장기 금리는 무엇에 의해 결정됩니까?

현재 순간이 T 이고, T 시에 만기가 되는 현물금리가 R 이고, T * (T * > T) 에 만기가 되는 현물금리가 r * 인 경우 T 시의 T *? T 기간의 미래 이자율 rF 는 다음 방정식을 충족해야 합니다.

RF(T *? T) = r * (T *? T)? R(T)? T) (1)

방정식 (1) 이 성립되지 않으면 차익 거래 공간이 있습니다.

오른쪽 rF(T *? T) = r * (T *? T)? R(T)? T) 사용 가능한 변형:

(2)

이것은 장기 금리의 일반적인 계산 공식으로, 더 변형될 수 있다.

(3)

현물 금리의 기간 구조가 T * 라면? T 주기 상향 기울기, 즉 r * >；; R 인 경우 rF > r *；;

현물 이자율 기간 구조가 T *-T 기간, 즉 R * < R 에서 아래로 기울어진 경우 RF