자본시장과 화폐시장의 비교, 연관성, 차이점(기능, 비용, 위험, 효율성 메커니즘 고려)

1. 자본시장이란 주식시장, 채권시장, 펀드시장, 중·장기 자금대출 등을 포함하는 1년 이상의 증권금융시장을 말한다. 따라서 제공되는 자금은 주로 재생산을 확대하는 데 사용됩니다. 유가증권시장은 자본시장의 중요한 부분으로서 주식, 채권 발행을 통해 중장기 자금을 흡수할 수 있는 엄청난 능력을 가지고 있으며, 공개적으로 발행된 주식과 채권도 유통시장에서 자유롭게 사고팔고 유통될 수 있습니다. , 강한 유연성을 가지고 있습니다.

자본시장 개요

자본시장은 장기 자본시장입니다. 1년 이상 운영되는 증권금융, 자본대여, 증권거래 등을 하는 곳을 말하며, 중장기자본시장이라고도 합니다.

자본시장은 자금 조달 방식에 따라 은행의 중장기 신용시장과 증권시장으로 나눌 수 있다.

자본시장은 금융상품의 기본 성격에 따라 분류하면 주식시장과 채권시장으로 구분할 수 있는데, 전자는 주식시장, 후자는 채권시장을 의미한다. 주식시장에서 유통되는 주요 증권은 회사 주식이며, 회사가 사업을 종료하지 않는 한 주식을 보유하고 있는 주주는 연간 배당금 수입만을 자기자본으로 보유하며 회사 자산에 대한 즉각적인 청구권을 가질 수 없습니다. 각종채권, 상업약속어음, 예금증서, 대출채권 등 채권자권리시장에서 유통되는 각종 채무상품의 기본적인 특징은 일정기간, 상대적으로 일정한 수익률, 채권청구권을 갖는다는 점이다. 전액.

자본시장은 금융시장의 일부로서 장기자본의 수급과 관련된 모든 제도 및 거래를 포함한다. 장기자본에는 주식, 장기공채, 장기회사채, 1년 이상의 대규모 양도성 예금증서, 부동산담보대출, 금융파생상품 등 회사 소유의 일부가 포함됩니다. 집합 투자 자금과 같은 장기 대출 형태이지만 상품 선물은 포함되지 않습니다.

자본 시장은 물리적 위치라기보다는 시장의 한 형태입니다. 이는 이 시장에서 거래되는 모든 사람, 기관 및 이들 간의 관계를 의미합니다.

자본 시장 통찰력은 세부 사항 측면에서 다르게 정의됩니다. 일부 금융학자들은 인증된 객체 간의 거래만을 자본시장의 내용으로 간주하고, 인증되지 않은 별도의 대출거래를 대출시장으로 간주한다. 다른 금융가들은 두 가지 모두를 자본 시장으로 간주합니다. 장기자본은 이 시장과 파생상품시장, 통화시장 등 다른 금융시장의 차이라고 인식된다.

자본 시장 참가자:

투자자는 자신의 자본을 수혜자에게 투자함으로써 미래에 자본을 받을 수 있는 계약상 입증된 권리를 획득합니다. 또한 양 당사자는 투자자에게 지급할 이자율에도 동의합니다. 일반적으로 이자는 매년 지급됩니다. 금리수준은 주로 투자자의 지급능력과 자본시장의 금리수준에 따라 결정된다.

자본시장에서 투자자는 자본의 수요자이자 미래 지급권의 제공자이다.

자본 시장의 시장 활동에는 주식 및 채권 매매, 주식회사의 자본 조달, 자연인에 대한 대출 등이 포함됩니다.

자본시장 유형

자본시장의 자본이전 계약기간은 일반적으로 1년 이상이다. 이는 자본시장과 단기자금시장의 차이이다. 파생상품 시장.

자본시장은 발행시장과 유통시장으로 나눌 수 있습니다.

발행시장에서는 새로운 자본흡수증권이 발행되어 투자자에 의해 수요됩니다.

발행된 증권은 2차 시장에서 주인이 바뀐다.

증권 거래소의 요구 사항을 충족하는 시장은 조직화된 자본 시장입니다. 일반적으로 시간, 장소 등의 조직화된 시장은 시장 유동성을 향상시키고 거래 비용을 절감함으로써 자본 시장의 효율성을 향상시킬 수 있습니다.

자본시장은 자금 조달 방식에 따라 은행의 중장기 신용시장과 증권시장으로 나눌 수 있다.

(1) 은행 중장기 신용 시장

국제 은행이 중장기 신용 자금을 제공하고 정부와 기업에 금융 편의를 제공하는 곳입니다. 중장기 자금이 필요합니다.

이 시장의 수요자는 대부분 정부와 산업 및 상업 기업입니다. 일반적으로 1년에서 5년까지의 대출을 중기대출, 5년 이상의 대출을 장기대출이라고 합니다. 자금 조달 금리는 경제 상황, 자금 공급 및 수요, 인플레이션 및 금융 정책과 같은 요인에 따라 결정되며 일반적으로 런던 은행간 금리에 일정 마진을 더한 금액입니다. 이 시장의 대출 방식에는 양자간 대출과 다자간 대출이 있습니다.

(2) 증권시장

증권이 발행되고 유통되는 장소를 말한다. 유가증권 발행의 목적은 장기자금 조달을 목적으로 하며, 장기자금을 차입하는 방식이다. 증권시장은 금융시장의 중요한 부분이다.

1. 증권시장의 형성과 발전

2. 유가증권시장의 구조

(1) 유가증권 거래의 관점에서 살펴보면, 유가증권시장은 발행증권시장과 유가증권유통시장으로 나눌 수 있다.

(2) 거래되는 유가증권의 종류를 살펴보면 유가증권시장은 채권시장과 주식시장으로 나눌 수 있다.

3. 증권시장의 유가증권 유형

(1) 국채: 정부가 발행하는 중기채와 장기채. 이 채권은 언제든지 시장에서 거래될 수 있지만 만기까지 상환될 수는 없습니다.

(2) 회사채: 일정 기간 내에 투자자에게 원리금 상환을 약속하는 기업이 발행한 채무 증서입니다.

(3) 회사 주식: 주식회사가 자본 조달을 위해 발행한 서면 증명서로, 주주가 자신이 보유한 주식에 따른 권리와 의무가 있음을 증명하며, 주주가 배당금을 받는 데 사용됩니다. 및 보너스, 그리고 주주 권리 행사를 제공하는 증권을 기반으로 합니다. 일반적으로 보통주와 우선주 두 가지로 구분됩니다.

(3) 현대 국제 자본 시장 발전의 특징

1. 국제자본시장의 규모가 급속도로 확대되고 있다.

2. 자본 시장 금융 유동화

3. 국제 금융 혁신과 부외 사업이 빠르게 성장하고 있습니다.

4. 자본 시장은 점점 더 다양한 금융 세력 간의 '경쟁'의 장소가 되어가고 있으며, 주식 시장은 격동적입니다.

5. 개발도상국에서는 자본 시장의 "실패"가 점점 더 두드러지고 있습니다.

국가 경제에 대한 자본 시장의 중요성:

국가 경제에서 자본 시장은 금융자본을 세기자본으로 전환하는 역할. 그 의미는 다음과 같습니다.

1. 소비에 사용되지 않는 금융 자본(투자)을 수용합니다.

2. 시장 가격을 설정하여 공급자와 수요자 간의 시장을 달성합니다.

3. 자본을 가장 효과적인 투자로 안내합니다.

4. 자본 수요자 간의 경쟁을 통해 자본을 가장 효과적으로 사용하도록 투자할 수 있으며, 이를 통해 국가 경제 전체의 부를 향상시킬 수 있습니다. .

국가 경제에서 화폐 시장의 임무:

1. 기간 전환:

피투자자와 투자자 간의 기간 요구 사항은 기간을 통해 획득됩니다. 전환 조정.

2. 일괄 전환:

자본 시장은 많은 소규모 투자자의 자금을 대규모 투자로 모을 수 있습니다.

3. 위험 전환:

미래의 무보증 소득을 현재 보장 소득으로 전환할 수 있습니다.

제2통화시장은 단기자본시장으로, 자금조달 기간이 1년 미만인 금융시장을 일컫는다. 금융시장의 중요한 부분이다. 이 시장에서 취급하는 금융상품은 주로 정부, 은행, 산업체 등이 발행하는 단기신용상품으로 만기가 짧고 유동성이 강하며 위험도가 낮은 특성을 갖고 있기 때문에 현금 및 예금보다 우선시됩니다. 화폐공급의 계층구조를 화폐 다음으로 '준화폐'라고 해서 시장을 '화폐시장'이라고 부른다.

머니마켓에서의 구매

효율적인 머니마켓은 폭과 깊이, 유연성을 갖춘 시장이어야 하며, 시장 용량이 크고, 정보 흐름이 빠르며, 거래 비용이 낮아야 합니다. 지속적으로 많은 투자자와 투기꾼의 참여를 유도하고 있습니다. 단기금융시장은 은행간 대출시장, 어음할인시장, 대량예금증서시장, 단기증권시장 등 4개 하위시장으로 구성된다.

머니마켓의 기능

머니마켓은 구조상 은행간 대출시장, 어음할인시장, 단기국채시장, 유가증권시장 등을 포함한다. 환매시장 등 머니마켓의 출현과 발전의 초기 원동력은 자금의 유동성을 유지하는 것입니다. 이는 자금 수요자와 자금 공급자를 다양한 단기 자금 조달 도구의 도움으로 연결하여 단기 자금 수요를 충족시키는 것입니다. 자금 수요자이지만 자금을 제공하기도 합니다. 나머지 임시 유휴 자금은 수익 기회를 제공합니다.

그러나 이는 머니마켓의 표면적인 기능일 뿐이며, 머니마켓을 금융시장, 나아가 시장경제의 맥락에 위치시키면 머니시장의 기능은 멀다는 것을 알 수 있다. 이것보다 더. 머니마켓은 미시적인 관점에서 은행과 기업에 유연한 관리 방법을 제공하여 자금의 안전성, 유동성, 수익성을 통합적으로 관리하는 데 있어 보다 편리하고 유연하게 할 뿐만 아니라 중앙은행이 이를 구현할 수 있는 플랫폼을 제공합니다. 거시 경제를 규제하는 통화 정책은 금융 시장의 발전을 보장하는 데 큰 역할을 할 수 있는 수단을 제공합니다.

1. 단기 자금조달 기능

시장경제 하의 다양한 경제주체를 객관적으로 여유자금이 있는 사람과 자금이 부족한 사람으로 나누어 하나의 기간으로 나눌 수 있다. 기간은 크게 10년 이상의 장기자금 과잉과 부족, 1년 미만의 단기자금 과잉 및 부족으로 나누어진다. 중장기자금의 수요와 공급, 머니마켓(Money Market)은 계절적으로 서비스를 제공하고, 임시자금의 조달은 실현 가능한 방법을 제공합니다.

장기 투자 자본 수요와 비교할 때 단기 및 임시 자본 수요는 미시 경제 주체의 가장 기본적이고 가장 빈번한 자본 수요입니다. 왜냐하면 단기 임시 및 계절적 자본 부족이 원인이기 때문입니다. 일상적인 경제 활동의 빈도는 불가피하고 빈번합니다. 이런 종류의 자금 격차가 메워지지 않으면 단순한 사회 재생도 유지될 수 없거나 상품 경제를 기본 수준과 단기 자금으로만 유지하게 됩니다. 자금 조달 기능은 화폐 시장의 기본 기능입니다.

머니마켓의 관리 기능:

머니마켓의 관리 기능은 주로 미시 경제 주체를 육성하여 자체 관리를 강화하고, 개발을 통해 운영 수준과 수익성을 향상시키는 것을 의미합니다. 그들의 사업 활동.

(1) 은행간 대출시장 및 증권환매시장은 상업은행 업무의 운영 개선과 이익 극대화 목표 실현에 도움이 된다.

은행간 대출 및 증권 환매는 상업은행이 화폐시장에서 단기자금을 조달하는 주요 채널이다. 은행간 대출시장과 유가증권환매시장이 충분히 발달하면 시중은행 지급준비금의 과적자를 적시에 적절하게 조정할 수 있어 시중은행이 인출이나 환매에 대처하기 위해 대량의 초과지급준비금을 유지할 필요가 없으므로, 고수익 자산을 최대한 활용하여 모든 종류의 가용 매장량을 확보하는 것은 "일석이조"라고 할 수 있습니다. 이를 위해 상업은행은 과학적인 방법을 사용하여 자본 유동성을 관리해야 하며, 이는 상업은행의 자산 및 부채 관리를 새로운 수준으로 끌어올립니다.

(2) 어음시장은 영리기업의 경영강화와 자체 신용도 향상에 도움이 된다

어음시장은 어음발행시장과 어음시장으로 나눌 수 있다. 어음행동 측면에서 어음인수시장은 발행주체에 따라 일반 기업어음과 은행어음으로 구분할 수 있다. 평판이 좋고 운영 실적이 좋은 기관만이 어음을 발행할 자격이 있으며 발행, 인수, 할인의 모든 측면에서 사회의 인정과 승인을 받습니다. 이자율, 청구서의 유동성, 모기지 또는 담보 금액 등과 같은 신용 등급. 따라서 어음시장에서 단기 자금조달원을 확보하려는 기업은 평판이 좋은 기업이어야 하며, 과학적인 경영과 우수한 수익률을 갖춘 기업만이 이러한 조건을 충족시킨다.

정책 전달 기능:

머니마켓은 통화정책 전달 기능을 가지고 있습니다. 우리 모두가 알고 있듯이, 시장 경제 국가의 중앙은행은 주로 재할인 정책, 법정 예금 준비금 정책, 공개 시장 운영 등을 통해 통화 정책을 시행하여 시장 이자율에 영향을 미치고 통화 공급을 조정하여 거시 경제 통제 목표를 달성합니다. 이 과정에서 중국 화폐시장은 근본적인 역할을 해왔습니다.

(1) 은행간 대출시장은 중앙은행의 통화정책을 전달하는 중요한 채널이다.

중앙은행은 은행간 대출금리의 도움을 받아 은행간 대출시장을 통해 통화정책을 전달한다. 그리고 상업은행의 초과지불금의 영향. 우선, 은행간제공금리는 시장금리제도 중 가장 민감하고 중앙은행의 통화정책을 직접적으로 반영하는 금리 중 하나로, 중앙은행 통화정책 변화를 알리는 '신호등'이 되어왔다. 선진 금융시장에서 은행간 대출활동은 범위가 넓고, 거래량이 많고, 거래가 빈번하며, 은행간 대출금리가 다른 시장금리를 결정하는 기본이자율이 되었기 때문이다. 국제적으로는 은행간 제공 금리를 기준으로 합의된 범위를 가감하여 금리를 결정하는 방식이 형성되었으며, 특히 런던 은행간 제공 금리는 국제적으로 통용되는 기본 금리가 되었습니다. 중앙은행은 통화정책수단의 운용을 통해 먼저 은행간 금리에 영향을 주고, 그 다음에는 전체 시장금리체계에 영향을 미쳐 화폐공급을 규제하고 거시경제를 규제한다는 목적을 달성한다. 둘째, 초과 지급준비금 측면에서, 발전된 은행간 대출 시장은 상업은행이 초과 지급준비금을 안정적인 수준으로 유지하도록 장려할 것이며 이는 분명히 중앙은행이 통화 공급을 통제할 수 있는 좋은 조건을 조성합니다.

(2) 어음 시장은 중앙은행에 거시적 통제를 위한 매체와 채널을 제공합니다.

전통적인 개념은 어음 시장이 청산으로 제한되어 있다는 것입니다. 단기 자금 조달 기능은 종종 무시됩니다. 실제로 위의 두 가지 기본 기능 외에도 어음시장은 중앙은행이 통화정책을 시행하는 중요한 수단을 제공합니다.

첫째, 어음시장에서 재할인 정책이 시행되어야 한다. 일반적으로 중앙은행이 재할인율을 올리면 어음시장은 위축되고, 반대로 어음시장은 확대된다.

동시에 중앙은행은 어음시장 정보의 피드백을 통해 적시에 재할인율을 조정하고, 통화정책의 중간목표 변경을 통해 통화정책의 궁극적인 목표를 달성한다.

또한, 지폐시장의 지속적인 개선과 발전에 따라 지폐시장의 안정성은 지속적으로 높아지며, 시장규칙에 따라 자유롭게 변화할 수 있는 균형상태의 시장가격이 형성되고, 수요와 공급 모두에 허용되는, 자본 가격에 반영되는 시장 이자율은 의심할 여지 없이 중앙은행의 금리 정책에 중요한 참고 자료입니다.

둘째, 각종 지폐는 중앙은행이 공개시장조작을 수행하기 위해 사용하는 도구 중 하나이다. 중앙은행은 화폐를 주입하거나 인출하기 위해 지폐를 매매함으로써 통화공급을 유연하게 조정할 수 있다. 통화정책의 궁극적인 목표.

(3) 국채 및 기타 단기 채권은 공개 시장 운영을 위한 중앙은행의 주요 도구입니다.

공개 시장 운영은 예금 준비금 정책 및 재할인 정책에 비해 분명한 이점이 있습니다. 중앙은행을 활성화시켜 거시경제적 필요에 따라 그 규모가 크거나 작을 수 있으며, 거래 방법과 단계를 마음대로 조정할 수 있으며 동시에 화폐 공급에 큰 영향을 미치지 않습니다. 작업을 숨겨도 사람들의 심리적 기대는 바뀌지 않으므로 원하는 효과를 쉽게 얻을 수 있습니다.

그러나 공개시장조작을 위해서는 중앙은행이 상당한 규모와 폭넓은 유가증권을 보유해야 하는데, 그 중 중국채권, 특히 단기국채가 주종이다. 국고채는 신용도가 우수하고 유동성이 강하기 때문에 공개시장 사업운영의 요구에 적응하는 동시에 공개시장 사업운영은 단기적으로 통화공급의 변화에 ​​주로 영향을 미칩니다. 따라서 단기 채권 및 어음에 대한 요구 사항이 더 많습니다. 따라서 일반적으로 인정되는 다양한 만기의 국채는 중앙은행이 공개시장운영을 수행하는 주요 도구가 되었습니다.

자본시장, 특히 증권시장의 발전을 촉진하는 기능

금융시장의 핵심 구성요소로서 화폐시장과 자본시장은 후자의 표준화된 운영 및 개발.

우선, 발전된 화폐시장은 자본시장에 안정적이고 풍부한 자금원을 제공합니다. 자본공급의 관점에서 볼 때, 잉여당사자가 제공하는 자금의 수준은 단기에서 장기, 임시에서 투자까지 다양하므로 머니마켓은 펀드 공급자와 자본시장 사이에 '자금 풀'을 구축했습니다. 자본시장 참여자들의 필수 단기자금은 머니마켓에서 조달할 수 있고, 자본시장에서 인출된 자금도 머니마켓에서 탈출구를 찾을 수 있습니다. 그러므로 화폐시장과 자본시장은 한 쌍의 '쌍둥이 형제'와 같아서 어느 쪽도 유리할 수 없다.

둘째, 화폐시장의 건전한 발전은 자본수급의 변화로 인해 사회에 미치는 영향을 줄여준다. 장기시장에서 인출된 자금은 탈출구를 확보하고, 단기 핫머니가 시장에 미치는 영향은 크게 감소했으며, 투기행위는 최대한 억제됐다. 그러므로 화폐시장이 발전하고 개선되어야만 금융시장의 자금이 합리적으로 배분될 수 있다. 세계 대부분의 선진국 금융시장의 발전 과정을 보면 “먼저 화폐시장, 그 다음 자본시장”이라는 결론을 내릴 수 있다. 금융시장 발전의 핵심입니다.

위의 분석을 통해 머니마켓은 금융시장과 시장경제의 건전한 발전에 중요한 역할을 하며, 영세기업과 거시경제의 정상적인 운영을 위한 기본 연결고리임을 알 수 있다. 그러나 화폐시장이 정상적으로 기능하기 위해서는 전제조건이 있습니다. 화폐시장 자체의 발전과 완성은 그 기능이 발휘되기 위한 일차적인 전제조건입니다.

예를 들어 발전된 은행 간 대출 시장에서는 광범위한 참가자, 빈번하고 광범위한 거래, 시장을 따르는 시장 가격이 필요합니다. 발전된 어음 시장에서는 어음 행동의 주체가 실제여야 합니다. 신용이 좋은 시장, 어음 행위는 합법적이고 표준화되어 있습니다. 국채 시장의 형성은 정부가 발행한 국채가 일정한 규모에 도달하고 합리적인 기간과 등급을 가져야 합니다. 이러한 조건의 존재는 화폐시장의 기능을 위한 좋은 매개체를 제공합니다.

둘째, 화폐시장 기능, 특히 정책 기능의 개발을 위해서는 기타 금융시장 하위시장의 개발이 필요합니다. 이러한 기능을 수행함에 있어서 실제로 화폐시장은 중앙은행의 통화정책 변화를 가장 먼저 반영하고, 나아가 장기금융시장, 즉 자본시장에 더 많은 영향을 미치면서 더 넓은 범위의 시장에 영향을 미치게 된다. 이는 시장경제 조건에서 이해관계의 변화로 인한 경제적 행동의 변화는 기본적으로 화폐를 매개체로 의존하기 때문이다. 이 과정에서 화폐시장과 자본시장은 '제2 전달자'이자 '제3 전달자' 역할을 한다. 송신기" 각각. 손" 기능. 발전된 시장 경제는 화폐 시장 기능의 세 번째 조건입니다. 금융시장 자체는 시장경제의 산물이다.

시장경제에서는 정부가 간접적인 규제를 통해 시장과 미시경제 주체에 대한 거시관리를 수행하고, 마이크로 에이전트는 진정한 '경제인', '합리적인 사람'이 된다. 이윤극대화와 만족을 위한 생산과 소비는 효용극대화를 위해 이루어지며, 수요와 공급의 관계는 가격변화의 기본요소가 되었고, 가격은 자원배분 변화의 기본신호가 되었습니다. 화폐시장이 필요하지만, 화폐시장 발전을 위한 좋은 외부 환경도 제공한다.

따라서 금융시장과 시장경제의 건전한 발전을 위해서는 화폐시장이 전제조건이며, 금융시장과 시장경제의 개선은 금융시장의 정상적인 발전을 위한 조건을 제공한다고 쉽게 결론 내릴 수 있다. 화폐 시장은 세 가지가 서로 보완적인 통합체입니다. 이러한 관계에서 화폐시장은 근본적인 역할을 합니다. 자본시장을 강조하고 화폐시장을 무시하는 것은 화폐시장의 기본 역할을 약화시켜 시장 경제 주체가 단기 금융시장의 지지를 잃게 만드는 동시에 화폐시장의 조화로운 발전을 파괴했습니다. 시장자금이 자본시장으로 흘러들어가는 한편, 자금부족으로 인해 통화시장이 위축되고 있는 반면, 자본시장이 너무 많이 축적되고 있다. 단기 핫머니와 자본 시장의 거품 구성 요소가 점점 더 분명해지고 있습니다.

둘째, 위 결과의 확대로 인해 중앙은행이 거시경제를 규제하는 연계가 단절되어 중앙은행 통화정책의 효과가 크게 약화되었다. 전체 금융시장과 시장경제에서 화폐시장의 기본적 기능과 역할을 철저히 파악하고 철저히 이해하는 것은 사회주의 시장경제를 개선하고 금융시장의 정상적인 발전에 실질적이고 장기적으로 심오한 의의가 있습니다. 시장.