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어떻게 헤지를 구매합니까?
옥수수 소비자 기업의 구매 헤지 운영
사료 가공업체, 전분 가공업체, 알코올 가공업체 등 옥수수 소비자로 선물 시장에 나타난다면 옥수수 현물시장에서 구매자로 활동하며 가장 싼 원료를 사서 비용을 최소화할 수 있기를 바랍니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 음식명언) 옥수수 가격이 계속 오르면 가공업체의 구매 비용도 계속 오를 것이다. 기업은 이윤을 보장하기 위해 가격 인상만 할 수 있지만, 이것은 판매에 영향을 미쳤다. 따라서 가공업체는 선물시장에서 헤지를 매입하여 옥수수 상승으로 인한 손실을 피할 수 있다. 일반적으로, 이들 기업은 옥수수 시장에서 헤지를 구매하는데, 다음과 같은 세 가지 상황으로 나눌 수 있다.
예 4 모 사료업체는 지난 7 월 1 일 옥수수 가격이 1280 원/톤인 것으로 밝혀져 시장에서 부족 조짐을 보이고 있다. 9 월 1 기업 재고가 이미 최저치로 낮아져 보충이 필요한 것으로 추산됩니다. 기업들은 9 월 가격이 오를 것을 우려하고 있다. 이에 따라 사료업체는 7 월 1 일 대련 상품거래소에서 1300 원/톤당 가격으로 100 손 9 월 옥수수 계약을 매입했다. 결과는 다음과 같습니다.
결과 1: 9 월 1 일 옥수수 선물과 현물시장 가격이 모두 오르고 선물시장 상승폭이 현물시장보다 컸다. 한 번, 사료 업체들은 현물시장에서 옥수수 1000 톤을 인수하고, 인수 가격은 1350 원/톤입니다. 동시에 선물시장에서 1380 원/톤의 가격으로 거래 100 손으로 9 월 계약을 맺었다. 손익은 다음과 같이 변경됩니다.
현물 시장 선물 시장
7 월 1, 옥수수 가격 1280 원/톤, 9 월 구매 100 수옥수수 계약.
가격은 1300 원/톤입니다.
9 월 1 일 1000 톤의 옥수수를 매입합니다.
가격 1350 원/톤, 9 월 옥수수 판매 100 수계약.
가격은 1380 원/톤입니다.
손익변동 (1280-1350) x1000 =
-7 만원 (1380-1300) x100x10 =
8 만원
손익변동 = 선물손익변동+현물손익변동 = 8 만 +(-7) 만 = 1 만원
위의 사례를 통해 우리는 다음을 볼 수 있습니다.
첫째, 기업은 선물시장에서 먼저 헤지 작업을 사는 것이다.
둘째, 장기 시장, 기초가 약해지고 -20 원에서 -30 원으로 바뀌었다. 기업의 매입 헤지 운영으로서 선물 이윤이 현물 손실보다 크기 때문에, 헤지자는 완전한 보호를 받았다.
셋째, 사료업체들은 선물시장에서 헤지를 구입함으로써 선물시장의 8 만원 이익으로 현물시장의 7 만원 손실을 메운다. 기업이 선물시장에서 헤지를 하지 않으면 현물가격이 떨어지면 사료업체의 구매가격이 낮아질 수 있지만, 일단 가격이 오르면 기업은 막대한 손실을 입게 되고 구매비용이 늘어난다. 이에 따라 사료 기업의 구매 헷지는 현물시장 변동의 거대한 위험을 안전하게 피했다. 이러한 변동이 유리하든 불리하든, 구매 비용과 미래 이익의 잠금이야말로 기업이 정상적인 이윤을 얻는 진정한 의미다.
둘째, 위 사례에서 현물시장 가격 상승폭이 선물시장보다 크면 얻은 비용은 전례와 다르다. 9 월 1 일, 공급과 수요의 불균형으로 현물시장 옥수수 가격이 폭등하면서 제시가격은 이미 1380 원/톤에 이르렀고, 같은 기간 선물가격은 약간 올랐다. 이에 따라 사료업체는 9 월 1 일 현물시장에서 1380 원/톤으로 1000 톤의 옥수수를 매입하고 선물시장에서 65438+ 를 팔았다. 손익은 다음과 같이 변경됩니다.
현물 시장 선물 시장
7 월 1, 옥수수 가격 1280 원/톤, 9 월 구매 100 수옥수수 계약.
가격은 1300 원/톤입니다.
9 월 1 일 1000 톤의 옥수수를 매입합니다.
가격 1380 원/톤, 9 월 옥수수 판매 100 수계약.
가격은 1380 원/톤입니다.
손익변동 (1280-1380) x1000 =
-65438+ 만원 (1380-1300) x100x10 =
8 만원
손익변동 = 선물손익변동+현물손익변동 = 80,000 +(- 10) 만 =-20,000.
위의 사례를 통해 우리는 다음을 볼 수 있습니다.
첫째, 기저차는 음수에서 양수로 강한 특징을 가지고 있어 -20 원에서 0 위안까지. 기업의 매입 헤지 운영으로서 손실이 수익보다 크기 때문에, 헤지자는 부분적인 보호만 받을 수 있다.
둘째, 현물시장의 대폭 상승으로 기업 구매 원가가 증가하여 상대적 적자가 발생했다. 그러나, 만약 기업이 선물시장에서 헤지를 하지 않는다면, 그 손실은 더 클 것이다. 예를 들어, 이 경우, 기한을 지키지 않으면 기업은 65438+ 만원을 잃는다. 반면 그는 확실히 헤지를 샀고, 기업의 손실은 2 만 명으로 줄었다. 따라서 헤징은 기업의 손실을 저점으로 낮출 수 있으며, 기초차 변화가 잘 파악되어도 헤징의 효과가 더욱 이상적일 것이다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 기간명언)
결과 3: 현물시장의 공급 부족과 가격 상승으로 국가는 옥수수 가격의 급격한 상승을 억제하는 거시적인 정책을 내놓아 옥수수 가격의 하락 추세를 보이고 있다. 9 월 1 일까지 사료업체는 현물시장에서 옥수수 1200 원/톤 가격으로 옥수수 1000 톤을 구입하고 선물시장에서는12/로 구매한다
현물 시장 선물 시장
7 월 1, 옥수수 가격 1280 원/톤, 9 월 구매 100 수옥수수 계약.
가격은 1300 원/톤입니다.
9 월 1 일 1000 톤의 옥수수를 매입합니다.
가격 1200/ 톤, 9 월 옥수수 판매 100 손 계약.
가격은 12 10 위안/톤입니다.
손익변동 (1280-1200) x1000 =
8 만원 (1380-1210) x100x10
-9 만원
손익변동 = 선물손익변동+현물손익변동 = (-9) 만 +8 만원 =- 1 만원
세 번째 결과를 통해 우리는 다음을 볼 수 있습니다.
첫째, 장기 시장, 기저차가 더 강하다. -20 원에서-10 원까지, 기차 축소는 매입 기간 보증에 불리하고, 적자는 이익보다 크며, 보호자는 부분적으로 보호받는다.
둘째, 옥수수 현물시장 가격은 국가 거시규제의 영향을 받아 사료업체들이 현물시장에서 옥수수를 구입하는 데 큰 이윤을 거둘 수 있게 되었다. 사료업체들이 선물시장에서 창고를 보유하는 것은 기업에 적지 않은 손실을 초래했지만, 이런 방어적인 보호 조치는 기업이 위험을 예방하는 데 도움이 된다. 특히 현물가격 변동에 불리한 위험을 없애고 결국 구매비용을 잠그는 데 도움이 된다.