비배당 주식에 대한 콜 옵션의 유효기간은 6개월이며 현재 주가는 30달러, 행사가는 28달러, 무위험 이자율은 연 8%입니다.

콜 옵션의 하한 차익거래는 다음을 의미합니다(다음 분석은 유럽 옵션에 대한 것입니다).

언제든지 배당금을 지불하지 않는 유럽 콜 옵션의 가격은 기초자산의 현재가격 S와 행사가격보다 높아야 합니다. 할인가치 Ke^-rT와 0의 차이가 더 큽니다. 즉, 배당금을 지급하지 않는 유럽식 콜옵션의 가격은 다음 관계식을 만족해야 합니다. C>max(S-Ke^-rT,0)

그 중 C는 콜옵션을 나타냅니다. K는 옵션 실행 가격, T는 옵션의 만료 시간, S는 기초 자산의 현재 가격, r은 T 시점에 만료되는 투자의 무위험 이자율입니다.

S-Ke^-rT>0 및 C

다른 관점에서 보면 옵션 하한 차익거래의 의미는 옵션 가격이 내재가치와 0 중 큰 것보다 커야 함을 의미합니다. 옵션의 가치는 내재가치와 시간가치로 구성됩니다. 이 중 옵션의 내재가치는 매수자가 옵션을 즉시 행사할 경우 얻을 수 있는 이익을 말한다.

귀하의 질문과 관련하여 통화 옵션의 하한은 max(S-Ke^-rT,0)입니다. 계산 결과 S-Ke^-rT는 30-28^-0.08*6/12=3.0979입니다. 콜 옵션의 하한은 max(3.0979,0)=?3.0979

입니다. 이때 옵션가격이 3.0979보다 낮다면 단일 콜옵션의 하한 차익거래 조건, 즉 S-Ke^-rT>0, C

? 콜옵션 하한 차익거래의 손익 곡선은 0축 위로 완전히 이동한 풋옵션의 손익 곡선과 유사합니다. 손익 도표는 다음과 같습니다. (단지 도표일 뿐이라는 점 참고하세요. 이 질문은 숫자 수정이 필요하므로 다시 그리지는 않겠습니다.)

조작 방법은 콜 옵션 매수 및 기초 매도입니다. 자산(주식)을 동시에. 한마디로 '낮은 가격에 사서 높은 가격에 파는 것'이다. 실제 운영에서 우리는 기초 자산의 선물을 사용하여 기초 자산의 현물을 대체하여 보다 편리한 운영과 낮은 거래 비용을 달성할 수도 있습니다. 특히 중국 등 일부 국가에서는 주식을 매도하는 것이 매우 불편하다(우리나라에서는 매도를 위해 증권을 빌려야 하는데 비용이 많이 들고 절차가 번거롭다).

또한 옵션 차익거래는 세 가지 주요 범주로 나뉩니다. 첫째, 단일 옵션 차익거래(단일 옵션 상한 차익거래), 단일 옵션 하한 차익거래, 둘째, 옵션 등가격 차익거래(매수 포함); 권리 등가격 차익거래, 선물을 이용한 매매 권리 패리티 차익거래, 세 번째는 수직 스프레드 상한 차익거래, 수직 스프레드를 포함하여 옵션 간 가격 관계 차익거래라고도 알려진 다중 옵션 스프레드 차익거래입니다. 하한 차익거래, 볼록 스프레드 차익거래, 박스 차익거래가 있습니다.