근거는 무엇입니까?

기차는 특정 상품의 특정 시간과 장소의 현물가격과 선물가격의 차이이다. 그 계산 방법은 현물 가격에서 선물 가격을 뺀 것이다. 현물 가격이 선물 가격보다 낮으면, 기본 차이는 음수이다. 현물 가격은 선물가격보다 높고, 기차는 양수이다. 기차의 내포는 현물시장과 선물시장 사이의 운송 비용과 보유 비용의 스프레드에 의해 결정된다. 즉, 기본 차이에는 "시간과 공간" 이라는 두 가지 구성 요소가 포함되어 있으며, 운송 비용은 현물 시장과 선물 시장 간의 시간 요소를 반영합니다. 즉, 두 개의 서로 다른 배달 월 사이의 보유 비용은 한 기간에서 다른 기간까지의 보유 비용 또는 보유 비용 (저장 공간, 이자, 보험료 등) 을 반영합니다. 창고 비용은 화물을 저장하는 데 드는 실제 지출로, 일반적으로 시간과 지역에 따라 변한다. 이자는 상품을 저장하는 데 필요한 자금비용이며, 이자 비용은 금리가 높아지면 변한다. 보험료는 보험을 위해 물건을 저장하는 비용입니다. 보유 비용을 반영하는 기준 차이는 시간에 따라 변한다. 시간이 길수록 보유 비용이 커진다. 선물 계약은 단지 교부할 수 있는 것이기 때문에 판매자는 기한이 지난 후에 물건을 구매자에게 넘겨야 한다.

이론적으로 선물가격은 미래의 현물시장 가격에 대한 시장의 예측으로, 둘 사이에는 밀접한 관계가 있다. 영향 요인의 유사성으로 인해 선물가격과 현물가격은 왕왕 오르락내리락하는 관계를 나타낸다. 그러나 영향 요인은 정확히 동일하지 않기 때문에 양자의 변화는 완전히 일치하지 않는다. 현물가격과 선물가격의 관계는 기초차로 묘사할 수 있다. 기차는 특정 장소에서 상품의 현물가격과 같은 상품의 특정 선물계약가격의 차이, 즉 기차 = 현물가격-선물가격이다. 기저차는 양수 (이 경우 역시라고 함) 또는 음수 (이 경우 양수라고 함) 일 수 있습니다. 따라서 기차는 선물가격과 현물가격 사이의 실제 운행 변화의 동적 지표이다.

기본 차이의 변화는 헤지의 효과에 직접적인 영향을 미친다. 헤지의 원리에서 볼 수 있듯이, 헤징은 실제로 현물시장의 가격 변동 위험을 기차위험으로 대체한 것이다. 따라서 이론적으로, 만약 헤징이 시작되고 끝날 때 기초가 변하지 않는다면, 완전한 헤징이 실현될 수 있다. 따라서, 헤징자는 거래 과정에서 기차의 변화를 면밀히 주시하고 유리한 시기를 선택하여 거래를 완성해야 한다.

동시에, 기차의 변동은 선물가격과 현물가격의 변동보다 상대적으로 안정적이며, 헤지 거래에 유리한 조건을 제공한다. 그리고 기초차의 변화는 주로 보유비용에 의해 통제되며 선물가격이나 현물가격의 변화를 직접 관찰하는 것보다 훨씬 편리하다.

헤징자가 현물촌과 품종, 기한, 수량에 정확히 일치하는 선물계약을 찾지 못했을 때, 대체 계약을 선택하여 헤징작업을 할 때 현금 흐름이 완전히 잠기지 않아 기초차위험이 발생했다.