-응? A 주가 한 달 연속 거래조 원을 넘긴 것은 정말 위험한가요?

후웬

8 월 20 일 A 주는 계속 조정하면서 사상 기록을 경신했다.

이날 상하이와 심천 두 시는 각각 5527 억원과 6999 억원을 거래했고, 두 시는 총 거래10/0.25 조원을 거래했다. 이로써 7 월 2 1 8 월 20 일까지 한 달 동안 23 거래일 동안 A 주는 23 일 연속 수조를 돌파한 기록을 세웠고, 일일 거래액은 1.2 조원에서 1.5 까지 기록했다. 이는 2020 년 7 월 연속 17 일 연속 수조를 돌파한 신기록일 뿐만 아니라 2065 년 5 ~ 7 월 A 주 43 거래일 연속 거래액이 조조를 돌파하는 기세를 크게 따라잡았다.

이에 대해 영다 증권수석경제학자 이대천은 많은 사람들이 이것이 우시장 신호라고 생각하는 것에 매우 흥분하고 있다고 말했다. 그는 이것이 매우 위험한 신호라고 생각한다. 역사는 후속 시세의 연역 과정이 예외 없이 조정에 들어갔고, 20 15 에서는 방량이 길어 조정이 더욱 심해졌다는 것을 증명했기 때문이다.

그럼, A 주가 한 달 연속 1 조 원을 거래하는 게 정말 위험한가요?

하나,

2065438+2004 년 2 월 5 일 A 주 거래액 사상 처음으로 1 조원을 돌파했다. 이날 거래 10495 억원, 상증종합지수는 2937.65 시였다. 이후 A 주가 우시장을 맞아 두 시의 거래액이 2 조 위안에 달했다. 6 월 12 일 상증종합지가 최고점 5 178 에 닿은 뒤 유턴을 했다.

그럼, 20 14 연말 A 주 상장사는 몇 곳인가요? 상하이와 심천 두 도시에는 모두 2588 개의 회사가 있다. 1 년 후, 20 15 와 12, A 주 상장회사 총수가 2806 개로 올라 총 시가가 53. 13 조 원으로 올랐다. 2020 년 7 월, 총수는 3700 명이다. 2020 년 6 월 65438+2 월 3 1 일 상장회사 총수는 4 140 개로 총 시가는 79 조 7200 억 원으로 전년 대비 34% 증가했다. 올해 8 월 20 일까지 A 주 상장사 총수는 4534 개로 20 15 년 말보다 6 1.5% 증가한 총 시가가 59% 증가했다.

양칸의 대비는 매우 뚜렷하고, 같은 거래액이 수조를 넘었지만, 2020 과 202 1 의 금량은 20 15 보다 훨씬 적다. 올해까지 수조 개 이상의 거래일수나 절대 거래량이 20 15 를 넘지 않았고, 총 시가나 상장회사 총수의 전년 대비 증가율을 달성하지 못했다. 왜 A 주가 20 15 강세장에서 상승했는지, 2020 년에는 오히려 반등했고, 202 1 에서야' 닝조합' 으로 대표되는 구조적 시세에서 나왔는가 하는 질문에 답했다. 한정된 자금량에 따라 A 주가 고추면처럼 될 수 없는 새로운 에너지 반도체 탄소중립 등에서만 미래 발전 전망을 대표하는 주요 트랙을 선택할 수 있다. 이것은 시장 자신이 만든 최적의 선택이다.

분명히, 4,534 개 A 주 상장회사와 비교했을 때, 일일 거래액 수조는 상당히 보편적이다. 또 다른 차원은 8 월 20 일을 예로 들자면, A 주가 84 조 4800 억 원을 넘는 총 시가에 비해 1.25 조 일일 거래량은 1.47% 의 대체율, 상증 PE/Kloc-를 의미한다.

셋째,

반면에 20 15 조 연속 거래량은 매우 비정상입니다. 더 중요한 것은, 현재 투자자들은 20 15 의 우시장에 대해 이야기하며, 왕왕 부러워하는 경향이 있다. 정책소',' 여론소',' 지렛대 소' 가 추진하는 우시장이 결국 초래한 주식시장 붕괴를 외면하는 것이다.

20 15 의 우시장은 본질적으로' 정책소' 와' 여론소' 가 주도하는' 인위적인 레버리지소' 다. 뒤늦게 장내 자금이 상당한 규모에 이르렀고, 장외 배급은 더욱 미쳤다. 포장과 투기에 의존하는 주식이 10 배, 심지어 수십 배나 오르는 경우는 드물지 않다. 그러나, 이러한 환상들은 모두 레버리지 자금에 의해 추진된다. 정책에 어떤 바람이 불면, 이 지렛대 자금은 비용 없이 빠져나와 A 주를 일사천리로 만들 것이다. 게다가 주가 지수 선물의 빈 매커니즘의 허점까지 더해지면 A 주는 계속해서 천주 하락과 천주 정지의 경이로움을 이어나갈 것이며, 시장 메커니즘은 거의 실패할 것이다. 결국 정부는 시장을 안정시키기 위해 시장을 구하기 위해 손을 내밀어야 했다. 이런 인위적인 우시장의 나쁜 결과는 20 16 초까지 계속되어 A 주가 몇 차례' 불어' 졌다. 20 15 주 재해는 A 주를 강타하여 복구하는 데 몇 년이 걸린다. 바로 20 15 주식재해 이후 금융위험을 예방하는 것이 매우 중요한 위치에 놓이고, 일부 허점이 수리되고, 제도 건설이 점차 개선되고 있다.

최근 2 년간 A 주의 추세를 보면 제도 건설의 성과가 눈에 띈다. 주가지수는 기본적으로 상자체 운행의 구도를 유지하며, 상증지수는 2600 ~ 3600 시 사이에 변동한다. 인위적인' 정책소' 와' 여론소' 가 이미 사라졌다. 반대로, 시장은 이에 대해 어느 정도 경각심을 유지하여 시장 운영이 더욱 성숙해졌음을 보여준다. 동시에, 시장 거래는 매우 활발했고, 주식과 판가격이 끊임없이 쏟아져 나왔다. 8 월 20 일 지수가 하락했지만, 상심양시 (신주와 ST 류 포함) 의 상승정지판은 여전히 60 개에 이른다. 7 월 2 1 8 월 20 일까지 양시의 일일 거래자 수는 기본적으로 50 개 이상이다. 판바퀴의 움직임은 비교적 빠르지만, 일정한 돈벌이 효과가 있다. 즉, 두 건의 거래가 모두 수조를 넘었지만 202 1 과 20 15 는 본질적인 차이가 있기 때문에 투자자들은 이를 꼭 봐야 한다는 것이다.

넷째,

북상 자금의 지속적인 유입은 A 주 거래가 한 달 연속 조 원을 돌파하는 큰 지지 요인으로 여겨진다. 올해 들어 연내 북상자금의 순유입이 2500 억원을 넘어섰다. 이 밖에 올해 공모와 사모펀드 발행이 매우 뜨거웠으며 자금 유입도 추진했다. 물론, 이것은 또한 전염병과 국제 경제 무역 상황이 여전히 복잡하고 변화무쌍하다는 것을 반영하며, 부동산 시장의 규제가 완화되기 어려운 상황에서 A 주는 각종 피난자금의 좋은 선택이 되었다.

A 주가 한 달 연속 거래액이 수조를 넘는 것은 국내 금융통화정책의 안정성을 시각적으로 표현한 것이다. 중국 인민은행은 2 분기' 중국 통화정책 집행 보고서' 에서 올 내년 거시정책 연계를 잘 조율하고 통화정책의 안정성을 유지하고, 예측가능성과 유효성을 강화하고, 실물경제를 적극 지지하며,' 홍수범람 관개' 를 단호히 하지 않고 적정한 통화성장으로 경제의 고품질발전을 지지하고 중소기업과 곤란한 업종이 지속적으로 회복하고 경제운행을 합리적인 구간에서 유지하도록 도와야 한다고 지적했다. 온건한 통화정책은 유연하고 정확하고 합리적이며 온건하며, 정상 통화정책을 견지하고, 주기간 정책 설계를 잘 하고, 거시정책 자주성을 강화하고, 국내 경제 상황과 물가 시세에 따라 정책의 힘과 리듬을 파악해야 한다. 경제 발전과 위험 방지 관계를 잘 처리하고, 경제의 전반적인 안정을 유지하고, 경제 발전의 인성을 높여야 한다.

분명히, 이러한 이념과 정책의 지도 하에 중대한 돌발 사건이 발생하지 않는 한 A 주가 거래되는 일수는 계속될 것으로 예상되며, 이는 미래의 정상적인 상태가 될 가능성이 높다. 결국 중국의 경제 규모와 A 주의 총 시가가 이미 그곳에 놓여 있기 때문에 시장 참여 당사자들은 모두 이에 대해 냉정을 유지해야 한다. 안정적이고 양성한 자본 시장은 국내 기업의 직접 융자와 기술 혁신에 더 큰 지원을 제공할 것이다. 차이나 텔레콤의 원활한 상장이 그 예이다.

A 주가 연이어 거래조 건을 넘겼지만 최근 시세는 매우 약세를 보이고 있다. 특히 7 월 23-25 일과 8 월 17 이후 일부 투자자들이 A 주 전망에 대해 의심을 품게 했다. 개인적으로, * * * 공동 부의 전반적인 목표 하에서 전체 경제와 사회는 효율성에서 공정성에 더 많은 관심을 기울일 것이며, 부동산, 인터넷 플랫폼, 교외 훈련 기관에 대한 국가의 규정은 A 주의 변동에 분명히 반영될 것이며, 심지어 마오타이도 국가시장감독관리총국 관련 부서에서 발행한' 백주 시장질서감독좌담회 소집에 관한 통지' 로 새로운 하락을 초래할 것으로 보고 있다. 그러나 거시적이고 장기적으로 A 주에 투자하는 것도' 국가의 최고' 를 명심해야 한다. 따라서 국가 종합력 강화, 국민의 행복감 증진에 도움이 되는 주요 채널과 장기 궤도가 장기적인 관심과 투자를 받을 만하다.

제도: 서경동

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