마켓 메이커 시스템의 유형

서로 다른 유형의 마켓 메이커 제도와 그 장단점을 이해하는 것은 실제 응용에 어느 정도 의미가 있다. 시장상제도를 도입하는 과정에서 선물시장은 반드시 다른 품종과 상황에 대한 유형 선택에 직면할 수밖에 없기 때문이다.

경쟁 특징에 따르면 마켓 메이커 시스템에는 독점 마켓 메이커 시스템과 경쟁 마켓 메이커 시스템의 두 가지 유형이 있습니다.

독점 마켓 메이커 시스템, 즉 증권당 단 하나의 마켓 메이커가 있습니다. 이 시스템의 전형적인 대표는 뉴욕 증권 거래소입니다. 독점 마켓 메이커는 각 증권에 양자 견적을 제공하고 해당 권리를 누리는 유일한 거래자이다. 그들은 시장 동향을 정확하게 예측할 수 있는 강력한 종합 정보 능력을 갖추고 있어야 하며, 독점권으로 인해 대개 높은 이윤을 거둘 수 있어야 합니다. 이런 유형의 장점은 책임이 명확하고 거래소의 감독과 심사에 편리하며, 단점은 가격 경쟁이 열악하다는 것이다. 경쟁 마켓 메이커 시스템, 일명 다원화 마켓 메이커 시스템. 즉, 각 증권에는 여러 마켓 메이커가 있으며, 어느 정도 마켓 메이커가 자유롭게 출입할 수 있습니다. 이런 제도의 전형적인 대표는 미국의 나스닥 제도이다. 1980 부터 본 시장 단위 증권의 평균 마켓 메이커 수는 7 개 미만이다. 최근 자료에 따르면 증권당 65,438+00 개의 마켓 메이커가 있으며 일부 거래가 활발한 주식에는 40 개 이상의 마켓 메이커가 필요합니다. 멀티 마켓 메이커 시스템의 장점은 마켓 메이커 간의 경쟁을 통해 판매 가격 차이와 거래 비용을 줄이고 가격 포지셔닝을보다 정확하게 만드는 것입니다. 가격이 상대적으로 안정적이라는 전제하에 경쟁도 시장을 더욱 활발하게 하고 거래량이 증가할 것이다. 그러나 증권당 수십 개의 마켓 메이커가 있기 때문에 각 마켓 메이커가 보유한 정보의 양은 상대적으로 분산되어 시장 예측의 정확성을 낮추고 거래 이익을 줄이며 마켓 메이커가 위험을 감당할 수 있는 능력을 감소시킵니다.

권리와 의무의 내용에 따라 일부 거래소는 시장을 지정 마켓 메이커와 일반 마켓 메이커로 나눕니다. CBOE) 1643 CBOE 회원 중 일반 마켓 메이커 1 177 곳, 지정 마켓 메이커 349 곳. 일반 마켓 메이커는 개인 또는 회사로 거래소에 등록되어 자영업만 할 수 있고 대리할 수 없고 우선권도 없다. 지정 마켓 메이커는 모두 거래소 회원입니다. 일부 증권의 시장상으로서 자영업이나 대리가 될 수 있으며, 지정된 증권의 제시가격을 관리할 수 있다. 주식, 지수 및 이자율 옵션에서 SPX(S & amp；; P500 지수) 와 OEX(s & amp；; P 100 지수), 지정된 마켓 메이커는 30% 의 우선 순위를 가지고 있습니다.