금값이 급등하다. 금 가격이 왜 이렇게 값어치가 있지?

국제적 경험으로 볼 때 원유와 황금은 긴밀한 연계관계를 맺고 다른 상품 선물의 주력이 되었다. 최근 외곽시장 추세로 볼 때 원유 선물은 100 달러 관문에 닿은 후 급락했고, 금은 갑자기 상승하여 백금 혁신을 이끌었다. 9 일 시카고 옥수수도 4.82 달러/부셸에 달했고, 6 월 1996 이후 최고치를 기록했고, 말레이시아 야자유 선물은 3 190 링깃/톤까지 올랐고, 출시 이후 최고치를 기록했다. 또한 런던 구리 선물도 2008 년 처음 며칠 동안 급등을 맞아 1980 이후 최고의 새해 선물을 많이 받았다.

바이오에너지의 전 세계 발전 추세로 인해 원유 선물은 일반 농산물의 선물가격에 강한 지시기능을 보이고 있다. 금 선물은 고유의 상품 속성 때문에 금속 선물에서 강한 주도적 역할을 한다. 한 선물업계 연구원은 현재 국내에 원유 선물이 없어 내외시장 상호 작용이 강화돼 금 선물이 상장된 후 시장을 주도할 것으로 예상되며 국내 선물 품종의 활약도를 크게 촉진할 것으로 보인다고 기자에게 말했다.

더욱 국제화되다

금 선물이 투자계의 광범위한 관심을 불러일으킬 수 있는 것은 주로 그 금융 속성 때문이다. 세계 경제가 고도로 일체화되는 상황에서 그 국제 금융 속성도 날로 강화되고 있다. 현재, 금은 달러화에 반하는 경화폐로 여겨진다. 1970 년대 이후 달러의 구매력이 약 90% 하락한 것으로 나타났다. 달러 가치 하락은 금 가격의 상승을 자극했고, 달러 가치 하락에 따른 금리 인하로 금이 더욱 매력적으로 보일 것으로 예상된다. 달러 하락도 중동과 러시아가 지난해 이후 금 비축량을 증가시켰다. 남아프리카공화국과 아르헨티나 중앙은행도 금을 회수하여 비축량을 늘릴 것이라고 공개적으로 밝혔다. 중국과 일본 등은 점차 달러 자산을 줄이고 금을 증액할 것으로 예상된다. 국제통화기금의 2006 년 통계에 따르면 중국과 일본 외환보유액의 금은 1% 와 2% 에 불과하며 유럽 국가와 미국의 수십% 수준보다 훨씬 낮다. 이런 관점에서 볼 때, 미래에 금에 대한 수요가 크게 증가할 것이다. 국제 금 비축은 각국이 금융 위험을 예방하는 중요한 수단이기 때문에, 금 비축의 전망은 국제 금융 형세를 어느 정도 반영하고 있다.

세계 금 시장에 대한 통합 가속화

중국은 세계에서 가장 중요한 금 생산국과 소비국 중 하나이지만, 금 관련 파생물이 부족해 금 시장 체계와 가격 형성 메커니즘이 줄곧 미비하다. 현재 국내 금가격의 주요 참고는 미국의 COMEX 시장이며, 그 금거래가 글로벌 금가격의 추세를 주도하는 경우가 많다. COMEX 금 거래에 참여하는 단위는 주로 대형 헤지펀드와 기관투자자들로, 그들의 거래는 금 시장에 엄청난 거래 동력을 발생시켰다. 그리고 엄청난 거래량이 많은 투기자들의 가입을 끌어들이고 있으며, 금 선물 시장 전체가 높은 시장 유동성을 가지고 있다. 관련 거래원에 따르면 최근 금값이 급등한 중요한 이유 중 하나는 국제자금 재분배 자산조합이 대종 상품시장에 더 많은 자금을 투입하기 때문이다.

사실, 1930 년대 초반 중국에서 상하이 황금거래소는 극동에서 가장 큰 황금거래센터 중 하나였으며, 황금투기는 당시 매우 유행했던 투자 방식이었다. 현재 세계 황금시장의 전 세계 분포에서 아시아는 주로 홍콩을 대표하고 있으며, 홍콩 황금시장은 주로 내지와 대만성의 황금운송과 동남아 보석업의 수요를 겨냥하고 있다. 금 선물의 상장은 상하이를 심화된 분업으로 세계 금 서비스 체계에 녹일 것이다.

투기 선물 거래는 결코 무섭지 않다.

현재 시장의 금 선물에 대한 열정으로 볼 때 투기 거래는 불가피하다. 헤지 선물 거래는 금 기업이 생산과 시장 수급 관계에 따라 위험을 피하고 재고와 원가를 낮추기 위해 하는 거래이다. 생산경영자의 이익을 보호하는 데 유리하고, 생산의 정상적인 진행을 유지하는 데 유리하다. 투기성 선물거래는 투자자들이 선물시장 가격 변동을 이용한 투자이익 거래로, 황금투자의 금융속성을 더 잘 반영하고 있다. 금 선물 거래의 엄청난 지렛대성과 유연성으로, 이전 기간의 계약 규칙에서 입장 기준을 대폭 높여 시장을 안정시키고 위험을 방지하지만 투기 거래는 여전히 금지하기 어려울 것이다. 국제 시장의 관점에서 볼 때 투기 매매는 때때로 시장을 통제할 수 있는 충분한 힘을 가지고 있으며, 또 다른 관점에서 볼 때 시장 활동의 촉매제이기도 하다. 따라서 업계 관계자들은 금 선물 시장의 초기 단계에서 헤지와 투기력의 조화 발전을 위해 노력해야 한다고 생각한다. 현재의 상황으로 볼 때, 단기간에 금 선물은 매우 활발할 것이다. 투기세력을 배제하지 않으면 점차 커질 것이다. 경영진이 해야 할 일은 규제를 강화하고 합리적으로 인도하여 과도한 변동을 방지하는 것이다.