7 년대의 미국 경제는 어떤 경색이었습니까

197 년대-미국 경제 스태그플레이션 역사 < P > 스태그플레이션의 원인 < P > 기술 발전이 저조하고 수출무역 점유율이 떨어지고 실물경제 성장점이 부족한 것이 근본 원인이다. < P > 확장 재정정책과 전환기에 있는 통화정책은 경제성장을 자극하지 않고' 불에 기름을 붓는 것' 과 같다. < P > 달러가 지속적으로 평가절하되고, 유가가 높은 기업과 식량난이 가뜩이나 높은 기업의 인플레이션을 촉진시켰다. < P > 스태그플레이션의 영향 < P > 스태그플레이션은 민간 투자에 매우 부정적인 영향을 미치고, 대량의 기업이 도산하고, 노동자들이 실직하고, 경제 성장이 침체되고 있다. < P > 전체 스태그플레이션 기간 동안 미국 주식시장은 6 라운드 조정을 거쳐 주식시장이 경기 침체보다 앞서고, 주식시장의 안정도 경제보다 앞서고 있다. < P > 서방 경제가 스태그플레이션을 겪으면서 미국 신용확장은 오히려 저개발국의 경제발전과 세계무역의 확장을 촉진시켰다. < P > 스태그플레이션 < P > 레이건 정부의 구조적 재정정책과 긴축성 통화정책을 거쳐 미국은 1983 년 경제 성장의 절정을 맞았고, 이번 스태그플레이션은 13 년 동안 지속되었다. < P > 경제학상의' 스태그플레이션' 은 생산 침체, 실업률 증가, 인플레이션이 공존하는 경제현상을 말한다. 생산 침체는 경제 스태그플레이션의 중요한 표현이다. 미국 학자 D. 그린볼이 편집한' 현대경제사전' 은 침체를' 실제 생산량이나 수입이 변하지 않거나, 떨어지거나, 성장하지만 달성 가능한 성장 속도보다 훨씬 느리다' 고 설명했다. 따라서 스태그플레이션 시기의 생산 침체는 자본주의 경제 주기 중 위기 단계 생산의 하락과 침체를 의미하는 것이 아니라 경제 주기를 뛰어넘는 장기적인 현상이다. 따라서 지난 세기 197 년부터 1982 년까지 미국이 경험한 경제 위기와 느린 경제 성장 단계는 기본적으로' 스태그플레이션' 단계에 속한다. 당시 미국의 스태그플레이션과 이후 발발한 경제 위기는 주로 에너지 가격 상승으로 인한 것으로 시장에서 널리 받아들여지고 있다. 오늘날 유가는 다시 한 번 높은 기업으로,' 서브 프라임 모기지' 위기가 갈수록 심해지고 있다. 미국은 다시 경기 침체와 인플레이션이 공존하는 딜레마로 돌아갈 것인가? 역사를 거울로 보면 흥을 알 수 있다. 이 글은 스태그플레이션의 원인, 스태그플레이션이 주식시장 및 글로벌 경제에 미치는 영향, 스태그플레이션 등을 어떻게 벗어나는지에 대해 토론하며 독자들에게 영감을 줄 수 있기를 바란다.

197-1982 년 미국의' 스태그플레이션' 원인 < P > 은' 스태그플레이션' 단계에서 4 차례의 경제 위기를 겪었다 (NBER 통계에 따르면 경제바닥이 각각 197 년 11 월, 1975 년 3 이 몇 차례의 경제 위기 기간 동안 생산 하락과 실업률이 급증하는 동시에 물가는 하락하지 않고 보편적으로 크게 상승하여 높은 인플레이션율, 높은 실업률, 낮은 경제 성장이 공존하는 독특한 경제 현상이 되었다.

이런 현상은 미국 경제 발전사에서 비교적 드물다. 제 2 차 세계대전 이후 197 년까지 미국 * * * 에서 네 차례의 경기 침체가 발생했다 (NBER 통계에 따르면 경제 밑바닥은 각각 1949 년 1 월, 1954 년 5 월, 1958 년 4 월, 1961 년 2 월). 경기 침체가 발생하면 생산이 감소하고 실업이 증가하고 물가도 하락할 것이다. 위기 이후 생산 증가, 취업 증가, 물가도 오를 것이다. 높은 인플레이션률과 높은 실업률, 경기 부진이 동시에 존재하는 원인은 무엇인가? 우리는 스태그플레이션의 원인부터 시작해야 한다. < P > 성장점이 부족한 실체경제는' 스태그플레이션' 의 근본 원인이다. < P > 미국 경제가 침체된 것은 1969 년 당시 인플레이션률이 약 5% 에 불과했다. 미국 경제가 왜' 침체' 를 일으키는가? 그 이유는 < P > 중 하나는 미국의 소비와 경제 성장에 대한 전쟁의 자극이 점차 사라지고 있기 때문이다. 예를 들어, 195 년대와 196 년대에 미국 공업이 고조된 것은 세계 대전이 축적한 고정 자산, 주택 건물, 내구소비재에 대한 수요, 한국 전쟁과 베트남 전쟁의 자극 덕분이다. 이러한 요소들은 7 년대 이후 점차 사라졌다.

둘째, 기술 발전이 저조하다. 194 년대 말, 미국 등 자본주의 국가들은 원자력과 전자정보기술의 발명과 응용을 선도한 제 3 차 과학기술혁명을 선도해 5, 6 년대 이후 미국 공업의 고속 성장을 추진했다. 그러나 거의 2 년간의 과학 기술 클라이맥스를 거쳐 7 년대 초까지 제 3 차 과학 혁명의 추진력은 이미 현저히 약화되었다. < P > 7 년대 말 8 년대 초까지 제 3 차 과학기술혁명을 바탕으로 전 세계적으로 마이크로전자 기술, 생물공학, 신소재, 우주공사, 해양공학, 핵기술 등 첨단 기술의 응용이 주요 상징인 신기술 혁명의 신기술혁명이 다시 고조되고 있다. < P > 셋째, 세계 시장에서 미국의 수출무역액이 하락하기 시작했다. 196 년대부터 경제 세계화, 지역화의 발전으로 상품과 생산요소 간의 국제 유동 제한이 크게 줄어 세계 시장 경쟁이 심화되고 있다. 1947 미국 수출액은 세계 수출액의 약 3 분의 1 을 차지하며 1948 년에는 23.5%, 196 년에는 18.2%, 197 년에는 15.5% 로 떨어졌다. 1 미국은 1971 년 처음으로 13 억 3 천만 달러의 대외무역적자를 보였고, 이후 1973 년과 1975 년을 제외한 나머지 연도는 모두 적자였다. < P > 확장 재정정책과 전환기에 있는 통화정책은 인플레이션을 직접적으로 추진하고 있다. < P > 총 수요를 확대하는 재정정책과 완화된 통화정책은 5 ~ 6 년대 선진 자본주의 국가 경제의 고속 성장, 실업률 하락, 경제위기 정도 약화와 시간 단축을 촉진하는 데 어느 정도 역할을 했다. 그러나, 7 년대에, 확장 재정 정책과 통화 정책은 쌍쌍이' 실패' 했다.

첫째, 재정 정책이 왜 "실패" 합니까? < P > 제 2 차 세계대전 이후 미국 여러 차례 정부는 적자 재정정책을 봉행하며 정부 지출을 지속적으로 확대해 경제 회복을 자극하고 대량의 일자리를 제공했다. 전후 1981 년까지 36 개 회계 연도 중 27 개 회계 연도에 적자가 있었다. 정부 예산 내 재정적자는 1976 년과 1981 년 각각 694 억 달러와 739 억 달러의 사상 최고치를 기록했다. 197 년부터 1979 년까지 1 년 동안 정부의 재정적자 예산은 5128 억 달러에 달했다. < P > 재정적자를 메우기 위해 미국 정부는 대량의 국채를 발행했다. 197 년 국채액은 37 억 달러, 1975 년 국채액은 5332 억 달러, 198 년 국채발행액은 977 억 달러에 달했다. 1 인당 부담되는 국채액은 196 년 1572 달러에서 198 년 3985 억 달러로 증가했다. 연방정부가 매년 국채를 위해 지불하는 이자도 196 년 92 억 달러에서 198 년 749 억 달러로 증가했다. 이자는 연간 연방 지출의 약 1% 를 차지한다.

확장 재정 정책이 실패한 이유는 무엇입니까? 결국 실물경제의 성장점이 부족하기 때문이다. 팽창성 재정 정책은 경제 성장을 자극하는 역할을 하지 않고 오히려 불에 기름을 붓는 것처럼 인플레이션을 높였다.

둘째, 왜 통화 정책이 "실패" 했습니까? < P > 브레튼 우즈 시스템이 붕괴된 이후 미국 연방 준비 제도 이사회 통화정책은 가격 목표에서 수량 목표로 점차 전환되고 있다. 그러나 케인즈주의의 영향으로 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 실제 운영에서 금리를 통화정책체계의 최우선 순위로 삼고 있다. 따라서, 이 전환 단계에서 통화정책이 불안정하고, 게다가 높은 인플레이션을 배경으로 금리 변동이 심해져 결국 통화공급량이 과다하게 되고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 통화정책, 통화정책, 통화정책, 통화정책, 통화정책, 통화정책, 통화정책, 통화정책) 구체적으로 197 년 번스가 취임한 지 얼마 되지 않아 통화총량을 공급 목표로 발표했지만 실제로는 연방기금 금리를 최종 목표로 하고 있다. 6 주마다 연방공개시장위원회는 각종 통화총량의 목표구간과 해당 목표구간에 맞는 연방기금 금리를 재조정한다. 연방기금 금리가 목표구간보다 높거나 낮으면 통화공급량을 조정하는 수법을 통해 연방기금 금리를 목표구간에 유지한다. 따라서 화폐 공급은 종종 의외로 나선형으로 상승하거나 하락하여 매우 불안정하다. < P > 또 금리를 규제 목표로 선택하는 것도 불리한 면이 있다. 우선 금리에 대한 정보는 매일 얻을 수 있지만 통제하기가 쉽지 않다. 둘째, 총 수요에 영향을 미치는 주요 요인은 예상되는 장기 실질 이자율이다. 예측된 장기 실질 금리란 시장 참가자들이 명목 금리에서 예상 인플레이션률을 빼서 추정한 실제 금리다. 정확히 197 년대에 미국은 비교적 높은 인플레이션을 보였다. 이렇게 높은 인플레이션 시기에 명목 장기 금리와 총 수요 사이의 관계는 불안정하거나 예측할 수 없다. 이에 따라 스태그플레이션 기간 동안 미국 연방 준비 제도 이사회 통화정책은 경제성장을 돕지 않고 통화공급량이 너무 많아 인플레이션을 높이는 요인 중 하나로 꼽힌다. < P > 은행 신용업무 확장도 인플레이션에 큰 역할을 했다. < P > 에너지와 식품가격 상승으로 인플레이션이 두 자릿수로 직접 상승했다. < P > 세계는 197 년대 경제의' 스태그플레이션' 을 유가 상승으로 돌리는 경우가 많다. 우리의 연구는 또한 유가의 급격한 상승이 그 후의 경기 침체와 확실히 밀접한 관계가 있다는 것을 발견했다. 첫 번째 석유 위기는 1973-1974 년에 발생했다. 1 월 전쟁이 발발하자 오페크는 서방을 제재하기 위해 공동으로 석유 수출량을 삭감했다. 국제 유가가 배럴당 3 달러에서 12 달러로 올랐다. 동시에 서구 선진국의 경제가 쇠퇴하기 시작했다. 1973 년부터 1975 년까지 미국의 실제 GDP 성장은 .7% 감소했다. 제 2 차 석유 위기는 1979-198 년에 발생했다. 이란에서 혁명이 발발하자 이란과 이라크가 전쟁을 시작했다. 석유 일일 생산량이 급감하여 유가가 급상승하여 배럴당 14 달러에서 거의 4 달러로 치솟았다. 제 2 차 석유 위기도 서구 주요 공업국의 경기 침체를 불러일으켰고, 1979 년부터 198 년까지 미국의 실제 GDP 는 .23% 하락했다. 세 번째 석유 위기는 199 년에 발생했다. 199 년 8 월 이라크가 쿠웨이트를 침공했고, 이듬해 1 월 미국은 이라크와 전쟁을 벌였다. 3 개월 동안 유가는 배럴당 14 달러에서 4 달러로 올랐다. 199 년부터 1991 년까지 미국의 실제 GDP 는 .17% 감소했다. < P > 유가 상승이 경기 침체의 연쇄반응을 일으키는 이유는 무엇입니까? 우선, 생산성은 유가와 밀접한 관계가 있으며, 유가상승은 생산성 하락으로 이어질 수 있다. 미국 공업부문은 187 년대 석유 사용량이 최고조에 달했고, 유가상승은 석유를 연료와 원자재로 사용하는 생산부문에 직접적인 영향을 미쳤다. < P > 둘째, 유가의 상승은 원래 높은 기업의 인플레이션률을 직접적으로 촉진시켰다. 석유는 최종 소비품과 중간제품 두 가지 형태로 물가의 시세에 영향을 미친다. < P > 이 밖에 유가상승뿐만 아니라 식품가격도 식량난으로 크게 올라 인플레이션 압력이 어느 정도 높아졌다. 1972 년에 자연재해가 전 세계를 휩쓸면서 세계 식량 총생산량이 전년 대비 2.9% 감소했고, 많은 나라에서 심각한 기근이 발생했다. 구소련은 올해 곳곳에서 사재기하고 대량으로 수입하여 전후 유례없는 식량 부족을 초래했다. 1974 년에 세계 식량이 다시 감산하여 부족 상황이 더욱 심해졌다. 제 2 차 석유 위기가 발생하기 전인 1978 년 세계 식량 부족이 다시 발생했다. < P > 식량 공급 부족으로 식량 가격 상승폭이 크다. 1973 년과 1974 년 미국 식품과 음료 가격 상승폭이 각각 13.2% 와 13.7% 에 달했다. 1978 년과 1979 년에는 각각 9.7% 와 1.7% 의 상승폭을 기록했다. 브레튼 우즈 체제 붕괴와 달러 가치 하락 < P > 유가의 상승은 겉으로는 석유 위기로 인한 것이지만, 사실상 달러화의 지속적인 평가절하와는 무관하지 않다. 1975 년에 미국과 걸프국가가 잇따라 협정을 체결했는데, 이 협정의 주요 내용은 오직 달러로만 석유 결제를 하는 것이다. 유가는 달러로 표기되어 있어 원유 가격과 달러 환율의 역운동과의 논리적 관계를 형성한다. 197 년에 브레튼 삼림 체계가 붕괴된 후 달러가 계속 평가절하되어 유가 상승에 충분한 이유를 제공했다. 스태그플레이션이 글로벌 경제에 미치는 영향 < P > 스태그플레이션은 미국 경제에 치명적인 타격을 주었다. 한편, 미국 공업은 오랜 생산 하락을 겪었다. 1973 년에 발생한 경제 위기로 인해 미국의 산업 생산은 18 개월 동안 15.3% 감소했다. 1979 년에 발생한 경제 위기로 인해 미국 공업 생산은 약 44 개월 동안 11.8% 감소했다. 한편, 대량의 기업이 파산하면서 실업률은 전후 역대 위기의 최고치로 상승했다. 1979 년 발생한 경제 위기로 거의 1 만 5 개 기업이 파산해 실업률이 최고 9.2%, 실업자 수가 약 836 만 명에 달했다. 1979 년 발생한 경제 위기에서 기업 도산, 은행 파산 수, 실업률은 모두 전후 최고 기록을 세웠다. 기업 파산 건수는 25 3 개에 달하고 실업률은 최고 1.8% 에 달했다. 또 고정자산 투자가 크게 하락하고 물가가 심각하게 상승하면서 미국 경제 발전에 심각한 영향을 미쳤다. 스태그플레이션 단계는 미국 제 2 차 세계대전이 끝난 후 가장 어려운 단계이다. 1969 년 12 월 경제 위기가 발발한 이후 1982 년 12 월 경제 회복까지 미국은 약 13 년 동안 스태그플레이션의 그늘에 머물렀다. 평균 3 년여에 한 번씩 쇠퇴가 있었고, 실제 GDP 평균 성장률은 2.9% 에 불과했고, 다른 시기의 경제 성장률은 평균 3.87% 에서 5.69% 에 불과했다. 이와 함께 인플레이션률은 전대미문의 상승으로 연평균 인플레이션률이 1.46% 에 달했고, 미국 전후 각 경제 단계의 평균 인플레이션률은 2.33% ~ 3.54% 였다. < P >' 스태그플레이션' 시기 미국 각 산업의 성과

7 년대 미국' 스태그플레이션' 시기에 업종별 성과가 다르다. 우리는 대부분의 산업, 특히 제조업이 실적이 저조하다는 것을 통계적으로 발견했다. 하지만 가격권을 가진 업스트림 자원업과 하류서비스업, 그리고 새로운 수익모델이 등장하는 업종은 CPI 상승폭을 훨씬 뛰어넘을 수 있다. 197 년대 미국에서 가장 성장한 업종은 채취업, 농림목어업, 금융서비스업, 공공사업으로 연평균 1% 이상 증가하여 CPI 상승보다 훨씬 컸다. 이 가운데 채굴, 농림목어업 연간 몇 차례 5% 이상 증가한 것은 주로 유가 급등과 글로벌 식량 가격 인상으로 인한 것이다. 금융서비스업의 연간 성장도 2% 에 육박했던 것은 197 년대 미국 은행업계가 새로운 영리 모델인 국제대출 사업의 출현으로 인한 것이다. 중동의' 석유달러' 는 결국 미국의 은행에 예금되고, 달러화의 지속적인 평가절하로 비산유의 저개발국 대출을 자극하여 국제수지 적자를 지불하기 때문에, 197 년대 미국의 은행업은 신용확장, 고레버리지, 고수익의 후한 시기에 8 년대 초까지 채무 위기가 발발했다.

p>7 년대 정보 서비스, 교육 의료, 부동산, 숙박 식품 서비스, 문화 엔터테인먼트 등 미국이 완만하게 성장한 업종은 공제됐다