왜 이 구간에는 항상 운전자의 어려움을 이해하지 못하는 사람들이 있습니까?

2008 년 6 월 6 일부터 중국 주식은 8 년이 넘는 주기의 두 번째 파란만장한 우시장에 들어갔다. 그것의 시간 범위와 공간 폭은 보통 사람들이 상상할 수 없는 것이다. 구체적인 공간점은 추측하지 않지만, 지나온 점은 기본이고, 점은 반드시 밟아야 한다고 말할 수 있다. 나는 8 년 후의 최종 공간점이 무엇인지 예측할 수 없다. 아무도 정확하게 예측할 수 없다고 믿는다. 2008 년 6 월 6 일부터 2008 년 2 월 6 일까지 시간 범위는 약 1.5 년으로 상승폭이% 였다. 이렇게 짧은 시간 동안 이 폭은 적지 않지만, 그 성질은 요약하면 회복성 상승이다. 왜요 1 년 반 동안의 현장 상황을 자세히 살펴보실 수 있습니다.

1 단계: 공란이 끝나고 주식 탐구성이 완만하게 반등했다 (2008 년 6 월 ~ 2008 년 6 월 +065438+ 10 월).

이 단계의 특징은 곰은 이미 끝났지만 사람들은 소가 이미 도착했다고 믿고 싶지 않다는 것이다. 만약 오른다면, 여전히 공중의 반등으로 여겨진다. 잠든 큰곰 형을 놀라게 할까 봐 모든 것이 망설였다. 단지 몇 명의 선지자만이 용감하게 들어갔다. 왜냐하면 이때 주식이 너무 싸고 정말 너무 싸기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 용기명언) 땅콩, 10 년 후에는 같은 기회가 없을지도 모른다 ..................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

2 단계: 대몽이 막 깨어나다 (165438+ 10 월 ~ 5 월).

2 단계는 원가를 올리고 평가가 너무 낮은 불합리한 지역에서 벗어나는 것이 특징이다. 이 단계에는 아무것도 없고, 단지 아는 사람이 점점 많아지고, 의심하는 사람이 점점 줄어든다. 모두들 기회가 왔다는 것을 알고 있으니 빨리 말해 보세요. 2 단계 시세가 끝나고, 5 월 초 광기의 작은 시세가 형성됐고, 이후 큰 조정이 있었다.

3 단계: 데뷔 (2008 년 8 월 ~ 2008 년 2 월)

2008 년 5 월-8 월 주가는 2 단계의 철저한 세척 끝에 2008 년 8 월부터 빛을 발하기 시작했다. 8 월 이후 코끼리 주식의 강세 상승으로 주가지수가 강세를 보이면서 주승파에 들어갔다. 이 단계에서 소는 돌아가서 풀을 뜯을 시간이 전혀 없었고, 다시 잡아당겨서 사람을 미치게 했다. 영업부의 인파가 북적거려 신주주들이 한 번에 새로 계좌를 개설했다. 이 단계에서 주식 투기로 돈을 벌면 주가가 미친 개처럼 오르기 때문에 미친 개파도라고 한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식) 하지만 아무리 강력한 힘이라도 주가가 영원히 멈추지 않고 오르게 할 수는 없다. 소는 항상 뒤돌아 풀을 뜯는다. 65438 년 10 월 30 일 -2 월 6 일 사이에 긴 머리를 숙이고 큰 접시가 거의 6 일 동안 폭락했다. 폭등으로 인한 폭락으로 많은 사람들이 감당할 수 없을 정도로 투자자들에게 생생한 교훈을 주었다. 주식은 위험이 있으니 시장 진입은 신중해야 한다.

1 년 반 동안 시장은 몇 단계를 거쳤지만, 큰 추세로 볼 때 불개연주가는 기본적으로 일방적인 상승으로 투자자들의 수확이 풍부하다. 주가가 많이 올랐지만 추세는 변하지 않았다. 주가의 끊임없는 혁신은 소의 공간을 열어 투자자들의 자신감을 높이고 대량의 증액 자금을 끌어들여 시장의 다음 단계의 발전을 위한 기초와 깔개를 마련했다.

2.2008 주식의 가능한 변동.

이 지표의 불리한 요소는 다음과 같습니다.

1). 이익률이 너무 높음: 주식 평균 이익률은 현재 1 년 반 전의 15 배 안팎에서 현재 40 배 가까이 상승했다. 어떤 각도에서 보더라도 이 데이터는 모두' 현 단계' 이다. 지속 가능한 발전의 관점에서 볼 때 탈출구는 없다. 중국은 고속으로 발전하는 신흥시장으로, 고속으로 발전하는 거시경제 펀더멘털의 지지를 가지고 있다. 게다가 통화평가절상, 이익률은 적당히 과대평가될 수 있고, 허용 가능한 평균 이익률 변동액은 20 배에서 25 배 (유럽 15 배) 로 최대 30 배까지 고려할 수 있다. 따라서 높은 이윤율은 문제입니다.

2). 단기 수익금이 너무 많다: 1 1 년 반, 주가가 지점부터 면까지, 이 시장 자금 수익률이 너무 높아서 기본적으로 폭리이다. 일반적으로 많은 사람들이 자금 연간 수익률 15% 에서 매우 행복합니다. 현재 이 분야의 펀드 연간 수익률이 50% 를 넘는 것은 비정상이다. 역사는 시장이 당신을 이렇게 편안하게 돈을 벌게 하지 않을 것이며, 시장은 투자자들이 자신의 방식으로 비용을 올릴 수 있도록 할 것이라고 우리에게 알려 줍니다. (존 F. 케네디, 돈명언)

3). 시장이 주제주 단계에 들어섰다. 일반 우시장의 판투기는 모두 일반 모델이다. 먼저 가치투자부터 시작해 2 선 블루칩의 투기로 번지고, 실질적인 제재의 판들을 볶다가 결국 쓰레기 제재의 투기단계로 접어들었다. 지금 이 분야는 기본적으로 미친 투기의 단계에 이르렀는데, 소식이 진짜든 거짓이든 먼저 화를 내고 다시 이야기하자. 대충 주식을 보면, 각 주식은 기본적으로 일정 기간 급등을 겪었는데, 그럼 더 오를 공간이 얼마나 될까? 이것들은 시장이 점차 막바지에 접어들고 있음을 보여준다.

4). 파도 이론의 관점에서 2008 년 2 월 6 일부터 시작된 상승구간은 약간 큰 파동의 5 파와 매우 비슷하다. 5 파도 뒤에는 무엇이 있나요? 더 큰 밴드에 해당하는 조정파입니다.

5). 강은의 기간에 따르면 2008 년 설날 이후 3 ~ 5 주는 매우 위험한 시간대로 운동의 주요기간과 작은 변동의 차요기간이 일치하는 지점이다. 이 기간 동안 상승하면 더욱 위험해진다. 이는 기간이 공간의 정점에 떨어질 것임을 예고하며 하락이 불가피하다는 것을 예고한다.

전반적으로 주가의 상승 동력은 점차 약화되고, 상승 시간은 점차 짧아지고, 떨어지는 시간과 공간은 증가하고 있으며, 떨어지는 구동 구조는 매번 더 강해진다. 상증종합지수는 설 후 3 ~ 5 주 만에 설 이후 첫 고점에 이를 것으로 보인다. 조정의 첫 번째 참조점은 지난번 폭락한 저점이다.

동시에, 기술 조정의 목적은 무엇인가, 다음에 더 좋은 상승을 위해서? 기술조정에서 이익률이 점차 주가의 상승을 따라잡아 주가에 대한 기본면 지지를 형성할 때까지 기다릴 수 있다. 동시에 투자자 비용을 올리기 위해 수익성을 소화한다. 즉, 사람들은 종종 시간을 사용하여 공간을 바꾼다고 말합니다.

* 셋째, 추세를 파악하십시오 *

1 .. 금리 인상은 강세장의 추세를 바꾸지 않는다.

중국은행은 2008 년 3 월 6 일부터 금융기관 통화예금 대출 기준금리를 인상하기로 했다. 금융기관은 1 년 예금 기준금리를 0.27% 포인트 인상해 현재 2.52% 에서 2.79% 로 인상했다. 1 년 대출 기준금리는 0.27% 포인트 인상돼 현재 6. 12% 에서 6.39% 로 인상됐다. 다른 등급의 예금대출 기준금리도 그에 따라 조정된다.

금리 인상은 주식에 있어서는 의심할 여지 없이 이윤이다. 확실히 주식에 어느 정도 영향을 미칠 수 있지만, 이번 금리 인상이 주식에 미치는 영향은 이번 우시장의 구도를 바꿀 만큼 크지 않다. 따라서 금리 인상으로 장기 자금 투자자의 운영 사고를 조정할 필요가 없다.

이전 금리 인상이 주식에 미치는 영향

첫 금리 인상: 2008 년 5 월 15.

중국은행은 통화예금 대출 금리를 올리기로 했다. 각 등급의 정기예금연간 이율은 평균 2. 18% 포인트 상승했고, 각 대출 이율은 평균 0.82% 포인트 상승했다. 이번 금리 인상으로 상하이 종합지수 첫 거래일이 27.43 포인트 하락했다.

2 차 금리 인상: 2008 년 7 월 1 1.

중앙은행이 다시 금리를 인상했고, 1 년 정기예금금리는 1993 년 5 월 5 일 9. 18% 에서 10.98% 로 인상되어/Kloc-0% 로 상승했다. 첫 거래일은 23.05 포인트 하락했다.

2006 년 두 차례의 금리 인상으로 상증종합지는 이후 3 개월 동안 지점간 급락해 44.2% 하락폭을 기록했다.

세 번째 금리 인상: 65438+2008 년 10 월 29 일.

연간 예금 및 대출 금리가 0.27% 인상되었습니다. 하락 도중 상증종합지수가 폭락했다 1.58%, 당일 10 시에 파장했다. 몇 거래일의 정돈을 거쳐 소폭 반등했지만 여전히 하락 추세에서 벗어나지 못했다. 2008 년 6 월 6 일 상하이 종합지수는 1000 포인트 하락했고 10 은 다년간 최저치를 기록했다.

네 번째 금리 인상: 17 2008 년 3 월.

중앙은행은 대출을 통해 금리를 올리기로 했다. 이는 주택을 사는 대다수의 사람들에게 대출금 상환 부담이 5% 증가하여 10% 에 이를 것이라는 뜻이다. 상증종합지수는 이날 0.96% 하락했고 다음날에는 1.29% 하락했다. 상증종합손가락은 소폭 반등한 후 줄곧 0.23 으로 떨어졌다.

다섯 번째 금리 인상: 2008 년 4 월 28 일

2008 년 4 월 28 일 금융기관 대출 금리는 0.27% 포인트 인상되어 현행 5.58% 에서 5.85% 로 인상됐다. 지난 28 일 상하이 종합지수는 저개방 14 시, 최고 23 시, 상승 1.66% 를 기록했다. 이후 상승세를 이어가며 5 월 역사상 보기 드문 공시세를 벌여 2008 년 7 월 5 일 최고점에 달했다.

미국은-년 동안 몇 차례 금리 인상을 겪었지만, 미국 주식은 점점에서 면까지 상승하여 상승폭이% 에 달하며 5 년 동안 성장한 소를 떠났다.

요약하자면, 처음 네 차례의 금리 인상 중 주도적 점유율이 비교적 크기 때문에 시장에 큰 영향을 미칠 수밖에 없다. 동시에, 주식도 개혁되지 않았고, 공행 중행 등 큰 가치도 도입되지 않았다. 하지만 지금은 가치의 변화를 제외하고는 투자자들이 금리 인상에 적응하고 있다는 것이 관건이다. 작년 금리 인상으로 볼 때 주식시장은 이미 근본적인 변화를 겪었다. 금리 인상은 더 이상 독이 아니라 주식시장의 건강한 발전을 촉진하는 약이다. 어떤 사람들은 금리 인상의 진정한 의미와 목적을 이해하지 못하고 맹목적으로 따라다닌다. 사실, 시장 전통의 폭락의 주범은 대부분 공황 때문에 투자자의 마음가짐이 관건이다.

2. 주가 지수 선물의 출시일은 바로 A 주 심도 조정의 때이다.

세상에 흩어지지 않는 연회석이 없으니, 달리는 소가 없을 것이다. 사람들은 주식이 언제 조정될지 관심이 있다. 언제 끝날까요? 이것은 소의 발동기부터 시작해야 한다. 저는 2008 년부터 중국 소의 유형에 대해 생각하기 시작했고, 2008 년 5 월 19 일, 저는 야근을 전문으로' 유형 소의 전형적인 시동' 을 써서 중국증권보 1 면에 발표했습니다. 내 의견으로는, 중국 소의 엔진은 한때 돈도 없고 소도 없었다. 이것이 사람들이 흔히 말하는' 정책' 이다. 급속한 경제 성장은 필연적으로 증권화 수요를 낳기 때문에 주식 역학은 경제 동향을 미리 반영하는데, 이것이 이른바' 청우계' 메커니즘이다. 그러나 중국 경제의 급속한 성장은 주식의 상응하는 상승이 아니라 5 년 동안의 곰 시장과 함께 중국 주식시장의 투자자들을 괴롭히고 있다. 사실 그 이유는 간단합니다. 바로 조종사와 엔진 사이의 문제입니다. 운전사로서, 중국이 이 차를 공유하는 것은 오래된 디젤 엔진으로 만든 것이다. 투자자는 운전자가 아니어서 엔진을 바꿀 줄은 생각지도 못했다. 그들은 단지' 타기' 를 원했고, 운전하기 싫어서 내리면 아무도 열리지 않았다. 2008 년 상반기에 이 소는 한 번 가동된 적이 있다. 운전사가 차를 공장으로 보내려고 하는데, 아무도 인수하지 않을 줄은 몰랐다. 기사가 내리자 차가 "시동이 꺼졌다". 그래서 2008 년 주식시장은 비행기가 이륙한 후의 비상착륙과 같다. 경영진은 새로운 추진력을 찾기 시작했고 지분 분할 개혁을 시작했다. 지분분할개혁은 두 가지 문제를 해결했다. 첫 번째는' 운전기사' 문제를 해결하는 것이고, 두 번째는 주식엔진 문제를 해결하는 것이다. 기관 투자자들이 시장에 진출하는 데는 세 가지 동기가 있다. 첫 번째 동기는 중국 경제 성장의 증권화입니다. 그리고 그들은 증권화 과정에서 이익을 얻습니다. 두 번째 동기는 주식시장에서 새로운 게임을 만들고 큰 합병에서 이익을 얻는 것이다. 세 번째 동기는 기업을 상품으로 만들고' 기업상품' 시장에서 이익을 얻는 것이다. 전체 유통 분야 뒤에는 기업의 상업화, 기업의 상업화 뒤에는 금융의 증권화, 금융의 증권화 뒤에는 증권시장의 산업화가 있다. 이 세 가지가 없어서는 안 될 이 소의 기초를 이루고 있어 올해 중국의' 보이지 않는 소' 가 수면 위로 떠올랐다.

행동경제학과 이론경제학의 차이는 천주교와 종교의 차이와 같다. 아담 스미스의 필드 정의는 천주교의 하느님처럼 공간에서 멀리 떨어져 있다. 내쉬 균형장 정의는 하나님을 제단에서 끌어내어 당파 간의 게임으로 만들었다. 그래서 행동경제학 분야에서는 운전자가 바꿀 수 있고, 그들의 행동도 바꿀 수 있다. 추진력이 기관 투자자에서 바뀌면 새로운 추진력이 엔진을 변화시키고 게임 규칙도 달라진다. 왜냐하면 여러분이 운전자일 때, 주식의 첫 번째 원칙은 안정이기 때문입니다. 기관이 드라이브를 하는 시대에 주식의 기원은 변동이다. 변동의 원인은 때로는 광장에서, 때로는 광장에서, 자동차의 궤적처럼, 추세는 도로의 방향에 있고, 변동은 운전자의 운전에 있다. 이 원리에서 주식 조정의 시간과 깊이는 주로 투자 기관의 행동에 달려 있다. 일부 기관은 내년이' 연초 상승, 연중 조정, 연말 상승' 이 될 것으로 예상하지만, 이 소의 엔진을 지정하고자 한다면, 주식 조정의 더 큰 확률이 연초에 발생하거나, 더 정확히 말하면 주가 선물이 출시될 때를 발견할 수 있을 것이다.

나는 이 강세장의 추진력 중 하나를' 효과', 즉 장외 투자기관을' 새로운' 주식으로 움직이는 강세장으로 정의했다. 원래 회의장 밖에 새로 온 것은 모두 기관이었고, 많은 사람들이 해외 기관이나 해외 기관에서 양성한 펀드 매니저였다. 기관투자자들은 분기보를 발표할 때마다 투자자, 사장, 주주들이 그들의 선견지명을 감상할 수 있도록' 외관을 꾸미는' 직업 습관을 가지고 있다. 그래서 연말에 가까운 소일수록 더 많이 오른다. 펀드 매니저가 모두 창고를 추월하고 있기 때문이다. 중국 주식은 올해 전 세계 주식 중 가장 상승폭이 높은 주식이 되었다. 만약 어느 펀드 매니저가 연말에 중국에 대한 자신의 투자액을 다 쓰지 않았다면, 올해 상승폭이 가장 높은 중국 블루칩을 보유하지 못했다면, 당신은 아직 시장을 잘 보지 못한 것입니다. 이 압력으로 연말까지 모두 한도를 다 썼기 때문에 블루칩 상승이 좋은 주식이 소보다 낫다.

이런 매커니즘의 결론은 매년 끝나면 기관이 먼저 시세를 올리고 기회를 엿보아 판매한다는 것이다. "창문 장식" 작업이 완료되었으므로 "장식" 을 계속할 필요가 없습니다. 이런 직업 습관은 시장의 작은 조정을 야기할 수 있다. 시장에 헤지투자 수단이 있다면 큰 콜백이 나타날 것이다. 기관이 먼저 시장을 배치해 매도를 시작할 수 있기 때문이다. 이러한 헤지 거래로 인해 주식 교환에서 펀드의 손실이 파생품 시장의 수익에 의해 헤지되어 펀드 교환 과정에서 펀드 순액이 크게 떨어지지 않을 수 있습니다. 따라서 기본면요소 외에 행동면에서 주식조정도 신중해야 한다. 단조의' 창기간' 을 보는 것이다. 장조 "Cang" 을 참조하십시오.

이 메커니즘은' 창문 장식' 후의 조정이 대부분 작은 조정이라는 것을 알려준다. 그러나 주가 지수 선물의 도입 이후 기관이 파생품을 이용해 주식의 손실을 헤지할 수 있기 때문에 큰 콜백이 나타날 수 있다. 광범위한 교정은 이중적인 역할을 하는데, 그 중 하나는 매커니즘의 위치를 조정하는 것이다. 창고 조정 과정에서 투자 헤지 손실의 수익을 도출하기 때문에 순장부가액은 크게 변하지 않지만 가용 현금은 증가했다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언) 둘째, 산가의' 진동창고' 입니다. 수정이 어느 지점을 초과하면, 소매 가구는 놀라서 당황하게 된다. 따라서, 개인 주택이 바람을 따를 때, 그들은 기관을 위한 기회를 만들었다. 따라서 기관 판매와 헤지 파생물은 시장에서 새로운 투자 기회를 창출할 것이다.

기관과 개인 간의 게임은 영원한 주제이다. 사람들은 투자자를 보호해야 한다고 말하지만, 어떤 투자자를 보호해야 할까요? 기관입니까, 아니면 개인입니까? 그들은 모두 계좌를 가지고 있다. 개인 가구의 보호는 제도, 절차, 정보 공개 등에서만 이뤄질 수 있으며, 시장의 신제품은 기본적으로 기관 투자자를 겨냥한 것이다. 따라서 제품 혁신 과정에서 투자자를 보호하는 것은 당연히 기관 투자자를 보호하는 경향이 있다. 파생품 시장의 개방과 주가 지수 선물의 도입은 실제로 보호 기관 투자자들에게 새로운 헤지 도구를 제공하는 것이다.

그래서 내년 초' 쇼윈도 장식' 이후 약간의 조정이 있을 것 같아요. 하지만 주가 선물이 출시되면 시장에 심도 있는 조정이 있을 수 있다. 소중에서 20% 하락한 심리선을 조정하지 않는 한 소의 기조는 여전히 존재하며, 기관은 계속해서 새로운 상승을 전개할 것이다. 이것은 내년 재고 조정 메커니즘에 대한 나의 견해이다.

중개주는 구동을 바꾸고, 새로운 구동은 엔진을 바꾸며, 시장은 기본면과 정책면에서 새로운' 가속기' 를 만들어 냈다.

첫 번째는 통화 평가절상이다. 올해는 이미 3% 올랐고, 전문가들은 내년 상승폭이 5% 를 넘을 것으로 예상하고 있어 통화평가절상은 계속 개선될 것으로 예상된다.

두 번째는 이윤이다. 내년 흑자가 크게 예상을 넘어설 것으로 예상되는 것은 중국 경제 성장증권화의 내재적 동력이자 기본면요인이다.

셋째, "보이지 않는 소득" 의 복귀. 경영진의 이익이 주가와 동떨어져 있을 때, 세계 경영 현금 흐름에는 종종 세 개의 수출이 있다. 하나는 총 수출 흐름이다. 수출 흐름 협회; 한 출구가 위로 흐르다. 따라서 세계 경영진은 돈을 벌면서 이익 전환을 고려하고 이익 전환을 통해 세 주머니 중 서로 다른 이해 관계자의 균형을 맞춰야 한다. 큰 주머니는 보통 대주주에 속하며, 대주주의 이익은 상층 경영진의 모자와 연결되어 있다. 작은 주머니는 경영진과 계열사에 속하며, 작은 주머니의 현금 흐름은 경영진과 계열사의 간접적 이익과 관련이 있으며, 세계가 계속 이윤을 낼 수 있는지의 여부도 관련이 있다. 그래서 양쪽을 돌보고 나머지는 책상 위의 주머니로 흘러들어간다. 이런 메커니즘이 존재할 때, 세계에서 실제로 창출되는 이윤의 상당 부분이 유출될 것이다. 그러나 지분분할개혁 이후 세 가지 요인이 이 메커니즘을 바꿀 것으로 보인다. 하나는 관리지분 인센티브가 내년에 시작되며, 내년부터 시범을 시작하고, 상층경영진은 분배가능한 이윤을 축적할 준비를 하고 있다. 둘째, 거버넌스 수준과 투명성의 향상. 강력한 투자기관이 시장에 진출했고, 기관인은 관리에 참여하지 않았지만, 감독 관리 기능이 강화돼 주머니 세 개가 그렇게 쉽게 조절이 되지 않았기 때문이다. 셋째, 새로운 회계 기준과 새로운 평가 방법. 가치 평가는 점차 원래의 순가치 평가를 대체할 것이다. 새로운 회계제도와 새로운 심사법도 현금 흐름을 A 주로 돌려보낼 것이며, 기대 이상의 이윤은 주가를 더욱 상승시킬 것이다.

네 번째는 세제 개혁이다. 세제개혁은 이미 일정을 잡았고,' 양세 일체' 는 우리나라 기업제도의 큰 난제를 해결할 것이다. 대외 개방을 위해 우리는 외자기업 (외국인 소유, 중외 합자, 중외 협력) 에 대해 새로운 조세 정책을 실시했다. "2 ~ 3 ~ 5 ~ 5" 외에도 외국인 투자는 실제로 많은 것을 누리고 있으며, 실제로 납부한 세금은 평균 국내 투자 기업의 절반 정도밖에 되지 않는다. 양세 합병 및 양세 합병 후 감세는 새로운 통일세율을 약 4 분의 1 정도 낮출 것으로 예상된다. 즉, 기존 이윤 수준에서 세제 개혁은 글로벌 이윤을 8% 늘리고 10% 에 이를 것으로 예상되며 이는 현재 국내 공기업 위주의 중국 A 주 시장에 직접적인 영향을 미칠 것으로 예상되며 외국인 투자자들이 중국에 참여하도록 독려할 것으로 예상된다.

다섯 번째는 증권 시장의 개방이다. A 주 시장의 개방도 국가와 다국적 기업 간의 게임으로 중소기업이 중국 시장에서 제외되었다. FII 정책과 외국 기관 투자자들에게 개방되는 기타 정책은 모두 세계 최고의 은행의 영향으로 제정된 것이다. FII 를 예로 들어보죠. 항구 지역과 노다 지역 모두 FII 할당량 신청 조건을 충족하지 못한다. 대형 다국적 금융기관이 중국의 대외 개방을 통제하고 있어 내년에는 이런 상황이 개선될 것이다. 내년 FII 신청 문턱이 낮아지고 금융시장이 더 개방될 것으로 예상되며 수출입오퍼를 통해 중국 시장에 잠입한 핫돈조차도 새로운 기관 투자자가 될 것으로 예상된다.

여섯째, 기관 투자의 감독. 현재 펀드를 제외하고 일반 기업은 투자 주식을 주업 중 하나로 삼는다면' 인두계좌' 를 이용해 투자하는 것이 좋다. 자연인의 투자에 비해 법인의 투자 수익은 법인의 유한 책임의 우세 외에 다양한 세금을 내야 하기 때문이다. 중국의 현재 조세 제도는 사실상 기관 투자증권을 가로막고 있다. 많은 기관들이 자연인 뒤에 투자하고, 한편으로는 투명을 위한 것이고, 한편으로는 탈세를 위한 것이다. 기관 투자 수익에 대한 과세는 기관 투자의 규범화를 방해할 뿐만 아니라 자산증권화, 신탁 등 혁신적인 제품의 발행과 거래도 방해한다.

7 위는 A+H 의 융합으로, 점점 더 많은 블루칩과 H 주가' 집으로 돌아가기' 에 따라 A+H 모델은 점차 A 주 시장과 홍콩 시장의 융합으로 이어져 B 주 시장이 역사 무대에서 탈퇴하는 문제를 제기한다. B 주 시장의 폐쇄는 지분분할개혁의 경험을 참고해 합의환매, 민영화 철수, 준FII 등을 통해 해결되어 A 주와 H 주 간의 융합을 강화해야 한다.

전반적으로 거시적, 미시적, 국내, 국제, 세제 개혁, 기업 제도 개혁 등 요인으로 볼 때 내년 중개주가 계속 좋은 기반을 향해 나아가는 것은 강할 뿐, 올해 저축증가의 첫 하락은 시작에 불과하다. 이는 자금 대규모 투자 중 개주의 시작이다. 저축은 저수와 같고, 투자는 홍수와 같다. 제도적으로 저축자금을 개방하고 자동으로 증권시장에 유입하는 개혁은 이제 막 시작되었다.

3. 추세를 파악하다

추세를 판단하는 방법에는 여러 가지가 있다. 예를 들면 도씨 이론, 파도 이론, 평균선 이론, 심지어 차트에 자를 놓을 정도로 간단하다. 어떻게 추세를 파악해서 자신이 사용할 수 있도록 할 것인가에 대해서는 사람들의 생각이 다르다. (아리스토텔레스, 니코마코스 윤리학, 지혜명언) 사실 추세는 매우 간단하여, 많은 일을 많이 하고, 공란을 하는 것으로 묘사할 수 있다. 말하기는 쉬워도 하기는 정말 어렵다. 이것은 자신을 탓할 수도 없고, 다른 사람을 탓할 수도 없다. 사실 이것은 인간의 본성에 의해 결정된다. 인간성의 많은 약점은 두려움, 게으름, 충동, 탐욕과 같은 천성에서 비롯된다. 많은 우수한 자질은 배양과 경험이 필요하기 때문에 사람들이 지식과 실천을 함께 할 수 없게 된다. 주식 평론을 볼 때, 주식 평론가들은 보통 허공을 보는 이유를 말하고 미래의 지지나 저항을 지적한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식) 그들은 또한 낮은 반등을 지탱하고 저항에서 파운드를 줄이는 선의의 건의를 했다. 이 선생들의 용기는 칭찬받을 만하지만, 우리는 그들의 방법에 동의할 수 없다. 만약 빈 창고가 반등하려고 한다면, 아마도 하향 폭포에 잠길 것이다. 우시장에서 텅 빈 걸 보니 헬리콥터를 밟아야 할 것 같다. 조류가 무적이다. 이러한 추세 운동 과정의 저항 지지가 추세와 맞설 수 있을까? 추세는 이렇게 간단하다. 간단한 사고만 있으면 간단한 행동을 할 수 있지만, 이 분야에서는 흔히 간단한 행동이 가장 저항할 수 없다. (존 F. 케네디, 생각명언) 시장 측면에서, 깊은 하락은 반등을 양조하고 있다. 더 많은 상승이 양조되고 있다. 하지만 얼마나 많은 사람들이 이 타를 잡을 수 있을까요? 장내에 역세를 보이는 사람이 있다면 추세는 끝나지 않는다는 말이 있다. 트렌드 과정에서 천하의 선구적인' 똑똑한 사람' 을 위해 분야에서 무자비하게 도태될 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 지혜명언) 추세는 확실하다. 이렇게 많은 사람들이 여전히 손해를 보는 이유는 그들이 추세의 방향을 알고 있기 때문이다. 그러나 탐욕과 두려움 때문에, 혹은 장내보다 똑똑하다고 생각하기 때문에 자기도 모르게 선택과 추세와 경쟁하고 있다. 둘째, 트렌드가 뭔지는 몰라도 느낌으로 그라운드를 걷고 있다. 따라서, 추세가 밝을 때, 시장이 한창일 때, 당신이 알고, 이해한다면, 당신은 돈을 벌기 어렵고, 다시 해도 늦지 않을 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 돈명언) 중요한 것은, 네가 막막할 때 아웃이 아니라 아웃이 되어야 한다는 것이다. 자신의 자금을 가지고 자신의 막막함에 내기를 걸면 안 된다. 영리함은 쓸모가 없다. 관건은 돈을 버는 사람이 되는 것이다.