주식 선물의 위험

주식선물은 독보적이어서 투자시장을 현혹시켰지만, 그 열세와 가능한 피해도 분명하다. 양날의 검으로서, 그 위험은 주식 거래, 옵션 거래, 지수 선물보다 현저히 높다. 이 때문에 주식 선물은 스톡옵션과 지수 선물보다 수십 년 늦을 것이며, 결국 연방국회의 직접 개입에 달려 있다. 국회가 국제시장의 압력으로 주식선물의 문턱을 올려야 했지만, 이는 주식선물에 악영향을 미칠 수 있다는 경각심을 반영하고 있다.

우선, 주식 선물의 위험은 주식 거래보다 훨씬 크다. 크게 네 가지 이유가 있다. 우선, 주가의 작은 변화는 선물거래의 지렛대 효과에 의해 확대되어 투자자들이 조금이나마 손해를 보게 할 것이다. 일반적으로 보증금 한도가 낮을수록 레버리지 효과가 커질수록 투자 위험이 높아진다. 주식선물의 20% 보증금 한도가 상품선물의 3 ~ 5% 보다 높지만 여전히 주식거래의 50% 보다 훨씬 높다.

둘째, 모든 파생 금융 상품에는 가격 변화의 지속성과 신속성이라는 * * * 특성이 있습니다. 앞서 언급한 바와 같이, 주식 선물의 가격은 기본 주가의 영향을 받을 뿐만 아니라, 만기일의 길이와 금리의 높낮이와 같은 다른 요인들에 의해 방해를 받는다. 따라서 주가가 안정되어도 주식 선물의 가격은 다른 요인에 의해 추진될 수 있으며, 이로 인해 주식 선물의 변동성이 주식 거래보다 훨씬 높아질 수 있습니다.

또한 주식 거래에는 마감일이 없습니다. 만약 한 투자자가 갇혔다면, 그가 충분한 유동성을 가지고 회사의 장기 전망에 대한 자신감을 가지고 있다면, 회사가 재편성되어 재기할 때까지 계속 주식을 보유하고 참을성 있게 기다릴 수 있을 것이다. 그러나 주식 선물은 명확한 유효기간이 있다. 만약 주식이 만기일 전에 다시 돌아오지 않는다면, 투자자들은 날이 밝기 전에 도태될 때까지 계속 손해를 볼 것이다.

마지막으로, 주식 선물의 유효기간은 보통 2 ~ 3 개월밖에 되지 않는다. 따라서 투자자는 릴레이 전달 방식을 취해야 하며, 만기일이 되면 일시적으로 다음 선물 라운드로 넘어가 전략 주기가 끝날 때까지 반복해야 한다. 이를 위해서는 투자자들이 선물거래와 그 릴레이 메커니즘에 대해 충분히 이해함으로써 선물거래소 특유의 진보적 위험을 줄여야 한다. 동시에, 끊임없이 전달되는 릴레이 과정은 투자자들이 주가를 차근차근 판단해야 할 뿐만 아니라,' 한 걸음 잘못 가면 만판이 지는 것' 의 곤경에 빠지지 않도록 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 더 나아가야 한다.

둘째, 주식 선물의 위험은 스톡옵션과 지수 옵션보다 훨씬 클 것이다. 옵션과 선물은 모두 파생 상품의 범주에 속하며, 모두 기한과 지렛대 효과를 가지고 있지만, 개념과 조작은 완전히 다르며, 위험은 더욱 천양지차이다. 예를 들어, 구매할 옵션을 구매할 때 투자자는 일정 금액만 지불하면 되며, 향후 만기일까지 특정 가격으로 기본 주식을 구매할 권리가 있습니다. 이 금액도 투자자들이 잃을 수 있는 최대 금액이다. 즉, 투자자는 전체 옵션 거래 과정에서 자금을 다시 주입할 필요가 없다는 것이다.

그러나 주식 선물은 완전히 다르다. 주식의 선물과 현물 가격은 항상 변화하고 있으며, 만기는 반드시 하나로 합쳐질 것이며, 투자자도 권리를 포기할 생각은 없다. 만기일이 왔을 때, 그들은 현금으로 결제하거나, 약속을 이행하거나, 매매하는 주식을 매매한다. 동시에, 투자자가 선물을 구입하려면 보증금의 20% 만 내야 하지만, 주가의 추세가 투자자의 예측과 반대되는 경우, 투자자는 보증금을 독촉하는 압력을 받고 추가 보증금으로 계속 돈을 내야 한다. 즉, 손실은 예측하기 어렵고 끝이 없다는 것이다.

셋째, 주식 선물의 위험은 주가 선물보다 훨씬 높을 것이다. 우선 지수는 각종 주식의 집합이며, 대부분 투자 다원화의 원칙과 요구에 부합한다. 따라서 개별 주식과 관련된 특수한 위험은 매우 적고, 남은 유일한 위험은 분산 투자를 통해 제거할 수 없는 체계적인 위험이나 시장 위험이다. 주식 선물은 단일 주식을 기반으로 특별한 위험과 시장 위험을 모아 가격 변동이 주가 지수 선물보다 더 심할 수밖에 없다. 둘째, 주식 선물의 거래량과 유동성은 주가 선물보다 훨씬 낮기 때문에 매매 스프레드와 거래 비용이 주가 선물보다 훨씬 높다. 투자시장에서 유동성과 거래량이 부족한 금융상품은 영원히 생명력을 가질 수 없다. 따라서 주식 선물의 역사적 지위는 초기 발전 단계 이후에만 확정될 수 있다.