미국 최고의 펀드매니저

시나파이낸셜뉴스. 미국의 "Fortune Monthly" 잡지 최신호가 2011년 1월 11일에 공식 발행되었습니다. 이번 호의 표지 기사 제목은 "미국 최고의 *** 펀드 매니저"입니다. 업계 조사 기관인 모닝스타(Morningstar)의 데이터를 사용해 미국 전역의 6,800개 이상의 뮤추얼 펀드를 선별하고 지난 5년 동안 업계에서 최고의 성과를 거둔 펀드와 운용사를 선정했습니다.

170억 달러 규모의 페어홀름 펀드를 담당하고 있는 펀드매니저 브루스 버코위츠는 업계에서 거장 버핏에 버금가는 명성을 갖고 있다. 시장 상황에 관계없이 그의 펀드는 매해 S&P 500을 능가했습니다. Fairholm의 펀드는 지난 10년 동안 연평균 12%의 수익을 올렸는데, 이 기간은 때로는 끔찍한 시장 상황으로 특징지어지기도 했습니다. Morningstar는 Berkowitz를 높게 평가합니다.

Berkowitz의 성과는 많은 관리자의 손이 닿지 않는 수준입니다. 뮤추얼 펀드는 항상 여러 가지 이유로 사람들로부터 비판을 받아왔습니다. Morgan Stanley의 연구 결과에 따르면, 적극적으로 관리되는 주식형 펀드의 25% 이상이 다양한 해당 지수보다 저조한 성과를 보였으며, 해당 지수보다 5% 이상 뒤처졌습니다. 이는 1998년 이후 최악의 성과였으며 투자자들이 채권이나 상장지수펀드(ETF)와 같은 대안을 선택하여 주식을 피하는 이유를 설명합니다. 더욱 걱정스러운 것은 적극적으로 관리되는 주식형 펀드 중 단지 7%만이 해당 성과 벤치마크보다 5% 더 좋거나 약간 더 좋은 성과를 낸다는 것입니다.

분석가들은 이러한 펀드의 성과가 너무 열악하여 대부분의 펀드 매니저가 관리 수수료 및 거래 비용을 벌기 위해 매년 지수보다 최소 2% 높은 펀드 수익을 올리지 못하고 있다고 생각합니다. 불확실한 경제 상황으로 인해 많은 관리자들이 투자 안전을 위해 더 많은 현금을 보유하게 되었습니다. 그러나 시장이 상승하면 이 전략은 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 대부분의 활동적인 관리자들에게 2010년은 참으로 매우 나쁜 해였습니다.

아래 질문은 이런 나쁜 시장 상황에서 시장보다 아웃퍼폼할 수 있는 펀드매니저를 찾는 것이다. 사실 답은 하나 뿐이고 그것은 경험입니다. 계약에 명시된 펀드의 좋은 성과를 충족시키거나 버핏의 투자 기록과 동등하게 하기는 어렵지만, 해당 성과 벤치마크를 크게 웃도는 성과를 내는 펀드매니저는 다년간 자신만의 투자 전략을 고수해 온 전문가들이다. 성공적인 매니저는 평균 펀드 매니저보다 펀드를 관리하는 데 평균 50% 더 많은 시간을 보냅니다. 이를 통해 AIG(American International Group)와 같이 붕괴된 거대 기업이나 신흥 경제의 고위험 시장 상황에 자신감을 갖고 쉽게 대처할 수 있습니다. 비록 그들이 운용하는 펀드가 동종 펀드 중 가장 저렴한 펀드는 아니지만, 장기적으로 우수한 성과를 내는 운용사는 단순한 운용 수수료 이상의 혜택을 받습니다.

'머니월간'은 매년 미국 내 6,800개 이상의 펀드 중에서 최고의 성과를 내는 몇 개의 펀드를 선정한다. 다음 4가지 펀드 중에서 최고의 성과를 내는 펀드를 선정하기 위해서는 운용사의 경험을 충분히 고려하여 선정되며, 수수료가 지나치게 높은 펀드는 폐기됩니다. 이 출판물은 또한 Morningstar의 데이터를 사용하여 지난 5년 동안 시장의 기복에도 불구하고 해당 카테고리의 모든 경쟁사보다 뛰어난 성과를 낸 펀드를 선택했습니다. 투자자들은 이 선택에 Fairholme Fund와 Thornburg International Value Fund라는 두 가지 챔피언 펀드가 있다는 점에 유의해야 합니다. 두 펀드의 규모는 2010년 첫 9개월 동안 미화 30억 달러를 훨씬 상회했는데, 이는 투자자들이 주식 상품을 기피하는 것을 두려워하여 거의 미화 100억 달러에 달하는 자금을 서둘러 인출했을 때 특히 가치가 있었습니다.

외국인 주식 투자 펀드

뉴멕시코 주 산타페는 국제 금융 중심지는 아니지만 캐나다, 브라질 등 멀리 있는 기업 CEO들이 산타를 만나러 이곳에 온다. Berg International Value Fund의 Fe. 매니저. 펀드 운용사 3명 중 한 명인 71세의 윌리엄 프라이스(William Fries)는 업계에서 거의 완벽한 성과를 보이고 있다. 1998년 펀드가 설립된 이후 그의 성과는 매년 성과평가 기준을 넘어섰다.

투자자들이 펀드를 인식하면서 프라이스 팀은 주식에 투자하는 자금의 흐름이 꾸준히 증가하는 것을 확인했습니다. 이것은 ***과 펀드 매니저들이 결코 당연하게 받아들일 수 없는 것입니다. 또한 CEO들이 프라이스와 다른 사람들을 만나기 위해 산타페로 달려가는 이유도 설명합니다. Fries는 수년간 단독으로 펀드를 관리해 왔습니다. 그러나 그는 주식을 공동으로 선택하기 위해 Wendy Trevisani와 Lei Wang이라는 두 명의 관리자와 협력하기 시작했습니다. 그는 세 사람의 행동 원칙은 세 사람이 특정 상품에 대해 만장일치로 동의하거나 주식을 사지 않는 것이라고 주장했습니다.

일부 관리자는 특정 유형의 주식을 기꺼이 고수하지만 Fries는 융통성이 있습니다. 신흥 시장 국가는 일반적으로 펀드 포트폴리오의 20%를 차지하며 이는 다른 광범위한 해외 주식형 펀드의 거의 두 배에 해당합니다.

펀드도 초기에는 일부 투자를 철회했다. 그리스 중앙은행 부채는 2009년에 좋은 성과를 거두었으나 투자자들이 그리스 부채 부담 문제를 우려하면서 급락했습니다. 그리스 중앙은행 관계자들이 툰베리 인터내셔널 밸류 펀드 매니저 3명을 만나러 미국으로 갔지만 툰베리는 여전히 주저 없이 그리스 부채를 내놨다.

챔피언: Thunberg International Value Fund

운용사: William Fries, Wendy Trevisani 및 Lei Wang

자산 규모: 미화 240억 달러

$10,000당 투자 수수료: $133

5년 평균 연 수익률: 6.4%

공동 2위: Janus Overseas

관리자: Brent Lynn

자산 규모: 미화 137억 달러

미화 10,000달러당 투자 수수료: 미화 87달러

5년 평균 연 수익률: 13.8%

Comment : 장기투자를 하는 펀드매니저는 신흥국 주식시장에 대한 노출을 두려워하지 않을 것입니다. 이러한 시장의 다양성으로 인해 전체 포트폴리오의 변동성이 커지는 경우가 많습니다. 그러나 Sandberg International Value Fund와 마찬가지로 Janus Overseas는 10년 동안 꾸준한 8% 수익률을 자랑합니다.

공동 2위: Select International

관리자: David Herro, Ted Tyson, William Fries, Jim Gendelman, Amit Wadhwaney 및 기타 보조자

자산 규모: 미화 150억 달러

미화 10,000달러당 투자 수수료: 미화 115달러

5년 평균 연 수익률: 5%

대규모 기업 주식 펀드

Fairholm의 Berkowitz는 종종 헤지펀드 매니저로 오해를 받습니다. 많은 전통적인 펀드매니저와는 달리 그는 일반적으로 실적이 저조한 회사가 발행한 채권이나 주식의 기업공개(IPO)에 투자합니다. 그는 일반적으로 포트폴리오의 품종을 20개 이상으로 제한하므로 단 하나의 품종만 변경해도 전체 포트폴리오에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 포트폴리오가 품종 비중이 높기 때문에 버코위츠는 주식을 발행하는 기업에 큰 영향력을 미친다. 그러나 그는 자신의 펀드가 사업 운영에 미치는 영향은 미미할 것이라고 믿습니다.

버코위츠는 금융위기 이후 충분히 하락한 금융주에 집중적으로 투자했다. 이러한 품종 중 일부는 그에게 높은 이익을 안겨주었습니다. 그가 투자한 지방채보험사인 MBIA 주가는 3분의 1이나 올랐고, 또 다른 중소기업대출 전문은행인 CIT그룹 주가는 50%나 올랐다. Fairholme은 위기 동안 정부에 의해 구제된 AIG의 최대 투자자가 되었습니다. Berkowitz는 자신의 목표는 투자자가 상상한 것보다 더 나은 제품을 찾는 것이라고 말했습니다. 이 펀드는 구글이나 애플 같은 고가 주식에 투자할 만한 매력을 갖지 못했지만, 그는 그 주식들이 결국에는 종말을 맞이할 것이라고 말했습니다.

버코위츠는 플로리다 부동산 개발업체인 세인트조(St. Joe)에 투자에 실패했다. 이 펀드는 미개발 토지를 많이 소유하고 있지만 시장 가격이 20달러 미만인 개발자의 주식에 대해 주당 32달러를 지불했습니다. 마이애미에 본사를 둔 Fairholm Fund는 St. Joe의 지분 30%를 소유하고 있습니다. Berkowitz는 장기 투자에만 집중할 수 있으며 농담으로 회사를 귀중한 토지를 많이 소유한 유명한 회사라고 부릅니다.

동점 챔피언: Fairholm Fund

관리자: Bruce Berkowitz

자산 규모: 미화 170억 달러

$10,000당 투자 수수료: $100

5년 평균 연간 수익률: 8.2%

동점: Yacktman 펀드

관리자: Don 및 Stephen Yacktman

자산 규모 : 미화 31억 달러

미화 10,000달러당 투자 수수료: 미화 93달러

5년 평균 연 수익률: 8.9%

설명: 이것은 대규모 자본화입니다. 부자가 공동으로 운영하는 기업주식펀드***. 좋은 전망에 투자하는데 주가가 하한선까지 떨어졌습니다.

2위: Nuveen Tradewinds 가치 기회

관리자: David Iben

자산 규모: 미화 25억 달러

미화 10,000달러 투자 수수료 : $143

5년 평균 연 수익률: 11.7%

설명: 이 펀드는 설립된 지 6년밖에 안 됐지만, 선택한 대부분의 펀드에 비해 운영 기간이 훨씬 짧습니다. 그러나 이 잡지의 5년 연속 평균 두 자릿수 연간 수익률은 투자자들의 관심을 끌만합니다.

글로벌 부동산 투자 펀드

2007년 Marc Halle이 Prudential Global Real Estate 펀드를 인수했을 때 그의 목표는 분명했습니다. 전통적인 국내 부동산 시장 펀드에 투자하는 것이었습니다. 글로벌 펀드로 변신 전환된 펀드가 좋은 성과를 거두고 있습니다. 이 펀드는 경기 침체 기간 동안 상당한 손실을 입었지만 지난 3년 동안 여전히 업계 경쟁사보다 연평균 2% 더 나은 성과를 보였습니다.

해외 부동산 산업에 투자하는 펀드가 인기를 끌고 있으며, 업계 자산은 3배 가까이 늘어나 165억 달러에 달한다.

할리는 다른 운용사에 비해 짧은 시간 동안 직접 펀드 운용에 참여했지만 결국 25년 동안 부동산 투자 경력을 지닌 운용사다. 이제 그는 팀의 경험을 활용하여 운영함으로써 글로벌 부동산 시장에 관심을 기울이는 데 더 많은 시간을 할애하고 있습니다.

할레는 신흥국보다는 선진국의 부동산 시장에 대해 더 낙관적이라고 말했다. 왜냐하면 전자의 시장과 기업 지배구조가 더 투명하고 시장이 더 유동적이기 때문이다. 그는 러시아 부동산 시장에 참여한 적이 없으며 홍콩과 싱가포르 회사를 통해 중국 본토 부동산 시장에만 투자했습니다. 이 펀드의 두 번째로 큰 투자는 미국의 Simon Property Group에 이어 홍콩의 Sun Hung Kai Properties입니다.

물론 부동산 업계는 어디든 늘 변동성이 크다. 푸르덴셜 글로벌 부동산(Prudential Global Real Estate)은 2008년에 44% 하락했는데, 이는 전체 산업 평균 하락률인 47%보다 약간 적은 수치입니다. 이것이 일부 분석가들이 글로벌 부동산 투자 펀드가 다각화된 투자 포트폴리오에서 지원 역할만 할 수 있다고 믿는 이유입니다. 일부 업계 관계자들은 달러 가치가 계속 하락할 경우 글로벌 부동산 시장이 다시 상승세를 탈 것으로 예상하고 있다.

챔피언: Prudential Global Real Estate

관리자: Marc Halle

자산 규모: 미화 4억 7,500만 달러

투자 미화 10,000달러당 수수료: $137

5년 평균 연간 수익률: 2.2%

공동 2위: Cohen & Steers Int'l Realty

관리자: Martin Cohen 및 Robert 조종자

자산 규모: 미화 14억 달러

미화 10,000달러당 투자 수수료: 미화 166달러

5년 평균 연 수익률: 2.3%

Comment: 이 펀드는 처음 5년 동안 좋은 성과를 냈지만 수수료가 높습니다. 가장 큰 비중을 차지하는 주식은 홍콩 부동산 개발업체 Wharf와 호주 개발업체 Stockland입니다.

공동 2위: ING Global Real Estate

관리자: T. Ritson Ferguson, Steven D . Burton 및 Joseph P. Smith

자산 규모: 미화 29억 달러

미화 10,000달러당 투자 수수료: 미화 149달러

5년 평균 연간 수익률 : 3%

의견: 본 펀드가 투자하는 부동산개발회사의 주식은 국내와 해외로 나누어져 있습니다. 이 펀드는 세계 최대 부동산 회사인 ING의 자회사인 ING의 부동산 그룹이 관리합니다.

Small Cap Enterprise Equity Fund

Whitney George는 Royce & Associates의 투자 포트폴리오 관리를 담당하고 있습니다. 그와 그의 팀은 스스로를 청소부라고 부릅니다. 그들은 중소기업 주식 투자를 전문으로 합니다. 그 포트폴리오에는 Apple 주식이나 다른 관리자가 추천하는 최고의 주식이 포함되어 있지 않습니다. 그러나 투자 전략은 여전히 ​​성공적이었다. 그가 주도한 조지저가주식펀드(George's Low-Priced Stock Fund)는 처음 10년 동안 연평균 수익률이 10%가 넘었고, 이 기간 동안 일반 수익률은 0에 가까웠던 때도 있었다.

조지의 최근 투자는 선진국의 대규모 경기 부양 계획과 멕시코, 중국 등 국가의 인건비 상승으로 인플레이션이 가속화될 수 있다고 믿기 때문에 실물자산에 초점을 맞추고 있다. 그래서 그는 인플레이션 기간 동안 좋은 성과를 거두는 경향이 있는 채굴 및 에너지 주식에 막대한 투자를 하고 있습니다. 비록 금 채굴 회사의 주가가 금만큼 급등하지는 않았지만, 조지는 금 가격이 현재 가격 수준을 유지하더라도 광산 회사의 주가는 계속 오를 것이라고 믿고 있습니다. George는 보석과 전자 산업에서도 사용되는 은에 투자하는 것을 선호합니다.

산업자재의 특성에 착안해 중소기업 투자에 중점을 둔 펀드인 조지저가주펀드의 포트폴리오는 마치 글로벌 투자처럼 보인다. 자산의 20%는 미국 이외의 회사에 투자됩니다. 펀드가 보유하고 있는 추출 회사 중 다수는 선진국에 위치해 있지만 이들 회사는 아프리카와 라틴 아메리카에서 운영 프로젝트를 진행하고 있습니다. 조지가 신흥 경제국에서 위험을 감수하고 싶다면 의료 및 소비자 서비스 주식을 선호할 것입니다. 그가 가장 좋아하는 회사는 홍콩에 본사를 둔 자산운용사 Value Partners와 브라질의 치과 보험 회사인 Odonto Prev입니다. George는 2009년 말에 보험 회사의 주식을 추가한 이후 자신의 포트폴리오가 3배로 늘어났다고 말했습니다.

조지는 펀드운용사 최고투자책임자(CIO)로 승진해 회사 CEO의 후계자로 꼽혔다. 그러나 일부 애널리스트들은 주가가 억눌린 대기업이 중소기업보다 좋은 성과를 낼 것이기 때문에 조지가 앞으로 어려움을 겪을 것이라고 보고 있다. 그러나 그는 일반적으로 중소기업이 대기업보다 유연성이 더 높기 때문에 소형주가 저수익 환경에서 더 나은 성과를 낼 것이라고 굳게 믿습니다.

챔피언: Royce 저가주

관리자: Whitney George

자산 규모: 미화 42억 달러

미화 10,000달러마다 투자 수수료 : $149

5년 평균 연간 수익률: 8.4%

공동 2위: Heartland Value Plus

관리자: Brad Evans 및 Adam Peck

자산 규모: 미화 13억 달러

미화 10,000달러당 투자 수수료: 미화 121달러

5년 평균 연 수익률: 8.2%

Comment : 배당주에 초점을 맞춘 펀드입니다. 이 펀드의 가장 큰 보유 자산은 제약에서 홈케어에 이르는 금융 및 건강 관리 회사입니다.

동점 2위: Gamco Westwood Mighty Mites AAA

관리자: Mario Gabelli

자산 규모: 미화 4억 4,600만 달러

10,000개당 USD 투자 수수료: 미화 155달러

5년 평균 연간 수익률: 8.5%

설명: 펀드 매니저는 시가총액이 미화 3억 달러 이하인 저평가된 기업에 중점을 둡니다. 재고. 그는 전자제품과 헬스케어 주식에 집중하고 있습니다.

(완동)