과담한 수관-실체경제관찰 218 년 제 49 기

< P > < P > 는 18 년 만에 관직을 앞두고 경제가 여전히 침체되어 하행 압력이 줄어들지 않고 있다. 12 월 이후 중중 고주파 수치로 볼 때, 터미널 수요는 여전히 약했고, 부동산 판매량 증가율은 다시 하락하여 승용차 승인 제로 증가율이 계속 바닥을 치고 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 공업 생산은 단기간에 안정되어 발전용 석탄의 증가 폭이 좁아졌지만, 조강 생산량 증가는 이미 콜백했고, 자동차, 철강 등의 업종 가동률은 여전히 하행 통로에 있다. < P > 18 년의 실체경제를 돌이켜보면, 새로운 규제와 보조규칙을 상징하는 지렛대 추진으로, 비표준융자가 대폭 수축되고, 표내 신용확장은 비목표량의 방대한 양을 수용하기 어렵다. 오버레이 외부에 따른 수출전차, 주민집 매입에 의해 형성된 높은 지렛대가 내수에 대한 제약으로 기업 경영 환경이 악화되어 경제 성장이 둔화되고 있다. 19 년 외부 수요는 아직 낙관적이지 않다. 내수는 경제전환발전의 주요 동력이 될 것이고, 내수 진작의 관건은 감세 인하를 통해 주민과 기업부문에 이익을 양보하고 개혁배당금을 더 석방하는 것이다! < P > 수요: 하류 부동산, 승용차 약화, 가전제품, 방적복 개선, 레크리에이션 약화. 중류 철강 시멘트 개선 화공 약화. 상류 석탄은 약해지고 유색분화된다. 운반해 가는 것이 약하다. < P > 가격: 11 월 7 시 집값 전년 대비 상승폭이 반등했고, 지난주 국내 생자 가격이 오르락내리락하면서 국제 유가가 반락했다.

재고: 하류 부동산 탈화, 승용차 재활용. 중류 강철 탈화, 시멘트, 화공 회복. 상류 석탄, 유색 분화. < P > 하류 산업: < P > 부동산: 12 월 이후 41 개 도시의 부동산 판매량 증가율이 하락하면서 1 개 도시의 토지 거래가 둔화되었다. 12 월 하순 5 일 전 41 도시 부동산 판매량 증가율이 -1.5% 로 마이너스, 12 월 전 25 일 41 도시 부동산 판매량 증가율은 .4% 로 11 월 성장률보다 거의 에 육박하며, 그 중 3 ~ 4 선 도시는 여전히 낮은 곳에 있고, 1 ~ 2 선 도시는 하락폭이 크다. 초기 1, 2 선 도시 상품주택 판매 단기 온난화로 재고가 약간 사라지고 지난주 1 대 도시 상품주택 재고비가 37.8 주로 떨어졌다. 토지 시장 거래는 여전히 둔화되고 있으며, 지난 주 1 개 도시의 토지 거래 면적은 다소 하락했고, 전년 동기 대비 증가율은 양수에서 마이너스로 바뀌었다. < P > 승용차: 12 월 3 주 전 승용차 승인은 아직 바닥을 파고 있어 가동률이 계속 떨어지고 있다. 11 월 자동차 생산과 판매는 여전히 약하며, 자동차 제조업의 주요 수입 증가율은 -3.7% 로, 하락폭은 1 월보다 좁지만, 주로 기수가 낮기 때문에 누적 성장률이 4.7% 로 낮아져 여전히 하행 추세를 유지하고 있다. 12 월 3 주 전 승용차 승인 제로 증가율은 각각 -3%, -35% 로 11 월보다 크게 낮아져 바닥을 파고 있다. 지난 주 반강태 개공률도 66.8% 로 계속 하락하여 현재 역대 같은 기간 낮은 수준에 처해 있다. 공급과 수요의 이중 약한 구도는 눈에 띄게 변하지 않았다. < P > 가전제품: 11 월 3 대 백전 수출이 얼마나 많이 올랐는지 에어컨 제조업체의 판매량이 반등했다. 11 월 3 대 백전 수출 증가율이 많이 오르면서 에어컨 수출 증가율이 46.6%, 냉장고 증가율이 14% 로 소폭 상승했고 세탁기 수출 증가율만 지난해 같은 기간 높은 기수로 -1.3% 로 바뀌었다. 11 월 에어컨 제조업체의 판매량 증가율은 1.3% 로 지난해 같은 기간 저기수로 눈에 띄게 높아졌으며, 그 중 수출실적이 특히 눈에 띄거나 수출' 주문 강탈' 효과와 관련이 있다. 11 월 에어컨 제조사의 재고판매는 약간 1.3 으로 떨어졌지만, 여전히 역년 같은 기간 높은 지위에 있다. < P > 철강: 지난주 철강 가격이 반등했고, 개공률이 계속 하락하고, 사회재고가 탈화되었습니다. 지난 주 강철 가격이 반등하여 나사와 열판 가격이 모두 올랐지만 여전히 낮았다. 강철 가격 상승폭이 1 톤 강철 마진이 분화되어 나사가 반등하고 열판 가격이 약간 떨어졌다. 12 월 상순에 중점 강철 기업의 조강 생산량이 7.5% 증가하여 11 월보다 약간 반락했다. 지난 주 용광로 가동률도 65.1% 로 계속 하락하면서 17 년 동기와의 격차가 더욱 좁아지고 공급이 수축하는 추세다. 12 월 상순 중점 철강기업 재고 증가율이 2% 로 크게 하락했고, 사회재고 탈화 속도가 다소 둔화되어 리셀러나 누적창고 행위를 가리켰다. < P > 시멘트: 지난주 전국 시멘트 평균가격이 소폭 올랐고, 쿠용비는 지난해 같은 기간에 가까워졌다. 지난 주 전국 시멘트 평균가격이 소폭 상승하면서 링비 증가율이 .7% 로 상승했고, 쿠용비는 계속 48.9% 로 올라 지난해 같은 기간 수준에 육박했다. 12 월 하순, 북방 지역은 대부분 비수기에 접어들면서 수요가 현저히 감소했고, 잘못된 피크 생산 지지로 가격이 상대적으로 안정되었다. 남방 지역의 날씨가 호전된 후 하류 수요가 눈에 띄게 반등하면서 기업 출하는 기본적으로 정상으로 돌아갔고 시멘트 가격은 계속 고위에서 안정을 유지하고 있다. 지역별로 볼 때 화북과 중남은 안정을 유지하고 화동은 안정되어 있고 서남은 크게 안정되고 작은 움직임을 유지하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 중남, 중남, 중남, 중남, 중남) < P > 화공: 지난주 PTA 산업 체인 가격이 보편적으로 하락하여 폴리에스테르 POY 재고가 올랐다. 지난 주 PTA 산업 체인 제품 가격이 보편적으로 하락했고, 그 중 폴리에스테르 POY, 폴리에스테르 슬라이스, PTA 가격이 다시 하락했고, 유가가 하락하여 하류 수요가 겹치면서 PTA 산업 체인 제품 가격이 반등했다. 지난주 폴리에스테르 POY 재고가 13 일 동안 올라 역대 같은 기간 고위에 있었다. 지난주 PTA 산업 체인 부하율이 많이 올랐고, 폴리에스테르 공장만 약간 하락했다. 전반적으로 보면 산업 생산의 안정적 수요가 약하다. < P > 기계: 11 월 하위 업종의 수입 증가율이 다소 오르락내리락하여 업종 경기가 개선되었다. 11 월 기계 각 하위 업종의 수입 증가율은 다소 오르락내리락하고, 일반 설비, 철도 선박, 전기 기계는 각각 9.4%, 6.8%, 7% 로 상승했고, 전용 설비 업종의 수입 증가율은 16.8% 로 대폭 상승하여 계기만 .7% 로 떨어졌다. 업계 소득 증가율 상승은 지난해 같은 기간 기수가 낮았기 때문이며, 다른 한편으로는 업계 경기가 개선되었거나 보충판 정책 추진에 따른 착공 상황이 좋다는 점도 반영됐다. < P > 전력: 12 월 26 일 전 발전소비 석탄 증가율이 좁고 공업 생산이 단기간에 안정되었다. 12 월 하순 6 일 전 6 대 발전그룹의 일일 평균 발전소비 석탄 증가율은 양수에서 -3.2% 로, 순환비 증가율은 -.9% 로 마이너스로 역년 같은 기간 신기록을 세웠다. 12 월 26 일 하루 평균 발전용 석탄 증가율은 -3.3% 로 반등해 11 월보다 감소폭이 현저히 좁아 공업 생산의 단기 안정을 가리키고 있다. 그러나 자동차, 철강 등 주요 업종의 개공률이 계속 하락하기 시작했다는 것은 후속 생산단 압력이 여전히 존재한다는 것을 의미한다. < P > 상류업과 운송업: < P > 석탄: 지난 주 석탄 가격이 평평해졌고, 발전소 재고 탈화, 제철소 재고 보충이 있었다. 지난 주 석탄 가격은 평평했고, 그중에서도 진황도항 석탄 가격이 계속 하락했다. 지난 12 월 26 일 6 대 그룹 발전용 석탄 소비는 전년 대비 11 월보다 감소폭이 좁아 지난주 발전소 석탄 재고 일수가 22 일로 계속 하락했다. 지난 주 용광로 가동률이 다시 하락하자 제철소 코크스 석탄 재고 일수는 15.2 일로 계속 반등해 역대 같은 기간 높은 수준에 이르렀다. < P > 색깔: 지난주 LME 구리 가격 하락, 알루미늄 가격 상승, 구리 재고 하락, 알루미늄 재고 상승. 지난 주 기본 금속 가격이 많이 올랐고 많이 떨어졌다. 인도 법정은 광업회사 웨단타 폐쇄에 대한 구리 제련소 금지령을 철회하고 지난주 구리 가격의 평균치가 하락했다. 중국 유색금속공업협회는 일부 전해 알루미늄 백본 기업 간담회를 열어 향후 일정 기간 동안 국내에서 전기 분해 알루미늄 규모를 생산할 계획이거나 8 만 톤/년을 넘을 것으로 예상되며, 지난주 알루미늄 가격은 약간 반등할 것으로 예상된다. < P > 대종 상품: 지난주 원유 가격이 하락하고, CRB 지수가 하락하고, 달러 지수가 하락했다. 지난주 원유 가격이 다시 하락하자 러시아는 12 월 석유 생산량이 다시 사상 최고치를 기록했고, 시장은 OPEC 감산의 시간과 힘에 대한 자신감이 부족했다. 지난주 CRB 지수 평균 하행. 지난 주 달러 지수가 하락하면서 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 25 개 BP 를 발표하고 경제 성장률 기대치를 낮췄으며, 현재 금리 수준은 의사결정자들이 예상한 중성금리 하층 지역에 근접해 있다. < P > 교통: 지난주 BDI, CCFI 지수가 모두 하락하여 도로 물류 운임 지수가 하락했다. 지난주 집산운은 모두 부진했고, BDI 와 CCFI 지수는 모두 하락했다. 곶형 선박의 평균 임대료는 16%, 파나마형 선박의 평균 임대료는 2.7%, 초영리형 선박의 평균 임대료는 .1% 올랐다. 지난주 도로 물류 운임 지수가 반락했다.