에 걸쳐 있다.

1994년 7월 말, 중국 증권감독관리위원회와 국무원 관련 부서는 주식시장에 대한 새로운 정책을 발표하고 우리나라의 독립 투자 자금을 개발하고 기관 투자자를 양성하며 중국을 시범적으로 운영할 것을 제안했습니다. -외국 합작 펀드 관리 회사, 그리고 점차적으로 국내 A주 시장에 투자하기 위해 펀드 업계 펀드는 해외 증권 및 펀드 업계와 접촉하고 협상하여 다수의 중외 합작을 설계 및 신청했습니다. 벤처펀드 계획. 1996년 현재 우리나라에는 수백 가지 종류의 펀드가 승인을 기다리고 있었는데, 법의 지연으로 인해 펀드 개발은 사실상 정체 상태에 이르렀습니다.

1998년 3월 23일 카이위안(Kaiyuan)과 진타이(Jintai) 증권 투자 펀드가 공모 및 상장되면서 폐쇄형 증권 투자 펀드 개발이 새로운 과정으로 전환되었습니다. 1998년에 우리 나라 정부는 첫 번째 5개 폐쇄형 기금(Kaiyuan 기금, Jintai 기금, Xinghua 기금, Anxin 기금, Yuyang 기금)을 설립했습니다.

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4. 꾸준한 발전 단계

2001년까지 우리 나라에는 14개의 펀드 관리 회사가 있었습니다. 34개 폐쇄형 증권투자펀드입니다. 2001년 9월, 화안기금관리회사는 경영진의 승인을 받아 우리나라 최초의 개방형 증권투자기금인 화안혁신을 설립하였고, 우리나라 펀드산업의 발전은 새로운 단계에 들어섰습니다. 2002년 우리나라의 개방형 펀드는 놀라운 발전을 이루었고, 그 규모는 2002년 말까지 17개로 급증했습니다. 2003년 10월 28일 전국인민대표대회 상무위원회에서 통과된 《증권투자기금법》의 공포 및 실시는 중국 펀드산업과 자본시장의 발전사에서 또 하나의 중요한 이정표이며, 우리나라 펀드산업이 새로운 시대에 진입했음을 나타냅니다. 새로운 시대. 발전의 단계.

우리나라 펀드 개발의 역사는 1992년부터 시작됐고, 표준화된 펀드는 1998년 3월에 탄생했다. 우리나라 규제 펀드의 역사는 길지 않지만 지난 9년 동안 펀드 역시 1999년 5월 19일 시장시장을 비롯해 2001년 6월 상하이종합지수 2245가 고점을 찍는 등 많은 우여곡절을 겪었다. , 상하이종합지수는 2005년 7월 최저치인 998에 도달했으며, 주식 거래 개혁으로 인한 기쁨도 누렸습니다. 동시에 상하이종합지수가 2001년 6월 2245포인트 부근에 있었을 때 시장에 진입한 투자자들이 2002년 1월 25일 상하이종합지수가 1451포인트까지 하락하면서 그들이 보유하고 있는 펀드의 순자산가치가 그만큼 줄어든다는 점도 짚어봐야 한다. 도 19.18% 하락했다. 폐쇄형 펀드의 할인 요인을 고려하면 상당수의 투자자가 40% 이상 손실을 입었다. 2002년 1월에 설립된 33개 폐쇄형 펀드는 기본적으로 2004년 1월 초 이전 하락세 이전까지 순자산을 회복하지 못했는데, 회복하는 데는 최소 54개월이 걸렸다. 우리나라 펀드 발전의 역사를 보면 주식 투자 펀드는 단기적인 투기를 통해 돈을 벌기 위한 도구가 아니라 장기적인 재무 관리를 위한 도구라는 것을 알 수 있습니다.

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2000년 이후 중국의 거시경제는 오랫동안 꾸준하고 빠른 성장을 유지해 왔으며, 이는 급속한 발전을 촉발했다. 증권펀드산업. 2005년을 예로 들면, GDP 성장률은 9.9%에 달한 반면, 전체 소비자물가 상승률은 약 1.8%에 그쳐 상대적으로 낮은 수준을 유지하고 있다. 2005년 중국의 전반적인 거시금융 환경은 자금이 풀리고 신용이 부족한 상황을 보여주었습니다. 시장자금이 매우 풍부하여 단기금융시장 금리가 지속적으로 하락하고 채권시장이 극도로 과열되었습니다. 주식거래 개혁, 신주인수권 발부, 증권법 및 회사법 개정, 증권회사의 대규모 정정 및 구제 등을 전면적으로 실시함으로써 중국 주식시장 개혁이 큰 성과를 거뒀음을 알 수 있다. 2005년의 특정 수준. 시리즈의 중요한 돌파구입니다. 단기 금융어음 발행, 채권선도거래 도입, 자산 유동화 시범 시행 등은 2005년 중국 채권시장 혁신의 또 다른 중요한 진전을 이루었습니다. 2005년 중국 펀드는 계속해서 빠른 성장세를 유지했고, 연말 자산규모는 4,691억 1,600만 위안에 달해 전년 대비 44.5% 증가해 증권투자 펀드 수가 218개에 이르렀다. 2004년과 비교하면 57명으로 역대 최대 증가폭이다. 돈을 모으는 것이 자금 규모 확대에 가장 큰 기여를 했습니다. 2005년 펀드자산규모 증가분의 71%는 신규자금의 기여에 기인하고, 27.3%는 순자금유입에 기인하며, 나머지 2.7%는 펀드성과의 기여에 기인합니다.

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개방형 펀드의 급격한 성장으로 폐쇄형 펀드의 시장점유율은 계속 줄어들고 있으며, 전체 자금에서 차지하는 비중은 2004년 33.54%에서 24.77%로 감소했다. 펀드산업의 자산규모 비중은 2004년 24.96%에서 17.52%로 감소했다. 개방형 펀드 중 주식은 여전히 ​​펀드사에서 가장 인기 있는 상품으로, 그 수가 2004년 말 60개에서 2005년 말 95개로 늘어나 가장 많이 증가한 해가 됐다. 2005년 중국 개방형 펀드 보유자 수는 2004년보다 10% 증가한 441억9400만명에 달했다.

기관보유자산 비중은 2004년 말 38.81%에서 2005년 말 47.22%로 증가했다. 2005년 우리나라에는 8개의 새로운 펀드관리회사가 설립되어 펀드관리회사의 수가 53개로 늘어났습니다. 합작펀드운용회사의 수는 펀드운용회사의 37.7%를 차지하였다. 2005년에는 주식시장 하락의 영향으로 주식시장 성과와의 상관관계가 큰 펀드의 절대수익률이 저조했으나, 벤치마크 지수 비교를 보면 주식시장을 주전으로 삼은 펀드가 부진한 성과를 보였다. 벤치마크 지수는 전반적으로 아웃퍼폼한 반면, 채권시장에 집중하는 펀드들은 벤치마크를 이기지 못하는 가운데 시장은 다시 한번 강한 시장이 강하지 않고, 약한 시장이 약하지 않은 장면을 연출했다. 폐쇄형 펀드 유통시장의 전반적인 실적은 3년 연속 거래량이 급감하는 등 만족스럽지 못한 모습을 보였다.

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2006년 중국 주식시장은 여전히 ​​호황을 누리고 있었고, 펀드 산업은 빠른 발전을 유지했으며, 펀드 운용 수준도 높았다. 관리 회사는 점점 성숙해졌습니다. 53개 펀드 회사 산하 278개 펀드가 2006년 4분기에 전례 없는 풍년을 달성하여 총 순이익이 541억 5천만 위안으로 전년 대비 119.79배, 월간 대비 2.41배 증가했습니다. 분기별 순이익은 541억 5천만 위안으로 가장 수익성이 높습니다. 4분기 펀드의 지분율 동향에 다시 한 번 시장의 관심을 불러일으킨 것은 바로 주요 기관들의 높은 수익률이다. 특히 4분기에 펀드가 추가한 67종의 신주는 펀드의 새로운 투자가치를 더 잘 반영하고 있다. 2006년 6월부터 현재까지 ***73주가 신규 발행되어 상장되었습니다. 새로운 주식의 추가는 증권 시장에 새로운 활력을 불어넣었고 상승장에서 투자자들에게 더 많은 선택권을 제공했습니다. 펀드가 편입한 신주 67개 중 2006년에 17개, 2007년에 4개가 상장된 신주였습니다. 펀드가 편입한 하위신주 전체의 수는 전체 신주수의 31.34%를 차지합니다. 중국공상은행, 광저우-선전철도, 차이나라이프, 중국초상에너지해운유한공사도 펀드에 우대를 받고 있으며, 신주로는 각각 6개, 11개, 3개 펀드가 보유하고 있다. 중소형 이사회 신주는 포지션 구축을 위한 펀드의 대상입니다.* **펀드가 중소형주 15개를 신규 보유했습니다.

4분기 펀드들은 여전히 ​​2007년에도 실적이 지속적으로 상승할 것으로 예상되는 주식, 특히 2006년 실적 성장이 비교적 확실한 주식군에 관심을 집중하고 있습니다. 통계에 따르면 현재 67개 신주의 주당 평균 순이익은 0.3818위안으로 전체 A주의 평균 성과 수준보다 훨씬 높습니다.