Fuze 시스템의 근본 원인

융해 메커니즘은 미국에서 기원했다. 그 발전사에서 볼 때 그 형식은 다양하지만 인위적으로 가격을 정하고 거래를 중단하는 것이 특징이다. 미국 시카고 상업거래소 (CME) 는 1982 에서 스탠다드 푸르 500 지수 선물계약의 일일 거래가격에 대해 3% 상승폭 제한을 부과했지만, 이 규정은 1983 까지 폐지되었다.

6 월 1988, 10, 19, 6 월 1987 주식재해 1 주년, 미국 상품선물거래위원회 (CFTC)

융해 메커니즘은 CICC 가 외국 경험과 중국 자본시장의 실제 상황을 참고하는 기초 위에서 만든 제도 혁신 중 하나이다. 현재 국내 주식 거래와 상품 선물 거래 모두 융해 메커니즘이 없다. 금융선물 혁신 발전 초기에 중국 금융선물거래소는 융해제도를 중요한 위험관리제도로 도입하여 위험을 더 잘 통제하기 위한 것이다. 융해 매커니즘의 설립은 시장 거래에' 충격 흡수 장치' 를 제공한다. 본질적으로 폭락정판제도가 열리기 전에 과도기 수문을 설치해 시장에 어느 정도 냉정한 시기를 주고 투자자들에게 위험을 미리 알리고 관련 위험 통제 수단과 조치를 취해 시간과 기회를 얻는 것이다.

현재 대외교류에 사용되는 용융 메커니즘은 일반적으로' 융단식' 과' 융속식' 의 두 가지 형태가 있다. 전자란 가격이 융해점에 닿을 때 거래가 잠시 중단되는 것을 말합니다. 후자는 가격이 융해점에 닿은 후 거래 신고가 융해가격구간에서 일정 기간 동안 계속 거래를 이어갈 것이라는 뜻입니다. 현재, 세계에서 보편적으로' 융해, 단단' 의 융해 메커니즘을 채택하고 있다.

우리 나라 주가 선물이 곧 내놓을 융해제도는 주식현물시장의 주가에 대한 10% 상승폭 제한에 따라 주가 선물시장의 비이성적 과잉 변동을 억제하는 것이다. 현재 디자인에 따르면 주가 선물일 상승폭이 6% 에 이르면 상하이와 심천 300 지수 선물거래의 첫 번째 융해점이 이 범위 내에서' 계속 융해' 될 것으로 보인다. 융점에 도달하면 10 분 동안 거래할 수 있지만 지수 견적은 6% 를 초과할 수 없습니다. 10 분 후 변동구간이 10% 로 확대되어 현물시장 주가상승정지 10% 에 해당한다.

상하이와 심천 300 지수 2005 년 6 월 4 일부터 2006 년 7 월 36 일까지의 일일 변동률 데이터를 조사한 결과, 일일 변동률 최대값은 8. 18% 로 단 한 번, 5% 를 넘으면 세 번밖에 되지 않았다. 최소 일일 변동 비율은 -5.63% 로 -5% 를 초과해야만 두 번 나타납니다. 일일 변동 퍼센트의 표준 편차는 1.39% 입니다. 여기서 a * * * 는 376 개의 데이터를 가지고 있으며 융해점으로 상승할 확률은 0.798% 에 불과합니다. 융해점으로 떨어질 확률은 0.532% 에 불과하다. 융해 폭은 일일 변동 백분율 표준 편차의 4.32 배이다. 대부분의 시간의 지수 변동은 융해점의 규정된 범위보다 훨씬 낮으며, 6% 융해메커니즘은 대부분의 거래시간을 덮을 수 있다는 것을 알 수 있다.