선물 전문가 여러분, 저는 오랫동안 혼란스러웠습니다. 선물은 왜 존재합니까? 인터넷에서는 선물 거래가 일반적으로 창고만 평평하고 실물 거래는 없을 것이라고 말한다.

나는 이 문제가 선물시장의 원인으로 전환될 수 있다고 생각하는데, 이는 선물시장의 역사와 관련이 있다.

현대의 선물거래는 19 세기 중엽의 미국 시카고에서 발생했다. 65438+20 세기 30 ~ 40 년대에 미국 중서부의 대규모 개발과 함께 시카고는 중서부 산곡구와 미시건 호수 근처로 이름이 알려지지 않은 작은 마을에서 중요한 식량 집산지로 발전했다. 중서부에서 온 곡물이 여기에 모여 여기에서 동부 소비구역으로 운반된다. 그러나 식량 생산 특유의 계절성, 게다가 당시 창고가 부족해 교통이 불편해 식량 공급과 수요 갈등이 두드러졌다. 매년 곡물 수확기에 농민들은 자동차와 배로 곡물을 시카고로 운반한다. 식량이 단기간에 집중적으로 상장되면서 공급이 현지 시장 수요를 크게 초과하고 가격이 거듭 하락했다. 그러나 이듬해 봄에는 식량 부족으로 물가가 급등하면서 소비자들이 피해를 입었고 가공업체들도 원자재 부족으로 어려움을 겪고 있다. 공급과 수요 갈등의 반복적인 충격으로 식량상은 주요 도로 옆에 창고를 설치하고 수확철에 농민으로부터 식량을 인수하고 이듬해 다른 곳으로 보내 식량의 계절적 공급과 수요 갈등을 완화하기 시작했다. 그러나 곡물 상인들은 엄청난 가격 위험을 감수했다. 내년에 곡가가 하락하면 이윤이 줄어들거나 심지어 적자가 날 수도 있다. 이를 위해 그들은 즉시 시카고로 가서 이듬해 봄에 현지 식량가공자 및 판매상과 공급계약을 체결하여 판매 가격을 미리 확정하고 이윤을 확보했다. 장기 경영 활동에서 장기 거래 방법을 모색해 냈다.

1848 년에 시카고 82 명의 사업가들이 시카고 거래소 (CBOT) 를 설립했다. 사실, 최초의 시카고 거래소는 시장이 아니라 시카고 상공업의 발전을 촉진하기 위해 자연적으로 형성된 상회였다. 시카고 선물거래소는 발전 초기에 주로 운송과 창고 조건을 개선하는 동시에 회원에게 가격 정보 등의 서비스를 제공하여 매매 쌍방이 교역을 성사시킬 수 있도록 했다. 시카고 선물거래소는 185 1 까지 장기 계약을 하지 않았다. 그때는 식량 수송이 매우 터무니없어서 기선 항공편이 모두 일정하지 않았다. 미국 동부와 유럽의 수급 소식은 오랜 시간이 지나서야 시카고로 전해졌고, 가격 변동은 매우 컸다. 이런 상황에서 농민들은 장기 계약을 사용하여 자신의 이익을 보호하고 시카고로 식량을 운송할 때 가격 하락이나 수요 부족으로 인한 손실을 방지할 수 있다. 가공업과 수출업자도 장기계약을 이용해 각종 원인으로 인한 가공비용 상승의 위험을 줄이고 자신의 이익을 보호할 수 있다.

그러나 이런 장기 거래 방식은 후속 거래 과정에서 화물의 품질, 등급, 가격, 인도 시간, 인도 장소 등과 같은 일련의 어려움을 겪었는데, 모두 쌍방의 구체적인 상황에 따라 이뤄졌다. 쌍방의 상황이나 시장 가격이 변경될 때 이미 서명한 계약을 양도하는 것은 매우 어렵다. 또한 향후 거래의 최종 이행 여부는 주로 상대방의 신용도에 달려 있으며, 상대방의 신용도에 대한 포괄적이고 세밀한 조사는 시간이 많이 걸리고 비용이 많이 들며 진행이 어려워 거래의 위험을 가중시킵니다.

상술한 상황을 감안하여 시카고 선물거래소는 1865 에서 표준화된 계약을 내놓고 보증금 제도를 실시하여 거래 쌍방에 계약가치 10% 를 초과하지 않는 보증금을 준수 보증으로 부과했다. 이것은 역사적인 제도 혁신으로 진정한 선물 거래의 탄생에 기여했다. 이후 1882 에서 거래소는 헤지를 허용하고 준수 의무를 면제하며 투기자의 참여를 더욱 촉진하고 선물시장의 유동성을 높였다. 1883 시카고 선물거래소 회원에게 헤지 도구를 제공하기 위해 청산협회를 설립했다. 그러나, 당시 청산협회는 관리가 잘 된 조직이 아니었다. 1925 BOTCC 가 설립된 후 시카고 선물거래소의 모든 거래는 청산회사에 들어가 결산을 해야 하며, 현대적 의미의 결제기관이 초보적으로 형성된다.

이는 선물시장이 분명히 가상거래인데 실물거래 이전에도 여전히 존재하는 이유를 보여준다. (윌리엄 셰익스피어, 선물시장, 선물시장, 선물시장, 선물시장, 선물시장, 선물시장, 선물시장)