황금이 정말 자금의 피난처가 될 수 있을까?

2009 년 2 월 8 일 명예가 그리스 주권 등급을 A- 에서 BBB+ 로 낮춘 이후 유로화 달러화 추세가 하행로에 접어들면서 달러 지수가 크게 상승했다. 그러나 20 10 이전에 달러 상승은 대종 상품의 상승을 막지 못했다. 그러나, 5 월 이후 유로존 주권 채무 위기는 완화되지 않았을뿐만 아니라 더욱 심해졌다. 포르투갈, 이탈리아, 아일랜드, 스페인은 그리스의 뒤를 밟을 가능성이 높으며, 유로존 경제의 불확실성이 증가하고, 투자자들의 글로벌 경제에 대한' 2 차 밑바닥' 이 확대될 것으로 예상된다. 다우존스 지수는 5 월 6 일 쟁반에서' 자유낙하' 을 상연해 한때 만점을 돌파했고, 공포감은 유럽에서 미국과 아시아로, 외환시장에서 주식시장과 대종상품 시장으로 확산되었다. 그러나 자금은 항상 피난처를 찾을 수 있고, 금은 혼란스러운 시장에서 꾸준히 상승한다. 런던 현물금은 한때 1.200 달러/온스를 돌파하여 2009 년 말 최고점에 육박했다.

변동률은 일정 기간 동안 금융 상품의 가격 변화 정도를 측정하는 수치이며, 암시적 변동률은 시장의 옵션 가격을 이론적 가격 모델로 대체함으로써 얻을 수 있는 예상 변동률로, 선물 가격 변동 정도에 대한 시장의 기대와 투자자의 공황도를 반영한다. 암시적 변동률이 높을수록 시장이 선물가격의 변동성을 예측할 수 있고 투자자가 당황하게 된다는 것을 보여준다. 5 월 이후 표준푸르 500 지수의 함축변동률은 103% 증가했고, 원유옵션의 함축변동률은 48% 증가했으며, COMEX 금의 함축변동률은 27% 에 불과했다. 이는 황금의 투자자들이 가장 안정적이라는 것을 반영하고, 주식투자자들이 가장 놀라고, 투자자들은 여전히 황금에 대해 낙관적이다.

금은 더 투자 가치가 있다.

최근 금값 시세가 눈에 띄게 다른 상품을 이겼다. 그림에 따르면 2007 년 이후 COMEX 골드 선물 가격 추세는 로이터 CRB 지수보다 훨씬 강했으며, 이 지수는 주로 에너지, 기본 금속, 식량으로 구성되어 있다.

2007 년 6 월부터 2007 년 10 월 2 일까지 COMEX 금 가격은 85% 상승했고 CRB 지수는 15% 하락했다. 투자 가치의 차이를 한눈에 알 수 있다. 주된 이유는 다음과 같습니다.

첫째, CRB 지수는 전 세계 실체 경제 변동의 영향을 더 많이 받는다. 올해 들어 CRB 지수가 22% 올랐지만 작년에는 35% 하락했다. 변동성이 큰 것은 주로 원유 (로이터 CRB 지수의 23%) 와 기본 금속이 경제 변동의 영향을 많이 받는다는 점이다.

둘째, CRB 지수는 달러 지수의 일방적인 영향에 더 취약하다. CRB 지수 성분 중의 상품은 모두 달러로 가격이 매겨져 있다. 달러화의 일방적 변동은 원유와 기본금속의 역변동을 초래하는 경향이 있고, 달러지수는 주로 미국과 유로존의 경제 실적 비교에 달려 있으며, 어떤 요인이 바뀌더라도 CRB 지수는 변동할 수 있다. 그러나 금은 다르다. 미국 달러로 가격이 책정되지만 미국 달러 자산 또는 기타 화폐 자산에 대한 대체 투자 도구로도 사용할 수 있습니다. 달러 유로 등 화폐의 시세가 불확실성으로 가득할 때, 금은 최종 화폐로서 피난을 위한 첫 번째 선택이다.