옥수수 선물

옥수수는 CBOT 의 가장 초기의 거래종이자 가장 중요하고 성숙한 거래종 중 하나로 투자자들의 사랑을 받고 있다. 1970 년대 이전에 옥수수 선물은 CBOT 총 거래량의 비율을 5% 에서 30% 사이로 크게 변동했다. 1970 년대 이후 옥수수 거래량의 비중이 점차 증가하고 30 ~ 40% 의 좁은 범위 내에서 옥수수 선물도 이 시기에 CBOT 농산물의 주도적 지위를 확립했다.

1.2 CBOT 옥수수 선물 가격이 안정적이다.

업계 관계자들은 성숙한 선물시장에 대한 가격 동향의 이상적인 상태가 활발하고 안정적이라는 것이 보편적으로 받아들여지고 있다. 1992 이후 CBOT 옥수수의 연간 가격 변동 분석에 따르면 옥수수 선물 최저 가격은 192.25 센트/부셸, 최대 가격은 382 센트/부셸, 가격 차이는 1 에 가깝다. 동시에, 그 가격 동향은 안정적이다. 1992-200 1 및 10 기간 동안 옥수수 연간 가격 변동 구간은 125.5 센트/부셸, 최소 옥수수 가격의 연간 변화는 다른 품종에 비해 비교적 완만하다.

선물가격 1.3 은 현물가격과 매우 관련이 있어 옥수수 선물시장의 가격 발견 기능이 잘 작동한다.

선물가격과 현물가격의 상관관계는 선물시장의 기능을 측정하는 중요한 지표이다. 199 1 9 월 -2002 년 1 10 월 CBOT 3 월 계약과 미국 옥수수 현물가격의 월말 종가를 선택하여 엄격한 통계 분석을 거쳤다

1.4 선물 계약은 옥수수 및 관련 산업의 가치를 보존하는 중요한 도구가 되었다.

미국 선물감독기관인 CFTC 에 따르면 CBOT 옥수수 선물의 절반 이상이 옥수수 및 관련 업계의 헤지 거래 (예: 농가 및 육종 공장) 에서 나온 것으로 나타났다. 이것은 CBOT 옥수수 선물 시장이 상당한 시장 규모를 가지고 있으며, 그 유동성과 가격 발견 기능이 잘 발휘되어 관련 현물기업의 인정과 주목을 받고 있음을 보여준다. CBOT 옥수수 선물 시장의 발전은 좋은 외부 시장과 정책 환경과 불가분의 관계가 있다. 발달한 옥수수 현물시장, 미국 정부의 시장화된 옥수수 산업 정책, 미국 정부의 옥수수 선물시장에 대한 적극적인 활용은 미국 옥수수 선물의 지속적이고 안정적인 발전을 보증했다.

2. 1 미국은 전 세계 옥수수 생산 소비 무역 센터이다.

미국은 세계에서 옥수수 생산량이 가장 높은 나라이다. 옥수수 파종 면적은 세계 옥수수 총면적의 1/4 를 차지하며, 총 생산량은 세계 총량의 1/2 에 가깝고, 무역액은 세계 무역액의 2/3 을 차지한다. 이런 상황은 미국 옥수수 현물 거래상이 옥수수 가격에 대한 민감도가 다른 나라보다 훨씬 높다는 점을 결정짓는다. 미국 옥수수 선물 시장이 전 세계에서 가장 광범위한 고객층과 큰 영향력을 갖게 된 것은 미국 옥수수 선물 시장의 지속적인 활성화에 영향을 미치는 근본 요인이다.

2.2 미국의 옥수수 산업은 완벽한 검사 체계와 창고 마케팅 체계를 갖추고 있다.

미국은 식량 검사 방면에서 정부 관리와 업계의 자율을 결합한 제도를 실시한다. 완벽한 품질 감독, 산업 조직 및 유통 체계는 미국 옥수수 현물시장의 효율적이고 합리적인 운영을 위한 기반을 형성하고 있으며, 시장 참여 당사자들은 각자의 직무를 책임지고 자신의 일을 잘 관리한다. 이를 바탕으로, CBOT 는 선물 시장을 통해 현물 시장의 질서를 규제하고 불합리한 관행을 바로잡는 것이 아니라, 중국인들이 처리하기 어려운 문제들에 직면할 수 있으며, 현물시장의 기준과 통행 관행에 따라 직접 할 수 있다.

2.3 미국의 옥수수 가공 산업은 발달했다

미국에서 생산된 옥수수의 대부분은 배합 사료를 생산하는 데 쓰인다. 사료로 쓰이는 옥수수는 약 90%, 사료 공업이 매년 소비하는 옥수수는 옥수수 생산량의 약 60% 를 차지한다. 미국 중서부 옥수수 벨트의 수십 개 주는 미국의 사료 주산지로, 이들 지역의 축산업도 매우 발달했다. 미국에서는 옥수수가 주로 사료 공업뿐만 아니라 식품과 경공업에도 널리 쓰인다. 미국 옥수수 가공 이용은 규모, 품종이 많고 제품의 부가가치가 높아 수천 종의 옥수수 가공 제품을 개발한 것이 특징이다. 옥수수가 소비재의 원료나 재료로 사용될 때마다 옥수수의 경제적 가치를 증가시킨다. 새로운 고용 기회를 제공하고 창출하십시오. 제조업체, 운송 서비스 공급자, 소매업자 및 공급자의 수익이 증가했습니다. 미국 정부가 옥수수 산업을 개방하는 정책은 CBOT 옥수수 선물 시장의 성공적인 운영을 보장하는 중요한 보증이다. CBOT 옥수수 선물 시장이 오늘날의 규모로 발전한 것은 미국 정부의 관련 정책 지원과 밀접한 관련이 있다. CBOT 옥수수 선물 시장의 발전은 또한 미국 정부가 옥수수 선물 시장을 이용하고 관련 정책을 제정하는 데 유리한 도구를 제공한다.

미국 정부는 자유 경쟁 옥수수 시장을 지지한다.

제 2 차 세계대전 이후 미국이 정부 지도가격을 실시해 피난 수요를 줄이고 투기꾼을 끌어들이는 가격 변동을 줄였다. 예를 들어 1948- 1965 와 같이 옥수수 가격은 정부 지원 가격 및 재고 관리 정책에 의해 주도되고 있으며 옥수수 선물 거래량은 이 기간 동안 크게 감소했다. 미국 정부는 식량 가격에 대한 정부의 개입을 점차 취소하고, 간혹 재고를 통제하는 방법으로 가격을 지탱하고 있다. 옥수수 현물 시장은 거의 완전히 경쟁하는 시장으로, 가격은 시장 공급과 수요에 의해 결정되며, 이는 옥수수 선물의 발전을 위한 좋은 외부 환경을 제공한다.

3.2 미국 정부는 옥수수 산업에 대한 지원 정책을 강화했다

미국의 옥수수 생산량 변동이 심해서 과잉 문제가 자주 발생한다. 따라서 미국 식량 정책의 옥수수 생산에 대한 기본 목표는 생산량을 제한하는 동시에 농민들이 안정적인 소득 수준을 유지하도록 지원하는 것이다. 예를 들어 1983 이 실시한 옥수수 휴경 계획은 실물 직접 보충이다. 이 조치는 농민을 보조할 뿐만 아니라 정부의 대량의 옥수수 재고에 대한 부담을 크게 경감시켰다. 1996 년 4 월, 미국은 농산물 보호가격과 생산량 부족 보조금을 취소하고 옥수수 휴경 계획을 취소함으로써 농민에 대한 정부의 직접보조금을 1996 에서 2002 년으로 점차 줄여 농업에 대한 정부의 지원을 농산물 가격과 농민의 생산 계획에서 탈피하도록 규정하고 있다 새로운 법의 시행은 미국의 원래 재배 구조를 바꾸었다. 1996 신법이 시행된 해에 미국 옥수수의 재배 면적이 전년보다 13% 증가했다.

3.3 미국 정부의 옥수수 선물 시장 이용은 미국 옥수수 선물 시장의 지속 가능한 발전을 촉진시켰다.

처음에 미국 정부는 최초의 농산물 선물시장에 대해서도 부정과 찬성하지 않는 태도를 취했다. 오랫동안 정부의 선물시장에 대한 인식은 소극적이었고, 심지어 선물시장을 단속하고 통제하려 했다. 최근 50 년간의 발전을 거쳐 선물시장의 합리성은 미국 정부의 인정을 받았으며, 선물시장에 대한 정부의 정책이 완화되기 시작했다. 예를 들어, 1968 의 면제 범위는 관련 제품의 보증으로 완화되어 수량이 1 년 생산 수요로 늘어났다. 1976 중 사면 범위가 다시 완화됐다. 밀 선물이 미래 밀가루 수요에 대한 헤징이 허용되고, 옥수수 선물이 미래 옥수수 가공품에 대한 헤징이 허용되며, 옥수수 선물이 옥수수 씨앗과 옥수수 판매에 대한 헤징이 허용되고, 완제품 선물이 원료 포지션에 대한 헤징이 허용된다. 발전 상황으로 볼 때, 거래자는 현물을 보유하는 기초 위에서 조작하기만 하면, 끊임없이 헤징할 수 있는 기회를 얻을 수 있다.

선물시장의 기능에 대해 어느 정도 인식한 후, 미국 정부는 옥수수 선물시장의 이용을 강화하기 시작했는데, 주로 다음 두 가지 방법을 통해: 첫 번째는 직접 이용하는 것이다. 정부 부처는 거시정책을 제정할 때 선물가격을 중요한 참고로 삼았다. 예를 들어, 토지 휴경 및 농산물 보조금 정책을 결정할 때 미국 정부는 CBOT 관련 제품의 가격에 대해 우려하고 있습니다. 두 번째는 간접적으로 이용하는 것이다. 주로 정부와 관련 조직이 농가와 관계자들에게 선물 시장을 정면으로 홍보하는 것을 말한다. 선물옵션

거래단위 5000 부셸 CBOT 선물계약의 거래단위 (5000 부셸)

최소 가격 변경은 부셸 1/4 센트 (계약당 12.50 달러) 와 부셸 1/8 센트 (계약당 6.25 달러) 입니다

일일 가격의 최대 변동은 전거래일 결산가격 (계약당 500 달러) 보다 높거나 낮은 부셸당 65,438+00 센트로 제한되며 현물월은 전거래일 결산가격 (계약당 500 달러) 보다 높거나 낮은 부셸당 65,438+00 센트로 제한된다.

최종 가격은 부셸당 10 센트의 정수 배입니다.

계약월12,3,5,7,9.

거래 시간은 오전 9 시 30 분-1:15 (시카고 시간) 이고, 만료된 계약의 마지막 거래일의 거래 마감 시간은 당일 정오이다.

마지막 거래일은 교부월 마지막 영업일로부터 7 번째 영업일이 관련 옥수수 선물계약의 첫 통지일 이전에 최소 5 일 영업일의 마지막 금요일이다.

교부 등급은 2 번 황옥수수를 기준으로 하며, 대체품종의 가격차는 거래소가 규정하고 있다.

계약 만료일 마지막 거래일 이후 첫 토요일 오전 10 (시카고 시간) 의 합리적인 계약 설계.

4.1..1옥수수 선물 계약

이 디자인은 선물 운영 규칙의 기본 요구 사항을 완벽하게 충족하며, 계약 표지물인 옥수수의 생산 경영 특징에 부합하며, 선물 계약의 설계는 선물 거래자의 헤지와 위험 투기의 실제 수요를 효과적으로 충족시킬 수 있다. 계약 규격이 5000 부셸인 경우, 옥수수 현물의 주요 운송 수단인 바지선의 운송 능력과 일치한다. CBOT 계약월의 설정은 미국 옥수수 작물의 성장주기를 참조한다. 계약 기간 연장은 연간 헤징에 대한 수요를 의미합니다. 계약인도 표준제품의 대체품 설계와 상승수액 가치 확정은 미국 옥수수 현물시장의 품질 분포와 현물현실을 충분히 고려하고 있다.

4. 1.2 옥수수 옵션 계약

CBOT 의 옥수수 선물 시장은 오늘날의 규모로 발전할 수 있어 CBOT 의 완벽한 옥수수 제품 설정과 매우 중요한 관계가 있다. 65438-0985, CBOT 는 옥수수 옵션 계약 거래를 성공적으로 출시하여 CBOT 농산물 선물 시장에서 옥수수 선물 계약의 지위를 강화하고 선물 투자자들에게 보다 효과적인 헤지 도구를 제공하고, 헤징이 더욱 정확하다. 한편, 옥수수 옵션이라는 금융 파생 품종의 도입은 옥수수 업계 외부의 투자자들을 더 많이 끌어들여 옥수수 선물 거래 규모를 확대하는 데 효과적이다. CBOT 옥수수 선물 및 옵션 시장의 협력 및 보급은 CBOT 농산물 시장에서 옥수수 거래 규모의 선도적 지위를 효과적으로 보장합니다.

4.2 과학적이고 합리적인 거래인도제도와 자율제도는 CBOT 옥수수 선물시장 발전의 중요한 보증이다.

50 여 년의 발전을 거쳐 CBOT 는 옥수수 선물 거래에 적합한 합리적인 거래 납품 규칙과 자율체계를 형성하여 옥수수 선물 거래에 좋은 거래 환경을 조성하고 옥수수 선물 시장의 발전을 촉진시켰다.

CBOT 는 거래인도제도를 제정할 때 미국 옥수수의 현물무역을 충분히 고려하고, 현물습관에 완전히 부합하는 일리노이강 연안 해운서류 인도 제도, 그리고 가까운 교부월 무보증금, 낙하판 등을 위한 제도를 마련하여 시장 참가자들의 선물시장 수요를 충족시키고 선물시장을 항상 저비용 운행 상태에 있게 하여 옥수수 선물거래의 높은 활약도를 직접적으로 촉진시켰다. 150 년의 발전 과정에서 미국 옥수수 시장은 대규모 신고 제도, 시장 접근 제도, 검사 제도 등과 같은 완벽하고 과학적인 규제 체계를 형성하여 옥수수 선물 거래의 공정성, 정의 및 공개를 보장하고 투자자의 이익을 보호하고 시장에 대한 신뢰를 높였다.

입세 후 경제 세계화의 물결과 국내 사료 기업의 국제화에 직면하여 우리는 국제적으로 선진적인 것을 배워야 한다. "사단의 장기는 제압을 한다" 며 우리 사료업체들이 개혁의 대파 속에서 과학기술과 자본을 바탕으로 현대금융수단을 날개로 하는 현대선진기업으로 빠르게 성장하길 바란다.