20 12 유럽 위기는 어떻게 되었나요? 동반자가 있는 게 좋을 것 같아요. 감사합니다! 급용!

유럽 인구 고령화, 무역 불균형, 경제 성장 동력 부족, 일부 국가 정부 채무 장기 축적. 2008 년 금융위기 이후 국내 금융기관을 구제하고 경제성장을 자극하기 위해 유로존 국가의 재정적자가 급속히 확대되면서 GDP 대비 재정적자가 사상 최고치를 기록했다. 아일랜드와 그리스 정부 채무가 GDP 를 차지하는 비중은 각각 2007 년 25% 와 105% 에서 1 1 으로 상승했다. 한 나라의 정부 채무가 GDP 비중이 90% 를 넘은 후, 어느 정도 채무 롤링 상환 능력을 상실했다. 유럽연합 EFSF 구조계획은 단기간에 위약 위험을 완화할 수 있을 뿐, 채무 압력을 근본적으로 없앨 수는 없고, 새로운 경제 성장점을 가져올 수도 없다. 유럽 국가 금융기관 간 상호 부채 비율이 높고 주권 채무 위기로 인해 은행 자산의 질이 떨어지는 것은 엄청난 체계적인 위험이다. 그리스와 다른 소국의 주권채무가 위약되면 금융기관의 대차대조표와 기타 채널을 통해 유럽 전역으로 확산되어 도미노 효과를 초래할 수 있다. BIS 통계에 따르면 각국 은행의 GIPS 국가 정부에 대한 국경간 채권은 5 14 억 달러에 달했고, 금융기관과 민간 부문에 대한 채무를 포함하면 각국 은행의 GIPS 국가에 대한 국경간 채권은 2 조 780 억 달러에 달했다. 이러한 외부 보유 채무 중 독일과 프랑스는 거의 50% 를 차지한다. 도미노 효과로 유로존이 무너지는 것을 막기 위해 유럽연합은 이미 20 10 에 EFSF 구조계획을 내놓았고, 20 1 1 연말에 규모를 확대하기로 투표했고, 20/KLOC-0-0 에 투표했다. 상황이 악화되면서 이탈리아, 스페인, 프랑스는 점차 채무의 그늘에 휩싸였다. 9 월 말 통과된 EFSF 기금 규모 4400 억 유로는 그리스 아일랜드 등 국가의 20 12 년 전 재융자 요구를 충족시킬 수 있지만 이탈리아 스페인 프랑스 20 12 년은 각각 3000 억,/KLOC 에 달한다. 이를 위해 EU 국가들은 10 년 6 월 26 일 정상회담에서 EFSF 레버리지 융자 능력을 더욱 높이는 방안을 원칙으로 채택해 융자 규모를 1 조 유로 이상으로 확대할 계획이다. 또한 민간 부문이 보유한 그리스 채무의 50% 를 줄여 구조규모를 확대하고 20 12 년 중반에 은행 자본을 풍성하게 했다. 그러나 미국과 달리 유로존의 다른 국가들 간의 정책 조정은 매우 어렵다, 특히 독일과 프랑스. 각국과 국내 정당의 가격 흥정 과정이 더욱 복잡해져서 유럽 채무 문제는 철저히 해결하기 어렵다. 20 13 년 중반까지 유럽 문제에 대한 최종 해결책은 없을 것입니다. 이탈리아는 유로존 GDP 의 15% 를 차지하여 유로존의 해체를 초래하기에 충분하며, 글로벌 시장은 유럽 정세의 방해를 계속 받을 것이다. 유럽의 채무 위기는 실질적인 금융 긴축 압력을 가져올 뿐만 아니라, 금융체계의 수축과 시장의 격동도 기대되는 자기실현을 가져온다. 지난 9 월 이후 금융시장이 크게 하락하면서 소비자 신뢰가 떨어지고 제조업 지수가 급락하면서 글로벌 경제 성장이 계속 하향 조정될 것으로 예상된다. 유럽과 미국의 인플레이션이 통화당국의 목표구간을 넘어섰음에도 불구하고 침체된 경제 성장과 높은 실업률, 특히 부동산 시장이 지속적으로 부진한 신용공급 채널이 원활하지 못하면서 유럽과 미국 통화당국은 완화된 통화정책의 힘을 계속 증폭시킬 것으로 보인다. 2007 년 서브프라임 위기가 발발한 이후 미국 기업과 주민부서가 대차대조표를 조정하기 시작했고 자산 위험은 상대적으로 노출되었다. 게다가, 버난크가 이끄는 미국 연방 준비 제도 이사회 () 는 통화 완화 정책을 극치로 끌어올렸다. 중국의 부진한 주택시장과 변동금리 대출 금리 재설정 위험에 직면해도 미국 연방 준비 제도 이사회 20 12 초 주택담보대출 양적완화 운영을 시작할 가능성이 있다. 상대적으로 신중한 유럽 중앙은행은 경기 침체에 직면하여 통화정책을 대폭 완화할 것이다. 유럽 중앙은행의 채권 구매 규모 (SMP 계획) 가 올해 8 월 이후 지속적으로 확대되면서 금리 선물에 따르면 시장은 유럽 중앙은행이 향후 2 분기 기준 금리를 0.5% 로 낮출 것으로 전망하고 있다. 유럽과 미국은 유동성의 함정에 빠지고, 상업은행 신용확장이 더디고, 광의통화증가율이 낮으며, 완화통화정책은 경제를 성장궤도로 되돌리기에 충분하지 않다. 전체 중립성 가정 하에서 유로존 20 12 년 GDP 성장률은 0.5% 정도이며, 미국은 20 1.5-2% 구간으로 201/KLLOC 보다 떨어질 것으로 예상된다. 일본의 20 12 년 경제 성장은 매우 좋을 것이며, 유럽 채무 위기가 심해지는 상황에서도 달러와 엔화 자산은 여전히 피난처가 될 것이다.