투자 현금 흐름의 민감도 분석 모델은 무엇입니까?

투자 현금 흐름의 민감성은 기업이 직면한 융자 제약 정도와 양의 관계가 있다. 그 관점은 시장의 불완전성 때문에 내원 융자와 외원 융자를 대체할 수 없고 내원 융자는 비용 우위를 가지고 있다. 기업 투자가 융자 요인의 영향을 받기 때문에, 재무 특성에 따라 외부 융자를 받는 기업의 융자 비용은 다르다. 기업의 외부 자금 조달 비용이 높을 경우 기업은 투자에 잉여를 보유하며 내부 현금 흐름의 변동이 크다. 외부 융자 비용이 적을 때 투자는 잉여에 대한 의존도가 적다. 내부 현금이 변동할 때 기업은 외부 융자를 최대한 활용하여 투자 기회를 포착할 수 있다. 따라서 일부 학자들은 투자 현금 흐름의 민감성이 자금 조달 제약을 측정하는 지표로 사용될 수 있다고 생각합니다.