금리 선물의 인도 방식은 어떤 것이 있습니까?

실물인도란 선물계약의 매매 쌍방이 계약이 만료될 때 거래소가 제정한 규칙에 따라 선물계약 표지물의 소유권을 이전함으로써 미평창 계약이 만료되는 행위를 말한다. 현재, 실물인도도 금리 선물 중 국채 선물 거래의 보편적인 방식이다.

국채 선물의 표지는 명목 채권이기 때문에 실제로는 똑같은 채권이 없기 때문에 실물 납품에서 비슷한 국채 한 바구니를 지정해 교부하고, 변환 계수를 통해 합격교부 채권의 송장 금액을 계산하며, 판매자는 관련 채권 관리 결제 시스템을 통해 가장 싼 교부 채권을 선택하였다. 이런 교부 제도는 실천에서 조작하기 쉽기 때문에 국채 선물 거래의 발전을 촉진할 뿐만 아니라 현물시장의 유동성도 어느 정도 높였다.

선물거래는 현물거래를 목적으로 하는 것이 아니라 매매 계약을 통해 차액을 벌어들이는 것을 목적으로 하기 때문에 선물거래에서 실제 현물인도를 하는 계약은 많지 않다. 과도한 배달은 시장 유동성이 좋지 않다는 것을 보여줍니다. 너무 적은 배달은 시장이 투기성이라는 것을 보여준다. 성숙한 국제 상품 선물 시장에서는 납품률이 일반적으로 5% 미만이다. 그러나 국채 선물의 실물 납품의 가장 큰 문제는 국채를 납품할 수 있는 양에 있다. 기관투자자들에게는 평일에 보유한 국채 지위, 현물거래시스템을 통해 얻은 국채 포지션 등 교부할 수 있는 국채의 양이 충분한지 여부는 문제가 되지 않을 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 국채, 국채, 국채, 국채, 국채, 국채, 국채) 그러나 시장에 국채 부족이 생기면 문제가 생길 수 있다. 외국 시장에서도 비슷한 문제가 발생했기 때문에 거래소가 합리적인 거래와 교부 제도를 미리 마련해야 한다.

(2) 현금 인도

현금인도란 미평창 선물계약을 납품할 때 결산가격으로 미평창 선물계약의 손익을 계산하고 마지막으로 현금으로 지불하는 방식으로 선물계약의 교부 방식을 결산하는 것을 말한다. 이런 교부 방식은 주로 선물표지물이 실물로 배달할 수 없는 선물계약과 금리 선물의 단기 금리 선물에 쓰인다. 예를 들어, 단기 금리 선물 계약의 가격은 시장 가격 지수에 따라 계산됩니다.

구체적인 계산은 L 에서 할인율 (보통 현물시장 견적) 을 뺀 다음 100, 즉 견적지수 =( 1- 할인율) × 100, 9 를 곱해서 계산합니다 예를 들어 할인율은 7%, 선물계약의 가격지수는 93, 만기일의 실제 가격은100-(100-93) × 90/360 = 98.25 (

최근 몇 년 동안 외국의 일부 거래소도 국채 선물에 현금인도를 사용하는 것을 탐구하고 있지만 호주, 한국, 말레이시아만 현금인도를 채택해 계약 거래량이 많지 않다.

현금인도제도의 주요 성공 조건은 현물인도가격의 객관성에 있다. 선물계약의 최종 결산손익은 현물지도가격에 따라 계산되기 때문에 거래자는 현물가격을 조작하여 현금결제가격에 영향을 줄 수 있기 때문에 최종 결산가격의 샘플링과 계산을 어떻게 설계할 것인가가 중요하다.