다단계 자본 시장 시스템을 올바르게 이해하는 방법

자본 시장에서는 투자자와 융자자에 따라 규모와 주요 특징이 다르며 자본 시장의 금융 서비스에 대한 수요가 다릅니다. 투자 금융 서비스에 대한 투자자와 융자자의 다양화 수요는 자본 시장이 다단계 시장 시스템이어야 한다는 것을 결정합니다.

1990 년대 중국 자본시장이 발전한 이래 자본시장은 장내 시장과 장외 시장의 두 부분으로 구성되어 있다. 그 중에서도 장외 시장의 마더보드 (중소판 포함), 창업판 (속칭 2 판), 장외 시장의 전국 중소기업 주식 양도 시스템 (속칭 신삼판), 지역 지분 거래 시장, 증권사 위주의 카운터 시장은 모두 우리나라 다단계 자본시장 체계를 구성한다.

주요 내용:

1. 마더보드 시장: 보드 시장이라고도 하는 보드 시장은 전통적인 증권 시장 (일반적으로 주식 시장) 을 가리키며 한 국가 또는 지역의 증권 발행, 상장 및 거래의 주요 장소입니다. 마더 보드 시장은 발행인의 경영 기간, 주식 규모, 수익성 및 최소 시가에 대한 요구가 높다. 상장회사는 대부분 대형 성숙 기업으로 자본 규모가 크고 수익성이 안정적이다.

2. 2 판 시장: 창업판이라고도 하는 2 급 증권시장으로, 나스닥 시장, 특히 중국의 심시장 창업판을 대표합니다. 상장 문턱, 규제 제도, 정보 공개, 거래자 조건, 투자 위험 등에서 마더보드 시장과 큰 차이가 있다. 그 주된 목적은 중소기업, 특히 고성장 기업을 지원하고, 벤처투자 및 벤처투자 기업의 정상적인 탈퇴 메커니즘을 확립하고, 국가 전략 자주혁신을 위한 융자 플랫폼을 제공하고, 다단계 자본시장 체계 건설에 공헌하는 것이다. 20 12 년 4 월 20 일, 심교소는' 선전 증권거래소 창업판 상장규칙' 을 공식 발표했고, 5 월 1 일 공식 시행돼 창업판 상장 제도를 상장규칙에 도입한다.

3. 3 판 시장: 전국 중소기업 주식양도시스템 신삼판 (NEEQ) 은 국무원의 비준을 거쳐 설립된 전국증권거래소로, 전국 중소기업 주식양도시스템유한책임회사가 운영관리기구를 운영하고 있다. 20 12 년 9 월 20 일, 회사는 국가공상총국에 등록하여 30 억 위안의 등록 자본을 설립했다. 상해증권거래소, 선전증권거래소, 중국증권등록결제유한책임회사, 상해선물거래소, 중국금융선물거래소, 정주상품거래소, 대련상품거래소가 우리 회사의 주주입니다.

-응? 4. 4 판 시장: 지역지분거래시장 ("지역지분시장") 은 특정 지역 내 기업에 지분, 채권 양도 및 융자 서비스를 제공하는 사모시장이다. 일반적으로 성급 위주로, 성급 인민정부가 감독한다. 그것은 우리나라의 다단계 자본 시장의 중요한 구성 요소이며, 우리나라의 다단계 자본 시장 건설에 없어서는 안 될 구성 요소이다. 기업, 특히 중소기업의 지분 거래와 융자를 촉진하고, 과학기술 혁신을 장려하고 민간 자본을 활성화하며, 실체경제의 약한 부분에 대한 지원을 강화하는 데 적극적인 역할을 했다.

1, 미국 자본 시장 시스템의 구조적 특징:

미국의 자본 시장 체계는 가장 크고, 가장 복잡하고, 가장 합리적이며, 주로 세 가지 단계로 구성됩니다.

① 메인보드 시장. 미국 주식시장의 마더 보드 시장은 뉴욕증권거래소를 핵심으로 하는 전국적인 주식거래 시장이다. 상장회사에 대한 시장의 요구가 비교적 높은데, 주로 전국적인 상장회사의 주식과 채권을 거래하는 것이다. 본 시장에 상장된 회사는 일반적으로 유명한 대기업으로 성숙도가 좋고 실적이 좋으며 기업지배구조 메커니즘이 완벽하며 역사가 오래되고 수익이 좋다. 투자자의 관점에서 볼 때, 이 시장의 투자자들은 일반적으로 위험 혐오나 위험 중립적이다.

② 나스닥을 핵심으로하는 두 번째 보드 시장. 상장 기업에 대한 나스닥 시장의 요구는 뉴욕 증권 거래소 시장의 요구와 완전히 다르며, 뉴욕 증권 거래소 (Nasdaq Market) 은 주로 회사의 성장과 장기 수익성에 초점을 맞추고 있습니다. 나스닥에 상장된 회사들은 일반적으로 첨단 기술 함량, 고위험, 높은 수익률, 작은 규모의 특징을 가지고 있다. 나스닥은 역사가 길지 않지만 발전이 빠르다. 거래량으로 볼 때 뉴욕증권거래소에 버금가는 세계에서 두 번째로 큰 거래시장이 되었으며, 상장량, 거래량, 시장 성과, 유동성 비율로 뉴욕 증권거래소를 제치고 있다.

③ 전국 및 지역 시장과 지역 전역의 OTC 시장. 미국 증권거래소도 전국적인 거래소이지만, 이 거래소에 상장된 회사는 뉴욕증권거래소보다 약간 열등하며, 이 거래소에 상장된 회사는 어느 정도 뉴욕증권거래소에 상장할 수 있다. 전국 총 1 1 지역 증권거래소는 주로 전국 각 주요 공업 상업 금융 중심 도시에 분포한다. 그들은 지역 기업의 상장 거래 장소가 되어 미국의 3 판 시장 (OTC 시장) 이라고 할 수 있다.