교차 통화 헤지의 예

10 년 5 월 한 독일 수출회사가 영국에 500 만 파운드 상당의 화물을 수출했다. 9 월에는 파운드로 결제합니다. 당시 파운드 대 달러 환율은 1 = 1.2 달러, 독일 마크의 달러 환율은 1 달러 =2.5 마크였기 때문에 독일 마크에 대한 파운드 환율은 65438+ 였다. 9 월 파운드 선물계약은 1 = 1. 1 달러로 거래되고, 9 월 마크 선물계약은 1 독일 마크 =0.4348 달러로 거래되고 있습니다. 파운드가 독일 마크에 더 하락하는 것을 막기 위해, 그 회사는 파운드를 헤지하기로 결정했다. 파운드와 독일 마크 사이의 선물 계약이 존재하지 않기 때문에 수출회사는 전통적인 선물 계약을 이용하여 헤지를 할 수 없다. 그러나 회사는 독일 마르크의 달러 대비 선물 계약을 팔아서 파운드 대 달러 선물 계약을 매입하여 가치를 보존하는 목적을 달성할 수 있다. 구체적인 운영 절차는 다음과 같습니다.

5 월 10 일 80 장의 파운드 선물계약 판매 (500000 파운드 88500파운드 =80), 한 장당 62500 파운드, 가격 1 파운드 = 1 1 마크 =0.4348 달러로 120 독일 마크 선물 계약 (500000 ×3 마크/파운드÷125000 마크 =/KLLOC

독일 마르크 선물

9 월 10 일 독일 마크에 대한 파운드의 현물 환율은 1 =2.5 마크이므로 현물 시장의 손실은 250 만 마크 ((3 마크/파운드 -2.5 마크/파운드) ×500 만 파운드입니다 선물시장에서 9 월 파운드 선물가격은 1 = 1.02 달러, 9 월 독일 마크 선물가격은 1 독일 마크 =0.5 달러입니다. 수출회사는 선물시장에서 위치를 헤지하고, 80 파운드의 선물을 환매하고, 120 독일 마르크 선물을 판다. 파운드 선물 시장의 이익은 (1..1달러/파운드-1.02 달러/파운드) ×62500 파운드 × 80 주 =400000 달러 선물 시장 * * * 의 이익은 1378000 달러입니다. 당시 독일 마크의 달러화에 대한 현물 환율은 65,438+0 달러 = 65,438+0.8500 독일 마크였기 때문에 65,438+0.378,000 달러를 2,549,300 독일 마크로 변환할 수 있었다. 헤지비용을 고려하지 않고 현물시장의 적자는 선물시장의 이윤과 49300 마크의 이윤으로 완전히 상쇄될 수 있다.