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주가지수 선물이란 무엇인가요? 주가지수 선물의 특징은 무엇입니까?

주가지수선물(이하 주가지수선물)은 주가지수를 주제로 하는 금융선물계약으로, 주식시장에서 주식시장 투자자가 직면하는 위험은 크게 두 가지로 나눌 수 있습니다. 하나는 주식시장의 전반적인 위험으로, 체계적 위험은 전체 또는 대부분의 주식 가격이 함께 변동하는 위험이고, 다른 하나는 비체계적 위험으로 알려진 개별 주식 위험입니다. 단일 주식을 보유함으로써 직면하는 시장 가격 변동, 즉 서로 다른 위험을 지닌 다양한 주식을 동시에 매수함으로써 비체계적 위험은 더 잘 피할 수 있지만 이로 인해 발생하는 체계적 위험은 효과적으로 피할 수 없습니다. 1970년대에 들어서면서 서방국가의 주식시장은 날로 변동성이 커지고 있으며, 주식시장의 시스템적 위험을 회피하기 위한 투자자들의 요구는 점점 더 절실해지고 있다. 주가지수는 기본적으로 전체 중기 주가 움직임의 추세와 진폭을 나타낼 수 있으므로 사람들은 주가지수를 거래 가능한 선물로 변환하고 이를 사용하여 시스템적 위험을 피하기 위해 모든 주식을 헤지하기 시작했습니다.

헤징을 위해 주가지수선물을 이용하는 원리는 주가지수와 주가가 같은 방향으로 움직이는 것을 원칙으로 하며, 현물시장에서는 반대 방향으로 운용되는 경향이 있습니다. 주가 변동 위험을 상쇄하기 위해 주식과 주가지수 선물시장의 가격은 특정 주가지수의 포인트 수에 다양한 주가지수 선물계약의 포인트당 지정 가격을 곱한 금액과 같습니다. 각 포인트의 가격은 다릅니다. 예를 들어 항셍 지수의 각 포인트 가격은 HK$50입니다. 즉, 항셍 지수가 1포인트씩 하락할 때마다 선물 계약 매수자(매수자)는 계약당 HK$50를 잃고 판매자는 계약당 HK$50를 잃게 됩니다.

예를 들어, 투자자는 홍콩에서 총 시장 가치가 HK$200만인 상장 주식 10개를 보유하고 있습니다. 주식 시장 투자자는 위험을 피하고 헤징을 수행하기 위해 동남아시아의 금융 위기가 홍콩 주식 시장의 전반적인 하락을 촉발할 수 있다고 예측하고 3개월 만기 항셍 지수 선물을 13,000포인트에 매도했습니다. 이후 2개월간 주식시장은 급락했고, 이 투자자가 보유한 주식의 시가총액은 200만홍콩달러에서 155만홍콩달러로 하락했고, 이때 주식현물시장은 45만홍콩달러를 잃었다. , 항셍 지수 선물도 10,000포인트까지 하락하여 투자자는 선물 시장에서 포지션을 청산하여 원래 3계약을 매수했습니다. 선물 시장에서 마감 이익 HK$450,000을 달성했습니다[(13 000-10 000) * 50. * 3] 선물 시장의 이익은 현물 시장의 손실을 정확하게 상쇄하여 더 나은 헤징을 달성합니다. 마찬가지로 주가 지수 선물도 다른 선물 유형과 마찬가지로 투기 거래에 사용될 수 있습니다.

주가지수 선물은 금융선물의 일반적인 특성 외에도 그 자체의 특성도 일부 갖고 있습니다. 이는 특정 실물 상품도 아니고 특정 금융상품도 아닌 평균을 측정하는 눈에 보이지 않는 지수입니다. 다양한 주식의 가격 변동. 일반 원자재 및 기타 금융 선물 계약의 가격은 계약 자체의 가치에 따라 형성되는 반면, 주가 지수는 계약 자체의 가치에 따라 형성됩니다. 주가지수 포인트 수에 인위적으로 지정된 포인트당 가격을 곱합니다. 주가지수선물계약이 만료된 후 계약자는 만기일의 주가지수와 계약거래지수의 차액에 해당하는 현금을 인도하거나 받기만 하면 거래가 정산됩니다. 예를 들어, 투자자가 항셍지수 선물계약을 9,000포인트에 매수하여 만기까지 보유한 후, 만기일 항셍지수가 10,000포인트라고 가정하면, 투자자는 해당 주식과 관련된 실물인도를 할 필요가 없습니다. 현금 5만원[(10,000-9,000)*50]을 모아 거래를 성사시켰습니다. 이러한 현금인도방식은 주가지수선물계약의 주요 특징이기도 합니다.