상하이와 심천 300 주가 지수 선물을 사용하여 투자 위험을 관리하는 방법?

상하이와 심천 300 지수 선물 관리 투자 위험을 어떻게 활용할 수 있습니까? 주가 선물은 1982 가 탄생한 이래 이미 투자 위험 관리를 위한 중요한 금융 수단이 되었다. 기관투자자든 개인투자자든 주가 선물을 이용해 헤지를 할 수 있다. 투자자가 미래 시장 동향을 파악할 수 없을 때 주가 변동의 위험을 방지하기 위해, 여러 주가 선물 계약을 공략하거나 만들어 위험을 통제함으로써 헤지 기능을 실현할 수 있다. 주가 선물이 기간보증할 수 있는 이유는 주가와 주가 선물가격의 변화 추세 사이에 연관성이 있기 때문이다. 다음 예는 헤징거래를 해야 하는 주가 지수 선물 수량, 즉 헤징률을 결정하는 방법을 보여줍니다. 상하이와 심천 300 주가 지수 선물의 경우, 헤지율 H=V×β/ (상하이와 심천 300×300) H= 거래 할 주가 지수 선물 수, V= 조합 가치, β = 조합 β, 자산 가격 결정 모델에서 나옵니다. 상하이와 심천 300 은 상하이와 심천 300 지수의 현재 가격이며 상하이와 심천 300 주가 지수 선물 계약의 승수는 300 배가 될 예정입니다. 여기서 포트폴리오의 베타 계수는 시스템 위험을 측정하는 매개변수로, 투자 구조가 매우 중요하다는 것을 반영하며, 주로 과거 시스템 위험 매개변수를 기반으로 미래 포트폴리오와 시장의 예상 연간 예상 수익 간의 상관 관계를 정확하게 반영합니다. 한편 주가 선물은 투자자의 시장 예측과 위험 선호도에 따라 시스템 위험 매개변수를 조정하여 가능한 수익 공간을 늘릴 수 있습니다. 투자자들은 보통 한 개 이상의 주식을 가지고 있다. 그들이 주식 포트폴리오를 소유할 때, 이 포트폴리오의 베타 계수를 측정할 필요가 있다. 포트폴리오 p 에 n 개 주식이 있고 n 번째 주식의 자금 비율이 xn (x1+x2 ...+xn) =1,βn 번째 n 번째 주식의 베타 계수라고 가정합니다. 예: β = x1β1+x2 β 2+...+xn β n 우리는 두 주식의 포트폴리오를 예로 들어 구매 헤지를 설명합니다. 한 기관이 9 월 29 일12 를 약속한다고 가정해 봅시다 시장이 강세를 보일 때 자금이 마련되면 주가가 많이 오를 것이다. 출출 위험에 직면하여 기관은 주가 선물 계약 잠금 비용을 매입하기로 결정했다. 65438 2 월 만기되는 상하이와 심천 300 선물지수는 1403 점으로 점당 300 위안을 곱하고, 두 주식의 β 계수는 각각 1.3 과1../Kloc-0 이다 얼마나 많은 선물계약을 사는지 계산하려면 먼저 주식조합의 베타를 계산해야 한다. 주식조합의 베타는1.3 ×1/2+1.1/ ≈2 월 22 일 이 기관은 예정대로 10 만원을 받았지만 필요한 보증금은1403 × 300 × 3 ×10% ≈/ B 주가 상승15% ×1.1=16.5% 에서1/kloc 까지 각각 65438+ 10 만주와 5 만주를 매입하면 5.975 ×10000+11.65 × 가 필요합니다 그들은 지수 선물에서 많이 했기 때문에, 그들은 2 월 22 일 65438 일에 선물 계약을 팔아 창고를 평평하게 했다. 예상 연간 예상 수익은 (1613.5-1403) × 300 × 3 =189450 입니다 이 기관은 654.38+0.3 만원 미만으로 654.38+0.3 만원의 자산을 대충해 공시장의 위험을 피하며 좋은 헤지 효과를 받았다는 것을 알 수 있다. 여기서 주목해야 할 점은 시장과 개별 주식의 관계가 계산된 β 계수 관계에 따라 완전히 변하지 않을 수 있으며, 이로 인해 헤징 위험이 발생할 수 있지만, 헤징은 여전히 투자 위험을 관리하는 효과적인 역할을 할 수 있다는 점이다.