왜 기본 자산가격이 금리와 음의 관련이 있는 상황에서 선물가격보다 선물가격이 높은가? 상세한 분석을 구하라, 급하다! ! !

선물은 일별로 결산한다. 만약 오늘 가격이 오르면, 너는 500 위안을 벌고, 파장한 후에 너는 그 500 위안을 받을 수 있고, 너는 다시 투자할 수 있다. 그러나 장기 계약은 당신이 명목상 돈을 받았다는 것을 알고 있지만, 당신이 받지 못했기 때문에 (만기가 되어 교부해야 하기 때문에), 당신은 그 500 위안의 이윤을 잃었습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)

선물계약과 선물계약은 모두 거래 쌍방이 미래의 어느 시점에 특정 가격으로 일정 수량과 품질의 자산을 매매하기로 약속한 거래 형식이다. 선물계약은 선물거래소가 제정한 표준화된 계약으로서 계약의 만기일과 매매자산의 종류, 수량, 품질을 규정하고 있다.

장기 계약은 매매 쌍방이 각자의 특수한 필요에 따라 체결한 계약이다. 따라서 선물 거래는 유동성이 높고, 장기 거래는 유동성이 낮다.

확장 데이터:

미래 계약이 만기될 때, 이 현금들은 한 단위의 기초 자산을 납품하는 데만 사용할 수 있다. 이렇게 하면 T 시간에 두 조합이 모두 대상 자산의 한 단위와 같다. 이로부터 이 두 조합의 T 시점의 값이 동일하다는 결론을 내릴 수 있다. 즉:

F+ke [-r (t-t)] = S.

F = s-ke [-r (t-t)] (1..1)

공식 (1. 1) 은 무익한 자산의 미래 계약에서 많은 가치가 대상 자산의 현물 가격과 납품 가격의 현재 가치 사이의 차이와 같다는 것을 보여준다. 즉, 한 단위의 무익자산 장기 계약은 한 단위의 장기 기초자산과 ke [-r (t-t)] * 단위의 무위험 부채로 구성될 수 있습니다.

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