헤징 차익거래 방법

1. 주가지수선물과 마진거래

주가지수선물과 마진거래의 두 가지 새로운 거래 모델은 헤징 거래를 이해하기 위한 전제조건입니다. 두 가지 기본 개념.

주가지수 선물

현재 출시된 주가지수 선물은 주로 상하이 및 심천 300 지수를 추적하는데, 이는 모두에게 친숙한 ETF 인덱스 펀드와 다소 유사합니다. 50ETF는 주로 Shanghai Composite 50 Index를 추적하지만 두 가지 다른 특성이 있습니다.

① 100만 위안 상당의 ETF 인덱스 펀드를 매수하려면 투자자는 100만 위안의 자본금을 보유해야 하고, 100만 위안 상당의 주가지수 선물 투자자는 18의 증거금만 지불하면 됩니다. 180,000위안.

②ETF 인덱스 펀드는 일방적으로만 매수할 수 있고 가격이 오르면 돈을 벌 수 있는 반면, 주가지수 선물은 상승 또는 하락할 수 있고 양방향으로 거래할 수 있습니다.

마진마진대출

소위 파이낸싱이란 투자자가 일정량의 주식을 보유하고 있으며, 향후 주가가 오를 것이라고 판단하여 매도하는 것을 의미합니다. ​주식을 현금으로 돌려주고 원금 이상의 초과 수익을 얻습니다. 소위 증권대여란 투자자가 주식을 손에 쥐고 있지 않지만, 장래에 주가가 하락할 것이라고 판단하여 증권사에 일정 마진을 제공하여 주식을 팔게 한 후 주가가 오르면 주가가 오르는 것을 말합니다. 미래에 하락할 경우, 그들은 주식을 다시 사서 중개회사에 반환하여 가격 차이로 이익을 얻을 것입니다. 선물공매도와 증권대여공매도의 가장 흔한 특징은 시장이 하락해야 돈을 벌 수 있다는 점인데, 이는 헤지거래의 전제조건이기도 하다.

2. 거래 헤징

간단히 말하면 거래를 헤징한다는 것은 시장 상황에 관계없이 투자 포트폴리오를 만들고 동시에 매수하는 것을 의미합니다. 상승하거나 하락할 때 한쪽은 돈을 벌고 다른 쪽은 돈을 잃습니다. 이익의 규모가 손실의 규모보다 크면 전체 이익이 발생합니다. 다음은 헤징 거래의 여러 수익 모델에 중점을 둡니다.

1. 주식 쌍 거래

동일 업종의 두 주식을 선택하고, 향후 시장이 상승하면 우량 주식을 매수하고 부진한 주식을 공매도하세요. , 우량주는 실적이 저조한 주식보다 더 빠르게 상승할 것이며, 우량주의 이익은 실적이 저조한 주식의 손실을 차감한 후에도 여전히 수익성이 있을 것입니다. 향후 시장이 하락하면 우량주는 하락할 것입니다. 실적이 저조한 주식보다 느리게 진행되며, 실적이 저조한 주식의 손실은 실적이 저조한 주식의 수익률에서 공제됩니다. 블루칩 주식은 손실에도 불구하고 여전히 전체적으로 이익을 얻을 수 있습니다. 실제 운영에서는 정량적 수학적 모델을 활용해 진입 및 퇴출 시점을 보다 정확하게 파악할 수 있어 시간비용과 이자비용을 절감할 수 있다.

사례: 장시동과 윈난동은 같은 업종에 속해 동시에 상승하고 하락하는 특성을 갖고 있다. 페어 트레이딩의 기본 조건을 충족하세요. 2011년 11월 16일, 거래 시스템으로 인해 장시성 구리는 윈난성 구리보다 단기적으로 하락하는 추세를 보였습니다. 이때 윈난성 구리를 종가로 구매하고 장시성 구리를 공매도하는 차익거래가 가능해졌습니다. 11월 29일 운남동은 1.5 하락, 장시동은 4 하락, 증권매수손실 ​​1.5, 증권대여판매 이익 4, 이자비용 0.5 공제, 전체 저위험 수익률 2 p>

2. 선물과 현물 차익

주가지수선물과 상하이심천300지수는 매월 인도일에 정확히 동일하기 때문에 사이에 불합리한 가격 차이가 있는 경우 주가 지수 선물과 상하이 및 선전 300 지수를 복사하면 상하이 및 선전 300 지수를 복사하여 인덱스 펀드 포트폴리오나 주식 포트폴리오를 구매하고 주가 지수 선물을 공매도하여 무위험 수익을 얻을 수 있습니다. 2010년에는 연수입이 20개에 이를 수 있었으나, 참여기관이 많아지면서 2011년에는 연수입이 10개 미만으로 압축되었습니다.

사례: 2011년 10월 25일 주식시장은 매우 뜨거웠고, 선물 계약은 그날 CSI 300 지수의 종가가 종가와 125포인트 차이가 났습니다. 이때 차익거래가 시작되어 CSI 300 Index Fund를 매수하고(실제 운용은 Shanghai 180 ETF와 Shenzhen 100 ETF를 결합하여 매수하는 것임) 동시에 주가지수 선물을 매도합니다. 특정 비율로. 다음 날 가격 차이는 급격히 줄어들었고 전반적인 무위험 수익을 얻었습니다. 3

3. 알파 차익거래

선물 차익거래와 달리 알파 차익거래는 상하이 및 선전 300 지수 차익거래를 위해 인덱스 펀드 포트폴리오나 CSI 300 지수의 주식 포트폴리오를 사용하세요.

사례: 2011년 8월 말, 거래 시스템으로 인해 금융주 전체가 상하이 및 선전 300 지수를 능가하기 시작했습니다. 금융주 중 가장 큰 비중을 차지하고, 동시에 주가지수선물을 매도하여 차익거래를 하고, 지수 상승이나 하락과 무관한 익월 2~10%의 낮은 위험 수익을 얻습니다.

4. 선물 지수를 사용하여 주식 자산을 헤지합니다.

주식 수익률은 두 가지 소스, 즉 회사의 내재 가치와 관련된 알파 수익률과 지수가 나타날 때의 베타 수익률에서 나옵니다. 공매도 선물 지수를 활용해 불확실성 위험을 걸러내고 장기적이고 안정적인 가치 투자를 실현하세요.

사례: Everbright Securities의 조사에 따르면 11월 15일 상하이종합지수는 약 2530포인트로 마감되었습니다. 현재 시장에는 불확실한 시스템 리스크가 있습니다. 여전히 미래의 위험에 영향을 받습니다. 잠재력 상승으로 인해 매도할 의지가 없는 고객은 헤징을 위해 일정 비율로 선물을 매도하는 것이 좋습니다. 그러다가 상하이종합지수가 실제로 100%까지 하락했습니다. 2370포인트 하락해 6. 주식 계좌의 총 시장 가치는 하락세에 저항했지만 여전히 3.9로 하락했으며 이때 주가 지수 선물 계좌의 이익이 차감됩니다. 주식 계좌의 손실로 인해 전체 이익은 여전히 ​​수익성이 있으며 좋은 효과를 얻습니다. 그 후 지수가 안정화된 후 선물 지수의 매도 포지션이 종료되고 주식 계좌의 상승을 기다립니다.