델타 중립 전략이란 무엇입니까?

소위 델타, 사실, 가치를 보존 하는 것입니다. 공식에 따르면 Delta= 기본 자산의 옵션 가격 변동/현물 가격 변동.

예를 들어 50ETF 옵션을 예로 들면 50ETF 가격이 변경되면 해당 옵션 가격이 변경됩니다. 즉, 50ETF 의 가격 변동이 0.00 1 위안 인 경우 50ETF 옵션에 해당하는 가격 변동은 최대 0.00 1*Delta 가 됩니다.

통화 옵션의 델타 값은 양수입니다 (범위는 0 에서+/Delta-0/까지). 주가가 오르면 통화 옵션의 가격도 오르기 때문입니다.

하락 옵션의 델타 값은 마이너스 (범위-/Delta-0/0) 이다. 주가가 오르면 하락 옵션의 가격이 떨어지기 때문이다.

델타 중립 전략이란 무엇입니까?

첫 번째 요점을 보고 나면, 너는 아마 델타가 무엇인지 이해할 수 있을 것이다. 이 그리스 글자는 옵션 거래에서 어떤 역할을 합니까?

Delta 를 포함하는 가장 기본적인 거래 전략인 Delta 중립 전략인 옵션 포지션이 있는 포트폴리오를 구축하여 가격 변화에 영향을 받지 않도록 하겠습니다.

즉, 항상 포트폴리오의 델타를 0 또는 0 에 가깝게 유지합니다. Delta 가 0 이기 때문에, 투자 포트폴리오의 가격은 기본 가격이 오르든 떨어지든 항상 변하지 않을 것이다.

50ETF 옵션 매매 및 50ETF 의 델타 값을 살펴 보겠습니다.

위의 표에서 볼 수 있듯이 일반적인 50ETF 의 간단한 Delta 중립 포트폴리오는 다음 네 가지 방법으로 볼 수 있습니다.

매입 증액 옵션+Delta 50ETF 판매

풋프린트 옵션 구입+델타 50 ETF 구입

통화 옵션 판매+델타 50 ETF 구매

하락 옵션 판매+델타 50 ETF 판매

Delta 중립 헤징은 정적 헤징과 동적 헤징이라는 두 가지 형태로 존재합니다.

정적 헤지는 초기 창고의 델타를 0 으로 설정한 후 더 이상 조정되지 않는 것을 의미합니다. 평창 전에 주식 창고를 조정하지 않았다면, 보통 일반 옵션 투자에 쓰인다.

동적 헤지는 포트폴리오가 Delta 중립 상태에서 이탈할 때 동적 매매를 통해 총 창고 Delta 를 0 또는 0 에 가깝게 유지하기 위해 끊임없이 창고를 조정해야 하는 자산입니다. 옵션의 유동성 서비스 제공업체에게 동적 델타 중립 전략은 거래자가 가장 많이 사용하고 가장 자주 사용하는 전략 중 하나입니다.

델타 중립 전략의 목적

왜 옵션 거래 투자자들이 이런 신기한 델타 중립 전략을 진행해야 하는지 봅시다. (존 F. 케네디, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 옵션 거래명언)

첫째, 시간 감쇄를 이용하여 시간 가치를 얻는 것이다. 제로 델타 위치는 주가의 미미한 변화에 영향을 받지 않기 때문에 옵션 프리미엄은 여전히 시간 감쇄 효과의 영향을 받기 때문에 프리미엄은 시간이 지날수록 낮아진다 (친구들은 이것이 세타의 수익이라는 것을 쉽게 알 수 있어야 한다).

둘째, 변동률의 변동을 이용하여 델타 중립 창고는 주가 변동이 크지 않은 경우 변동률의 변동으로부터 이익을 얻을 수 있다 (즉, 여기서 베가의 수익을 얻는 것).

셋째, 폭금 옵션 거래 전략을 사용할 수 있다. 델타 중립 창고는 주가의 작은 변동의 영향을 받지 않지만 주가의 큰 변동을 통해 이익을 얻을 수 있다. Gamma 는 주가의 변화에 따라 같은 방향으로 변하므로 어떤 방향으로든 포지션의 변화도 수확할 수 있다 (감마가 포지션에 미치는 영향은 만만치 않다. 중시해야 한다).

마지막으로, 창고를 주가의 단기 변동으로부터 보호하는 것은 장기적으로 주식을 보유하는 데 매우 유용하다. Delta 중립 헤징은 가격의 소폭 변동으로부터 위치를 보호할 수 있을 뿐만 아니라, 예를 들어 주식이 저항이나 지지위에 도달했을 때, 뒤이어 가격이 오르락내리락하면서 계속 이익을 얻을 수 있게 해 줍니다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언)

결론적으로, 옵션 중의 Delta-neutral 전략은 지속적인 조정을 통해 주가 변동이 포지션에 미치는 영향을 피하는 방법이다. 창고 전체의 델타 영향력을 고려하지 않고 투자자는 Theta, Vega, Gamma 등 기타 그리스 글자를 최대한 관리하고 유리한 요소를 선택하여 수익을 얻어야 한다.