위험 중립 확률 p 의 계산 공식

검사의 가정이 H 1 이 P0 이 아닌 p 인 경우 p 값은 = 2 [1-φ (z0)] 로 계산됩니다. = 1-φ (Z0) H 1 p 가 P0 보다 크다고 가정할 때 ： = φ (z0) 테스트의 가정이 H 1 예 p 가 P0 보다 작다고 가정할 때 즉, p 값이 작을수록 결과가 더 두드러집니다.

위험 중립 이론은 자본 시장에서 파생 증권의 가격이 여전히 거래 가능한 기본 증권에 달려 있다면, 시장에 차익 거래 가능성이 없는 상황에서 이런 파생 증권의 가격은 투자자의 위험 태도와 무관하다는 결론을 내렸다.

수학적으로, 이 결론은 파생 증권 가격의 미분 방정식이 투자자 위험 태도의 변수, 특히 기대수익률을 포함하지 않는다는 것을 보여준다.

위험 중성 가격 원칙은 존 콕스와 스티븐 로스가 1976 에서 옵션 가격 공식을 도출할 때 수립됐다. 이 가격 책정 원칙은 투자자의 위험 태도와 무관하며 모든 파생증권으로 확대될 수 있기 때문에 후속 파생증권 가격 유도에서 모든 투자자 위험 중립성의 전제조건을 받아들였다.

위험 중립 계산 단계:

1. 가능한 만료 날짜의 주가를 결정합니다.

2. 실행 가격 계산에 따라 만기 일자 권리의 가치를 결정합니다.

3. 상승 확률과 하락 확률의 예상 수익률을 계산합니다 = (상승 확률 × 주가 상승률)+(하락 확률 × 주가 하락률).

4. 옵션 가치 계산 옵션 값 = (위쪽 확률 × 위쪽 만기 값+아래쪽 확률 × 아래쪽 만기 값) /( 1+r).